Spravodajstvo 25.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 25. 1. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Nálada v ekonomike eurozóny sa podľa januárových prieskumov PMI zlepšuje aj vďaka miernejšej zime a dostatku plynu.

• Euro pokračuje v posilňovaní sa voči doláru, keď ECB bude pokračovať v agresívnejšom sprísňovaní menovej politiky v porovnaní s Fedom.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Slušné dáta z eurozóny v podobe predbežných PMI indikujúcich oživenie aktivity v európskej ekonomike nestačili na udržanie rastovej nálady, pretože lepšie európske vyhliadky zatienila výsledková sezóna. Akcie v USA aj v Európe tak len s námahou hľadali jasný smer po predchádzajúcej rely a obchodovania skončili zmiešane. Za pozornosť stál i náhly a výrazný prepad, asi 80 titulov hneď po otvorení Wall Street, ktorý indikoval technické problémy. Po veľkej fluktuácii bolo obchodovanie dokonca prerušené, no po obnovení sa ceny rýchlo vrátili na zhruba otváracie úrovne.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4016,95	-0,07%	0,65%	4,62%
Dow Jones	USA	33733,96	0,31%	-0,52%	1,77%
NASDAQ	USA	11334,27	-0,27%	2,16%	8,29%
STOXX Europe 600	EUR	453,38	-0,24%	-0,67%	6,71%
DAX 30	GER	15093,11	-0,07%	-0,62%	8,40%
CAC 40	FRA	7050,48	0,26%	-0,38%	8,91%
FTSE 100	GBR	7757,36	-0,35%	-1,19%	4,10%
Nikkei 225	JPN	27299,19	1,46%	4,44%	4,62%
Hong Kong Hang Seng	CHN	N/A	N/A	N/A	N/A
Shanghai SE Composite	CHN	N/A	N/A	N/A	N/A
MSCI Developed World	USD	2755,96	0,04%	0,71%	5,89%
MSCI Emerging World	USD	1039,20	0,05%	1,15%	8,66%

Dlhopisové trhy

Výnosy dlhopisov mali v priebehu dňa tendenciu v Európe ako i v zámorí spočiatku rásť, neskôr sa však obrátili hlbšie pod pondelkové hodnoty, keď na trhu prevážila určitá averzia voči riziku a únik investorov do bezpečia práve kvalitných štátnych dlhopisov.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,45 %	-6 bps	-9 bps	-42 bps
GER -10Y	2,16 %	-5 bps	6 bps	-42 bps
FRA - 10Y	2,59 %	-7 bps	5 bps	-53 bps
ESP - 10Y	3,10 %	-7 bps	3 bps	-56 bps
ITA - 10Y	3,92 %	-11 bps	2 bps	-80 bps
UK - 10Y	3,28 %	-8 bps	-5 bps	-40 bps
JPN - 10Y	0,42 %	3 bps	-11 bps	0 bps
RUS - 10 Y	N/A	N/A	N/A	N/A
SVK - 10Y	3,12 %	-6 bps	5 bps	-58 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	213,91	0,38%	-0,76%	3,52%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2244,44	0,43%	-0,04%	2,56%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	533,90	0,12%	0,87%	3,93%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	301,16	0,58%	-0,13%	4,88%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	308,18	-0,05%	-0,26%	3,87%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,79	0,26%	-0,76%	2,90%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	330,50	0,05%	0,06%	2,87%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	228,25	0,29%	-0,70%	3,02%

Komoditné trhy

Pokles výnosov nakopol aj zlato, ktoré si pripísalo mierne zisky. Vyberanie ziskov prebehlo na rope, ktorá tak výraznejšie korigovala svoj predchádzajúci trojdňový nárast. S pokračujúcim teplým počasím sa naďalej hlbšie prepadala cena zemného plynu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	86,13	-2,34%	0,24%	0,26%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	80,13	-1,83%	-0,06%	-0,16%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1937,36	0,33%	1,50%	6,21%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,68	0,93%	-1,06%	-1,16%
Meď (UScent za libru), COMEX	424,85	-0,19%	0,60%	11,49%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1060,55	0,90%	1,63%	-1,28%
Index komodít (v bodoch)	526,32	-0,77%	0,51%	1,20%
Energetický index (v bodoch)	787,83	-2,02%	1,17%	-0,21%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	241,28	0,15%	1,99%	12,87%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	160,47	0,51%	0,80%	4,49%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	70,89	0,45%	-0,67%	-3,50%

