Spravodajstvo 09.03.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 9. 3. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa včera konsolidovala na znížených úrovniach po tom, čo precenila budúce kroky Fedu smerom k vyššej úrovni terminálnej úrokovej sadzby cyklu uťahovania menovej politiky, ktorá bude držaná po dlhší čas vzhľadom na robustnosť ekonomiky a signály pomalého ústupu inflačných tlakov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akciové trhy korigovali svoj utorkový prepad a hlavné indexy sa na Wall Street aj v Európe pohybovali ľahko v pluse. Situáciu sa snažil upokojiť i šéf Fedu Jerome Powell, ktorý deň predtým dostal trhy pod silný tlak. V jeho včerajšom druhom vystúpení v Kongrese už bola citeľná snaha brzdiť rastúce očakávania vo vývoji sadzieb. Pohyb trhu však nateraz smeroval skôr do strany, keď investori vyčkávajú na kľúčový piatkový report z trhu práce, ktorý môže vo veľkej miere prispieť k rozhodnutiu o veľkosti zvýšenia sadzieb na zasadnutí Fedu v marci. Aktuálne sa trh prikláňa skôr k 50-bodovému hiku a nápoveďou sú už i iné najnovšie dáta z amerického trhu práce, ktoré dopadli nad odhady dobre. Nových pracovných miest vo februári pribudlo takmer štvrť milióna a otvorených pracovných pozícií zostáva takmer 11 miliónov.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3992,01	0,14%	1,03%	3,97%
Dow Jones	USA	32798,40	-0,18%	0,42%	-1,05%
NASDAQ	USA	11576,00	0,40%	1,73%	10,60%
STOXX Europe 600	EUR	460,99	0,08%	0,72%	8,50%
DAX 30	GER	15631,87	0,46%	2,14%	12,27%
CAC 40	FRA	7324,76	-0,20%	1,25%	13,15%
FTSE 100	GBR	7929,92	0,13%	0,19%	6,42%
Nikkei 225	JPN	28444,19	0,48%	3,37%	9,00%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20051,25	-2,35%	-2,76%	1,36%
Shanghai SE Composite	CHN	3283,25	-0,06%	-0,01	6,28%
MSCI Developed World	USD	2725,23	0,02%	0,68%	4,71%
MSCI Emerging World	USD	978,07	-1,04%	-0,62%	2,27%

Dlhopisové trhy

Korekcia utorkového pohybu prebiehala i na dlhopisoch, keď spočiatku klesali výnosy na dlhších splatnostiach v Európe i zámorí. Vývoj v USA sa však popoludní rýchlo otočil, keď silný trh práce ako jeden z inflačných faktorov naďalej implikuje potrebu prísnejšej menovej politiky americkej centrálnej banky.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,99 %	3 bps	0 bps	12 bps
GER -10Y	2,65 %	-5 bps	-6 bps	7 bps
FRA - 10Y	3,14 %	-5 bps	-4 bps	3 bps
ESP - 10Y	3,66 %	-6 bps	0 bps	0 bps
ITA - 10Y	4,43 %	-10 bps	-14 bps	-29 bps
UK - 10Y	3,77 %	-6 bps	-7 bps	9 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	0 bps	8 bps
RUS - 10 Y	10,78 %	0 bps	-3 bps	48 bps
SVK - 10Y	3,69 %	-4 bps	-1 bps	-1 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	206,96	0,51%	0,13%	0,16%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2181,88	-0,03%	0,14%	-0,30%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	516,04	-0,34%	0,44%	0,45%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	288,98	-0,29%	0,83%	0,64%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	302,98	-0,63%	0,66%	2,11%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	193,21	0,39%	0,13%	-0,49%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	332,04	-0,07%	0,41%	3,35%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	221,86	0,38%	0,13%	0,13%

Komoditné trhy

Zlato, aj keď bez výraznejšieho pohybu, aspoň zastavilo svoj prudký pád z predchádzajúcich dní. Zhruba percentné zisky odovzdávala ropa, keď obavy z negatívnych dosahov prísnejšej menovej politiky na globálnu ekonomickú aktivitu prevážili i nad prvým týždenným poklesom zásob komodity na americkom trhu po dva a pol mesiaci kontinuálneho nárastu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,66	-0,76%	-1,96%	-3,78%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	76,66	-1,19%	-1,33%	-4,49%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1813,80	0,02%	-1,25%	-0,56%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	20,03	-0,25%	-4,61%	-16,40%
Meď (UScent za libru), COMEX	404,15	1,38%	-3,04%	6,06%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	940,22	0,54%	-2,00%	-12,48%
Index komodít (v bodoch)	497,17	-0,76%	-1,86%	-4,40%
Energetický index (v bodoch)	736,08	-1,31%	-2,06%	-6,76%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	217,60	0,87%	-3,30%	1,79%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	147,29	-0,03%	-1,87%	-4,09%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	72,83	-0,78%	-1,09%	-0,86%

