Spravodajstvo 16.02.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 16. 2. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Dlhopisové výnosy sa postupne šplhajú nahor pri zverejňovaní solídnych makrodát, čo vyvoláva preceňovanie očakávaní ďalších krokov centrálnych bánk smerom k dlhšej ceste zvyšovania úrokových sadzieb.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Obchodovanie v zámorí ovplyvnil predovšetkým januárový report z retailu, ktorú ukázal na silnejší rast maloobchodných tržieb. Lepšie čísla investorom príliš nevoňajú, pretože vytvárajú tlak na rast inflácie a teda aj ďalších protiinflačných krokov Fedu. Wall Street nakoniec vývoj ustála a aj keď otvárala v červených farbách, hlavné indexy nakoniec dokázali zavrieť bez výraznejších zmien a technologický Nasdaq dokonca pridal takmer percento. Slušné zisky si pripísala i Európa, ktorá ťažila z poklesu inflácie v USA i Británii.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4147,60	0,28%	0,72%	8,02%
Dow Jones	USA	34128,05	0,11%	0,53%	2,96%
NASDAQ	USA	12070,59	0,92%	1,34%	15,33%
STOXX Europe 600	EUR	464,36	0,42%	1,07%	9,29%
DAX 30	GER	15506,34	0,82%	0,61%	11,37%
CAC 40	FRA	7300,86	1,21%	2,54%	12,78%
FTSE 100	GBR	7997,83	0,55%	1,43%	7,33%
Nikkei 225	JPN	27501,86	-0,37%	-0,38%	5,39%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20812,17	-1,43%	-2,21%	5,21%
Shanghai SE Composite	CHN	3280,49	-0,39%	0,01	6,19%
MSCI Developed World	USD	2815,45	0,10%	0,48%	8,17%
MSCI Emerging World	USD	1004,87	-0,95%	-1,54%	5,07%

Dlhopisové trhy

Po silných dátach z americkej ekonomiky síce klesá riziko recesie, no odolnosť spotrebiteľov a vývoj cien znovu zvyšujú nebezpečenstvo nepriaznivého vývoja inflácie. Dlhopisy to vidia pomerne jasne a ich výnosy včera pokračovali vo výraznejšom raste na oboch brehoch Atlantiku. Jednak vďaka inflačným vyhliadkam, ale tiež spolu s možnosťou výraznejšej a dlhšej reštrikcie Fedu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,80 %	6 bps	20 bps	-7 bps
GER -10Y	2,48 %	4 bps	11 bps	-10 bps
FRA - 10Y	2,94 %	4 bps	12 bps	-18 bps
ESP - 10Y	3,44 %	7 bps	13 bps	-23 bps
ITA - 10Y	4,33 %	11 bps	10 bps	-38 bps
UK - 10Y	3,49 %	-3 bps	17 bps	-19 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	1 bps	9 bps
RUS - 10 Y	10,82 %	6 bps	10 bps	52 bps
SVK - 10Y	3,42 %	6 bps	14 bps	-28 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	209,38	-0,44%	-0,38%	1,33%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2203,22	-0,23%	-0,80%	0,68%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	521,37	-0,42%	-0,95%	1,49%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	293,60	-0,33%	-1,48%	2,25%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	304,35	-0,20%	-1,22%	2,57%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	195,63	-0,29%	-0,52%	0,76%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	333,99	-0,07%	-0,28%	3,96%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	224,46	-0,33%	-0,45%	1,31%

Komoditné trhy

Zlato pod vplyvom silnejúceho dolára a rastúcich výnosov na dlhopisoch pokračovalo vo svojom poklese až pod hranicu 1 850 dolárov. Stratám sa nevyhla ani ropa, k čomu prispel neočakávaný prudký nárast zásob komodity na americkom trhu o viac ako 16 miliónov barelov.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,38	-0,23%	0,34%	-0,62%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,59	-0,59%	0,15%	-2,08%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1836,01	-0,99%	-2,11%	0,66%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	21,63	-1,03%	-3,10%	-9,72%
Meď (UScent za libru), COMEX	401,05	-1,58%	-0,62%	5,25%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	917,38	-1,89%	-5,85%	-14,61%
Index komodít (v bodoch)	506,41	-1,08%	-0,38%	-2,62%
Energetický index (v bodoch)	747,75	-1,09%	0,45%	-5,28%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	219,30	-1,31%	-2,63%	2,59%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	150,84	-1,09%	-2,55%	-1,78%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	73,66	-0,67%	0,90%	0,27%

