Spravodajstvo 09.08.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 9. 8. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street zaznamenala vo štvrtok najlepší rastový deň od novembra 2022 a v odraze pokračujú aj japonské akcie, keď sa brzdí reverzný tok jenových carry obchodov.
Nervozita na trhu ustupuje a index volatility VIX klesol na približne 24 bodov, čo je tretinová úroveň z vrcholu paniky v úvode týždňa. Stále je však na dvojnásobných hodnotách oproti stavu z prvej polovice júla.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akciové trhy zaznamenali vo štvrtok robustné zisky, keď index S&P 500 rástol o 2,3 percenta, čo bol najlepší deň od novembra 2022, pričom technologický index Nasdaq Composite získal takmer 2,9 percenta. V ďalšom mazaní strát pokračovali aj japonské akcie, keď sa spomaľuje reverzný tok jenových carry obchodov a jen prestáva posilňovať voči doláru, k čomu prispela aj 180-stupňová otočka Bank of Japan ohľadne úmyslov ďalej sprísňovať menovú politiku. Prestrelená panika z trhov ustupuje a strach z recesie v Spojených štátoch odznieva. Pri zvýšenej volatilite však v najbližšom čase budú pokračovať väčšie výkyvy.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5319,3 b.	2,30%	-2,34%	11,52%
Dow Jones	USA	39446,5 b.	1,76%	-2,23%	4,66%
NASDAQ Composite	USA	16660,0 b.	2,87%	-3,11%	10,98%
STOXX Europe 600	EUR	496,4 b.	0,08%	-3,02%	3,63%
DAX 30	GER	17680,4 b.	0,37%	-2,23%	5,54%
CAC 40	FRA	7247,5 b.	-0,26%	-1,67%	-3,92%
FTSE 100	GBR	8145,0 b.	-0,27%	-1,67%	5,32%
Nikkei 225	JPN	34831,2 b.	-0,74%	-8,64%	4,08%
Hong Kong Hang Seng	CHN	16891,8 b.	0,08%	-2,39%	-0,91%
Shanghai SE Composite	CHN	2869,9 b.	0,00%	-2,13%	-3,53%
MSCI Developed World	USD	3427,8 b.	1,64%	-2,56%	8,16%
MSCI Emerging World	USD	1046,3 b.	-0,38%	-3,81%	2,20%

Dlhopisové trhy

Viac konštruktívna atmosféra na trhu a ďalší pokles averzie voči riziku, keď si trhoví hráči uvedomujú, že americká ekonomika je solídna a riziko recesie „za rohom“ je nízke, viedli k pokračovaniu odrazu dlhopisových výnosov. Desaťročný americký benchmark sa pokúšal vrátiť nad štvorpercentnú métu a 10-ročný „Nemec“ konvergoval k úrovni 2,3 percenta.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,99 %	4 bps	1 bps	11 bps
10- ročný nemecký výnos	2,27 %	0 bps	2 bps	24 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,02 %	0 bps	2 bps	46 bps
10- ročný španielsky výnos	3,13 %	0 bps	4 bps	14 bps
10- ročný taliansky výnos	3,70 %	-1 bps	5 bps	0 bps
10- ročný britský výnos	3,98 %	3 bps	10 bps	44 bps
10- ročný japonský výnos	0,85 %	-5 bps	-19 bps	24 bps
10- ročný ruský výnos	n/a	n/a	n/a	n/a
10- ročný český výnos	3,86 %	0 bps	6 bps	4 bps
10- ročný slovenský výnos	3,42 %	1 bps	2 bps	25 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	222,20	-0,02%	-0,17%	0,38%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2320,06	-0,24%	0,39%	1,89%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	592,99	0,02%	-0,22%	4,17%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	318,83	-0,06%	-0,22%	1,45%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	349,31	0,14%	-0,18%	4,29%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	204,58	-0,00%	-0,14%	-0,19%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	374,42	0,04%	-0,29%	3,94%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	239,71	-0,01%	-0,18%	0,93%

