Spravodajstvo 07.12.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 7. 12. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká Wall Street sa konsoliduje v blízkosti svojich ročných maxím, keď sa momentálne ukazuje, že i slabšie dáta sú v kurze, keďže investori aj naďalej veria v udržanie americkej expanzie i pri nízkej inflácii a chladnúcom trhu práce.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Predskokanom oficiálnych vládnych štatistík z trhu práce, ktoré budú zverejnené v piatok a na ktoré trh túžobne čaká, sú údaje zo súkromného sektora, ktoré takisto potvrdili trend ochladzovania trhu práce. Slabšie čísla zvyšujú stávky na skoršie znižovanie úrokových sadzieb Fedu, ale na druhej strane vzbudzujú obavy z ďalšieho ekonomického vývoja v zámorí. Americké akcie tak boli opatrné a svojimi stratami do pol percenta zaostávali za Európou, ktorá pokračuje vo svojej rely a nemecký index DAX v prekonávaní svojich historických maxím.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4549,3 b.	-0,39%	-0,03%	18,49%
Dow Jones	USA	36054,4 b.	-0,19%	1,76%	8,77%
NASDAQ Composite	USA	14146,7 b.	-0,58%	-0,78%	35,16%
STOXX Europe 600	EUR	470,1 b.	0,52%	2,39%	10,63%
DAX 30	GER	16656,4 b.	0,75%	3,03%	19,63%
CAC 40	FRA	7436,0 b.	0,66%	2,32%	14,86%
FTSE 100	GBR	7515,4 b.	0,34%	1,24%	0,85%
Nikkei 225	JPN	33445,9 b.	2,04%	0,37%	28,17%
Hong Kong Hang Seng	CHN	16463,3 b.	0,83%	-3,12%	-16,77%
Shanghai SE Composite	CHN	2968,9 b.	-0,11%	-1,75%	-3,89%
MSCI Developed World	USD	3021,0 b.	-0,07%	0,23%	16,07%
MSCI Emerging World	USD	975,0 b.	0,30%	-0,82%	1,94%

Dlhopisové trhy

S ustupujúcou infláciou a slabším americkým trhom práce, pri vyhliadkach spomaľovania americkej i európskej ekonomiky, rastú očakávania skoršieho znižovania úrokových sadzieb Fedu i ECB, čo sa odráža na ďalšom poklese dlhopisových výnosov na oboch brehoch Atlantiku, keď americký 10-ročný benchmark spadol od polovice októbra z 5 percent na 4,1 percenta.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,10 %	-6 bps	-15 bps	23 bps
10- ročný nemecký výnos	2,20 %	-5 bps	-23 bps	-37 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,74 %	-6 bps	-26 bps	-38 bps
10- ročný španielsky výnos	3,20 %	-6 bps	-24 bps	-47 bps
10- ročný taliansky výnos	3,94 %	-5 bps	-24 bps	-78 bps
10- ročný britský výnos	3,94 %	-8 bps	-15 bps	27 bps
10- ročný japonský výnos	0,64 %	-3 bps	-3 bps	22 bps
10- ročný ruský výnos	12,07 %	7 bps	36 bps	176 bps
10- ročný český výnos	4,13 %	-12 bps	-16 bps	-97 bps
10- ročný slovenský výnos	3,36 %	-5 bps	-25 bps	-34 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	217,90	0,30%	1,44%	5,45%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2235,26	0,33%	0,74%	2,14%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	551,88	0,64%	1,05%	7,43%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	305,97	0,57%	1,02%	6,56%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	325,47	0,16%	0,51%	9,69%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	202,09	0,27%	1,44%	4,08%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	352,94	0,18%	0,86%	9,85%