Devízové trhy

S prispením silných januárových maloobchodných tržieb v USA, posilnil americký dolár voči košu svetových mien až na šesťtýždňové maximá. V úzadí sa držalo euro, ktoré tak voči doláru oslabilo pod hladinu 107 centov.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0689	-0,46%	-0,22%	-0,15%
EUR/GBP	0,8883	0,69%	0,09%	0,33%
EUR/CHF	0,9872	-0,24%	0,06%	-0,24%
EUR/RUB	79,488	0,77%	1,36%	0,33%
EUR/CZK	23,635	-0,29%	-0,55%	-2,24%
EUR/HUF	380,12	0,55%	-1,66%	-5,14%
EUR/PLN	4,7595	-0,30%	0,42%	1,56%
EUR/JPY	143,40	0,33%	1,83%	2,09%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera boli zverejnené britské inflačné čísla za január, ktoré pokračovali v trende zvoľňovania inflačných tlakov tretí mesiac po sebe. Medziročné tempo rastu spotrebiteľských cien dosiahlo 10,1 percenta po 10,5-percentnej dynamike v decembri, pričom konsenzus trhu očakával spomalenie len na 10,3 percenta. Značný pokles nastal aj v prípade jadrovej inflácie, ktorá na medziročnej báze dosiahla 5,8 percenta po 6,3-percentnej dynamike za december, čo je takisto nižšie číslo ako 6,2-percentný konsenzus trhu. Za oslabovaním sa inflácie stojí pokles cien palív, pričom jadrovú infláciu brzdila aj deštrukcia dopytu v prípade tovarov spolu so zlepšením sa dodávateľských reťazcov. Pozitívne možno vnímať aj možnú otočku v trende akcelerácie cien jadrových služieb. Týmto si však budeme môcť byť istí, ak sa to potvrdí aj vo februári. Ak by sa okrem tovarov začala spomaľovať inflácia aj v službách, mohlo by to vytvoriť priestor pre skorú stopku zvyšovania sadzieb Bank of England.
Na úrovni eurozóny boli včera zverejnené čísla priemyselnej produkcie za december, ktoré ukázali na nej medziročný pokles o 1,7 percenta, čo bolo horšie číslo ako čakal trh. Aktivita v priemysle eurozóny sa systematicky ku koncu roka zhoršovala pod tiažou protivetrov vysokých cien energií a oslabovania sa dopytu.
Zo Spojených štátov dorazili včera čísla januárových maloobchodných tržieb, ktoré prekvapili robustným 3,0-percentným medzimesačným rastom. Ide o štvrtý najväčší medzimesačný nárast tržieb za ostatných 20 rokov. Dobré čísla by mohlo mať na svedomí priaznivé januárové počasie po mizernom decembri. Okrem toho Spojené štáty stále disponujú relatívne silným trhom práce s dynamickým rastom miezd.

Kľúčové očakávané udalosti

V Európe nebudú dnes zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Z USA dorazia pravidelné týždenné dáta žiadostí o podporu v nezamestnanosti spolu s januárovými štatistikami začatej výstavby a vydaných stavebných povolení a februárovým prieskumom aktivity Philly Fedu Manufacturing Index.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien m/m január	-0,6%	0,40%
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien r/r január	10,10%	10,50%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m január	-0,90%	0,50%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r január	5,80%	6,30%
11:00	Eurozóna	Obchodná bilancia december	-8,8 mld. €	-11,7 mld. €
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia m/m december	-1,1%	0,40%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia r/r december	-1,7%	2,80%
14:30	USA	Maloobchodné tržby m/m január	3%	-1,1%
14:30	USA	Maloobchodné tržby r/r január	6,40%	5,90%
14:30	USA	Idex priemyselnej aktivity v oblasti New Yorku február	-5,8 b.	-32,9 b.
15:15	USA	Priemyselná produkcia m/m december	0%	-1%
15:15	USA	Priemyselná produkcia r/r december	0,80%	1,10%
16:00	USA	Obchodné zásoby m/m december	0,30%	0,30%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 10. februárom	16,283 milióna barelov	2,423 milióna barelov

