Spravodajstvo 06.06.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 6. 6. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Trhová kapitalizácia výrobcu čipov Nvidia včera prvýkrát prekročila tri bilióny dolárov, čo výrazne prispelo k posunu indexu S&P 500 na nové historické maximá. Od začiatku roku kapitalizácia Nvidie narástla o 155 percent a podieľa sa na takmer polovici rastu indexu S&P 500. Od prelomu rokov narástla Nvidia približne o veľkosť celej hodnoty Amazonu. Za dekádu sa jej akcie zhodnotili o vyše 22-tisíc percent!
Expanzia ekonomickej aktivity v eurozóne dosahuje podľa finálnych čísel prieskumu PMI za máj najväčšiu dynamiku za ostatných 12 mesiacov.
Prieskum ISM nevýrobného sektora za máj v Spojených štátoch ukázal na zlepšenie sentimentu na najlepšiu úroveň od augusta 2023.
Predpokladáme, že dnes popoludní ECB po svojom zasadnutí oznámi zníženie základných sadzieb o 25 bázických bodov, prvé od roku 2016.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street sa po slabom minulom týždni a prešľapovaní na mieste v úvode toho nového konečne odhodlala k väčšiemu pohybu, ktorý nakoniec vyniesol hlavné indexy S&P 500 a Nasdaq Composite po dvoch týždňoch na nové historické maximá. Akciových kupcov prilákal ústup výnosov na dlhopisoch v reakcii na reportované dáta, naznačujúce možné skoršie uvoľňovanie menovej politiky Fedu. Súčasná rely ťaží i z takmer parabolického rastu akcií spoločnosti Nvidia, ktorej sa len ako tretej spoločnosti v histórii podarilo dosiahnuť trhovú kapitalizáciu v hodnote troch biliónov dolárov. Optimistická nálada panovala aj na európskych trhoch, kde akcie posilnili do jedného percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5354,0 b.	1,18%	1,65%	12,25%
Dow Jones	USA	38807,3 b.	0,25%	0,95%	2,97%
NASDAQ Composite	USA	17187,9 b.	1,96%	1,58%	14,50%
STOXX Europe 600	EUR	521,2 b.	0,81%	1,52%	8,82%
DAX 30	GER	18575,9 b.	0,93%	0,56%	10,89%
CAC 40	FRA	8006,6 b.	0,87%	0,90%	6,14%
FTSE 100	GBR	8247,0 b.	0,18%	0,78%	6,64%
Nikkei 225	JPN	38490,2 b.	-0,89%	-0,17%	15,02%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18425,0 b.	-0,10%	-0,28%	8,08%
Shanghai SE Composite	CHN	3065,4 b.	-0,83%	-1,47%	3,04%
MSCI Developed World	USD	3483,4 b.	0,86%	1,56%	9,91%
MSCI Emerging World	USD	1062,8 b.	1,03%	-0,87%	3,81%

Dlhopisové trhy

Slabší prírastok pracovných miest v súkromnom sektore podľa agentúry ADP spolu so svižným nárastom aktivity a ustupovaním cenových tlakov v sektore služieb zvyšuje nádej na skoršie znižovanie úrokových sadzieb Fedom, čo v konečnom dôsledku tlačí výnosy štátnych dlhopisov v USA na najnižšie úrovne od začiatku apríla. Aktuálna trhom vnímaná pravdepodobnosť prvého zníženia sadzieb už v septembri sa vyšplhala na 70 percent. Európske výnosy vo vyčkávaní na dnešné zasadnutie ECB len kopírovali vývoj v zámorí.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,28 %	-5 bps	-34 bps	40 bps
10- ročný nemecký výnos	2,51 %	-2 bps	-18 bps	49 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,99 %	-3 bps	-18 bps	43 bps
10- ročný španielsky výnos	3,24 %	-3 bps	-20 bps	25 bps
10- ročný taliansky výnos	3,82 %	-5 bps	-20 bps	12 bps
10- ročný britský výnos	4,18 %	1 bps	-22 bps	65 bps
10- ročný japonský výnos	1,02 %	-1 bps	-7 bps	40 bps
10- ročný ruský výnos	14,62 %	-6 bps	-12 bps	275 bps
10- ročný český výnos	4,20 %	-6 bps	-21 bps	38 bps
10- ročný slovenský výnos	3,63 %	-2 bps	-18 bps	45 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	218,69	0,27%	0,96%	-1,21%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2262,04	0,28%	1,66%	-0,66%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	581,57	0,17%	1,08%	2,17%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	312,97	0,30%	2,22%	-0,42%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	341,64	0,25%	0,88%	2,00%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,91	0,23%	0,96%	-2,46%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	370,19	0,06%	0,22%	2,76%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	235,78	0,21%	0,85%	-0,73%

