Spravodajstvo 09.02.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 9. 2. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Wall Street vstúpila do nového týždňa stratami, keď na ňu najďalej pôsobil supersilný januárový Nonfarm payrolls report z amerického trhu práce, ktorý vedie k započítavaniu dodatočných zvýšení sadzieb Fedom.
• Euro pokračovalo v oslabovaní sa voči doláru práve pre preceňovanie zvyšovania sadzieb Fedom a započítavanie trhu, že po skončení cyklu zvyšovania ostanú neznížené celý tento rok (čo Fed avizoval a trhy ignorovali), keď klesá pravdepodobnosť recesie v Spojených štátoch.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street sa po utorkovom pozitívnom prijatí Powellových komentárov o ustupujúcich inflačných tlakoch rýchlo otočila a hlavné indexy odpísali väčšinu ziskov z predchádzajúceho dňa. Predajcovia realizujúci tohtoročné tučné zisky sa objavili predovšetkým na technológiách, kde k stratám prispel neúspech nového chatovacieho robota Bard spoločnosti Alphabet. Akcie matky Googlu sa tak masívne prepadli až o sedem percent, čím so sebou stiahli celý sektor. Európske akcie nadviazali na pozitívny sentiment z USA z predchádzajúceho dňa a hlavné indexy regiónu si pripísali zisky do pol percenta, pričom britský benchmark FTSE 100 v priebehu obchodovania prechodne vystúpil na nové rekordné maximá.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4117,86	-1,11%	-0,03%	7,25%
Dow Jones	USA	33949,01	-0,61%	-0,42%	2,42%
NASDAQ	USA	11910,52	-1,68%	0,80%	13,80%
STOXX Europe 600	EUR	459,46	0,28%	1,41%	8,14%
DAX 30	GER	15412,05	0,60%	1,52%	10,69%
CAC 40	FRA	7119,83	-0,18%	0,60%	9,98%
FTSE 100	GBR	7885,17	0,26%	1,60%	5,82%
Nikkei 225	JPN	27606,46	-0,29%	0,95%	5,79%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21283,52	-0,07%	-3,57%	7,59%
Shanghai SE Composite	CHN	3232,11	-0,49%	-0,02	4,62%
MSCI Developed World	USD	2801,96	-0,66%	-0,28%	7,66%
MSCI Emerging World	USD	1020,58	0,50%	-2,13%	6,71%

Dlhopisové trhy

Výnosy na amerických štátnych dlhopisoch redukovali svoj predchádzajúci nárast. Výnosy v Európe sa naopak konsolidovali mierne vyššie, keď sa od ECB očakáva prísnejšia menová politika ako v prípade Fedu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,61 %	-6 bps	19 bps	-27 bps
GER -10Y	2,36 %	1 bps	8 bps	-21 bps
FRA - 10Y	2,82 %	2 bps	7 bps	-30 bps
ESP - 10Y	3,30 %	2 bps	2 bps	-36 bps
ITA - 10Y	4,23 %	0 bps	-7 bps	-48 bps
UK - 10Y	3,31 %	0 bps	1 bps	-36 bps
JPN - 10Y	0,50 %	0 bps	1 bps	8 bps
RUS - 10 Y	10,72 %	4 bps	N/A	41 bps
SVK - 10Y	3,27 %	3 bps	2 bps	-43 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,10	-0,41%	0,24%	2,16%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2226,12	0,20%	-1,50%	1,72%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	528,59	-0,10%	-1,06%	2,90%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	298,99	0,16%	-1,81%	4,13%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	308,72	-0,21%	-0,25%	4,05%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,23	-0,41%	-0,00%	1,58%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	335,18	0,01%	0,98%	4,33%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,23	-0,32%	0,26%	2,10%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu mierne rástlo tretí deň v rade. Proti prúdu sa vydala ropa, ktorá si pripísala ďalšie solídne zisky tretí deň v rade. Forsáž jej dodáva rastúci dopyt v oživujúcej sa Čine po koronalockdownoch, ako i preventívne odstavenie kľúčového terminálu v tureckom meste Ceyhan po ničivom zemetrasení. Väčšiemu nárastu cien komodity bránil pravidelný report Úradu pre energetické informácie, podľa ktorého za uplynulý týždeň stúpla produkcia na najvyššiu úroveň od jari 2020.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,09	1,67%	2,72%	-0,95%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,47	1,72%	2,70%	-2,23%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1875,49	0,13%	-3,85%	2,82%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,32	0,67%	-6,94%	-6,83%
Meď (UScent za libru), COMEX	403,55	-1,10%	-1,84%	5,90%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	974,39	-0,39%	-3,36%	-9,30%
Index komodít (v bodoch)	508,33	0,42%	-0,58%	-2,26%
Energetický index (v bodoch)	744,41	0,65%	0,95%	-5,71%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	225,23	-0,76%	-4,83%	5,36%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	154,79	0,44%	-3,06%	0,79%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	73,00	0,21%	0,10%	-0,63%

