Spravodajstvo 09.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 9. 11. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Index S&P 500 predĺžil rastovú sériu na ôsmy deň v rade, hoci išlo len o striedmy zisk a technicky od začiatku týždňa stagnuje, keď sa trh snaží stráviť prudký odraz z úvodu novembra pri pokračovaní poklesu dlhopisových výnosov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Wall Street v stredu len stagnovala, hoci nominálne index S&P 500 uzavrel v zelenej nule s 0,1-percentným ziskom, čo predstavovalo už ôsmy rastový deň v rade. Trh sa zamýšľa, či je ekonomický výhľad natoľko konštruktívny (s rastom pravdepodobnosti soft landingu), že by oprávňoval ďalší posun trhov nahor, keď sa plný efekt sprísnenej menovej politiky ešte stále plne neprejavil.

Dlhopisové trhy

Dlhopisové výnosy pokračovali v ústupe z multiročných maxím s 10-ročným americkým výnosom pod 4,5 percenta a nemeckou „desinou“ na úrovni 2,6 percenta, keď inflačné tlaky klesajú, predstihové dáta hovoria o zvoľnení globálneho ekonomického rastu a ceny ropy spadli pod 80-dolárovú métu. Očakávania zvyšuje, že reštriktívna menová politika hlavných svetových centrálnych bánk by tu nemusela byť až tak dlho.

Komoditné trhy

Ceny ropy pokračujú v dynamickom ústupe a po benchmarku WTI sa aj severomorský Brent ponoril pod 80-dolárovú métu na triapolmesačné minimá. Trh sa obáva spomalenia rastu dopytu po rope pre chladnutie globálnej ekonomiky a súčasne pred zimou predpokladá výrazný rast komerčným zásob amerických ropných produktov. Zlato je rovnako v defenzíve a systematicky sa vzďaľuje od dvetisícdolárovej méty, keď averzia voči riziku klesá a kovu preto neprekáža ani pád dlhopisových výnosov či oslabovanie dolára.

Devízové trhy

Dolár pokračoval v konsolidácii voči euru okolo úrovne 107 centov, keď trh čaká na ďalší impulz na pohyb po tom, čo zrejme už započítal očakávanie, že Fed skončil so sprísňovaním menovej politiky a nemusel by držať príliš dlho úrokové sadzby na súčasných úrovniach, ale ešte pred budúcim letom by mohol mierne uvoľniť nastavenie menovej politiky.

Dôležité správy z ekonomiky

Včera boli zverejnené maloobchodné tržby z eurozóny za september, ktoré klesli medziročne o 2,9 percenta (12. pokles v rade) a medzimesačne o 0,3 percenta po poklese v júli aj v auguste. Spotreba domácností je slabá pri inflačnom šoku (ktorý však už postupne odznieva). Je pravdepodobné, že spotrebiteľ bude ešte nejaký čas brzdiť rast HDP.
Včera mal vystúpenie šéf nemeckej Bundesbanky Joachim Nagel, ktorý vystríhal pred diskusiou o tom, kedy by ECB mohla začať znižovať úrokové sadzby. Dodal, že inflačný vývoj nie je taký, aby mal ochotu otvoriť diskusiu o uvoľňovaní menovej politiky.
Vystúpenie mal aj Patrick Harker z Fedu, ktorý vyhlásil, že preferuje ďalšie nezvyšovanie úrokových sadzieb Fedom a dodal, že teraz je čas, aby sa postupne prejavilo ostatné sprísnenie menových podmienok. Zdôraznil, že nemožno očakávať skoré znižovanie sadzieb.

Kľúčové očakávané udalosti

Už v skorých ranných hodinách boli zverejnené čínske inflačné dáta za október, ktoré ukázali na medzimesačný pokles spotrebiteľských cien o 0,1 percenta pri 0,2-percentnom poklese na medziročnej báze. Jadrová inflácia je však stále nad nulou. Celkovo neexistujúce inflačné tlaky v Číne signalizujú slabosť ekonomiky (kde ceny výrobcov klesajú už viac ako rok) a domáceho dopytu.
Z Európy nebudú dnes zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Z USA dorazia pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.
Vystúpenie bude mať viacero amerických centrálnych bankárov.
V plnom prúde pokračuje kvartálna firemná výsledková sezóna.

Zaujalo nás

Rekordná váha dvojice v indexe od roku 1980

Technologické giganty Apple a Microsoft majú kombinovanú váhu 14,4 percenta v indexe S&P 500, čo predstavuje najvyšší podiel akejkoľvek dvojice firiem v indexe od roku 1980. Cenové výkyvy akcií týchto dvoch firiem majú preto tendenciu výrazne zamávať aj celým indexom.

Vážení klient, z technických príčin dnes nebolo možné odoslať ucelený ranný prehľad. Na ich odstránení usilovne pracujeme. Ospravedlňujeme sa za vzniknuté komplikácie.