Spravodajstvo 16.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 16. 1. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Wall Street v piatok pred predĺženým víkendom pokračovala v raste, technologický index Nasdaq Composite zaknihoval šiesty rastový deň v rade, široký index S&P 500 zatvoril nad dôležitou technickou úrovňou 200-dňového kĺzavého priemeru. Na trhoch panuje konštruktívna atmosféra, keď si obchodníci myslia, že rastie pravdepodobnosť jemného pristátia ekonomiky pri ochladzovaní sa inflácie bez recesie.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street bola v závere týždňa bez výraznejšieho pohybu a udržala sa v ľahkých ziskoch. Technologický Nasdaq tak svoju víťaznú sériu predĺžil na šiesty deň v rade a dôležitú technickú úroveň dosiahol aj široký index S&P 500, ktorý sa po mesiaci čakania vrátil na 4 000 bodov. Okrem spomaľovania inflácie, a tým aj možnosti pozvoľnejšej monetárnej politiky Fedu, nákupný apetít podporil i zlepšujúci spotrebiteľský sentiment v USA a pomerne uspokojivý rozbeh výsledkovej sezóny za posledný kvartál minulého roka, ktorú už tradične svojimi číslami odštartovali veľké americké banky. Nezadržateľne rastie aj Európa, ktorá tak kopíruje vývoj v zámorí.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3999,09	0,40%	2,67%	4,16%
Dow Jones	USA	34302,61	0,33%	2,00%	3,49%
NASDAQ	USA	11079,16	0,71%	4,82%	5,85%
STOXX Europe 600	EUR	452,54	0,52%	1,83%	6,51%
DAX 30	GER	15086,52	0,19%	3,26%	8,35%
CAC 40	FRA	7023,50	0,69%	2,37%	8,49%
FTSE 100	GBR	7844,07	0,64%	1,88%	5,26%
Nikkei 225	JPN	26119,52	-1,25%	0,56%	0,10%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21738,66	1,04%	3,56%	9,89%
Shanghai SE Composite	CHN	3195,306	1,01%	1,19%	3,43%
MSCI Developed World	USD	2735,72	0,57%	3,24%	5,11%
MSCI Emerging World	USD	1029,84	1,13%	4,16%	7,68%

Dlhopisové trhy

S prvými firemnými výsledkami a najnovšími dátami z USA sa zdá, že americká ekonomika stále stojí na silnom základe, čo sa prejavilo aj na redukcii predchádzajúceho poklesu výnosových kriviek štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantického oceánu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,50 %	6 bps	-5 bps	-37 bps
GER -10Y	2,17 %	1 bps	-4 bps	-40 bps
FRA - 10Y	2,63 %	2 bps	-9 bps	-48 bps
ESP - 10Y	3,17 %	2 bps	-10 bps	-50 bps
ITA - 10Y	4,01 %	1 bps	-21 bps	-70 bps
UK - 10Y	3,37 %	3 bps	-11 bps	-31 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	1 bps	9 bps
RUS - 10 Y	10,39 %	0 bps	10 bps	8 bps
SVK - 10Y	3,16 %	1 bps	-18 bps	-54 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	213,26	-0,08%	0,66%	3,21%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2238,14	-0,36%	0,96%	2,27%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	528,49	0,29%	sp	2,88%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	299,81	-0,36%	2,16%	4,41%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	309,05	-0,01%	1,46%	4,16%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,65	-0,02%	0,35%	2,83%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	329,36	0,36%	1,04%	2,51%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,80	0,00%	0,60%	2,82%