Devízové trhy

Devízové trhy si vybrali oddychový čas po utorkovom posilnení dolára v reakcii na jastrabie slová šéfa Fedu J. Powella. Americká mena sa tak aj naďalej držala trojmesačných maxím voči širokej konkurencii. Euro voči doláru stagnovalo, keď jeho ďalšiemu oslabovaniu zabránili ranné dáta z Nemecka, kde priemyselná produkcia za január pozitívne prekonala všetky odhady. Na posilnenie spoločnej meny to však nestačilo, keďže maloobchodné tržby za rovnaké obdobie v krajine zaostali za konsenzom a i naďalej klesajú.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0545	-0,04%	-1,17%	-1,52%
EUR/GBP	0,8903	-0,19%	0,37%	0,55%
EUR/CHF	0,9928	-0,11%	-0,98%	0,32%
EUR/RUB	80,185	0,28%	0,03%	1,20%
EUR/CZK	23,584	0,22%	0,96%	-2,46%
EUR/HUF	378,37	-0,20%	1,40%	-5,62%
EUR/PLN	4,6819	-0,18%	0,20%	-0,07%
EUR/JPY	144,85	0,12%	-0,32%	3,07%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bola zverejnená štruktúra rastu HDP eurozóny za posledné tri mesiace roka 2022. Podľa spresnených čísel ekonomika menovej únie len stagnovala s 0-percentným medzikvartálnym rastom (vs 0,1 percentný flashový odhad) po 0,4-percentnom raste v treťom štvrťroku. Na medziročnej báze sa tempo rastu spomalilo na 1,8 percenta (vs 1,9-percentný flashový odhad) po 2,5-percentnej dynamike za obdobie jún – august. Ekonomiku brzdila kontrakcia spotreby domácností a investícií pre vysokú infláciu, rast úrokových sadzieb a neistotu či už okolo energií, alebo Ukrajiny.
Zo Spojených štátov dorazili štatistiky tvorby pracovných miest súkromným sektorom podľa ADP za február, ktoré ukázali na čistý prírastok 242-tisíc pozícií, čo prekonalo konsenzus na úrovni 200-tisíc, pričom tvorba miest sa oproti januárovému číslu 119-tisíc zrýchlila. Trh práce je tak naďalej robustný a v podstatne v nerovnováhe, čo bude naďalej tlačiť na svižný rast miezd. Takáto situácia bude Fed nútiť, tak ako naznačil v týchto dňoch jeho šéf Jerome Powell, zvyšovať úrokové sadzby viac, ako si pôvodne myslel.
Včera večer bola zverejnená Béžová kniha Fedu mapujúca stav ekonomiky v jednotlivých dištriktoch (regiónoch). Dokument ukázal, že ekonomická aktivita je v úvode roka odolná so stabilnými výdajmi domácností a stabilizujúcou sa aktivitou výrobného sektora, a v zásade prekvapila smerom nahor. Na druhej strane kniha neponúkla príliš optimistický výhľad do budúcnosti a nemožno čakať zrýchlenie rastu.

Kľúčové očakávané udalosti

Už v skorých ranných hodinách bol zverejnený februárový inflačný report z Číny, ktorý ukázal na prekvapujúco výrazné spomalenie cenových tlakov. Medziročná inflácia rástla 1-percentným tempom po 2,1-percentnej dynamike v januári, pričom konsenzus trhu očakával číslo 1,0 percenta. Ceny výrobcov klesali za druhý mesiac roka 1,4-percentným tempom po 0,8-percentnom poklese v januári. Inflačné čísla za február sú silno ovplyvnené sezónnosťou čínskeho nového roka, upadajúcim impulzom otvorenia ekonomiky po zrušení politiky nulovej tolerancie koronavírusu, ako aj ostrým pádom cien bravčového mäsa. Inak povedané, tieto čísla zatiaľ nenaznačujú slabý domáci dopyt.
V Európe dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
V USA budú publikované pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Maloobchodné tržby m/m január	-0,3%	-5,3%
8:00	Nemecko	Maloobchodné tržby r/r január	-6,9%	-6,4%
8:00	Nemecko	Priemyselná produkcia m/m január	3,50%	-2,4%
11:00	Eurozóna	HDP q/q 4.Q	0%	0,40%
11:00	Eurozóna	HDP r/r 4.Q	1,80%	2,40%
14:15	USA	Zmena zamestnanosti v súkomnom sektore február	242-tisíc	119-tisíc
14:30	USA	Obchodná bilancia január	-68,3 mld. $	-67,2 mld. $
16:00	USA	Otvorené pracovné pozície január	10,824 milióna	11,234 milióna
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 3. marcom	-1,694 milióna barelov	1,165 milióna barelov