Devízové trhy

Eurodolár uzatváral bez väčších zmien, keď prvotné zisky vyvolané zlepšujúcou náladou nemeckých spotrebiteľov a prekvapivým návratom podnikateľskej aktivity v eurozóne k rastu euro neudržalo a s odporom voči riziku ich všetky odovzdalo naspäť v prospech dolára.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0887	0,14%	0,91%	1,67%
EUR/GBP	0,8827	0,49%	0,54%	-0,30%
EUR/CHF	1,0044	0,22%	0,96%	1,47%
EUR/RUB	75,527	0,80%	2,07%	-4,90%
EUR/CZK	23,868	0,00%	-0,31%	-1,24%
EUR/HUF	389,33	-1,57%	-1,96%	-2,65%
EUR/PLN	4,7128	0,13%	0,27%	0,59%
EUR/JPY	141,72	-0,24%	2,46%	0,92%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera boli naprieč Európou zverejnené flashové odhady biznis nálady za január podľa PMI. Prieskum na úrovni eurozóny ukázal tretie zlepšenie sa aktivity po sebe, keď PMI Composite sa posunul do pásma expanzie (prvýkrát od júna 2022) a dosiahol 50,2 bodu z decembrových 49,3 bodu, pričom zlepšenie nastalo vo výrobnom sektore, ktorý je však naďalej v pásme kontrakcie, ako aj v sektore služieb, ktoré sa dostali nad 50-bodovú métu. Zlepšenie nálady ide najmä na margo mierneho zimného počasia, ktoré znamenalo, že hospodárska a menová únia nemusela príliš čerpať plyn zo zásobníkov, ktoré sú na túto časť roka nadpriemerne plné. To súčasne znižuje riziko pri ich dopĺňaní na nasledujúcu zimu. Rastie tak nádej, že eurozóna sa vyhne nielen celoročnej, ale aj technickej recesii na prelome rokov. Očakávať však prílišný rast nemožno, no vzhľadom k obavám ide o dobré správy. Okrem toho prieskumy PMI ukázali aj na pokles inflačných tlakov, hoci stále ostávajú vo všeobecnosti vysoké. Pozitívom je, že aj subindex zamestnanosti ostáva vysoko v pásme expanzie, čo znamená nerovnováhu na trhu práce napriek ekonomickej stagnácii.
Flashové januárové čísla PMI dorazili aj zo Spojeného kráľovstva, ktoré ukázali pád biznis aktivity na 24-mesačné dno. PMI Composite dosiahol totiž len 47,8 bodu a signalizuje jasnú kontrakciu, pričom na úrovni 24-mesačného dna sa nachádzajú aj aktivity v sektore služieb s úrovňou 48,0 bodu. Aktivita vo výrobnom sektore sa síce zlepšila na štvormesačné maximá na 46,7 bodu, no ostáva hlboko v pásme kontrakcie.
Aj v Spojených štátoch bol zverejnený januárový flashový výsledok prieskumu PMI, kde prišlo takisto k zlepšeniu sa nálady, no štatistika stále signalizuje pomerne veľkú kontrakciu, keď PMI Composite dosiahol 46,6 bodu (vs. decembrových 45,0 bodu, čo sú minimá na úrovni dna koronašoku). Za odrazom stojí mierne zlepšenie nálady v službách aj vo výrobe, no obe sú na 46-tkových leveloch s pádom nových objednávok. Pozitívom je, že prieskum ukazuje, tak ako mnohé iné dáta, ustupovanie inflačných tlakov.

Kľúčové očakávané udalosti

Dopoludnia bude zverejnený januárový prieskum Ifo medzi nemeckými manažérmi, kde sa predpokladá mierne zlepšenie sentimentu.
Z USA nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta. Pozornosť trhu sa bude sústreďovať na kvartálnu firemnú výsledkovú sezónu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Spotrebiteľská dôvera február	-33,9 b.	-37,6 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére január	47 b.	47,1 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov v službách január	50,4 b.	49,2 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov kompozitný január	49,7 b.	49 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére január	48,8 b.	47,8 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov v službách január	50,7 b.	49,8 b.
9:30	Eurozóna	Index nákupných manažérov kompozitný január	50,2 b.	49,3 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére január	46,7 b.	45,3 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov v službách január	48 b.	49,9 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov kompozitný január	47,8 b.	49 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére január	46,8 b.	46,2 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov v službách január	46,6 b.	44,7 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov kompozitný január	46,6 b.	45 b.
16:00	USA	Index priemyseônej aktivity richmondského Fedu január	-11 b.	1 b.

