Dôležité správy z ekonomiky

• Včera nemecký štatistický úrad zverejnil predbežný odhad rastu spotrebiteľských cien za máj, ktorý ukázal, že inflácia sa odráža. Podľa národnej metodiky sa zrýchlil rast cien na medziročnej báze na 2,4 percenta z 2,2-percentného tempa v apríli (a marci). Podľa harmonizovanej metodiky sa odraz cien predĺžil už na druhý mesiac, keď tempo dosiahlo 2,8 percenta po 2,4-percentnej dynamike v apríli. Pod zrýchlenie inflácie sa podpísal odraz cien v službách, čo je však najmä bázický efekt odstránenia zlacnenia verejnej dopravy v minulom roku. Určitým výstražným prstom je aj skutočnosť, že ceny potravín zrýchľujú rast už druhý mesiac po sebe. Celkovo jadrová inflácia ostala oproti aprílu nezmenená na 3,0 percenta. Inflačné tlaky môže v nasledujúcich mesiacoch zvyšovať oživovanie nemeckej ekonomiky pri dynamickom raste reálnych miezd. ECB síce budúci týždeň zníži sadzby o 25 bázických bodov, no vzhľadom (nielen) na nemecký inflačný vývoj môžu byť ďalšie „cuty“ otázne.
• Včera bola zverejnená aj nemecká spotrebiteľská dôvera za jún podľa Gfk, ktorá sa zlepšila už tretí mesiac po sebe a je najlepšia od začiatku roka. Stojí za tým najmä zlepšovanie perspektív nemeckej ekonomiky.
• Včera bola zverejnená Béžová kniha Fedu o stave americkej ekonomiky v jednotlivých dištriktoch. Report ukázal pokračovanie ekonomického rastu vo väčšine oblastí. Maloobchodná spotreba však len stagnovala pri raste citlivosti spotrebiteľa na cenový vývoj. Na druhej strane dopyt po službách rástol, najmä v oblasti dopravy a turizmu, hoci vyhliadky v sektore pohostinstva boli pred letom zmiešané. Vyššie úrokové sadzby a prísne úverové štandardy obmedzovali rast úverov, čo sa pretavovalo do slabšieho rastu dopytu po bývaní. Sektor komerčných nehnuteľností takisto čelil vyšším úrokových sadzbám a prísnejším podmienkam poskytovania úverov. Celkovo, hoci report nie je negatívny, vidno určitý nárast miery pesimizmu a rast neistoty. Ohľadne trhu práce ukazuje report na jeho chladnutie s normalizáciou tempa rastu miezd, hoci ekonomika naďalej tvorí pracovné miesta. Ohľadne inflačných tlakov report ukázal ich spomaľovanie.

Kľúčové očakávané udalosti

• Z eurozóny dorazí májový indikátor ekonomického sentimentu a aprílové štatistiky nezamestnanosti.
• Z USA dorazí aktualizácia rastu HDP za prvý kvartál, aprílová bilancia zahraničného obchodu, aprílové predaje nedokončených domov a pravidelné týždenné štatistiky nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
• Vystúpenie bude mať aj niekoľko centrálnych bankárov Fedu.
• Z veľkých firiem dnes budú reportovať kvartálne výsledky Dell či Costco.

Zaujalo nás

Úspech plodí úspech

Hlavný akciový index S&P 500 v prvých 100 obchodných dňoch roku 2024 pridal vyše 10 percent. To je dobrým znamením i pre zvyšok roka. Z historického hľadiska, keď takáto situácia nastane, index pokračuje vo svojom raste po zvyšok roka až v 76 percentách prípadov. Priemerný výnos pritom dosahuje 7,1 percenta. Zároveň sa trh nachádza vo volebnom roku a na jeseň nás čakajú voľby o post amerického prezidenta. Vtedy pravdepodobnosť ďalšieho rastu stúpa až na 93 percent a priemerný výnos v tomto scenári dosahuje až 10,1 percenta.