Zaujalo nás

Prvá SMS sa vydražila za viac ako 100-tisíc eur

Už je to viac ako 30 rokov od momentu, keď bola odoslaná vôbec prvá SMS správa na svete. V držbe si ju pritom vo forme nezameniteľných tokenov (NFT) mohol vydražiť ktokoľvek. Vianočné želanie „Merry Christmas“, ktoré 3. decembra 1992 dostal zamestnanec Vodafonu Richard Jarvis, v aukcii nakoniec vyšlo až na 107-tisíc eur.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-3,91%	-0,93%	-0,62%	-10,02%	1,73%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-2,38%	2,20%	1,75%	-15,21%	-3,27%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-2,46%	-0,72%	0,29%	-7,75%	3,21%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,03%	-0,45%	-0,09%	-6,41%	1,13%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,85%	3,17%	6,87%	-2,12%	-1,80%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,44%	1,76%	-7,84%	-17,32%	6,05%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-2,05%	2,73%	-4,06%	0,63%	15,56%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,05%	0,21%	2,44%	5,41%	3,95%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,93%	-2,51%	-2,17%	-7,56%	5,72%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-2,96%	5,47%	-0,28%	-9,28%	9,47%
Generali Emerging Europe EUR	1,80%	11,43%	21,95%	14,00%	1,51%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,10%	6,26%	11,51%	14,35%	4,10%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	0,47%	9,41%	18,73%	18,19%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,69%	5,29%	11,23%	13,45%	4,56%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,58%	5,11%	10,48%	11,13%	3,26%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,57%	5,09%	8,20%	6,58%	1,61%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,79%	7,04%	15,29%	14,13%	3,09%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,31%	1,00%	-3,68%	-4,73%	1,41%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	2,51%	0,94%	-3,39%	0,94%	-1,29%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	3,65%	5,99%	-1,96%	0,04	-1,14%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,07%	-0,43%	-10,90%	-9,15%	5,99%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,80%	2,56%	-5,98%	-19,29%	5,83%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-5,82%	1,96%	-1,84%	-2,57%	6,29%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-6,83%	2,21%	-4,92%	-9,00%	5,30%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-5,99%	1,53%	-4,59%	-8,68%	3,90%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,66%	6,42%	3,22%	7,35%	4,43%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-7,12%	3,16%	-2,25%	-2,51%	4,20%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,74%	-0,58%	-1,77%	-14,86%	-0,86%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-4,92%	0,16%	-4,39%	-7,36%	3,72%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,67%	2,86%	-0,37%	4,42%	7,53%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-3,05%	-1,04%	-8,06%	-15,51%	2,25%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,16%	2,06%	4,01%	-10,07%	1,00%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-2,22%	5,45%	-1,64%	-0,12%	9,04%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,99%	-0,21%	-3,91%	-2,37%	4,07%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,21%	-1,80%	-3,86%	-9,52%	3,72%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,40%	0,91%	-1,19%	-3,94%	0,00%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-1,84%	-0,57%	-0,70%	-9,63%	1,78%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-1,56%	3,76%	3,71%	-1,68%	8,59%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,89%	3,83%	4,31%	6,22%	13,08%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-2,11%	-0,62%	-3,39%	-1,14%	3,87%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-2,22%	1,08%	5,63%	9,17%	0,21%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,81%	-3,73%	-10,00%	-20,36%	-3,15%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,01%	2,59%	0,35%	-0,66%	4,52%
J&T Bond Fond EUR	0,72%	1,84%	1,97%	2,75%	4,00%
J&T Select EUR	2,46%	1,06%	1,29%	-1,22%	2,00%
J&T Profit EUR	0,64%	1,06%	1,42%	1,79%	3,03%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 7.3.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,83%
CPI FS III 6,5%/2029	101,50%	103,50%	5,94%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,39%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	80,06%	84,06%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	99,00%	5,55%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,97%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,08%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	82,07%	86,07%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	84,50%	87,50%	5,74%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	89,50%	92,50%	5,63%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	83,00%	86,00%	5,82%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	90,99%	5,78%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,00%	86,40%	5,70%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,02%	5,11%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	3,93%
JTREF 4,5%/2024	99,03%	99,98%	4,43%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	91,00%	94,00%	5,19%
JTEF XI 4,25/2027	92%	97%	5,17%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,60%
JTEF XIII 6,00/2028	N/A	N/A	N/A
Eurovea II 2025	84,61%	88,61%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	81,66%	85,66%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,38%
JREF IV 2028	71,10%	74,10%	5,81%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-159,38%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,85%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,98%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,31%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,94%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,29%
Rusko (BoR)	7,50%	8,30%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%