Komoditné trhy

Konštruktívna nálada na trhu pomohla k viac ako percentným ziskom zlata, ktorého cena sa vrátila nad 2 350 dolárov. Ropa redukovala straty z predchádzajúcich dní a včera si pripísala viac ako percentné zisky. I tak sa však cena pohybuje v blízkosti štvormesačných miním.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	78,41	1,15%	-6,21%	1,78%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	74,07	1,12%	-6,51%	3,38%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2355,32	1,22%	0,74%	14,17%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,01	1,74%	-6,14%	26,12%
Meď (UScent za libru), COMEX	460,60	1,52%	-4,15%	18,39%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	999,55	0,67%	-3,90%	0,77%
Index komodít (v bodoch)	473,68	0,20%	-4,23%	1,28%
Energetický index (v bodoch)	663,02	0,64%	-4,89%	-0,41%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	223,70	-1,31%	-5,81%	9,34%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	255,30	1,29%	-1,59%	14,10%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	90,06	-0,85%	-1,52%	18,80%

Devízové trhy

Na globálnych menových trhoch panoval relatívny pokoj a americký dolár voči euru len nepatrne spevnil, keď vplyv pozitívneho efektu rastúcej aktivity v americkom sektore služieb kompenzovali známky ochladzovania amerického trhu práce.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0869	-0,09%	0,63%	-1,56%
EUR/GBP	0,8500	-0,22%	-0,05%	-1,99%
EUR/CHF	0,9711	0,27%	-1,57%	4,35%
EUR/RUB	96,768	0,11%	-0,05%	-3,56%
EUR/CZK	24,637	-0,31%	-0,41%	-0,25%
EUR/HUF	390,62	-0,64%	0,62%	1,85%
EUR/PLN	4,2917	-0,39%	0,27%	-1,20%
EUR/JPY	169,68	0,70%	-0,35%	8,23%

Dôležité správy z ekonomiky

Naprieč Európou boli zverejnené finalizácie PMI služieb za máj, ktoré potvrdili flashové dáta o solídnej expanzii aktivity. Okrem toho boli zverejnené aj finálne čísla PMI Composite, ktoré ukázali vďaka zlepšeniu nálady vo výrobnom sektore zrýchlenie ekonomickej aktivity v eurozóne na najrýchlejšiu dynamiku od mája minulého roku.
Finalizácie májových dát PMI služieb z USA potvrdili, že sentiment je najlepší od mája 2023. Finálne dáta kompozitného indexu z USA za máj ukázali zlepšenie expanzie aktivity na najlepšiu úroveň od apríla 2022.
Z USA bol zverejnený aj májový prieskum ISM nevýrobného sektora, ktorý sa po aprílovom zaváhaní (49,4 bodu) zlepšil až na 53,8 bodu, čo je najlepšia hodnota od augusta 2023. Pod zlepšenie sa podpísal odraz biznis aktivity, pričom zlepšenie zaznamenal aj subindex nových objednávok a zamestnanosti. Index cien len mierne klesol a ukazuje na stále vysoké inflačné tlaky.
Z USA dorazil aj májový ADP report z trhu práce, ktorý ukázal na čistý prírastok 152-tisíc miest v súkromnom sektore, čo zaostalo za konsenzom na úrovni 175-tisíc. Ide o najmenší prírastok pracovných miest v súkromnom sektore od začiatku januára.

Kľúčové očakávané udalosti

Hlavnou udalosťou dňa bude rozhodnutie ECB o nastavení menovej politiky, kde predpokladáme, že Rada guvernérov doručí prvé zníženie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov od roku 2016. Pozornosť sa bude sústreďovať najmä na tlačovú konferenciu prezidentky banky Christine Lagardovej, kde trhy bude zaujímať postoj k inflačným rizikám, čo by mohlo naznačiť, ako bude banka postupovať po dnešnom zasadnutí. Predpokladáme, že banka bude opatrná ohľadne avizovania ďalšieho uvoľňovania menovej politiky a bude signalizovať, že to bude závisieť od prichádzajúcich dát (ktoré podľa nás úplne nenaznačujú skrotenie inflácie), čo by mohlo znamenať, že back to back zníženie v júli nemožno očakávať, ale až neskôr na jeseň.
Z makrodát budú dnes zverejnené aprílové podnikové objednávky z Nemecka.
Z USA dorazia pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Okrem toho bude zverejnená aprílová obchodná bilancia.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
2:45	Čína	Caixin index nákupných manažérov v službách máj	54 b.	52,5 b.
2:45	Čína	Caixin index nákupných manažérov kompozitný máj	54,1 b.	52,8 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov v službách máj - finalizácia	54,2 b.	53,2 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov kompozitný máj - finalizácia	52,4 b.	50,6 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov v službách máj - finalizácia	53,2 b.	53,3 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov kompozitný máj - finalizácia	52,2 b.	51,7 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov v službách máj - finalizácia	52,9 b.	55 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov kompozitný máj - finalizácia	53 b.	54,1 b.
11:00	Eurozóna	Index výrobných cien m/m apríl	-1%	-0,5%
11:00	Eurozóna	Index výrobných cien m/m apríl	5,70%	7,80%
14:15	USA	ADP zmena zamestnanosti máj	152 tisíc	188 tisíc
15:45	USA	Index nákupných manažérov v službách máj - finalizácia	54,8 b.	51,3 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov kompozitný máj - finalizácia	54,5 b.	51,3 b.
16:30	USA	ISM index v službách máj	53,8 b.	49,4 b.
17:00	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 31. májom	1,233 milióna	-4,156 milióna

