Spravodajstvo 18.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 18. 1. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Wall Street včera končila v stratách, keď sa o slovo prihlásili obavy zo spomaľovania ekonomického rastu, k čomu prispelo aj zverejnenie zhoršenia ziskovosti veľkých investičných amerických bánk za posledný kvartál.

• Ropa včera pokračovala v odraze po zverejnení lepších dát ekonomického rastu Číny v závere minulého roka.

• Nálada v nemeckej ekonomike sa podľa prieskumu ZEW v úvode roka výrazne zlepšila, index je prvýkrát od začiatku vojny na Ukrajine pozitívny.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Amerike po predĺženom víkende došiel dych, a tak prerušila svoj predchádzajúci rast. V pluse sa dokázal udržať len technologický Nasdaq, a to len vďaka masívnemu odrazu akcií automobilky Tesla po ich predchádzajúcom poklese. Inak na trhu panovali obavy z korporátnych výsledkov, a tým pádom aj zo spomaľovania ekonomického rastu, čo narúša akceptáciu väčšieho rizika. Európske akcie s výnimkou Londýna si pripísali ďalšie solídne zisky, za pozitívnym sentimentom stál veľmi dobrý prieskum ZEW z nemeckej ekonomiky ako i uniknuté kuloárne správy z ECB, že centrálna banka zvažuje miernejšie zvyšovanie úrokových sadzieb, než o akom hovorila po poslednom zasadnutí guvernérka Christine Lagardeová.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3990,97	-0,20%	1,83%	3,95%
Dow Jones	USA	33910,85	-1,14%	0,61%	2,30%
NASDAQ	USA	11095,11	0,14%	3,28%	6,01%
STOXX Europe 600	EUR	456,46	0,40%	2,41%	7,43%
DAX 30	GER	15187,07	0,35%	2,79%	9,07%
CAC 40	FRA	7077,16	0,48%	3,03%	9,32%
FTSE 100	GBR	7851,03	-0,12%	2,03%	5,36%
Nikkei 225	JPN	26138,68	1,23%	-0,14%	0,17%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21577,64	-0,78%	1,15%	9,08%
Shanghai SE Composite	CHN	3224,245	-0,10%	1,73%	4,37%
MSCI Developed World	USD	2736,45	0,02%	2,44%	5,14%
MSCI Emerging World	USD	1027,38	-0,34%	1,32%	7,42%

Dlhopisové trhy

Očakávanie menej agresívnej ECB ide na ruku okrem akcií i dlhopisom. Najväčšia reakcia bola z pochopiteľných dôvodov na periférii eurozóny, ale výrazne nadol klesali výnosy naprieč celým trhom. Amerika prekvapivo nenadviazala na vývoj v eurozóne a po predchádzajúcom poklese sa krivky konsolidovali skôr vyššie nad piatkovým záverom, a to rovnako v prípade krátkych aj dlhých splatností.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,55 %	4 bps	-7 bps	-33 bps
GER -10Y	2,09 %	-8 bps	-22 bps	-48 bps
FRA - 10Y	2,54 %	-10 bps	-26 bps	-58 bps
ESP - 10Y	3,07 %	-10 bps	-27 bps	-60 bps
ITA - 10Y	3,89 %	-13 bps	-33 bps	-82 bps
UK - 10Y	3,32 %	-6 bps	-23 bps	-35 bps
JPN - 10Y	0,52 %	0 bps	2 bps	10 bps
RUS - 10 Y	N/A	N/A	N/A	N/A
SVK - 10Y	3,07 %	-11 bps	-31 bps	-63 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	214,73	0,70%	1,10%	3,92%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2235,72	-0,11%	0,81%	2,16%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	528,66	0,03%	1,70%	2,91%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	299,80	-0,04%	1,76%	4,41%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	309,13	-0,03%	1,00%	4,19%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	200,79	0,57%	1,07%	3,42%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	330,14	0,09%	1,16%	2,76%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	229,19	0,60%	1,07%	3,44%

