Spravodajstvo 30.08.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 30. 8. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká ekonomika rástla v druhom kvartáli ešte rýchlejšie, než naznačoval prvotný odhad. Aj keď ukazovateľ HDP pozerá späť, ukazuje silnú americkú ekonomiku na konci cyklu zvyšovania úrokových sadzieb.
Nemecká spotrebiteľská inflácia sa spomalila pod dvojpercentný cieľ centrálnej banky.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akciová Wall Street sa skončila zmiešane. V súčasnom rozpoložení trhu akciám neprekážali ani vyššie výnosy na amerických štátnych dlhopisoch, keď im pomohla posilnená viera v silnú americkú ekonomiku, ktorá rástla v druhom kvartáli trojpercentným tempom. Blue chips index Dow Jones, reprezentujúci tradičnú americkú ekonomiku, tak vystúpil na nové rekordné maximá. Na druhej strane barikády stáli technológie s miernymi stratami, keď reagovali na výsledky technologického gigantu Nvidia, ktoré tentoraz nevyvolali vlnu nadšenia. Samotné čísla za uplynulý kvartál boli síce veľmi dobré, výhľad však nestačil na veľmi optimistické očakávania investorov. Trh ich síce nevzal dobre, ale našťastie sa nekonala žiadna pohroma ani výraznejší výpredaj. Európske akcie vo štvrtok posilnili a burza vo Frankfurte sa vyšplhala na rekordné maximum, keď pokles inflácie v Nemecku podporil vyhliadky na ďalšie znižovanie úrokových sadzieb v eurozóne.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5592,0 b.	-0,00%	0,38%	17,24%
Dow Jones	USA	41335,1 b.	0,59%	1,53%	9,67%
NASDAQ Composite	USA	17516,4 b.	-0,23%	-0,58%	16,69%
STOXX Europe 600	EUR	524,6 b.	0,76%	1,71%	9,52%
DAX 30	GER	18912,6 b.	0,69%	2,27%	12,90%
CAC 40	FRA	7641,0 b.	0,84%	1,55%	1,30%
FTSE 100	GBR	8379,6 b.	0,43%	1,11%	8,36%
Nikkei 225	JPN	38362,5 b.	-0,02%	0,40%	14,64%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17786,3 b.	0,53%	0,82%	4,33%
Shanghai SE Composite	CHN	2823,1 b.	-0,50%	-0,90%	-5,10%
MSCI Developed World	USD	3632,2 b.	0,03%	0,68%	14,61%
MSCI Emerging World	USD	1095,0 b.	-0,21%	-0,55%	6,96%

Dlhopisové trhy

Dáta o priaznivom vývoji americkej ekonomiky poslali nahor výnosy na amerických štátnych dlhopisoch, pričom tento pohyb podporil i zástupca Fedu Thomas Barkin, ktorý nebol vo svojom komentári dostatočne holubičí, ale len konštatoval zlepšenie inflácie, ktorá však stále nie je na takých úrovniach, ako by si centrálna banka želala. Európske dlhopisy spočiatku kopírovali vývoj v zámorí, no s prispením ustupujúcej nemeckej inflácie celý svoj pohyb vymazali a nakoniec stagnovali v blízkosti svojho stredajšieho záveru.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,86 %	3 bps	1 bps	-2 bps
10- ročný nemecký výnos	2,27 %	1 bps	3 bps	25 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,99 %	0 bps	4 bps	43 bps
10- ročný španielsky výnos	3,10 %	1 bps	4 bps	11 bps
10- ročný taliansky výnos	3,65 %	1 bps	4 bps	-5 bps
10- ročný britský výnos	4,02 %	2 bps	6 bps	48 bps
10- ročný japonský výnos	0,90 %	0 bps	2 bps	29 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,93 %	5 bps	12 bps	11 bps
10- ročný slovenský výnos	3,40 %	1 bps	3 bps	23 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	222,75	-0,08%	-0,14%	0,62%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2342,33	-0,14%	0,24%	2,87%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	607,46	-0,05%	0,46%	6,72%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	325,63	-0,13%	0,24%	3,61%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	355,14	0,10%	0,38%	6,03%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	204,60	-0,11%	-0,08%	-0,18%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	379,21	0,09%	0,28%	5,27%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	240,40	-0,06%	-0,07%	1,22%