Komoditné trhy

Na zlate tentoraz prevážil efekt klesajúcich výnosov na dlhopisoch nad posilňujúcim dolárom a cena žltého kovu sa zastabilizovala nad 2 000 dolármi. Ďalšiemu výpredaju sa nevyhla ropa, ktorej cena sa v prípade americkej referenčnej zmesi WTI prepadla až pod 70 dolárov za barel z dôvodu vysokých zásob benzínu na americkom trhu. To ukazuje, že americká produkcia, ktorá je momentálne na historickom maxime, dokáže kompenzovať výpadky kartelu OPEC+, čo nahráva možnosti prezásobenia trhu, a to zosúva cenu komodity nadol.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,30	-3,76%	-10,59%	-13,51%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	69,38	-4,07%	-10,89%	-13,56%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2025,55	0,31%	-0,91%	11,05%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,90	-1,07%	-4,48%	-0,23%
Meď (UScent za libru), COMEX	371,65	-1,48%	-1,84%	-2,47%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	892,27	-1,20%	-4,54%	-16,94%
Index komodít (v bodoch)	464,34	-2,44%	-6,12%	-10,71%
Energetický index (v bodoch)	663,05	-3,46%	-9,33%	-16,01%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	190,23	-0,35%	-2,42%	-11,01%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	159,62	0,18%	-1,79%	3,94%

Devízové trhy

Na devízovom trhu s miernou nervozitou investorov posilňoval americký dolár na úkor eura, ktoré sa dostalo pod predajný tlak z dôvodu rastúcich očakávaní, že ECB by mohla už v marci začať so znižovaním úrokových sadzieb. Pravdepodobnosť takéhoto kroku momentálne odhaduje trh na 85 percent, pričom sa predpokladá, že budúci rok by mohla ECB znížiť úrokové sadzby až o takmer 1,5 percenta.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0764	-0,31%	-1,90%	0,55%
EUR/GBP	0,8570	-0,02%	-0,82%	-3,30%
EUR/CHF	0,9417	-0,32%	-1,80%	-5,08%
EUR/RUB	100,259	0,18%	3,00%	20,98%
EUR/CZK	24,300	-0,21%	0,14%	0,56%
EUR/HUF	380,36	0,20%	0,57%	-5,07%
EUR/PLN	4,3280	0,11%	-0,33%	-8,25%

Dôležité správy z ekonomiky

Nemecké podnikové objednávky v októbri nečakane poklesli o 3,7 percenta, pričom trh očakával ich nárast o 0,2 percenta.
Za odhadmi zaostali i októbrové maloobchodné tržby za eurozónu, ktoré medzimesačne vzrástli len o 0,1 percenta (pričom sa očakával nárast o 0,2 percenta) a medziročne sa prepadli až o 1,2 percenta (pričom sa očakával nižší prepad o 1,1 percenta).
Report ADP ukázal na ďalšie ochladzovanie amerického trhu práce. Tvorba nových pracovných miest v súkromnom sektore dosiahla v novembri len 103-tisíc miest a výrazne zaostala za 130-tisícovým odhadom.
Októbrová bilancia zahraničného obchodu USA skončila v deficite 64,3 miliardy dolárov.
Týždenný report z amerického trhu síce ukázal výrazný pokles zásob surovej ropy o 4,632 milióna barelov, ale i výrazný nárast zásob benzínu o 5,421 milióna barelov.

Kľúčové očakávané udalosti

Zahraničný obchod Číny skončil v novembri v prebytku 68,39 miliardy dolárov.
Už skoro ráno bola zverejnená nemecká priemyselná produkcia, ktorá v októbri poklesla medzimesačne o 0,4 percenta.
Okrem toho dnes bude zverejnený tretí spresnený odhad HDP eurozóny za tretí kvartál a v USA vyjdú pravidelné týždňové čísla z amerického trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ktoré doplnia veľkoobchodné zásoby za október.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Podnikové objednávky m/m október	-3,7%	0,70%
11:00	Eurozóna	Maloobchodné tržby m/m október	0,10%	-0,1%
11:00	Eurozóna	Maloobchodné tržby r/r október	-1,2%	-2,9%
14:15	USA	ADP zmena zamestnanosti v súkromnej sfére november	103 tisíc	106 tisíc
14:30	USA	Obchodná bilancia október	-64,3 mld. $	-61,2 mld. $
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 1. decembrom	-4,632 milióna barelov	1,609 milióna barelov