Komoditné trhy

Silnejší dolár a rastúce americké výnosy nepriali zlatu, ktoré sa však bezpečne udržalo nad 1 900 dolárovou hranicou. Ropa pokračovala v novoročnom odraze vďaka oživeniu Číny, čo potvrdili i lepšie čísla hospodárskeho rastu zo záveru minulého roka.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,92	1,73%	7,27%	0,01%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	80,18	0,40%	6,74%	-0,10%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1908,69	-0,38%	1,69%	4,64%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,93	-1,34%	1,38%	-0,11%
Meď (UScent za libru), COMEX	422,30	0,17%	3,57%	10,83%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1043,51	-2,14%	-3,62%	-2,87%
Index komodít (v bodoch)	523,67	0,28%	3,71%	0,69%
Energetický index (v bodoch)	778,70	0,18%	4,77%	-1,36%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	236,58	0,38%	4,78%	10,67%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	159,19	-0,72%	1,74%	3,66%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	71,37	0,38%	0,75%	-2,85%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa s obnovenou nervozitou trhu darilo americkému doláru, ktorý prerušil svoje kontinuálne oslabovanie. Pod predajný tlak a 108 centovú hranicu voči doláru sa dostalo euro, ktoré doplatilo na špekulácie ohľadom miernejšej menovej politiky ECB, ktoré zatienili i zlepšujúcu náladu v nemeckej ekonomike. Na výslní sa drží japonský jen, keď investori dúfajú, že japonská centrálna banka prehodnotí svoju uvoľnenú menovú politiku a urobí ďalšie kroky k náprave výnosovej krivky štátnych dlhopisov.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0788	-0,32%	0,51%	0,77%
EUR/GBP	0,8779	-1,09%	-0,62%	-0,84%
EUR/CHF	0,9947	-0,76%	0,41%	0,52%
EUR/RUB	73,964	-0,03%	-0,97%	-7,11%
EUR/CZK	23,943	-0,31%	-0,13%	-0,92%
EUR/HUF	396,95	-0,47%	-0,39%	-0,68%
EUR/PLN	4,6999	0,23%	0,17%	0,31%
EUR/JPY	138,24	-0,65%	-2,69%	-1,57%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bol zverejnený najprominentnejší predstihový indikátor z Nemecka - ZEW za január. Prieskum ukázal výrazné zlepšenie sa nálady, keď index skokovito narástol na 16,9 bodu z decembrových -23,3 bodu. Ide o prvý pozitívny výsledok od februára 2022, teda od začiatku vojny na Ukrajine. Stojí za tým predovšetkým výrazné zlepšenie sa indexu očakávaní na 16,7 bodu z -23, 6 bodu, pričom hodnotenie súčasnej situácie sa zlepšilo len minimálne na -58,6 bodu z -61,4 bodu. Inak povedané, finanční experti očakávajú ťažký úvod roka, po ktorom by sa ekonomický výkon nemeckej ekonomiky mal zlepšiť pri odznievaní inflácie a aj energetickej krízy s výrazným poklesom cien plynu a elektriny.

Kľúčové očakávané udalosti

Zo Spojeného kráľovstva a eurozóny dorazia finálne decembrové inflačné štatistiky, ktoré by mali potvrdiť zvoľňovanie tempa rastu spotrebiteľských cien.
Zo Spojených štátov dorazia inflačné štatistiky v podobe decembrových indexov cien výrobcov, decembrové maloobchodné tržby a priemyselná produkcia.
Okrem toho bude večer zverejnená Béžová kniha Fedu o ekonomickom vývoji v jednotlivých distriktoch (regiónoch).
Vystúpenie bude mať niekoľko amerických centrálnych bankárov.
V plnom prúde bude pokračovať kvartálna firemná výsledková sezóna.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
3:00	Čína	HDP q/q 4.Q	0%	3,90%
3:00	Čína	HDP r/r 4.Q	2,90%	3,90%
3:00	Čína	Priemyselná produkcia r/r december	1,30%	2,20%
3:00	Čína	Maloobchodné tržby r/r december	-1,8%	-5,9%
3:00	Čína	Miera nezamestnanosti december	5,50%	5,70%
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien m/m december - finalizácia	-0,8%	-0,5%
8:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien r/r december - finalizácia	8,60%	10%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien m/m december - finalizácia	-1,2%	0%
8:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien r/r december - finalizácia	9,60%	11,30%
8:00	Veľká Británia	Miera nezamestnanosti november	3,70%	3,70%
11:00	Nemecko	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW január	16,9 b.	-23,3 b.
11:00	Nemecko	Index súčasnej situácie podľa ZEW január	-58,6 b.	-61,4 b.
11:00	Eurozóna	Index ekonomického sentimentu podľa ZEW január	16,7 b.	-23,6 b.
15:30	USA	Index priemyselnej aktivity v oblasti New Yorku január	-32,9 b.	-11,2 b.