Komoditné trhy

Z finančných aktív sa stabilne darilo komoditám. Zlato sa drží v blízkosti svojich historických maxím a ropa zaknihovala takmer dvojpercentné zisky, keď rastom reaguje na obavy z ďalšieho poklesu a obmedzenia vývozu v Líbyi.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,94	1,64%	3,52%	3,76%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	75,91	1,87%	3,97%	5,95%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2521,40	0,67%	1,47%	22,22%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	29,42	1,01%	1,50%	23,64%
Meď (UScent za libru), COMEX	414,75	-0,05%	-0,01%	6,61%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	942,00	0,66%	-0,76%	-5,03%
Index komodít (v bodoch)	460,56	1,09%	1,98%	-1,52%
Energetický index (v bodoch)	662,99	1,58%	1,98%	-0,41%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	213,08	-0,56%	0,23%	4,14%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	264,32	0,97%	1,74%	18,13%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	88,16	-0,62%	1,43%	16,29%

Devízové trhy

Na devízovom trhu po údajoch o priaznivom vývoji americkej ekonomiky i trhu práce, kde počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti neupevnil negatívne trendy z posledného obdobia, posilňoval americký dolár voči širokej konkurencii. Pod predajný tlak sa, naopak, dostalo euro. Dôvodom bola predovšetkým nemecká inflácia, ktorej dynamika sa v auguste medziročne spomalila pod dve percentá. Výraznejší inflačný útlm sa následne podpísal na poklese eurových trhových úrokových sadzieb a posilnení očakávaní znižovania úrokových sadzieb ECB. Straty eura čiastočne limitovala zlepšená dôvera v ekonomiku eurozóny.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1077	-0,39%	-0,32%	0,34%
EUR/GBP	0,8413	-0,21%	-0,91%	-3,05%
EUR/CHF	0,9386	0,22%	-0,89%	1,04%
EUR/RUB	101,895	0,16%	-0,81%	1,65%
EUR/CZK	25,049	0,01%	-0,16%	1,40%
EUR/HUF	392,72	-0,15%	-0,23%	2,38%
EUR/PLN	4,2843	-0,25%	0,08%	-1,37%
EUR/JPY	160,62	-0,10%	-1,21%	3,05%

Dôležité správy z ekonomiky

Spotrebiteľská dôvera v eurozóne sa podľa finálnych augustových údajov nepatrne zhoršila z -13 bodov na -13,5 bodu.
Celkový ekonomický sentiment v eurozóne sa v rovnakom mesiaci, naopak, nepatrne zlepšil, a to z 96 bodov na 96,6 bodu. Zlepšila sa tak nálada v službách (z 5 bodov na 6,3 bodu), ako i v priemysle (z -10,5 bodu na -9,6 bodu).
Spotrebiteľské ceny v Nemecku v auguste poklesli medzimesačne o 0,1 percenta. Tempo ich rastu sa anualizovane spomalilo z 2,3 na 1,9 percenta.
Americké HDP zrýchlilo v druhom kvartáli svoj rast na tri percentá, čo bolo o dve desatiny viac, ako ukazoval prvý odhad. Celú túto pozitívnu revíziu zariadila vyššia spotreba domácností. Naopak, tempo investícií i zásob bolo revidované smerom nadol, rovnako ako vládne výdavky a vývoz.
Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti bol v minulom týždni v súlade s konsenzom 231-tisíc. Pokračujúcich žiadostí zas bolo 1,866 milióna.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes dopoludnia nás čakajú nemecké maloobchodné tržby za máj, jún a júl, ktoré doplní miera nezamestnanosti za august.
Z eurozóny dorazia inflačné čísla za august a miera nezamestnanosti za júl.
USA popoludní pridá finálny index spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za august, index nákupných manažérov pre oblasť Chicaga za august a cenovú štatistiku osobných príjmov a výdavkov, tzv. PCE infláciu za júl, ktorá je pre Fed kľúčovým indikátorom pri nastavovaní svojej monetárnej politiky.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	Eurozóna	Spotrebiteľská dôvera august - finalizácia	-13,5 b.	-13 b.
11:00	Eurozóna	Ekonomický sentiment august	96,6 b.	96 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v priemysle august	-9,7 b.	-10,5 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v službách august	6,3 b.	5 b.
14:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien m/m august	-0,1%	0,30%
14:00	Nemecko	Index spotrebiteľských cien r/r august	1,90%	2,30%
14:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien m/m august	-0,2%	0,50%
14:00	Nemecko	Harmonizovaný index spotrebiteľských cien r/r august	2%	2,60%
14:30	USA	HDP q/q 2.Q	3%	1,40%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 24. augustom	231 tisíc	233 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 17. augustom	1,866 milióna	1,855 milióna
14:30	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m júl	0,30%	0,10%
16:00	USA	Rozjednané predaje domov m/m júl	5,50%	4,80%
16:00	USA	Rozjednané predaje domov r/r júl	-8,5%	-2,6%