Komoditné trhy

V krasojazde pokračovalo zlato, ktoré prekonalo májové maximá a usadilo sa nad hranicou 1 900 dolárov. Ropa ťaží zo sinejšieho dopytu po znovuotvorení Číny po koronavírusových uzáverách. Ropa Brent sa už pohybuje nad 85 dolármi a americká ropa WTI sa drží tesne pod 80 dolárovou hranicou.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,28	1,49%	8,54%	-0,73%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,86	1,88%	8,26%	-0,50%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1920,23	1,22%	2,92%	5,27%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,26	2,05%	1,82%	1,29%
Meď (UScent za libru), COMEX	421,60	0,46%	7,80%	10,64%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1069,21	-0,17%	-2,30%	-0,47%
Index komodít (v bodoch)	522,22	0,86%	4,98%	0,42%
Energetický index (v bodoch)	777,32	1,00%	6,26%	-1,54%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	235,69	1,42%	9,71%	10,25%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	160,34	1,28%	2,53%	4,41%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	71,10	0,24%	-0,21%	-3,21%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa americký dolár konsolidoval po celotýždňovom poklese v blízkosti deväťmesačných miním voči euru. Americká mena aktuálne dopláca na spomaľovanie inflačných tlakov a s tým súvisiace vyhliadky spomalenia zvyšovania úrokových sadzieb Fedu. Kométou posledných dní je japonský jen, keď sa stupňujú špekulácie, že japonská centrálna banka prehodnotí svoju uvoľnenú menovú politiku.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0830	-0,21%	1,72%	1,15%
EUR/GBP	0,8857	-0,36%	0,62%	0,04%
EUR/CHF	1,0038	-0,28%	1,61%	1,42%
EUR/RUB	74,744	1,10%	-3,14%	-6,00%
EUR/CZK	23,997	-0,16%	-0,12%	-0,70%
EUR/HUF	396,41	-0,19%	0,62%	-0,81%
EUR/PLN	4,6936	-0,02%	0,06%	0,18%
EUR/JPY	138,51	-1,30%	-1,49%	-1,37%

Dôležité správy z ekonomiky

Nemecký štatistický úrad zverejnil celoročný rast nemeckého HDP za rok 2022, ktorý dosiahol 1,9 percenta, čo je spomalenie po 2,6-percentnom tempe v roku 2021. Čísla naznačujú, že ekonomika v poslednom štvrťroku (dáta ešte neboli zverejnené) stagnovala, čo je síce spomalenie z 0,4-percentného medzikvartálneho rastu za obdobie júl-september, ale vzhľadom k protivetrom energetickej krízy sa čakal horší výsledok. Dobiehanie koronavýpadkov v spotrebe domácností a výrobe sa jednoducho vyrovnalo stratám v dôsledku energetickej krízy. Stále však nie je v prípade Nemecka dôvod na veľký optimizmus. To, že sa krajina možno vyhne technickej recesii a celoročnej recesii neznamená, že bude solídne rásť, keď ju čakajú výzvy v podobe investícii do infraštruktúry, zanedbanej digitalizácie, nedostatku kvalifikovaných pracovných síl a bude sa musieť vyrovnať aj so zmenami v zahraničnom obchode v dôsledku geopolitického napätia.
Z USA dorazil rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za január podľa Michiganskej univerzity, ktorá sa posunula na najvyššiu úroveň od jari 2021, keď sa zlepšilo hodnotenie súčasnej situácie aj očakávaní na deväťmesačné maximá. Stojí za tým pokles inflácie na čele s cenami palív a silný trh práce. Očakávania inflácie v ročnom výhľade podľa prieskumu klesli na 4,0 percenta, čo je najnižšia úroveň od apríla 2021.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatné makrodáta z oboch brehov Atlantického oceána.
V Spojených štátoch budú navyše akciové trhy zatvorené pre štátny sviatok Martin Luther King Jr. Day.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
4:00	Čína	Obchodná bilancia december	78 mld. $	69,25 mld. $
8:00	Veľká Británia	HDP m/m november	0,10%	0,50%
8:00	Veľká Británia	HDP r/r november	0,20%	1,10%
8:00	Veľká Británia	HDP trojmesačný priemer november	-0,3%	-0,4%
8:00	Veľká Británia	Obchodná bilancia november	-15m6 mld. Ł	-12,3 mld. Ł
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia m/m november	-0,2%	-0,1%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia r/r november	-5,1%	-4,7%
8:00	Veľká Británia	Výroba m/m november	-0,5%	0,70%
8:00	Veľká Británia	Výroba r/r november	-5,9%	-5,7%
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity január	64,6 b.	59,7 b.

