NAJDÔLEŽITEJŠIE UDALOSTI FINANČNÝCH TRHOV 09/2022

Komoditné  trhy 

Ropa na deväťmesačnom dne pre rast obáv z príchodu recesie.

Vyššie úročenie dlhopisov pri dolárovom indexe na dvadsaťročných maximách znamenalo, že zlato kleslo pod 1 700 dolárov na minimá z apríla 2020. Žltý kov klesal už šiesty mesiac v poradí, keď centrálne banky začali nekompromisne zvyšovať úrokové sadzby a zrejme s tým v najbližšom čase neskončia. Na ropnom trhu ďalej rástli obavy zo zvoľňovania dopytu po komodite pri čoraz presvedčivejších signáloch straty rastového momenta globálnej ekonomiky, čo posunulo jej ceny na najnižšie úrovne od januára s pádom Brentu pod 90 dolárov. Mínusom pre komoditu je aj mimoriadne rýchlonohé uvoľňovanie strategických ropných rezerv Spojených štátov do trhu, ktoré priviedlo na konci mesiaca severoamerický benchmark WTI až pod 80-dolárovú métu. Obchodníci pritom do značnej miery ignorovali prorastové ropné faktory ako ochotu OPECu+ ďalej obmedzovať ťažbu, neistotu spätú so snahou o zastropovanie cien ruskej ropy Západom či blížiaci sa začiatok embarga na dovoz ruskej ropy po mori do EÚ. Okrem toho čierne zlato nedokázali príliš podporiť ani správy o krachu rokovaní okolo iránskeho jadrového programu.

Komoditné trhy – prehľad výkonnosti za september

Devízové  trhy

Euro kleslo voči doláru hlboko pod paritu, libra prerazila dno.

Dolár pokračoval v septembri v posilňovaní voči košu hlavných svetových mien a upevňoval si najsilnejšie úrovne za ostatné dve dekády, keď dolárový index dosahoval miestami úrovne 114 bodov. Spoločná mena eurozóny klesla voči doláru hlboko pod paritu miestami až pod 96 centov na 20-ročné minimá, keď trhy vnímajú americkú ekonomiku ako „jednookú medzi slepými“. Spojené štáty budú zasiahnuté spomalením či recesiou, ale nie v takej miere ako Európa, keď nečelia tak veľkému energetickému šoku a nikto sa nezamýšľa, či budú mať cez zimu dostatok plynu. V tomto kontexte trhy veria, že Fed bude vedieť zájsť ďalej pri zvyšovaní úrokových sadzieb na rozdiel od eurozóny, ktorú by mohli čoskoro začať okrem energií ťažiť aj problémy vysokých dlhov a drahého požičiavania si vlád na trhoch. Okrem toho dolár sa v čase turbulencií teší postaveniu bezpečného prístavu, ktorým sa euro s chybnou architektúrou nikdy nemôže stať. Samotná americká mena sa posilnila na najsilnejšie úrovne voči jenu od roku 1998, keď kurz USD/JPY vyskočil až nad métu 140 jenov pri raste divergencie v menových politikách Fedu a Bank of Japan, ktorá udržiava politiku nulových sadzieb. Pokles kurzu jenu bol taký prudký, že japonská centrálna banka vstúpila na trhy a intervenovala, aby spomalila trend jeho oslabovania. Britská libra padla na historické minimá voči doláru od rozpadu brettonwoodskeho menového systému fixných kurzov, keď sa miestami kurz „kábla“ pohyboval pod 104 dolárovými centami. Išlo o bezprostrednú reakciu na „fiškálne harakiri“ britskej vlády pod vedením premiérky Lizz Trussovej v podobe plánu znižovania daní a deficitného rastu verejných výdavkov, čo výrazne zhoršuje stav verejných financií a čo viedlo až k bezprecedentnému varovaniu Londýna Medzinárodným menovým fondom. Jednoducho nielen trhy ukázali červenú kartu tomuto v čase menového uťahovania opaskov a recesie nezodpovednému plánu britskej vlády a začali preceňovať rizikovosť britských aktív nahor. Všeobecná averzia voči riziku pritom tlačila do strát aj stredoeurópske meny, hoci česká koruna si počínala v septembri celkom dobre s minimálnymi stratami, no len za cenu intervencií Českej národnej banky.

Devízové trhy – prehľad výkonnosti za september