Spravodajstvo 20.02.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 20. 2. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa dostáva čoraz viac pod predajný tlak pri raste obáv, že spomaľovanie inflácie sa môže zaseknúť a Fed bude musieť doručiť viac zvýšení sadzieb v porovnaní s jeho projekciami a v porovnaní s tým, čo nedávno zaceňoval trh (kde už prichádza k prehodnocovaniu sadzieb na vyššie úrovne po dlhší čas).

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street uzatvárala týždeň prevažne v strate, keď na trhu rastú obavy z pretrvávajúcich vysokých inflačných tlakov v americkej ekonomike. U investorov tak pretrvávajú obavy, že Fed bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb. V pluse sa udržali len defenzívne tituly tradičnej ekonomiky obsiahnuté v blue chips indexe Dow Jones. Na negatívnej vlne sa niesla i Európa, kde k stratám prispel predovšetkým prepad cien ropy.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4079,09	-0,28%	-0,28%	6,24%
Dow Jones	USA	33826,69	0,39%	-0,13%	2,05%
NASDAQ	USA	11787,27	-0,58%	0,59%	12,62%
STOXX Europe 600	EUR	464,30	-0,20%	1,40%	9,28%
DAX 30	GER	15482,00	-0,33%	1,14%	11,19%
CAC 40	FRA	7347,72	-0,25%	3,06%	13,50%
FTSE 100	GBR	8004,36	-0,10%	1,55%	7,42%
Nikkei 225	JPN	27513,13	-0,66%	-0,57%	5,44%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20719,81	-1,28%	-2,22%	4,74%
Shanghai SE Composite	CHN	3224,02	-0,77%	-0,01	4,36%
MSCI Developed World	USD	2779,88	-0,39%	-0,14%	6,81%
MSCI Emerging World	USD	999,42	-1,16%	-1,41%	4,50%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch západu korigovali svoj predchádzajúci nárast, keď centrálni bankári síce otvorili možnosť, že Fed by mohol zrýchliť uťahovanie menovej politiky, no skôr sa prikláňajú k štandardnému zvyšovaniu úrokových sadzieb po 25 bázických bodov.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,81 %	-5 bps	8 bps	-6 bps
GER -10Y	2,44 %	-4 bps	8 bps	-13 bps
FRA - 10Y	2,90 %	-3 bps	7 bps	-21 bps
ESP - 10Y	3,41 %	-3 bps	10 bps	-25 bps
ITA - 10Y	4,30 %	-3 bps	9 bps	-42 bps
UK - 10Y	3,52 %	2 bps	12 bps	-16 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	1 bps	9 bps
RUS - 10 Y	10,81 %	0 bps	4 bps	51 bps
SVK - 10Y	3,40 %	-3 bps	13 bps	-30 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	209,54	0,23%	-0,89%	1,41%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2201,55	0,28%	-0,67%	0,60%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	518,57	-0,39%	-0,45%	0,95%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	292,03	0,16%	-1,07%	1,70%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	302,29	-0,24%	-0,70%	1,88%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	195,76	0,21%	-0,86%	0,82%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	333,56	-0,16%	-0,20%	3,82%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	224,57	0,17%	-0,79%	1,36%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu uzatváralo obchodovanie na zelenej nule. Silnejší dolár, očakávania zvyšovania úrokových sadzieb Fedu a plány Washingtonu na uvoľnenie 26 miliónov barelov ropy zo svojich strategických rezerv, spôsobili ďalší masívny pokles cien ropy.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,00	-2,51%	-3,92%	-3,39%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	76,34	-2,74%	-4,24%	-4,88%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1842,36	0,33%	-1,24%	1,01%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	21,73	0,70%	-1,24%	-9,29%
Meď (UScent za libru), COMEX	410,85	-0,65%	2,29%	7,82%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	921,21	-0,12%	-2,98%	-14,25%
Index komodít (v bodoch)	500,26	-1,13%	-1,96%	-3,81%
Energetický index (v bodoch)	726,30	-2,43%	-3,38%	-8,00%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	221,45	0,37%	-0,05%	3,59%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	151,29	-0,09%	-1,34%	-1,48%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	74,28	0,61%	1,48%	1,12%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa v piatok spočiatku darilo americkému doláru, ktorému nahrávajú očakávania vyšších úrokových sadzieb Fedu i rastúca nechuť k riziku na finančných trhoch. Jeho zisky voči euru však boli nakoniec korigované, keďže ECB bude musieť pravdepodobne ešte ráznejšie zakročiť proti vysokej inflácii ako Fed.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0695	0,20%	0,16%	-0,09%
EUR/GBP	0,8885	-0,18%	0,36%	0,36%
EUR/CHF	0,9886	0,05%	0,23%	-0,10%
EUR/RUB	78,901	-1,25%	-0,00%	-0,41%
EUR/CZK	23,708	0,18%	-0,06%	-1,92%
EUR/HUF	383,69	0,07%	-0,87%	-4,16%
EUR/PLN	4,7583	-0,20%	-0,28%	1,54%
EUR/JPY	143,27	0,21%	2,01%	2,00%