Zaujalo nás

Rekordná účasť na Svetovom ekonomickom fóre

Výročného zasadnutia Svetového ekonomického fóra vo švajčiarskom Davose sa tento rok zúčastní rekordný počet ľudí. Vedľa 56 ministrov financií, 19 guvernérov centrálnych bánk, 30 ministrov obchodu a 35 ministrov zahraničia, sa na zasadnutí objaví i 52 hláv svetových štátov a vlád. Prítomných bude i 39 vedúcich predstaviteľov medzinárodných organizácií ako OSN, WTO, OECD a MMF. Rekordná bude i účasť podnikateľov a medzi 1 500 vedúcimi predstaviteľmi firiem bude viac ako 600 generálnych riaditeľov a rekordný počet žien.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	5,21%	11,14%	4,11%	-4,93%	2,13%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	6,08%	17,85%	11,40%	-15,46%	-2,86%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,25%	8,48%	3,38%	-15,27%	3,40%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,34%	8,32%	2,53%	-11,28%	1,37%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	5,63%	16,80%	14,10%	-20,01%	-1,42%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,78%	7,50%	-6,04%	-31,50%	6,07%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,45%	0,69%	-2,99%	-11,40%	15,44%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,72%	7,76%	2,11%	-3,28%	3,98%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,90%	8,82%	2,72%	-7,16%	6,23%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,80%	10,16%	-0,48%	-24,65%	9,27%
Generali Emerging Europe EUR	8,26%	27,12%	15,32%	-18,79%	1,36%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	5,69%	13,80%	10,42%	-2,68%	4,00%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	7,56%	19,76%	17,14%	-9,25%	5,66%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,31%	14,23%	9,27%	-5,35%	4,50%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	6,23%	18,47%	9,78%	-7,88%	3,28%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,29%	14,59%	2,29%	-6,11%	1,48%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	6,69%	16,75%	12,70%	-7,03%	2,98%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	5,09%	7,08%	-0,23%	-11,67%	1,58%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	8,78%	-5,11%	10,61%	16,80%	-1,32%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	10,31%	-5,75%	9,03%	13,81%	-1,56%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,87%	-2,55%	-2,10%	-12,11%	6,11%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	7,56%	16,02%	-9,78%	-25,26%	6,31%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	10,72%	21,14%	0,26%	-6,68%	7,22%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	9,53%	16,76%	-3,12%	-14,66%	6,12%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	8,80%	15,73%	-2,36%	-15,72%	4,48%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	10,13%	19,73%	5,89%	8,66%	4,74%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	12,02%	22,09%	1,42%	-7,68%	4,69%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	7,48%	20,60%	1,71%	-22,58%	-0,42%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	5,39%	10,21%	-0,65%	-13,23%	3,97%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	6,80%	11,94%	2,42%	-0,39%	7,84%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,51%	7,68%	2,89%	-20,14%	2,56%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	5,85%	14,14%	3,51%	-26,71%	1,38%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	2,50%	3,22%	-3,79%	-15,11%	8,79%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,79%	0,29%	-1,75%	-4,69%	4,16%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,66%	3,02%	-2,70%	-13,47%	3,86%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,11%	2,13%	1,51%	-7,28%	0,07%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,87%	7,11%	0,53%	-13,10%	1,87%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	3,50%	11,64%	4,34%	-18,84%	8,58%
Parvest Aqua Classic EUR	4,06%	10,14%	6,20%	-8,45%	13,04%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,99%	3,23%	-1,79%	-6,59%	3,89%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	5,86%	8,07%	23,33%	33,97%	0,44%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,09%	-4,35%	-1,04%	3,80%	-2,93%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,22%	-0,02%	-2,68%	-6,89%	4,44%
J&T Bond Fond EUR	0,55%	1,33%	1,13%	1,52%	3,94%
J&T Select EUR	-1,33%	2,81%	0,30%	-6,57%	1,73%
J&T Profit EUR	-3,35%	-2,53%	-2,53%	-2,62%	1,91%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 12.1.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,49%	83,49%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,70%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,19%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	81,45%	85,45%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,76%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,82%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,72%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	88,25%	90,25%	5,77%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,50%	86,43%	5,37%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	97,55%	5,99%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,28%
JTREF 4,5%/2024	98,90%	99,60%	5,18%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	89,50%	92,50%	5,86%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,49%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,01%
Eurovea II 2025	83,98%	87,98%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,01%	85,01%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	68,94%	70,94%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,26%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

eurozóna (ECB)	2,50%	2,28%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,96%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,21%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,95%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,09%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%