Obrat na trhoch do zelenej farby
Finančné trhy predviedli v minulom týždni veľmi zaujímavé volatilné divadlo. Akciové trhy sa nakoniec vrátili k rely, keď dokázali prekonať viacero protivetrov od vädnutia odrazu ekonomickej aktivity cez redukciu menovopolitickej podpory až po problémy zadlženého čínskeho developera Evergrande. Zdá sa tak, že akcie potvrdzujú svoju silu aj bez výraznejšieho impulzu a v súčasnom inflačnom prostredí ju len tak rýchlo ani nestratia. S priblížením zužovania nákupu dlhopisov Fedom prudko rástli výnosy amerických štátnych dlhopisov, ktoré sú aktuálne na najvyšších priečkach od júla. Pod ich tlakom a silnejším dolárom oslabovalo zlato až k šesťtýždňovým minimám.
AKCIOVÉ TRHY
Akciové trhy v úvode týždňa výrazne strácali, keď investorov po celom svete vystrašil hroziaci kolaps čínskeho realitného gigantu Evergrande. Prípadná kríza na čínskom realitnom trhu má totiž potenciál značne utlmiť domáci rast a v dnešnom globalizovanom svete poškodiť ekonomické subjekty aj za hranicami Číny. Keď sa ukázalo, že situácia nie je až taká horúca, pozornosť investorov smerovala k zasadnutiu Fedu, ktoré si trh nakoniec vyhodnotil pozitívne. Centrálna banka síce naznačila blížiaci sa tapering – obmedzovanie nákupu aktív a od druhej polovice budúceho roka postupné zvyšovanie úrokových sadzieb (čo nie je pre trh práve priaznivá správa), ale to bude až o rok a dovtedy je v situácii vysokej inflácie práve investovanie do akcií jednou z najlepších možností, ako sa pred ňou ochrániť. Americká Wall Street tak dala aspoň čiastočne zabudnúť na slabý septembrový výkon a priblížila sa k svojim historickým maximám. Mierna nervozita panovala na konci týždňa v Európe vzhľadom na nadchádzajúce parlamentné voľby v Nemecku. Sumárne blue chips index Dow Jones si pripísal 0,6 percenta, širší S&P 500 stúpol o pol percenta a technologický Nasdaq Composite, ktorému nevoňajú rastúce výnosy na dlhopisoch, zakončil týždeň na zelenej nule. Paneurópsky index STOXX Europe 600 stúpol o 0,3 percenta, obdobným tempom rástol aj nemecký DAX a britský FTSE 100 posilnil až o 1,3 percenta. Naopak, nedarilo sa rozvíjajúcim trhom, keď svetový index MSCI Emerging World poklesol o 1,1 percenta.
DLHOPISOVÉ TRHY
S ústupom rizikovej averzie a presunom peňazí za vyšším výnosom na akciovom trhu sa nedarilo štátnym dlhopisom, ktorých výnosové krivky prudko rástli na oboch brehoch Atlantiku. S priblížením zužovania nákupu dlhopisov Fedom atakovali výnosy amerických štátnych dlhopisov najvyššie priečky od júla. Americký 10-ročný výnos vzrástol o deväť bázických bodov na 1,45 percenta, nemecká desiatka stúpla o päť bázických bodov na -0,23 percenta.
KOMODITNÉ TRHY
Zlato po úvodných ziskoch zamierilo pod tlakom silnejšieho dolára z výrazne vyšších výnosov strmhlav nadol a zastavilo sa až na svojom šesťtýždňovom minime 1 750 dolárov. Klesajúce zásoby a oživujúci globálny dopyt naďalej nahrávajú rope, ktorá sa drží v blízkosti svojho trojročného maxima. Americká ľahká ropa WTI pridala 2,8 percenta na 74 dolárov za barel, severomorský benchmark, ropa Brent, stúpol o 3,6 percenta nad 78 dolárov za barel.
DEVÍZOVÉ TRHY
Úvod týždňa prial bezpečným menám ako švajčiarsky frank a japonský jen, čo sa ku koncu zmenilo, keď sa na finančné trhy vrátila chuť riskovať. To zredukovalo zisky dolára, ktorý dovtedy ťažil z toho, že Fed naznačil plány na obmedzenie svojich stimulačných opatrení a neistoty, ktorú spôsobuje platobná neschopnosť čínskeho gigantu Evergrande s možnými dopadmi nielen na čínsky, ale aj svetový finančný systém. Voči euru dolár posilnil až k hranici 1,17 EUR/USD.