Spravodajstvo 03.08.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 3. 8. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street zaknihovala v stredu výrazné straty v reakcii na zníženie ratingu Spojených štátov agentúrou Fitch o jeden stupeň na „AA+“ z najvyššieho ratingu „AAA“ pre očakávané zhoršovanie stavu verejných financií v nasledujúcich troch rokoch pri opakovaných nezhodách v riešení dlhového stropu krajiny, kde sa dohody dosahujú vždy na poslednú chvíľu. Predtým bol krajine znížený rating agentúrou Standard & Poor´s (dnes už pod názvom S&P Global Rating) v roku 2011 tiež na „AA+“ z „AAA“. Z troch najvplyvnejších ratingových agentúr sa Washington teší najvyššiemu možnému ratingu už len od agentúry Moody´s.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akcie na Wall Street sa v strede týždňa vypredávali, keď sa na nich najprv podpísalo prekvapivé zníženie amerického ratingu od agentúry Fitch a zlepšenie nepriniesli ani čísla z amerického trhu práce, ktoré sú príliš dobré pre súčasné trhové rozpoloženie, keď investori už tak ľahko nezvládajú indikácie ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb Fedu v súvislosti so silnými makrodátami. Investori tak radšej pristupujú k vyberaniu predchádzajúcich ziskov. Hlavný index S&P 500 zaznamenal prvú viac ako percentnú stratu za takmer dva mesiace. Ešte horšie bol na tom technologický Nasdaq, ktorý sa dostal pod predajný tlak pre masívny nárast výnosov na dlhopisoch a nakoniec predviedol najslabší výsledok od februára. Nedarilo sa ani európskym akciám, ktoré zaznamenali viac ako percentné straty.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4513,4 b.	-1,38%	-1,17%	17,55%
Dow Jones	USA	35282,5 b.	-0,98%	-0,67%	6,44%
NASDAQ Composite	USA	13973,5 b.	-2,17%	-1,09%	33,51%
STOXX Europe 600	EUR	460,8 b.	-1,35%	-0,99%	8,46%
DAX 30	GER	16020,0 b.	-1,36%	-0,69%	15,06%
CAC 40	FRA	7312,8 b.	-1,26%	-0,03%	12,96%
FTSE 100	GBR	7561,6 b.	-1,36%	-1,50%	1,47%
Nikkei 225	JPN	32707,7 b.	-2,30%	0,12%	25,34%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19517,4 b.	-2,47%	0,79%	-1,33%
Shanghai SE Composite	CHN	3261,7 b.	-0,89%	1,20%	5,58%
MSCI Developed World	USD	3000,5 b.	-1,58%	-1,45%	15,29%
MSCI Emerging World	USD	1020,0 b.	-2,21%	-1,15%	6,65%

Dlhopisové trhy

Výnosy na amerických dlhopisoch zostali spočiatku pomerne pokojné ohľadom oznámenia agentúry Fitch o znížení investičného ratingu USA, no silné dáta z trhu práce nakoniec spôsobili ich skokovitý nárast na nové lokálne maximá predovšetkým pri dlhších splatnostiach. Európske dlhopisy nereagovali na vývoj v zámorí a výnosy v jadre eurozóny mali tendenciu mierne klesať.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,08 %	5 bps	21 bps	20 bps
10- ročný nemecký výnos	2,54 %	-2 bps	5 bps	-4 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,08 %	-2 bps	6 bps	-4 bps
10- ročný španielsky výnos	3,58 %	-1 bps	7 bps	-9 bps
10- ročný taliansky výnos	4,19 %	0 bps	9 bps	-53 bps
10- ročný britský výnos	4,40 %	0 bps	12 bps	73 bps
10- ročný japonský výnos	0,63 %	2 bps	17 bps	21 bps
10- ročný ruský výnos	11,21 %	1 bps	1 bps	91 bps
10- ročný slovenský výnos	3,78 %	-1 bps	5 bps	8 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	210,70	0,10%	-0,41%	1,97%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2200,31	-0,19%	-0,85%	0,54%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	536,47	-0,74%	-0,07%	4,43%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	294,74	-0,63%	-1,10%	2,65%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	312,68	-0,48%	-0,16%	5,38%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	196,00	0,17%	-0,44%	0,95%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	339,51	-0,08%	0,51%	5,67%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,29	0,10%	-0,24%	2,13%

Komoditné trhy

Posilňujúci dolár zrazil dolu cenu komodít. Zlato aj tlakom rastúcich výnosov na dlhopisoch stratilo pol percenta a usadilo sa hlbšie pod 1 950 dolármi. Nedarilo sa ani rope, a to ani napriek najväčšiemu týždennému poklesu zásob na americkom trhu v histórii meraní o viac ako 17 miliónov barelov, čo značí silnú letnú motoristickú sezónu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,20	-2,01%	0,34%	-3,15%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,49	-2,31%	0,90%	-0,96%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1934,45	-0,51%	-1,91%	6,05%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,72	-2,42%	-4,87%	-0,99%
Meď (UScent za libru), COMEX	384,35	-1,66%	-1,21%	0,87%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	923,27	-1,16%	-4,55%	-14,06%
Index komodít (v bodoch)	498,18	-1,46%	-1,32%	-4,21%
Energetický index (v bodoch)	746,52	-1,63%	0,68%	-5,44%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	197,15	-2,13%	-0,33%	-7,77%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	157,04	-0,52%	-2,23%	2,26%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,70	-0,59%	-2,19%	5,77%

