Dôležité správy z ekonomiky

• Hlavným makrozverejnením v piatok bol marcový nonfarm payrolls report z amerického trhu práce, ktorý ukázal na čistý prírastok 303-tisíc pracovných miest za marec, čo prekonalo konsenzus trhu o zhruba 100-tisíc miest (najoptimistickejší odhad bol 290-tisíc). Okrem toho dáta za ostatné dva mesiace boli revidované nahor o 22-tisíc vytvorených pracovných miest. Miera nezamestnanosti klesla na 3,8 percenta z 3,9 percenta vo februári, pričom tempo rastu miezd sa spomalilo medziročne na 4,1 percenta zo 4,3 percenta. Celkovo vidieť, že tvorba pracovných miest (podľa prieskumu zamestnávateľov) sa od jesene minulého roka v USA zrýchľuje a mzdy rastú stále svižným tempom. To znižuje šancu, že Fed by mohol začať s uvoľňovaním menovej politiky už v júni.
• Z Nemecka dorazili v piatok štatistiky nemeckých podnikových objednávok za február, ktoré klesli na medziročnej báze o 10,6 percenta. V pásme kontrakcie sú neprerušenie od mája 2022! Nemecký priemysel čelí deindustrializácii pre relatívne vysoké ceny energií, preregulovanosť či vysoké náklady práce. Jednoducho stráca konkurencieschopnosť a spolu s ním aj celá eurozóna.
• Na úrovni eurozóny boli zverejnené februárové maloobchodné tržby, ktoré na medziročnej báze pokračovali v poklese 0,7-percentným tempom, čo je o niečo lepší výsledok, ako čakal trh. Dynamika poklesu sa v ostatných mesiacoch zmierňuje jednak pre bázický efekt, jednak preto, že inflácia ustupuje a reálne disponibilné príjmy rastú, čo by mohlo viesť k zlepšeniu spotreby domácností.
• V závere týždňa malo vystúpenie niekoľko predstaviteľov Fedu. Pomerne jastrabím slovníkom sa prezentovala Michelle Bowmanová, ktorá pripustila, že centrálna banka by mohla zvýšiť základné sadzby, ak by sa disinflačný trend zasekol alebo ak by dokonca prišlo k odrazu inflácie (pri solídnom ekonomickom oživení). Treba však povedať, že v základnom scenári Bowmanová predpokladá, že v priebehu nasledujúcich mesiacov by sa základné úrokové sadzby mohli znížiť. Jej kolega Neel Kashari sa tiež zamýšľal nad tým, prečo by Fed vôbec mal znižovať úrokové sadzby, ak je ekonomika robustná.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už ráno boli zverejnené čísla nemeckej priemyselnej produkcie za február, ktorá medzimesačne síce narástla o 2,1 percenta, no na medziročnej báze klesla o 4,9 percenta a nerastie už od mája 2023.
• Z Nemecka dorazila aj bilancia zahraničného obchodu za február, ktorá skončila v prebytku len vo výške 21,4 miliardy eur, keď exporty poklesli viac, ako sa predpokladalo pri súčasnom výraznom odraze dovozov.
• Zo Spojených štátov dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Zaujalo nás

Premiantom je energetika

Po niekoľkých mesiacoch výraznej nadvýkonnosti technologických titulov dochádza opäť k istému preorientovaniu investorov smerom k energetickému odvetviu. Navyše od začiatku roka 2022 energetika nemá v USA konkurenciu, keď pridala takmer 60 percent. Informačné technológie vzrástli za rovnaké obdobie zhruba o polovicu.