Septembrová letargia
Minulý týždeň sa na trhoch zaobišiel bez výraznejších trhových impulzov a akcie tak prehlbovali svoje septembrové straty. Medzi investormi pretrváva nervozita zo spomaľovania dynamiky oživovania globálnej ekonomiky, redukcie menovopolitickej podpory a zvýšených inflačných tlakov. Napriek rastúcej rizikovej averzii sa nedarilo bezpečným prístavom s výnimkou dolára, ktorý posilňoval voči širokej konkurencii. Ropa predĺžila svoj rast na štvrtý týždeň v poradí.
AKCIOVÉ TRHY
Akciové trhy pokračovali v navyšovaní svojich septembrových strát. Sentiment negatívne ovplyvnil posilňujúci dolár a rastúce výnosy na dlhopisoch, takže solídne dáta v podobe prekvapivo rastúcich maloobchodných tržieb aj oslabujúcej americkej inflácie, ktorá už dosiahla svoj vrchol a dáva väčšiu flexibilitu Fedu pri redukcii svojej menovej politiky, sa nakoniec ukázali pre akcie ako kontraproduktívne. Investorov navyše straší možné zvýšenie korporátnych daní v USA a tiež ustavičné šírenie delta variantu koronavírusu vo svete. Obchodovaním nezamávalo ani pravidelné precenenie niektorých indexov a kvartálne exspirovanie opcií a futures kontraktov – quadruple witching, ktoré prinieslo na trh zvýšenú aktivitu. Sumárne blue chips index Dow Jones stratil pol percenta a týždeň uzatváral na 34 584 bodoch. Širší index S&P 500 poklesol o 0,6 percenta na 4 432 bodov a technologický Nasdaq Composite odpísal tiež pol percenta na 15 043 bodov. Paneurópsky index STOXX Europe 600 uzatváral s percentnou stratou na 461 bodoch, britský FTSE 100 o 0,9 percenta nižšie na 6 963 bodoch a nemecký DAX odpísal 0,8 percenta na 15 490 bodov. Nedarilo sa ani rozvíjajúcim trhom, keď index MSCI Emerging World stratil až 2,3 percenta.
DLHOPISOVÉ TRHY
Pred kľúčovým budúcotýždňovým zasadnutím Fedu mali dlhopisové výnosy tendenciu rásť na oboch brehoch Atlantiku. Americké krivky nakoniec povzbudil nečakaný rast amerických maloobchodných tržieb, ktorý potvrdil silu oživenia najväčšej svetovej ekonomiky. Bol tak vymazaný prvotný pokles spôsobený ústupom inflačných tlakov v zámorí. Práve vysoká inflácia má byť jedným z dôvodov redukcie kvantitatívneho uvoľňovania Fedu, no jej spomalenie nahráva argumentu o jej dočasnosti. Fed by sa tak s uťahovaním menovej politiky nemusel nikam ponáhľať. Európske krivky hnala vyššie inflácia v eurozóne, ktorá atakuje 10-ročné maximá. Americký 10-ročný výnos vzrástol o dva bázické body na 1,36 percenta, nemecká desiatka sa posunula vyššie o päť bázických bodov na -0,28 percenta.
KOMODITNÉ TRHY
Pod tlakom silného dolára a rastúcich výnosov na dlhopisoch prudko oslabovalo zlato, ktoré spadlo hlboko pod 1 800-dolárovú hranicu. Žltý kov odpísal 1,86 percenta na 1 754 dolárov. Ropa rástla štvrtý týždeň v poradí a vrátila sa na šesťtýždňové maximum nad 70 dolármi za barel. Komodite nahráva prudký pokles komerčných zásob suroviny v USA po tom, ako sa domáca produkcia len pomaly spamätáva po hurikánoch Ida a Nicholas, ktoré zasiahli oblasť Mexického zálivu. Americká ľahká ropa si pripísala 3,23 percenta na 71,97 dolára a severomorský benchmark ropa Brent vzrástol o 3,32 percenta na 75,34 dolára za barel.
DEVÍZOVÉ TRHY
S panujúcou neistotou na trhu, vyššou atraktivitou amerických výnosov a dobrou kondíciou amerického retailu sa na devízovom trhu darilo doláru, ktorý voči košu svetových mien posilnil až k trojtýždňovému maximu. S prudko rastúcou augustovou infláciou v eurozóne na tri percentá (čo je výrazne vyššie nad dvojpercentným cieľom ECB) sa nedarilo euru, ktoré voči doláru oslabilo k hranici 1,17 EUR/USD.