Zaujalo nás

Buffettovo impérium dosiahlo bilión dolárov

V stredu nastal ďalší významný míľnik vo svete investícií. Trhová kapitalizácia spoločnosti Berkshire Hathaway, jedného z najznámejších svetových investorov Warrena Buffetta, ktorému sa hovorí veštec z Omahy, presiahla na Wall Street hranicu bilión dolárov. Tento obrí konglomerát sa tak stáva prvou netechnologickou spoločnosťou, ktorá dosiahla túto významnú métu na akciovom trhu.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,91%	5,57%	1,79%	0,76%	1,56%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,54%	1,76%	2,54%	10,38%	-1,71%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,70%	3,67%	5,13%	12,32%	3,79%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,68%	2,95%	4,13%	8,61%	1,59%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,77%	3,76%	7,26%	4,25%	-0,75%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,82%	4,92%	4,80%	25,51%	8,04%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-1,07%	2,46%	3,48%	21,29%	16,43%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,79%	5,51%	10,76%	18,28%	4,84%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,03%	6,02%	6,25%	13,71%	6,53%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	0,33%	2,92%	5,68%	24,88%	11,51%
Generali Emerging Europe EUR	-3,29%	-2,75%	2,77%	15,16%	3,46%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,54%	2,75%	10,00%	12,78%	4,39%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,06%	-0,88%	2,03%	15,37%	6,02%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,64%	1,43%	7,83%	17,11%	5,11%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,10%	3,40%	10,46%	18,21%	4,00%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,00%	1,68%	12,14%	6,88%	1,92%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	0,91%	1,05%	10,78%	15,51%	3,60%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,37%	2,01%	6,14%	10,69%	1,78%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,12%	-7,15%	-13,96%	-7,95%	-1,14%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,41%	6,71%	8,73%	23,72%	7,49%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,18%	-11,43%	-1,46%	-4,07%	5,02%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-5,31%	-15,34%	-8,82%	-20,48%	2,94%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,69%	-7,66%	-1,65%	-16,15%	2,40%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-3,64%	-11,17%	0,00%	-4,54%	2,46%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,29%	-12,83%	-1,28%	-10,32%	2,88%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-4,43%	-12,88%	-5,49%	-19,19%	2,35%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,89%	4,62%	9,81%	10,04%	-0,35%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,74%	0,65%	8,48%	8,51%	3,64%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-3,15%	-5,13%	3,08%	4,04%	6,97%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,56%	8,48%	10,10%	22,54%	4,13%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,49%	0,58%	7,41%	10,74%	1,98%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,38%	6,18%	1,99%	8,99%	8,84%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,23%	1,05%	1,90%	7,83%	3,80%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,05%	3,43%	4,44%	11,52%	4,18%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,19%	-0,29%	2,75%	5,02%	0,46%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,79%	2,20%	4,74%	7,22%	1,97%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,13%	1,93%	4,53%	13,35%	9,14%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,08%	2,18%	3,77%	14,61%	9,40%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,83%	6,38%	3,78%	14,84%	4,20%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,84%	-3,36%	6,44%	3,19%	0,40%
Amundi SF - EUR Commodities	1,11%	-8,07%	1,11%	-6,22%	-3,21%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,08%	-1,72%	1,83%	11,16%	4,56%
J&T Bond Fond EUR	0,83%	1,37%	3,13%	4,96%	4,08%
J&T Select EUR	0,51%	2,28%	5,16%	7,87%	2,78%
J&T Profit EUR	0,70%	2,47%	4,01%	6,56%	3,68%
J&T Index EUR	0,98%	3,84%	7,93%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 22.8.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	97,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,13%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,80%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,70%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,39%	88,39%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	88,00%	91,00%	5,58%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	6,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	85,00%	88,00%	5,71%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	90,50%	92,50%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	93,25%	95,25%	5,46%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	N/A	N/A	N/A
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,00%	94,00%	5,34%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,75%	N/A	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,00%	93,50%	5,96%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,78%
TMR III 4,4/2024	99,00%	100,00%	4,33%
JTREF 2 6,5%/2028	102,00%	104,00%	5,30%
Ganz house 2028	79,59%	81,59%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,19%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,23%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,76%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,00%	101,00%	5,85%
Eurovea II 2025	93,01%	95,01%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,26%
EUROVEA III 2026	90,45%	92,45%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,45%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,83%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,68%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,66%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,55%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,35%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-54,30%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,54%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,38%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	1,04%
Česká republika (ČNB)	4,50%	4,41%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,75%	6,55%
Rusko (BoR)	18,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%