Highlights

• Akciové trhy na oboch brehoch Atlantiku pokračovali v piatok v stratách pre obavy zo spomaľovania ekonomickej aktivity a pre „Minského moment“ umelej inteligencie, kde sa investori obávajú, že masívne výdavky do tejto technológie nebudú rýchlo monetizované. Index „strachu“ VIX vyskočil na najvyššie úrovne od jari 2023.
• Rizikové aktíva dostáva pod tlak aj „reverse yen carry trade“, keď obchodníci zatvárajú krátke jenové pozície po tom, ako Bank of Japan zvýšila úrokové sadzby. Japonský kapitál sa vracia zo zahraničia domov pri prudkom posilňovaní jenu. 
• Dnes ráno sa zatváranie krátkych jenových pozícií zintenzívnilo, čo viedlo ku kolapsu akciových trhov v Ázii. Japonský index Nikkei strácal tesne pred záverom obchodovania viac ako 12 percent a klesol už do medvedieho trhu (pokles o viac ako 20 percent z nedávnych júlových maxím).
• Negatívny sentiment na finančných trhoch, obavy zo slabého ekonomického rastu a zvýšené geopolitické napätie najmä okolo Blízkeho východu posunuli zlato na nové historické maximá.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Hlavné svetové akciové trhy pokračovali v poklese, keď rastú obavy zo spomaľovania ekonomickej aktivity Spojených štátov, eurozóny a slabého rastu v Číne, čo bolo v piatok umocnené zverejnením slabého júlového amerického nonfarm payrolls reportu z amerického trhu práce. Ďalším mínusom pre akcie bol „Minského moment“ umelej inteligencie, kde kvartálne výsledky a výhľady väčšiny Big Tech firiem na čele s Amazonom sklamali investorov, keď rastie nervozita, že veľké kapitálové výdavky do nej neprinesú požadovanú návratnosť. Technologický index Nasdaq Composite vstúpil do korekcie, keď z nedávnych historických maxím klesol už o viac ako 10 percent, pričom pod tlakom sú najmä akcie sektora polovodičov. Index Magnificient 7 sa oslabil z nedávnych historických maxím o vyše 15 percent. Akciové trhy dostáva pod predajný tlak aj „reverse yen carry trade“ po tom, ako Bank of Japan konečne zvýšila úrokové sadzby, čím klesol úrokový diferenciál v prospech dolára, čo vyvolalo zatváranie dlhých dolárových pozícií financovaných práve pôžičkami v jenoch. Veľký objem japonského kapitálu sa tak začal vracať zo zahraničia do Japonska pri prudkom posilnení japonského jenu, čo bolo ďalším faktorom výpredaja rizikových aktív.

Dlhopisové trhy

Zverejňovanie slabších ako predpokladaných makrodát zo Spojených štátov pokračovalo aj v piatok v podobe júlového nonfarm payrolls reportu, čo vyvolávalo útek do bezpečia štátnych dlhopisov pri súčasnom raste pravdepodobnosti uvoľňovania menovej politiky Fedu v septembri, kde trh počíta už takmer s dvojnásobným „cutom“ (cca 43 bázických bodov). Jednoducho na trhu vypukla plnotučná panika z príchodu recesie do Spojených štátov. Krátky koniec výnosovej krivky v USA klesol pod 3,9 percenta na najnižšiu úroveň od mája 2023 a dlhý koniec pri 10-ročnej splatnosti na 3,8 percenta, čo sú najnižšie úrovne od prelomu rokov 2023 a 2024. Prišlo tak k odinvertovaniu americkej výnosovej krivky. Európske výnosy kopírovali americký vývoj a 10-ročný „Nemec“ klesol pod 2,2 percenta na najnižšie úrovne od začiatku januára.

Komoditné trhy

Ropa v závere minulého týždňa skolabovala, keď zaknihovala skoro trojpercentné straty a klesla k júnovým minimám. Obavy zo slabého ekonomického rastu (a teda aj slabého rastu dopytu po komodite) vo všetkých kľúčových ekonomických regiónoch – v Spojených štátoch, Európe a v Číne – po zverejnení série slabých makrodát z týchto ekonomík prevážili nad opäť rastúcim geopolitickým napätím na Blízkom východe po tom, ako boli zabití vysokí predstavitelia teroristických organizácií Hamás a Hizballáh. Zlato prepisovalo historické maximá, keď narástol dopyt po bezpečných prístavoch v čase rastu turbulencií na finančných trhoch pri zverejnení slabých makrodát z viacerých regiónov sveta, spľasínaní eufórie okolo umelej inteligencie a bublajúcej geopolitickej nervozity na Blízkom východe.

Devízové trhy

Dolárový index klesol na štvormesačné minimá a vzájomný výmenný kurz eura voči doláru vyskočil nad 109 centov v reakcii na zverejnenie horšej ako predpokladanej tvorby pracovných miest v Spojených štátoch za júl podľa nonfarm payrolls reportu. Išlo o zverejnenie ďalšieho slabého makročísla z americkej ekonomiky, čo medzi obchodníkmi vyvoláva otázniky nad jej smerovaním k jemnému zosadnutiu. Aj preto derivátový trh počíta až so 70-percentnou šancou, že Fed v septembri doručí „dvojnásobný cut“ o 50 bázických bodov a do konca roka zníži sadzby o viac ako 115 bodov.