Dôležité správy z ekonomiky

V piatok boli zverejnené januárové maloobchodné tržby zo Spojeného kráľovstva, ktoré sa na medzimesačnej báze prekvapivo odrazili o 0,4 percenta (bez palív), no aj tak to nevymazalo ostrý decembrový pokles o 1,4 percenta. Na medziročnej báze poklesli o 5,3 percenta po 6,5-percentnom poklese v decembri. Vysoká inflácia a zásade už rozpustené covidové nadmerné úspory budú znamenať, že tržby obchodníkov na britských ostrovoch budú v nasledujúcich mesiacoch naďalej pod tlakom.
Zo Spojených štátov dorazili v piatok čísla januárového indexu predstihových ukazovateľov - Leading Index, ktorý zaznamenal pokles o 0,3 percenta, čo je najmenej od leta 2022. Index tak ukazuje zlepšovanie sa prospektov americkej ekonomiky s klesajúcou pravdepodobnosťou recesie.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes bude zverejnený len rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery z eurozóny za február.
V Spojených štátoch je dnes štátny sviatok - Deň prezidentov.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Index výrobných cien m/m január	-1%	-0,4%
8:00	Nemecko	Index výrobných cien r/r január	17,80%	21,60%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m január	0,50%	-1,2%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r január	-5,1%	-6,1%
16:00	USA	Index vedúcich ukazovateľov v ekonomike m/m január	-0,3%	-0,8%

Zaujalo nás

Američania majú rekordný dlh na kreditkách

Vysoké ceny energií a celkovo zvýšené životné náklady viedli k tomu, že Američania na svojich kreditných kartách dlžia najvyšší obnos peňazí od roku 2019. Celkovo už ľudia v USA takto dlžia rekordných 986 miliárd dolárov. Za posledný štvrťrok sa tento objem zvýšil o 61 miliárd dolárov a bol najvyšším v histórii meraní od roku 1999. Stúpla i miera nesplácania, ktorá sa dostala na predpandemické hodnoty. Za celý minulý rok sa dlh na kreditkách zvýšil o 130 miliárd dolárov, čo môže byť pre Američanov veľký problém do budúcna. S rastúcimi sadzbami Fedu sa zvýšili i úrokové sadzby na kreditných kartách, ktoré sa šplhajú až k hranici 20 percent.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-3,55%	3,82%	-0,97%	-8,59%	1,85%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-4,25%	7,70%	2,19%	-20,84%	-3,26%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,76%	1,14%	-3,49%	-12,74%	3,31%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,41%	2,94%	-1,06%	-10,69%	1,22%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-2,34%	7,27%	6,08%	-21,70%	-1,72%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,94%	3,59%	-12,66%	-23,53%	6,22%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	5,56%	0,20%	-9,66%	-1,96%	15,62%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,48%	1,54%	-1,09%	0,58%	4,04%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,15%	0,28%	-4,96%	-7,41%	6,07%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	6,09%	4,83%	-6,38%	-16,06%	9,59%
Generali Emerging Europe EUR	2,94%	11,42%	13,77%	-11,92%	1,53%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,10%	6,40%	5,79%	1,47%	4,11%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	4,68%	10,29%	10,05%	4,04%	5,81%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	3,09%	6,47%	5,69%	0,32%	4,60%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,19%	7,19%	4,09%	-0,97%	3,35%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,08%	6,28%	2,53%	-0,63%	1,60%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	3,11%	8,17%	9,92%	-2,49%	3,10%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,82%	1,99%	-6,17%	-12,16%	1,46%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	1,06%	1,06%	-4,88%	4,13%	-1,28%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	1,71%	1,84%	-3,44%	5,09%	-1,35%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-0,60%	2,14%	-11,59%	-12,02%	6,08%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,05%	8,30%	-9,37%	-27,89%	5,97%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-5,44%	11,08%	-0,65%	-13,17%	6,61%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-5,57%	8,59%	-4,55%	-17,91%	5,61%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,75%	5,77%	-5,54%	-15,89%	4,11%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,11%	11,54%	3,86%	1,55%	4,47%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-4,35%	12,75%	0,20%	-11,96%	4,41%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,77%	3,80%	-1,97%	-23,84%	-0,70%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,98%	3,58%	-4,08%	-13,41%	3,85%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,75%	5,20%	-1,29%	-1,06%	7,62%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-2,07%	4,82%	-7,75%	-20,55%	2,44%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,45%	4,71%	1,37%	-24,71%	1,26%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	6,81%	2,33%	-6,54%	-2,59%	9,16%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,36%	1,01%	-5,10%	-4,12%	4,07%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,13%	0,39%	-6,81%	-9,67%	3,86%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,10%	1,01%	-1,67%	-6,10%	0,01%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-1,13%	1,92%	-2,69%	-10,14%	1,84%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,45%	4,41%	-3,14%	-11,62%	8,66%
Parvest Aqua Classic EUR	6,22%	4,40%	-0,61%	4,17%	13,27%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,42%	-0,51%	-7,74%	-1,60%	3,94%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,39%	-5,61%	2,49%	21,88%	0,13%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,54%	-6,23%	-11,65%	-5,45%	-3,08%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,98%	2,67%	-1,99%	-0,47%	4,53%
J&T Bond Fond EUR	0,72%	1,47%	1,31%	1,71%	3,97%
J&T Select EUR	2,26%	2,97%	0,86%	-2,52%	1,99%
J&T Profit EUR	0,49%	0,97%	0,88%	1,36%	2,97%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 15.2.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,83%
CPI FS III 6,5%/2029	101,50%	103,50%	5,94%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,86%	83,86%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,87%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,00%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,42%
Eurovea IV 2026	81,85%	85,85%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	84,50%	87,50%	5,62%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	89,50%	92,50%	5,43%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	83,00%	86,00%	5,70%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	91,00%	5,59%
JTREF Zero Coupon/október 2025	84,60%	85,90%	5,81%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,87%	5,19%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,08%
JTREF 4,5%/2024	99,03%	99,50%	5,56%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,41%
JTEF XI 4,25/2027	94%	100%	4,29%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,60%
JTEF I 5,00%/jan 2023	N/A	N/A	N/A
Eurovea II 2025	84,39%	88,39%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,43%	85,43%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,39%
JREF IV 2028	69,36%	71,36%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-166,82%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,48%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,80%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,14%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,93%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,05%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%