Zaujalo nás

Čína spustila prevádzku prvého jadrového reaktora štvrtej generácie na svete

Čína spustila komerčnú prevádzku modulárneho reaktora štvrtej generácie, ktorý je prvý svojho druhu na svete. Elektráreň s výkonom 200 MW a vysokoteplotným plynom chladeným reaktorom HTGR sa nachádza v severočínskej provincii Šan-tung a je navrhnutá tak, aby efektívnejšie využívala palivo, bola ekonomickejšia, bezpečnejšia a mala menší dosah na životné prostredie.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,42%	1,42%	-2,54%	-2,18%	1,55%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,63%	3,20%	3,06%	9,12%	-2,54%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	4,26%	1,83%	1,19%	3,16%	3,32%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,35%	2,21%	1,18%	-0,27%	1,05%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,19%	-2,90%	-4,47%	-0,09%	-2,00%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,80%	2,79%	10,32%	24,10%	7,07%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,70%	2,04%	10,47%	22,00%	16,09%
FF Global Infrastructure Fund EUR	4,41%	2,72%	3,61%	7,89%	4,22%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,45%	2,68%	7,39%	2,45%	5,82%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,59%	1,24%	6,64%	21,49%	10,21%
Generali Emerging Europe EUR	7,15%	12,40%	14,60%	37,32%	3,17%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	5,57%	3,73%	1,51%	7,24%	4,03%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	8,70%	3,68%	0,03%	10,93%	5,66%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	6,07%	4,02%	2,99%	9,39%	4,61%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	5,84%	1,17%	-0,46%	5,13%	3,17%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,41%	-3,45%	-2,03%	2,49%	1,48%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	6,46%	3,92%	4,91%	9,94%	3,14%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,25%	-2,13%	-3,28%	-2,79%	1,19%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	5,01%	6,87%	3,99%	12,87%	-0,28%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,86%	3,49%	1,40%	11,78%	-0,39%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,02%	-1,75%	4,91%	8,15%	6,29%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,43%	-10,55%	-6,71%	-10,98%	4,86%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,76%	-9,91%	-9,91%	-18,26%	4,28%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-8,21%	-14,27%	-15,33%	-22,10%	2,90%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,94%	-4,91%	-3,52%	-13,15%	2,70%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-5,28%	-10,80%	-11,43%	-12,51%	3,14%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-7,40%	-13,04%	-12,08%	-22,42%	2,86%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,27%	-4,44%	-7,45%	-8,18%	-1,25%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,85%	-5,00%	-7,70%	-9,05%	3,28%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,76%	-2,71%	-2,51%	-1,03%	6,98%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	3,40%	-2,02%	4,22%	8,08%	2,74%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,76%	-3,03%	-2,76%	-2,22%	0,59%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	7,10%	-0,70%	2,13%	7,17%	8,70%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,67%	1,99%	0,87%	-1,21%	3,62%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	3,34%	2,26%	1,88%	0,88%	3,72%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,82%	-0,60%	-0,50%	-0,70%	-0,15%
Parvest Diversified Dynamic EUR	2,69%	1,43%	0,84%	0,96%	1,79%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	4,34%	1,98%	1,35%	9,90%	8,62%
Parvest Aqua Classic EUR	8,29%	2,95%	1,58%	7,30%	8,82%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	4,03%	2,13%	1,32%	2,30%	3,87%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-1,11%	-8,25%	-0,70%	-4,81%	-0,12%
Amundi SF - EUR Commodities	-4,82%	-5,85%	0,11%	-9,10%	-3,27%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,11%	-0,95%	-1,04%	-1,13%	4,21%
J&T Bond Fond EUR	0,27%	0,87%	2,07%	4,64%	3,98%
J&T Select EUR	-0,70%	-1,93%	0,34%	3,76%	1,89%
J&T Profit EUR	0,09%	0,81%	1,86%	3,85%	3,10%
J&T Index EUR	3,64%	2,27%	N/A	N/A	N/A

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	101,00%	5,79%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	101,00%	6,39%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,54%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	81,93%	84,93%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,42%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,30%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,86%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,33%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	85,25%	89,25%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,00%	92,00%	5,19%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	6,15%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,73%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	87,75%	90,75%	5,18%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	94,50%	N/A	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	88,25%	89,85%	5,81%
JTPEG FSK I 6,5/2028	98,00%	100,00%	6,60%
TMR III 4,4%/október 2024	98,10%	98,48%	6,38%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,72%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	96,00%	98,00%	4,27%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,08%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,85%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	87,51%	91,51%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	85,02%	89,02%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,19%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,37%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,50%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,60%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,95%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-159,04%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,96%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,64%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,35%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,70%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,05%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,84%
Maďarsko (MNB)	11,50%	10,67%
Rusko (BoR)	15,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%