Dôležité správy z ekonomiky

• Americký akciový index S&P 500 si pripísal v novembri takmer deväťpercentný zisk, čo bol preň najlepší mesiac v tomto roku a 18. najlepší v histórii od roku 1950. V úvode decembra sa najsledovanejší index sveta dostal na nové tohtoročné maximá a nachádza sa už len niečo vyše štyroch percent pod historickými vrcholmi z januára 2022. Nahor ho vytláčajú výrazne klesajúce dlhopisové výnosy, keď si agregátny americký dlhopisový trh pripísal v novembri najväčšie mesačné zisky od roku 1985, čo sa pretavilo do najväčšieho uvoľnenia finančných podmienok za ostatné štyri dekády. Obchodníci sa otáčajú chrbtom k scenáru reštriktívnej menovej politiky po dlhší čas (napriek výstrahám od centrálnych bankárov), keď zverejňované makrodáta ukazujú čoraz ráznejší ústup inflačných tlakov. To viedlo za ostatný mesiac k zásadnému posunu očakávaní prvého zníženia základných sadzieb Fedu z júla už k marcu budúceho roka a ku kalkulovaniu, že do jeho konca ich centrálna banka zoseká až o 125 bázických bodov! To by mohlo nastať len pri signifikantnom spomalení ekonomického rastu (či plytkej recesii) a viedlo by to k tomu, že firemné zisky by neporástli 11- až 12-percentným medziročným tempom, s čím aktuálne trh počíta. Ak si však lokálna ekonomika udrží solídne tempo rastu (hoci pomalšie ako dnes), päť „cutov“ je až príliš optimistický predpoklad. V oboch prípadoch by trh následne mohol byť sklamaný. Je dobré byť pripravený na korekciu súčasnej eufórie na Wall Street pri jej štedrom ocenení pred ďalšou rely.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už v skorých ranných hodinách bol zverejnený súkromný CAIXIN prieskum nálady v sektore služieb Číny za november, ktorý ukázal na zlepšenie nálady na 51,5 bodu z  50,4 bodu v októbri, za čím stojí najmä zlepšenie nových objednávok, čo značí oživovanie dopytu. Následne sa aj kompozitný ukazovateľ PMI zlepšil v novembri na 51,6 bodu z 50,0 bodu a zastavil tak päťmesačnú sériu spomaľovania aktivity.
• Naprieč Európou, ako aj zo Spojených štátov budú zverejnené finálne čísla PMI služieb a kompozitný PMI za november, ktoré by mali potvrdiť zlepšovanie sentimentu a odraz z dna spomalenia.
• V Spojených štátoch bude zverejnený aj novembrový prieskum ISM nevýrobného sektora.

Zaujalo nás

Našiel sa stratený obraz za 100 miliónov eur

Talianska polícia objavila v rodinnom sídle blízko Neapola obraz renesančného majstra Sandra Botticelliho, ktorý bol viac ako 50 rokov nezvestný a odborníci ho považovali za stratený. Hodnota diela z 15. storočia, ktoré zobrazuje Madonu s dieťaťom, sa odhaduje na 100 miliónov eur. Maľba je však vo veľmi zlom stave a čaká ju rozsiahly zásah reštaurátorov.