Dôležité správy z ekonomiky

• Americký akciový index S&P 500 klesá už druhý týždeň v rade, keď na Wall Street pokračuje výber ziskov z predošlej masívnej rely, ktorá vytlačila technologický sektor a najmä rastové Big Tech firmy okolo umelej inteligencie na rekordné úrovne s nadpriemernými valuáciami. Pomer rizika a výnosu týchto akcií sa nejaví ako atraktívny a mnoho investorov si myslí, že priestor na ďalší rast doterajších lídrov trhu sa javí ako limitovaný a nižší ako priestor na pokles v najbližších mesiacoch, špeciálne, ak hospodárske čísla pri práve sa začínajúcej firemnej výsledkovej sezóne za druhý kvartál a výhľady sklamú vysoko nastavené očakávania trhov. To už čiastočne nastáva, keď Tesla doručila slabé čísla a Alphabet síce nie úplne zlé, no trhom sa aj tak nepáčili. Aj preto klesol index Magnificient 7 z nedávnych historických maxím už o viac ako 10 percent. Súčasne pokračuje rotácia kapitálu do cyklických a hodnotových firiem s menšou trhovou kapitalizáciou, ktoré niekoľko mesiacov len stagnovali a sú valuačne pomerne lacné. Index malých firiem Russell 2000 preto narástol od začiatku júla o vyše 10 percent a posunul sa na najvyššie úrovne prelomu rokov 2021 a 2022. Tieto firmy by mali profitovať z nižších nákladov kapitálu pri očakávaní septembrového začiatku uvoľňovania menovej politiky Fedu vzhľadom na ustupujúce inflačné tlaky. Plusom pre ne bude aj svižný americký ekonomický rast, čo potvrdili „tvrdé“ dáta rastu HDP za druhý kvartál, ako aj „mäkké“ predstihové PMI prieskumy.

Kľúčové očakávané udalosti

• Zajtra bude z eurozóny zverejnený rýchly odhad rastu HDP za druhý kvartál. Na úrovni eurozóny bude publikovaný aj indikátor ekonomického sentimentu za júl. Z Nemecka okrem toho dorazí predbežný odhad inflácie za júl.
• Popoludní zo Spojených štátov bude zverejnený rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za júl a júnový JOLTS report z trhu práce, ktorý ukáže počet neobsadených pracovných miest a mieru odchodov do iných zamestnaní.
• V plnom prúde je firemná výsledková sezóna za druhý kvartál. Pozornosť sa bude sústreďovať najmä na čísla Microsoftu, ktoré budú zverejnené večer po zatvorení trhov. Okrem iných budú reportovať výsledky aj Procter & Gamble, Merck, L´Oreal, AMD, Pfizer, Airbus, Mondelez, Starbucks či Diageo.

Zaujalo nás

Kalifornia plánuje zaviesť kilometrovú daň

Počet elektromobilov v Kalifornii dynamicky rastie a stáva sa už natoľko významným, že v rozpočte tohto štátu začínajú čoraz viac citeľne chýbať peniaze zo spotrebných daní na benzín. Kalifornia pritom plánuje od roku 2035 úplne zakázať predaj nových automobilov so spaľovacím motorom, čo by ešte prehĺbilo dieru v štátnom rozpočte zo spotrebných daní. Preto sa vedenie štátu zamýšľa, že by spotrebnú daň z benzínu nahradilo spotrebnou daňou z prejdených kilometrov, ktorá by sa týkala aj elektromobilov. Spôsob merania prejdených kilometrov za rok ešte nebol pri konkrétnych vozidlách presne stanovený.