Graf týždňa: Prostredie naklonené hodnotovým investorom

Fed v minulom týždni začal ukončovanie kvantitatívneho uvoľňovania, keď začal s taperingom (obmedzovaním nákupu aktív).

Navyše sa očakáva, že v budúcom roku zvýši úrokové sadzby, a to hneď dvakrát. Všetko bude závisieť od konkrétnych ekonomických ukazovateľov. Tie naznačujú, že kroky centrálnej banky by mohli prísť ešte skôr, ako sa predpokladalo. Americká inflácia je najvyššie za ostatné tri desaťročia a trh práce neprestáva s oživením po pandémii koronavírusu. Keď príde na lámanie chleba, bude ekonomické prostredie a monetárna politika prívetivé voči hodnotovým akciám, ktoré momentálne zaostávajú za zvyškom trhu. Trh už nejaký čas totiž „nedoceňuje kvalitu“. Tou sú spoločnosti, ktoré majú stabilný a dobrý podnikateľský model, silnú značku a pozíciu na trhu. Ide o spoločnosti, ktoré sú v súčasnom prostredí schopné premietnuť rastúce ceny vstupov do predajných cien. Práve im by mali nahrávať rastúce sadzby a pokračujúca ekonomická expanzia. 

Graf 1: Výkon amerických hodnotových a rastúcich akcií v porovnaní s benchmarkom S&P 500 za ostatný mesiac

Zdroj: State Street Global Advisors/Twitter