Dôležité správy z ekonomiky

• •    Hlavnou udalosťou štvrtka bolo zasadnutie ECB a rozhodnutie o nastavení úrokových sadzieb. Centrálna banka eurozóny v súlade so širokým konsenzom a v súlade s tým, čo naznačila v decembri, zvýšila základné úrokové sadzby opäť o 50 bázických bodov, čím sa dostala depozitná sadzba na 2,5 percenta a refinančná sadzba (repo sadzba) na 3,0 percenta. ECB zároveň predoznámila zámer doručiť zvýšenie úrokových sadzieb o 50 bázických bodov aj na marcovom zasadnutí, po ktorom prehodnotí smerovanie menovej politiky na základe dát. Tlačová konferencia prezidentky ECB Christine Lagardovej priniesla z nášho uhľa pohľadu trochu nejasností a hmly o tom, ako bude ECB ďalej postupovať a aká bude jej reakčná funkcia. Nedáva príliš veľkú logiku dopredu oznámiť zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov v marci, a následne na tlačovej konferencii povedať, že „nie je to absolútne nedovolateľné a bezpodmienečné“, špeciálne, keď v marci bude mať ECB k dispozícii novú ekonomickú prognózu. Ak si zoberieme to najlepšie z tlačovej konferencie, prezidentka Lagardová (a aj tlačové vyhlásenie) hovorí o tom, že zostanú na kurze zvyšovania úrokových sadzieb, špeciálne, keď konštatovala, že „proces disinflácie ešte nezačal“ (na rozdiel od Fedu). Lagardová dodala, že  „vedia, že majú ešte priestor na pokrytie“ a „ešte neskončili“, čím naznačovala, že hoci v marci príde k revízii, pravdepodobne bude až do neskorej jari pokračovať zvyšovanie sadzieb len pomalším tempom. A to vzhľadom k tomu, že jadrová inflácia je stále tvrdohlavo vysoká a pravdepodobnosť recesie v eurozóne klesá (čo môže spomaľovať disinflačné tlaky, špeciálne pri tak masívnom poskytnutí fiškálnych stimulov, kde sa ponuková inflácia môže viac preklopiť na dopytovú). Okrem toho, ak sa ukáže inflácia ako „lepkavá“ a len pomaly ustupujúca, ECB môže držať sadzby na vyšších úrovniach dlhšie ako aktuálne započítava trh. Ten zdá sa, podľa reakcie cien dlhopisov a akcií, že má pomerne optimistické očakávania a neverí príliš v dlhé pokračovanie zvyšovania sadzieb po marci.
• Okrem ECB mala včera zasadnutie aj Bank of England, ktorá takisto doručila, v súlade s konsenzom, zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov na 4,0 percenta. Banka však z vyhlásenia vypustila slovo „forcefully“, čo sa týka zvyšovania úrokových sadzieb. Zdôrazňovala, že efekt ostatného utiahnutia menových podmienok ekonomika ešte len pocíti a ukázala, že na horizonte predpovedí dvoch rokov je inflácia pod jej cieľom. To všetko by mohlo signalizovať, že na marcovom zasadnutí spomalí tempo zvyšovania sadzieb na 25 bodov, keď signalizovala, že bude pokračovať v sprísňovaní vzhľadom k tomu, že chýbajú presvedčivé dôkazy o spomalení tempa rastu cien v službách a zvoľnenie dynamiky rastu miezd.
• Zo Spojených štátov dorazili pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, ktoré ukazujú, že trh práce veľmi nechladne (hoci isté signály ochladzovania pre spomaľovanie tempa rastu ekonomiky už vidno). Nové žiadosti sa pohybujú tesne nad 180-tisícmi a teda klesajú viac pod 200-tisícovú métu. Pokračujúce žiadosti sú pod 1,7 miliónom.
• Dnes skoro ráno boli zverejnené výsledky súkromného prieskum Caixin PMI služieb z Číny za január, ktoré ukázali skokovité zlepšenie sa nálady vďaka uvoľneniu politiku nulovej tolerancie kovidu. PMI služieb sa posunul na 52,9 bodu, teda do pásma expanzie aktivity po štyroch mesiacoch kontrakcie, keď ešte v decembri dosahoval úroveň 48,0 bodu. Pri zlepšení sa nálady vo výrobe a aj službách sa následne odrazil aj Caixin PMI Composite na 51,1 bodu z 48,3-bodovej úrovne v decembri.

Kľúčové očakávané udalosti

• Hlavným makrozverejnením, ktoré môže pohnúť trhmi, bude januárový nonfam payrolls report z amerického trhu práce o 14.30 h. Okrem toho zo Spojených štátov dorazí aj prieskum ISM nevýrobného sektora za január.

Zaujalo nás

S&P 500 vykreslil zlatý kríž

Investori obchodujúci podľa technických indikátorov zbystrili pozornosť. Hlavný americký index S&P 500 včera vykreslil tzv. zlatý kríž. Ten je iniciovaný, keď na grafe krivka 50 denného kĺzavého priemeru zospodu pretne krivku 200 denného kĺzavého priemeru. Vytvorenie zlatého kríža je považované za veľký krok od medvedieho k býčiemu trendu.