Zaujalo nás

J&T Banka získala investičný rating

J&T Banka získala od prestížnej agentúry Moody’s investičný rating Baa2, ktorým disponujú tí najspoľahlivejší globálni emitenti. Moody’s na J&T Banke ocenila predovšetkým vybudovanú pozíciu v oblasti korporátneho financovania a diverzifikovanú stabilnú vkladovú bázu. Dosiahnutie medzinárodného ratingu je pre banku obrovskú krok, ktorý otvára príležitosť získavať kapitál na európskych a svetových trhoch.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,17%	11,46%	3,17%	-4,62%	2,11%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	5,90%	18,71%	9,36%	-14,81%	-2,82%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	4,11%	6,63%	0,64%	-9,97%	3,40%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,53%	8,60%	1,16%	-9,77%	1,39%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	5,95%	18,60%	12,50%	-16,44%	-1,27%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,47%	0,47%	-5,98%	-26,20%	6,12%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,93%	-5,04%	-3,65%	-7,33%	15,44%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,65%	5,67%	1,55%	0,26%	4,01%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,61%	3,51%	0,51%	-0,56%	6,17%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	6,42%	4,27%	-0,00%	-18,45%	9,39%
Generali Emerging Europe EUR	6,45%	23,76%	12,58%	-11,68%	1,40%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	5,14%	9,35%	7,35%	2,06%	3,98%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	9,31%	13,63%	11,11%	-0,19%	5,66%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,28%	9,59%	6,08%	-0,24%	4,47%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	7,28%	13,40%	6,55%	-1,50%	3,29%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	4,15%	10,71%	2,78%	-0,64%	1,55%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	5,80%	13,11%	10,33%	-0,25%	3,00%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	6,56%	12,52%	-1,29%	-8,00%	1,64%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	1,30%	-5,70%	7,90%	15,59%	-1,26%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,20%	-6,15%	7,68%	13,06%	-1,45%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,49%	0,30%	-3,90%	-9,89%	6,14%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	11,14%	41,51%	1,31%	-4,83%	7,33%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	12,95%	29,84%	0,05%	-10,68%	4,70%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	13,10%	31,97%	6,26%	10,51%	4,86%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	10,74%	25,66%	2,84%	-19,01%	-0,31%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	7,72%	19,35%	-1,76%	-10,24%	4,00%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	9,56%	21,67%	3,59%	5,23%	7,99%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,71%	8,69%	1,23%	-16,81%	2,62%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	8,74%	17,92%	5,72%	-20,15%	1,62%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	6,11%	0,68%	-3,72%	-8,55%	8,92%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,01%	2,05%	-3,46%	-4,77%	4,11%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,51%	1,75%	-4,32%	-10,68%	3,87%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,01%	1,93%	0,70%	-6,60%	0,05%
Parvest Diversified Dynamic EUR	3,66%	7,26%	-0,36%	-10,68%	1,89%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	7,54%	8,77%	4,01%	-9,50%	8,73%
Parvest Aqua Classic EUR	5,05%	4,58%	1,02%	-4,35%	12,98%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,38%	0,21%	-4,21%	-3,92%	3,88%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,07%	1,58%	16,29%	35,50%	0,39%
Amundi SF - EUR Commodities	1,08%	0,78%	-5,11%	4,29%	-2,85%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,11%	0,31%	-2,35%	-3,53%	4,45%
J&T Bond Fond EUR	0,60%	1,55%	1,13%	1,49%	3,94%
J&T Select EUR	-1,59%	2,84%	0,31%	-6,85%	1,71%
J&T Profit EUR	-3,39%	-2,15%	-2,46%	-2,48%	1,92%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 23.1.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,58%	83,58%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	94,50%	98,50%	5,73%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,74%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,23%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,42%
Eurovea IV 2026	81,56%	85,56%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,82%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,92%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,78%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,00%	91,00%	5,37%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,70%	86,49%	5,40%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	98,50%	5,40%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,23%
JTREF 4,5%/2024	99,01%	100,50%	3,40%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,13%
JTEF XI 4,25/2027	91%	95%	5,79%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,01%
Eurovea II 2025	84,09%	88,09%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,12%	85,12%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	69,05%	71,05%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-211,78%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	2,50%	2,28%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,96%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,21%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,95%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,09%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%