Spravodajstvo 08.08.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 8. 8. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa snažila spamätať z minulotýždňového výpredaja, keď investori po mesiacoch rastu vyberali zisky pre obavy zo zhoršujúcich sa ekonomických údajov, zmiešaných výsledkov hospodárenia firiem a nárastu výnosov na štátnych dlhopisoch. Od začiatku roka sa však akcie držia vo vysokých ziskoch a širší index S&P 500 je v pluse 17 percent. Poháňaný je optimizmom ohľadne umelej inteligencie a nádeje, že americká ekonomika zvládne cyklus zvyšovania úrokových sadzieb Fedu mäkkým pristátím bez recesie.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Hlavné finančné trhy boli na tom v pondelok lepšie ako v závere týždňa, ale nová vlna optimizmu sa zatiaľ nekoná. Trhom bez výraznejšej kurzotvornej správy chýbal impulz, ktorý by naštartoval obchodovanie. Investori sa tak vo vyčkávacom móde na tohtotýždňové inflačné štatistiky z oboch brehov Atlantiku zamerali na korporátny sektor, kde dobieha výsledková sezóna. Z doteraz viac ako 400 reportujúcich firiem z hlavného indexu S&P 500 až takmer 80 percent prekonalo odhady na úrovni ziskovosti.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4518,4 b.	0,90%	-1,54%	17,68%
Dow Jones	USA	35473,1 b.	1,16%	-0,24%	7,02%
NASDAQ Composite	USA	13994,4 b.	0,61%	-2,45%	33,71%
STOXX Europe 600	EUR	459,7 b.	0,09%	-2,48%	8,19%
DAX 30	GER	15950,8 b.	-0,01%	-3,02%	14,56%
CAC 40	FRA	7319,8 b.	0,06%	-2,37%	13,07%
FTSE 100	GBR	7554,5 b.	-0,13%	-1,88%	1,38%
Nikkei 225	JPN	32254,6 b.	0,19%	-2,77%	23,61%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19537,9 b.	-0,01%	-2,69%	-1,23%
Shanghai SE Composite	CHN	3268,8 b.	-0,59%	-0,67%	5,81%
MSCI Developed World	USD	3003,8 b.	0,58%	-1,98%	15,41%
MSCI Emerging World	USD	1016,3 b.	-0,17%	-2,92%	6,27%

Dlhopisové trhy

Vo vysokej volatilite pokračujú výnosy na amerických štátnych dlhopisoch, ktoré obnovili svoj rast z minulého týždňa a 10-ročný benchmark sa vyšplhal až k 4,1 percenta. Rast výnosov podporili vyhlásenia hneď niekoľkých čelných predstaviteľov Fedu, ktorí sa prikláňajú k možnosti, že na to, aby inflácia ustúpila k dvojpercentnému cieľu centrálnej banky, bude pravdepodobne potrebné ešte ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb. Pohyb v zámorí následne kopírovali i výnosy v eurozóne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,09 %	5 bps	13 bps	21 bps
10- ročný nemecký výnos	2,60 %	4 bps	11 bps	3 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,13 %	4 bps	11 bps	2 bps
10- ročný španielsky výnos	3,64 %	4 bps	12 bps	-3 bps
10- ročný taliansky výnos	4,26 %	5 bps	16 bps	-45 bps
10- ročný britský výnos	4,46 %	8 bps	15 bps	79 bps
10- ročný japonský výnos	0,63 %	-2 bps	2 bps	21 bps
10- ročný ruský výnos	11,20 %	4 bps	3 bps	90 bps
10- ročný slovenský výnos	3,82 %	2 bps	9 bps	12 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	210,11	-0,13%	-0,53%	1,68%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2199,75	-0,18%	-0,52%	0,52%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	535,74	-0,06%	-1,37%	4,29%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	294,34	-0,31%	-1,40%	2,50%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	314,18	0,16%	-0,62%	5,89%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	195,41	-0,12%	-0,48%	0,64%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	339,28	0,08%	-0,09%	5,60%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	225,74	-0,10%	-0,42%	1,89%

Komoditné trhy

Zlato zaznamenalo pod tlakom rastúcich výnosov na dlhopisoch mierne straty. Ropa bez jasného dôvodu redukovala svoj predchádzajúci nárast na tohtoročné maximá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,34	-1,04%	-0,26%	-0,66%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	81,94	-1,06%	0,17%	2,09%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1936,56	-0,33%	-1,45%	6,17%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,13	-2,12%	-6,52%	-3,42%
Meď (UScent za libru), COMEX	383,50	-0,84%	-4,32%	0,64%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	924,33	-0,17%	-3,15%	-13,96%
Index komodít (v bodoch)	502,45	-0,45%	-1,11%	-3,39%
Energetický index (v bodoch)	762,22	-0,54%	0,14%	-3,45%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	197,93	-0,50%	-2,86%	-7,41%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	155,91	-0,65%	-2,93%	1,52%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,04	0,05%	-1,19%	4,87%

Devízové trhy

Na devízovom trhu len kozmeticky posilňoval americký dolár podporený názorom predstaviteľov Fedu, že ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb je pravdepodobné vzhľadom na to, že inflácia zostáva odolná a trh práce napätý.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1002	-0,04%	0,05%	2,70%
EUR/GBP	0,8607	-0,32%	0,45%	-2,87%
EUR/CHF	0,9604	-0,08%	0,17%	-3,04%
EUR/RUB	105,044	-0,38%	4,01%	24,58%
EUR/CZK	24,229	-0,10%	1,42%	0,27%
EUR/HUF	388,08	-0,46%	0,25%	-2,98%
EUR/PLN	4,4255	-0,06%	0,47%	-5,87%
EUR/JPY	156,79	0,47%	0,20%	10,45%