Komoditné trhy

Pokles obáv z príchodu recesie do americkej ekonomiky a bublajúca nervozita na Blízkom východe sa pretavili do odrazu cien ropy, keď sa severomorská zmes Brent obchoduje už len tesne pod 80-dolárovou métou a texaský bechmark WTI sa vrátil nad 75-dolárovú hranicu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,16	1,06%	-0,45%	2,75%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	76,19	1,28%	-0,16%	6,34%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2427,53	1,87%	-0,77%	17,67%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	27,54	3,51%	-3,43%	15,75%
Meď (UScent za libru), COMEX	395,90	0,18%	-3,03%	1,76%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	936,73	2,07%	-2,78%	-5,56%
Index komodít (v bodoch)	456,64	0,90%	-0,78%	-2,36%
Energetický index (v bodoch)	670,37	1,12%	-0,58%	0,70%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	199,72	0,70%	-2,20%	-2,39%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	252,48	1,55%	-1,27%	12,84%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	84,20	-1,51%	1,45%	11,07%

Devízové trhy

Euro sa voči doláru konsolidovalo v úzkom pásme okolo 109 dolárových centov. Jen mal tendenciu ďalej oslabovať voči doláru, keď obchodníci prehodnocujú smerovanie menovej politiky Bank of Japan po nedávnych vyjadreniach zástupcu guvernéra Shinichi Uchidaa, ktorý naznačil, že ďalšie sprísňovanie po nedávnom „hiku“ nemožno skoro očakávať.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0919	-0,03%	1,17%	-1,10%
EUR/GBP	0,8564	-0,49%	1,09%	-1,22%
EUR/CHF	0,9463	0,54%	0,44%	1,84%
EUR/RUB	94,847	1,22%	2,70%	-5,66%
EUR/CZK	25,278	0,03%	-0,13%	2,29%
EUR/HUF	396,23	-0,43%	0,01%	3,24%
EUR/PLN	4,3190	-0,18%	0,37%	-0,56%
EUR/JPY	160,77	0,34%	-0,26%	3,14%

Dôležité správy z ekonomiky

Zo Spojených štátov boli včera zverejnené pravidelné týždenné dáta žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Nové žiadosti síce oproti predošlému reportovanému týždňu klesli na 233-tisíc, no štvortýždňový priemer narástol na 240-tisíc a je najvyšší od júla minulého roka. Pokračujúce žiadosti dosiahli 1,87 milióna a sú najvyššie od februára tohto roka. Trh práce sa pomaly ochladzuje, čo sa aj očakávalo, keď sa dopyt a ponuka dostávajú do lepšej rovnováhy.

Kľúčové očakávané udalosti

V skorých ranných hodinách bola už zverejnená júlová inflácia z Číny, kde ceny rástli na medzimesačnej aj medziročnej báze 0,5-percentným tempom, čo prekonalo konsenzy na úrovni 0,3 percenta. Za väčším ako očakávaným rastom stáli ceny bravčového mäsa, ktoré má pomerne významné postavenie v spotrebnom koši a často spôsobuje krátkodobé výkyvy cenovej hladiny.
Na úrovni výrobcov pokračovali ceny v poklese 0,8-percentnou medziročnou dynamikou, čo naznačuje nadkapacitu a relatívne slabý dopyt.
Z Nemecka dorazia finalizácie inflačných dát za júl, kde sa oproti rýchlemu odhadu nepredpokladá žiadna zmena.
Zo Spojených štátov nedorazia žiadne kľúčové makrodáta.
Dnes okrem iného zverejnia kvartálne výsledky hospodárenia poisťovňa Generali alebo výrobca pneumatík Bridgestone.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti (týždeň končiaci sa 3. augustom)	233 tis.	250 tis.
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti (týždeň končiaci sa 27. júlom)	1,88 mil.	1,87 mil.