Devízové trhy

Na devízovom trhu bez výraznejšieho impulzu prešľapoval dolár voči euru i košu svetových mien v okolí utorkových zatváracích hodnôt.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0712	-0,13%	-2,60%	0,07%
EUR/GBP	0,8875	-0,33%	-0,07%	0,24%
EUR/CHF	0,9867	-0,23%	-1,18%	-0,29%
EUR/RUB	78,406	1,68%	2,27%	-1,05%
EUR/CZK	23,765	-0,09%	-0,06%	-1,68%
EUR/HUF	386,42	-1,30%	-0,75%	-3,42%
EUR/PLN	4,7397	-0,25%	0,75%	1,15%
EUR/JPY	140,77	0,12%	-0,66%	0,26%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera mali vystúpenia viacerí americkí centrálni bankári, ktorých prejavy sa niesli v celkom jastrabom duchu. Chris Waller naznačil, že miestna ekonomika si už začína zvykať na vyššie sadzby, no bude potrebné ich ďalej zvyšovať s cieľom skrotiť infláciu. Dodal, že sadzby budú musieť byť dlhšie na vyšších úrovniach. Šéf newyorského Fedu John Williams takisto deklaroval potrebu udržať efektívne reštriktívny stav menovej politiky niekoľko rokov, aby sme sa uistili, že inflácia klesne k dvojpercentnému cieľu. Je racionálne preto očakávať, že sadzby pôjdu cez 5,0-percentnú métu, s čím počíta dot-plot graf Fedu a už aj trhové ceny (ktoré však stále nezohľadňujú to, že Fed nateraz nepočíta so skorým znížením sadzieb).

Kľúčové očakávané udalosti

Dopoludnia bude konečne zverejnený (pre technické problémy odložený) januárový inflačný report z Nemecka.
Okrem toho dorazia pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti z USA.
Naďalej pokračuje kvartálna firemná výsledková sezóna, kde čísla zverejnia okrem iného PepisCom, AbbVie, AstraZeneca, Philip Morris či Unilever.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
16:00	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m december	0,10%	0,90%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 3. februárom	2,423 milióna barelov	4,14 milióna barelov