Zaujalo nás

Na svetové trhy zamierila po prvýkrát izraelská ropa

Izrael vôbec po prvýkrát vyviezol do sveta svoju ropu. Náklad zamieril z ťažobného poľa Kariš do Európy. I cez zahájenie vývozu zostane Izrael čistým dovozcom ropy. Krajina sa na Blízkom východe primárne bude zameriavať na ťažbu zemného plynu, ktorý už niekoľko rokov posiela na svetové trhy.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-3,43%	3,35%	-2,10%	-8,21%	1,87%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-3,84%	7,18%	0,86%	-20,23%	-3,23%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,81%	1,55%	-3,74%	-12,23%	3,35%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,79%	3,40%	-0,79%	-10,30%	1,27%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,83%	6,80%	5,34%	-21,53%	-1,66%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,23%	4,73%	-12,34%	-24,92%	6,39%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	5,50%	2,82%	-7,93%	-2,56%	15,79%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,89%	2,95%	-0,10%	0,95%	4,06%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,06%	0,79%	-3,57%	-6,70%	6,20%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	6,53%	7,56%	-5,77%	-16,25%	9,85%
Generali Emerging Europe EUR	2,94%	11,32%	12,05%	-13,20%	1,53%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,72%	7,21%	5,81%	0,97%	4,11%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	3,44%	11,57%	8,81%	3,31%	5,81%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,54%	7,26%	5,51%	-0,46%	4,60%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	1,34%	8,17%	4,27%	-1,64%	3,37%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,43%	7,27%	1,58%	-1,87%	1,58%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,53%	9,07%	9,11%	-3,38%	3,10%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,16%	2,46%	-5,87%	-10,85%	1,50%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,05%	-0,24%	-6,40%	2,17%	-1,37%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	0,87%	0,67%	-5,32%	3,68%	-1,44%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-0,68%	4,06%	-10,95%	-11,99%	6,09%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-2,97%	10,45%	-8,71%	-26,77%	6,06%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,57%	12,65%	0,37%	-11,04%	6,76%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,02%	10,35%	-4,18%	-15,74%	5,78%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,29%	8,04%	-3,91%	-13,26%	4,30%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-2,17%	12,47%	5,70%	3,01%	4,55%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,26%	13,17%	1,41%	-9,68%	4,47%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,19%	4,91%	-2,92%	-23,30%	-0,62%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-1,24%	4,42%	-3,56%	-11,72%	3,90%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-1,31%	6,43%	-0,17%	0,50%	7,71%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,93%	6,04%	-8,43%	-20,55%	2,44%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,63%	4,47%	0,99%	-24,14%	1,37%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	6,60%	3,94%	-5,47%	-4,03%	9,32%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,07%	1,89%	-3,84%	-3,64%	4,13%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,30%	0,58%	-6,95%	-9,38%	3,89%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,20%	1,21%	-1,76%	-6,61%	0,04%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,72%	1,39%	-3,29%	-9,38%	1,84%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,41%	5,56%	-2,38%	-11,36%	8,83%
Parvest Aqua Classic EUR	4,42%	5,24%	-0,51%	3,87%	13,31%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,83%	0,51%	-7,53%	-2,56%	3,94%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-1,03%	-2,29%	8,94%	27,36%	0,36%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,40%	-7,10%	-10,68%	-3,89%	-3,02%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,63%	1,98%	-2,13%	-0,64%	4,51%
J&T Bond Fond EUR	0,79%	1,58%	1,50%	1,79%	3,98%
J&T Select EUR	2,11%	2,88%	0,76%	-2,59%	1,97%
J&T Profit EUR	0,82%	-2,12%	-2,12%	-1,80%	2,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 13.2.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,83%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,22%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,81%	83,81%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,85%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	5,98%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,42%
Eurovea IV 2026	81,80%	85,80%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	84,50%	87,50%	5,59%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	89,50%	92,50%	5,39%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	83,00%	86,00%	5,68%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	91,00%	5,55%
JTREF Zero Coupon/október 2025	84,60%	85,90%	5,78%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,87%	5,19%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,11%
JTREF 4,5%/2024	99,03%	99,50%	5,53%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,37%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,59%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,60%
JTEF I 5,00%/jan 2023	N/A	N/A	N/A
Eurovea II 2025	84,34%	88,34%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,38%	85,38%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,39%
JREF IV 2028	69,31%	71,31%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-166,97%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,48%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,80%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,14%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,93%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,05%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%