Zaujalo nás

Vysoké majetkové nerovnosti v Spojených štátoch

Podľa najnovšej analýzy Bank of America 20 percent amerických domácností s najvyšším príjmom vlastní až 71 percent celkového bohatstva krajiny. Na druhej strane 20 percent domácností s najnižším príjmom vlastní len 3 percentá celkového bohatstva Spojených štátov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,46%	2,44%	-0,83%	-3,05%	1,43%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,13%	-1,38%	1,94%	7,65%	-1,92%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-4,00%	-0,58%	1,83%	6,34%	3,54%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,69%	-0,17%	2,48%	5,28%	1,36%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-3,20%	1,57%	4,61%	0,01%	-1,16%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-7,23%	-0,11%	1,52%	22,58%	7,76%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-7,74%	-1,77%	0,97%	20,98%	16,26%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-2,64%	0,36%	6,59%	13,53%	4,55%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,61%	-0,36%	4,79%	7,62%	6,20%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-9,56%	1,29%	2,84%	22,51%	11,17%
Generali Emerging Europe EUR	-7,17%	-5,90%	-0,13%	12,07%	3,25%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,43%	-2,68%	5,83%	7,78%	4,14%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-7,01%	-7,18%	-0,21%	7,80%	5,77%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-4,37%	-3,67%	3,95%	10,47%	4,82%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,47%	-1,83%	6,74%	12,59%	3,70%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,82%	1,41%	7,99%	3,34%	1,77%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-3,16%	-3,27%	6,88%	9,55%	3,32%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-5,75%	-0,96%	5,83%	7,02%	1,65%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-5,08%	-12,08%	-13,76%	-7,44%	-1,13%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	n/a	n/a	n/a	n/a	n/a
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-3,15%	-0,43%	8,54%	19,20%	7,21%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-12,95%	-12,85%	-0,99%	-7,13%	4,89%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-4,53%	-13,35%	-1,27%	-18,04%	3,35%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,85%	-7,66%	2,43%	-17,71%	2,49%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-6,54%	-10,46%	6,05%	-3,79%	2,66%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,44%	-11,73%	4,28%	-10,78%	3,03%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,74%	-12,58%	0,00%	-20,81%	2,45%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,94%	0,66%	8,73%	4,05%	-0,52%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-7,97%	-2,47%	6,98%	1,95%	3,51%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-6,55%	-4,94%	5,37%	4,25%	7,05%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-2,47%	0,29%	8,75%	15,92%	3,77%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-6,24%	-2,38%	7,03%	7,42%	1,74%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,25%	1,05%	-2,62%	7,67%	8,63%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,31%	-1,24%	1,35%	6,41%	3,69%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,29%	-0,08%	2,21%	8,17%	3,98%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,43%	-0,96%	2,99%	3,61%	0,34%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,60%	-0,36%	1,98%	4,09%	1,87%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-6,67%	-3,45%	0,83%	8,28%	8,70%
Parvest Aqua Classic EUR	0,08%	-4,10%	2,79%	10,59%	9,06%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,88%	-0,09%	1,02%	9,77%	4,04%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,81%	-7,79%	5,72%	0,53%	0,25%
Amundi SF - EUR Commodities	-5,54%	-6,95%	-0,34%	-7,61%	-3,31%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-5,71%	-3,76%	0,28%	8,13%	4,43%
J&T Bond Fond EUR	0,51%	1,36%	2,75%	4,88%	4,06%
J&T Select EUR	0,65%	0,97%	5,49%	8,29%	2,76%
J&T Profit EUR	1,08%	2,03%	4,08%	6,16%	3,63%
J&T Index EUR	-3,38%	1,04%	4,45%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 29.7.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,14%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,77%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,71%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,13%	88,13%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,53%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	87,00%	90,00%	6,06%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,99%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	84,00%	87,00%	6,09%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	88,25%	92,25%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,50%	94,50%	6,00%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	100,00%	100,00%	0,00%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	91,00%	93,00%	6,00%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,25%	99,00%	3,91%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,00%	93,50%	5,68%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,78%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,70%	6,19%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,61%
Ganz house 2028	79,35%	81,35%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,85%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,25%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,77%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,74%	94,74%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,25%
EUROVEA III 2026	88,19%	92,19%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,47%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,84%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,60%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,58%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,56%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,42%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-54,56%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	#VALUE!
USA (FED)	5,25% až 5,5%	#VALUE!
Veľká Británia (BoE)	#VALUE!	#VALUE!
Švajčiarsko (SNB)	#VALUE!	#VALUE!
Česká republika (ČNB)	#VALUE!	#VALUE!
Poľsko (NBP)	#VALUE!	#VALUE!
Maďarsko (MNB)	#VALUE!	#VALUE!
Rusko (BoR)	#VALUE!	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	#VALUE!