Zaujalo nás

Európa zaostáva v inováciách

Medzi päťdesiatimi najviac inovatívnymi firmami sveta je len osem spoločností z Európy, čo je o polovicu menej než pred dvoma rokmi. V prvej polovici rebríčka poradenskej spoločnosti Boston Consulting Group, sú pritom len dve európske spoločnosti. Na prvých desiatich miestach sa umiestnilo hneď sedem spoločností z USA. Tou najinovatívnejšou zo všetkých je, rovnako ako i v predchádzajúcich rokoch, Apple. Na druhom mieste sa umiestnil Microsoft a tretí je Amazon. V prvej desiatke sú i Alphabet, Tesla, Samsung, Moderna, Huawei, Sony a IBM. Dôvodom zaostávania Európy je viac fragmentovaný európsky trhy, nižší tlak na inovácie i menší objem investičného kapitálu. Nové disruptívne obchodné modely je tak v Európe výrazne ťažšie rýchlo implementovať a kapitalizovať v porovnaní s USA alebo Čínou.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,42%	7,04%	-1,89%	-6,59%	1,97%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,28%	10,54%	0,56%	-18,33%	-3,09%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,40%	6,46%	-2,43%	-11,39%	3,42%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,07%	7,08%	0,00%	-10,00%	1,37%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,62%	11,78%	6,22%	-19,75%	-1,48%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	7,10%	11,66%	-13,85%	-26,08%	6,31%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	5,71%	4,38%	-5,86%	-4,68%	0,16
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,59%	3,51%	0,16%	0,79%	4,05%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,29%	2,58%	-1,86%	-5,84%	6,26%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	8,38%	14,36%	-6,40%	-18,07%	9,74%
Generali Emerging Europe EUR	0,01	0,12	0,08	-0,16	0,01
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,15%	7,50%	4,16%	-0,28%	4,02%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	5,75%	15,07%	9,18%	3,25%	5,78%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,05%	7,48%	3,66%	-2,06%	4,51%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,92%	10,92%	3,66%	-1,93%	3,34%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,33%	11,43%	0,72%	-1,40%	1,55%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,97%	8,99%	6,96%	-4,55%	3,01%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,38%	5,16%	-1,85%	-0,09	0,02
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,47%	-8,84%	-4,19%	7,63%	-1,40%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	3,04%	-0,09	-3,90%	6,93%	-1,53%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,34%	1,60%	-7,74%	-11,63%	6,14%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,78%	18,78%	-4,00%	-0,26	6,13%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,93%	24,04%	3,10%	-9,40%	6,80%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,36%	20,95%	0,97%	-0,15	5,89%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	0,06%	16,29%	0,46%	-11,98%	4,38%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,69%	21,73%	7,19%	3,39%	4,55%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-1,67%	25,49%	7,06%	-0,08	4,53%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,20%	14,33%	-1,19%	-21,74%	-0,55%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,13%	11,67%	1,07%	-9,53%	3,97%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,16%	13,11%	3,30%	2,39%	7,78%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,88%	7,88%	-5,99%	-20,39%	2,51%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,54%	10,55%	2,19%	-23,22%	1,36%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	7,67%	7,53%	-6,49%	-5,37%	9,20%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,37%	2,17%	-1,88%	-3,23%	4,21%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,15%	2,58%	-5,33%	-9,30%	3,93%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,30%	1,93%	-1,47%	-6,78%	0,04%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,40%	4,84%	-2,20%	-9,11%	1,87%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	5,60%	11,23%	-2,19%	-12,04%	8,85%
Parvest Aqua Classic EUR	4,84%	7,28%	0,63%	2,43%	13,25%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,40%	1,27%	-5,41%	-2,96%	3,94%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	0,13%	-1,80%	11,05%	28,84%	0,33%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,93%	-6,71%	-8,98%	-2,90%	-3,05%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,55%	0,93%	-1,58%	-1,07%	4,49%
J&T Bond Fond EUR	0,49%	1,65%	1,25%	1,23%	3,94%
J&T Select EUR	-1,59%	3,08%	0,37%	-6,90%	1,72%
J&T Profit EUR	-0,19%	-2,65%	-2,77%	-2,91%	1,86%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 3.2.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,22%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,74%	83,74%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	94,50%	98,50%	5,73%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,81%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,30%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,42%
Eurovea IV 2026	81,72%	85,72%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,91%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	6,08%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,86%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	91,00%	5,49%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,70%	84,50%	6,38%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,00%	5,09%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,15%
JTREF 4,5%/2024	99,01%	100,00%	4,39%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,28%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,59%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	N/A	N/A	N/A
Eurovea II 2025	84,25%	88,25%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,29%	85,29%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,40%
JREF IV 2028	69,22%	71,22%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,23%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,48%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,80%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,14%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,93%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,05%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%