Zaujalo nás

Rekordný počet dolárových milionárov

Podľa najnovšej štúdie World Wealth Report poradenskej firmy Capgemini stúpol v minulom roku počet dolárových milionárov vo svete o päť percent na rekordných 22,8 milióna. Predovšetkým vďaka rastu akciových trhov sa ich majetok zväčšil o 4,7 percenta na 86,8 bilióna dolárov. Najväčší nárast milionárov zaznamenala Severná Amerika. Vďaka silnej ekonomike, poľavujúcej inflácii a boomu na akciových trhoch vzrástol ich majetok o sedem percent na 26 biliónov dolárov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,46%	-3,80%	-3,37%	-6,18%	1,30%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-1,62%	-1,38%	6,33%	10,04%	-1,94%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,11%	1,28%	8,65%	10,46%	3,68%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,17%	0,87%	4,14%	5,37%	1,39%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,71%	3,42%	6,45%	1,96%	-1,12%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,87%	2,53%	20,06%	29,78%	8,03%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,01%	3,80%	16,18%	26,35%	16,66%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,68%	5,86%	9,97%	13,59%	4,66%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,23%	-0,26%	7,00%	15,60%	6,20%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	4,52%	4,50%	23,11%	29,22%	11,68%
Generali Emerging Europe EUR	0,13%	5,16%	8,17%	24,04%	3,69%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,62%	7,47%	8,51%	9,99%	4,36%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,56%	2,87%	15,40%	15,37%	6,14%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,44%	6,83%	13,93%	17,00%	5,16%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,09%	7,13%	16,02%	15,08%	3,94%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	4,25%	10,04%	10,43%	7,44%	1,88%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,33%	8,78%	10,43%	16,39%	3,58%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,55%	4,62%	10,03%	7,34%	1,71%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-9,77%	-10,67%	-8,08%	-4,00%	-0,90%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-8,53%	-9,33%	-8,47%	-6,96%	-1,33%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,56%	2,48%	17,92%	24,33%	7,21%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,08%	8,56%	17,72%	11,23%	5,70%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,90%	9,57%	1,81%	-8,22%	4,26%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,90%	7,53%	3,56%	-11,53%	3,06%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-0,98%	12,13%	10,74%	6,35%	3,32%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,56%	13,42%	11,08%	-1,87%	3,70%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-2,84%	10,77%	4,31%	-7,92%	2,99%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,97%	5,02%	12,65%	3,82%	-0,51%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,53%	8,38%	12,37%	4,44%	3,69%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,09%	8,51%	11,41%	8,62%	7,47%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,64%	1,66%	17,83%	23,51%	3,73%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,41%	5,40%	14,68%	12,13%	1,98%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,21%	-1,68%	2,99%	3,88%	8,62%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,69%	1,27%	3,54%	4,37%	3,80%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,11%	0,84%	5,66%	7,77%	4,03%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,48%	2,14%	6,29%	5,97%	0,48%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,37%	2,50%	4,90%	5,88%	1,94%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,76%	2,90%	12,48%	13,47%	9,30%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,32%	1,34%	9,56%	11,96%	9,42%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,07%	-0,74%	6,63%	7,81%	4,05%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,92%	6,38%	10,11%	11,21%	0,46%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,00%	5,00%	3,24%	3,66%	-3,03%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,74%	1,60%	12,05%	11,17%	4,64%
J&T Bond Fond EUR	0,33%	1,66%	2,70%	4,88%	4,04%
J&T Select EUR	-1,07%	2,87%	7,69%	8,15%	2,61%
J&T Profit EUR	-0,29%	1,62%	-1,49%	-0,01%	2,48%
J&T Index EUR	2,09%	1,97%	11,15%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 3.6.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,15%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,18%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,68%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,27%	87,27%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,49%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	86,00%	89,00%	6,09%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,94%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	83,25%	86,25%	6,01%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	87,44%	91,44%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,00%	94,00%	5,53%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	98,70%	99,20%	4,47%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	90,50%	92,50%	5,62%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	97,00%	98,00%	4,65%
JTREF Zero Coupon/október 2025	91,00%	91,99%	6,16%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,82%
TMR III 4,4/2024	99,01%	99,49%	5,88%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,65%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,75%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,78%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	89,87%	93,87%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,23%
EUROVEA III 2026	87,33%	91,33%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,25%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,35%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,37%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	6,14%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,58%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,72%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-42,97%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,82%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,45%
Česká republika (ČNB)	5,25%	5,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	7,25%	7,05%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%