Dôležité správy z ekonomiky

Sentix index dôvery investorov v ekonomiku eurozóny sa prekvapivo zvýšil z –22,5 bodu v júli na –18,9 bodu v auguste pri očakávanom zhoršení na –24,5 bodu.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes dopoludnia budú zverejnené finálne čísla nemeckej inflácie za júl.
Popoludní sa investori zamerajú v zámorí na bilanciu zahraničného obchodu USA za jún a veľkoobchodné zásoby za rovnaké obdobie.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Priemyselná produkcia m/m jún	-1,5%	-0,1%
10:00	Eurozóna	Sentix investorská dôvera august	18,9 b.	22,5 b.

Zaujalo nás

Menej akvizícií a fúzií

Vo svete tento rok došlo k výraznému poklesu objemu akvizícií a fúzií. Tie dosiahli zatiaľ objem 1,21 bilióna dolárov, čo je o 38 percent menej, ako bolo v rovnakom období minulého roka. Za takýmto masívnym poklesom stojí predovšetkým zmena v nálade investorov, ktorí sa viac ako na obrie transakcie momentálne zameriavajú na menšie akvizície stredne veľkých firiem. Najatraktívnejšími odvetviami sú pre investorov v tomto roku technológie, médiá a telekomunikácie, ktoré spoločne tvoria až 26 percent všetkých transakcií. Veľkým lákadlom sú aj investície do energetického sektora, kde čoraz podstatnejšiu rolu hrá podpora nulových emisií a nízkoenergetickej ekonomiky.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	0,50%	-2,19%	-2,78%	-3,65%	1,72%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,24%	3,24%	2,37%	5,16%	-2,72%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,39%	1,80%	1,64%	-0,10%	3,39%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,29%	-0,81%	-3,26%	-2,83%	0,96%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,91%	1,89%	1,11%	8,73%	-1,28%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,67%	11,36%	14,59%	-0,07%	7,00%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,55%	10,42%	11,75%	3,80%	15,99%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,31%	1,51%	2,15%	2,52%	4,04%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,19%	8,23%	1,74%	1,74%	6,09%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,24%	8,77%	11,89%	5,82%	10,36%
Generali Emerging Europe EUR	N/A	11,05%	14,03%	27,54%	2,59%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,89%	-3,14%	1,41%	5,53%	3,94%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,14%	1,30%	1,09%	10,15%	5,69%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,05%	-1,34%	3,24%	7,06%	4,53%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,51%	-2,17%	-0,12%	3,94%	3,20%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	5,62%	1,17%	4,26%	4,86%	1,71%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	3,35%	1,63%	2,38%	9,85%	3,02%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,76%	3,03%	-1,94%	-5,78%	1,38%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,75%	10,07%	10,60%	9,17%	-0,59%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-0,80%	8,69%	7,95%	6,93%	-0,58%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,94%	9,52%	7,84%	-0,55%	6,46%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	9,13%	11,90%	-2,80%	-10,54%	5,74%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	5,43%	-0,21%	-13,42%	-12,40%	5,38%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	4,82%	-0,79%	-13,25%	-16,30%	4,39%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	5,54%	3,21%	-12,57%	-13,36%	3,22%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	3,81%	-2,19%	-5,25%	-0,05%	4,05%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	9,05%	2,24%	-13,23%	-11,96%	3,73%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,31%	2,07%	-2,43%	-4,56%	-0,72%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,56%	2,04%	-6,01%	-8,53%	3,58%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,19%	2,77%	-3,20%	-2,33%	7,28%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,07%	8,88%	9,12%	3,93%	3,03%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,58%	4,99%	0,45%	2,20%	1,22%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,60%	3,83%	-1,51%	-8,73%	8,74%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,98%	-0,67%	-5,10%	-7,71%	3,37%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,57%	0,83%	-1,38%	-7,22%	3,65%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,30%	0,71%	-0,60%	-1,68%	-0,03%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,70%	-0,07%	-1,34%	-3,35%	1,78%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,54%	3,15%	4,55%	4,05%	8,88%
Parvest Aqua Classic EUR	3,43%	3,04%	0,43%	2,22%	8,97%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,88%	0,46%	-0,63%	-6,11%	3,84%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	5,51%	7,95%	-0,40%	11,16%	0,18%
Amundi SF - EUR Commodities	4,62%	2,87%	-0,67%	-10,07%	-3,06%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,62%	-1,70%	-2,54%	-4,27%	4,27%
J&T Bond Fond EUR	0,48%	0,86%	2,22%	3,34%	3,97%
J&T Select EUR	1,77%	1,65%	4,29%	4,62%	2,13%
J&T Profit EUR	0,64%	0,91%	2,49%	3,17%	3,09%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 4.8.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,81%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,45%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,37%	82,37%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,53%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,70%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	83,82%	87,82%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,77%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,22%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	96,85%	99,85%	5,51%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	85,00%	88,00%	5,84%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	92,75%	93,75%	5,23%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,40%	88,00%	5,91%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,80%	5,54%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-54,45%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,49%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	5,16%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,93%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,98%	89,98%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,85%	99,85%	5,11%
EUROVEA III 2026	83,51%	87,51%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,29%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,40%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,49%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,93%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,28%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,73%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,63%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,52%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,80%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,10%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,74%
Maďarsko (MNB)	13,00%	14,22%
Rusko (BoR)	8,50%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%