Zaujalo nás

Rekord kráľovnej luxusu

Francúzska spoločnosť LVMH zastrešujúca tie najluxusnejšie značky sveta, si upevnila pozíciu najhodnotnejšej európskej spoločnosti. Trhová kapitalizácia skupiny vďaka oživeniu dopytu po znovuotvorení ekonomiky v Číne, stúpla včera po prvýkrát nad 400 miliárd eur. Cena akcií sa aktuálne pohybuje tesne pod 800 eurami za kus.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	4,58%	10,67%	3,05%	-5,11%	2,11%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	6,10%	16,61%	7,99%	-15,31%	-2,90%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	3,93%	7,83%	2,24%	-13,86%	3,42%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,07%	8,01%	2,16%	-10,72%	1,37%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	6,00%	15,57%	12,23%	-19,19%	-1,41%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,73%	2,68%	-7,68%	-31,17%	6,07%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,00%	-1,99%	-3,17%	-11,43%	15,44%
FF Global Infrastructure Fund EUR	3,26%	7,09%	2,59%	-2,56%	4,02%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,03%	7,29%	1,14%	-6,56%	6,25%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Generali Emerging Europe EUR	8,14%	24,10%	11,76%	-17,96%	1,38%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	6,79%	12,60%	8,64%	-2,29%	4,03%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	8,92%	17,24%	14,57%	-7,11%	5,68%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	6,83%	13,12%	7,96%	-4,72%	4,53%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	8,01%	16,15%	7,88%	-7,46%	3,30%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	4,33%	11,95%	1,90%	-5,87%	1,52%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	7,38%	15,22%	10,57%	-6,65%	3,01%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	5,03%	6,09%	-0,62%	-11,05%	1,59%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	7,53%	-7,25%	10,72%	15,65%	-1,29%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	7,91%	-7,73%	8,88%	12,60%	-1,56%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,80%	-2,29%	-1,18%	-11,01%	6,17%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	7,68%	16,16%	-9,35%	-26,09%	6,29%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	10,13%	19,64%	-1,43%	-7,27%	7,14%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	10,53%	16,41%	-4,46%	-15,16%	6,12%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	10,24%	15,81%	-2,62%	-15,59%	4,51%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	10,34%	18,87%	4,16%	8,97%	4,72%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	10,62%	20,23%	0,77%	-8,33%	4,65%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	6,30%	16,87%	-1,42%	-23,32%	-0,48%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	5,23%	9,89%	-1,47%	-13,53%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	6,83%	12,04%	2,01%	0,00%	7,85%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,33%	6,24%	2,12%	-19,07%	2,59%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	5,69%	12,63%	1,46%	-26,31%	1,31%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	5,60%	0,81%	-3,83%	-13,80%	8,88%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,45%	1,15%	-0,71%	-4,49%	4,17%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,27%	2,61%	-2,35%	-12,80%	3,88%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,31%	1,62%	1,01%	-7,20%	0,06%
Parvest Diversified Dynamic EUR	2,65%	6,55%	0,25%	-12,23%	1,87%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	6,49%	9,59%	3,78%	-16,83%	8,66%
Parvest Aqua Classic EUR	5,80%	6,35%	5,17%	-7,19%	13,04%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,19%	1,97%	-1,87%	-6,69%	3,90%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	7,33%	6,30%	18,84%	31,30%	0,43%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,94%	-1,33%	-4,94%	5,22%	-2,90%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,60%	0,26%	-2,41%	-5,31%	4,45%
J&T Bond Fond EUR	0,63%	1,01%	1,10%	1,31%	3,93%
J&T Select EUR	-1,46%	2,58%	0,17%	-6,79%	1,72%
J&T Profit EUR	-3,17%	-2,54%	-2,62%	-2,71%	1,93%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 16.1.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,51%	83,51%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,71%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,20%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	81,47%	85,47%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,77%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,84%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,74%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	88,26%	90,25%	5,79%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,70%	86,42%	5,39%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	97,55%	6,00%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,27%
JTREF 4,5%/2024	99,00%	100,00%	4,40%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	89,50%	92,50%	5,88%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,50%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,01%
Eurovea II 2025	84,00%	88,00%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,03%	85,03%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	68,96%	70,96%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-212,12%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	2,50%	2,28%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,96%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,21%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,95%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,09%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%