Highlights

• Wall Street vstúpila do nového týždňa v zelenom, keď ju tlačili nahor najmä technologické firmy po tom, ako Nvidia predstavila novú sériu vylepšených čipov a Meta signalizovala návrat mladších používateľov na svoju platformu. Býkom pomohlo aj zverejnenie slabších makrodát výrobnej aktivity za máj podľa ISM, čo znižuje obavy z lepkavosti inflácie.
• Ropa klesla na štvormesačné minimá, keď sa benchmark Brent obchoduje hlbšie pod 80 dolármi po tom, ako obchodníci vnímajú víkendové rozhodnutie kartelu OPEC+ o predĺžení škrtov v ťažbe do konca roku 2025 za nedostatočné na vybalansovanie dopytu a ponuky na trhu. Zdá sa, že združenie hodilo úsiliu vytlačiť cenu ropy k trojciferným úrovniam „do ringu uterák“ a od jesene naznačilo postupné zvyšovanie produkcie, keď zredukuje časť dobrovoľných škrtov v ťažbe.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Nový týždeň sa začal na Wall Street prevažne víťazne, keď sa v pluse nedokázal udržať len priemyselný index Dow Jones, ktorý bol víťazom minulého týždňa. Akcie nedokázali výraznejšie ťažiť zo slabších makrodát, keď prestáva platiť mantra, že zlé správy sú v konečnom dôsledku dobré správy. Slabý výrobný index ISM príliš nenarušil trhové očakávania o nastavení menovej politiky Fedu, čo začína byť problém. Po slabšom HDP tak ide o ďalší údaj o spomaľovaní americkej ekonomiky, ktorý však nedokáže dostatočne stimulovať očakávania skorej podpory zo strany centrálnej banky. Väčší priestor tak zostáva pre samotný negatívny efekt slabého fundamentu. Európske akcie sa vo vyčkávacom móde na štvrtkové zasadnutie ECB na smere nezhodli, keď väčšina indexov skončila v zelených číslach. Proti prúdu šiel len stratový britský benchmark FTSE 100. 

Dlhopisové trhy

Týždeň sa začal pre štátne dlhopisy sľubne a pevne úročené cenné papiere udržali pozitívny smer, ktorý sa pretavil do masívneho ústupu výnosov v zámorí, a to predovšetkým na dlhšom konci krivky, kde 10-ročný výnos spadol o viac ako 10 bázických bodov pod 4,4 percenta. Vodou na mlyn bol slabý ISM index, ktorý ukázal zhoršujúcu kondíciu amerického priemyslu. Aktivita v sektore ďalej prekvapivo klesá a spolu s tým sa zmenšujú i cenové tlaky, čo by mohlo znamenať skoršie uvoľňovanie menovej politiky Fedu. Európske výnosy nasledovali vývoj v zámorí a taktiež citeľne klesali, keď trh navyše očakáva vo štvrtok prvé zníženie úrokových sadzieb ECB.

Komoditné trhy

Zlato využilo pokles dlhopisových výnosov i slabosť dolára a pripísalo si takmer percentné zisky. Masívny až takmer štvorpercentný pokles k štvormesačným minimám postihol ropu, ktorá negatívne reagovala na víkendové zasadnutie kartelu OPEC+. Na ňom síce bolo odsúhlasené očakávané predĺženie hlavného zníženia produkcie skupiny až do roku 2025, ale kartel prekvapivo rozhodol o skrátení dobrovoľného zníženia produkcie o štvrť roku len do októbra 2024.

Devízové trhy

Úvod týždňa bol na globálnom dlhopisovom trhu v priebehu európskeho obchodovania pomerne vlažný. Všetko sa zmenilo až s nástupom Ameriky a s nečakaným razantným zhoršením priemyselnej aktivity podľa ISM indexu, ktorá sa dostala až do pásma kontrakcie. Sklamanie viedlo k poklesu dolárových výnosov a s nepriaznivým úrokovým diferenciálom i k posilneniu eura na trojtýždňové maximum 1,09 EUR/USD.