Devízové trhy

Na devízovom trhu napriek zhoršeniu amerického ratingu posilňoval dolár, keď mu potrebnú forsáž dodávali prekvapivo priaznivé údaje o júlovom vývoji na pracovnom trhu v USA. Práve silný trh práce môže byť jedným z dôvodov, aby Fed pokračoval v reštriktívnej menovej politike a zvyšoval úrokové sadzby.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0938	-0,42%	-1,35%	2,13%
EUR/GBP	0,8606	0,10%	0,46%	-2,88%
EUR/CHF	0,9599	-0,16%	0,58%	-3,09%
EUR/RUB	102,942	1,62%	3,13%	23,04%
EUR/CZK	23,965	0,07%	-0,27%	-0,83%
EUR/HUF	388,64	0,05%	1,80%	-2,83%
EUR/PLN	4,4474	-0,02%	0,53%	-5,35%
EUR/JPY	156,79	-0,42%	0,84%	10,45%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bol zverejnený solídny ADP report zmeny počtu pracovných miest súkromných sektorov za júl, ktorý ukázal na čistý prírastok 324-tisíc pracovných miest, čím výrazne prekonal očakávania na úrovni 189-tisíc, hoci masívna júnová tvorba pracovných miest bola revidovaná nadol o 42-tisíc miest na 455-tisíc. Celkovo dáta ukazujú silný americký trh práce, čo bude ďalej znižovať pravdepodobnosť rizika recesie miestnej ekonomiky.

Kľúčové očakávané udalosti

Už v skorých ranných hodinách bol zverejnený súkromný prieskum Caixin PMI služieb z Číny za júl, ktorý ukázal na pokračovanie solídneho rastu aktivity v službách, keď nálada dosahuje 54,1 bodu, čo je takmer rovnaké číslo ako v júni 53,9 bodu. Okrem toho bol zverejnený aj kompozitný ukazovateľ Caixin PMI, ktorý sa však mierne zhoršil na 51,9 bodu z 52,5 bodu v júni, keď výrobný sektor signalizuje kontrakciu aktivity.
Ráno boli zverejnené aj štatistiky nemeckého zahraničného obchodu za jún, ktoré ukázali na prebytok 18,7 miliardy eur, čo prekonalo očakávania, no len za cenu značného medzimesačného poklesu dovozov, čo implikuje slabosť domáceho dopytu.
Naprieč Európou budú zverejnené finálne čísla prieskumov PMI služieb a kompozitného PMI za júl.
Po obede sa dozvieme rozhodnutie Bank of England o nastavení menovej politiky, kde sa vo všeobecnosti očakáva, že centrálna banka sa rozhodne pre ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb o 25 bázických bodov.
V Spojených štátoch budú takisto zverejnené finalizácie flashových odhadov prieskumov PMI služieb a kompozitný PMI za júl, ako aj ostro sledovaný prieskum ISM nevýrobného sektora. Okrem toho budú publikované pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ako aj dáta júnových podnikových objednávok.
Dnes po zatvorení amerického akciového trhu budú reportovať výsledky Big Tech mená Apple a Amazon.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:15	USA	ADP zmena zamestnanosti júl	324 tisíc	455 tisíc
16:30	USA	DOE zásoby ropy za týždeň končiaci 28. júlom	17,049 milióna barelov	-0,6 milióna barelov

Zaujalo nás

Deväť krajín s najvyšším investičným ratingom od všetkých troch najvýznamnejších agentúr

Turbulencie na finančných trhoch včera spôsobilo prekvapivé zhoršenie ratingu USA agentúrou Fitch z najvyššieho stupňa AAA na stupeň AA+. Fitch sa pripojil k agentúre Standard & Poor’s, ktorá tak urobila už pred 12 rokmi. Najvyšší investičný stupeň si tak Spojené štáty udržali už iba pri poslednej z trojice najvýznamnejších ratingových agentúr Moody’s. Na zozname premiantov s najvyšším hodnotením úverovej spoľahlivosti od všetkých troch agentúr sa momentálne nachádza deväť „trojáčkových“ krajín. Sú nimi Nemecko, Dánsko, Holandsko, Švédsko, Nórsko, Švajčiarsko, Luxembursko, Austrália a Singapur.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,43%	-2,96%	-5,75%	-3,89%	1,71%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,14%	3,09%	-0,14%	5,62%	-2,72%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,50%	2,57%	1,05%	0,40%	3,42%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,09%	-0,99%	-3,43%	-2,92%	0,97%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,40%	2,85%	-0,92%	10,05%	-1,24%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,01%	12,00%	13,71%	2,54%	6,98%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,22%	12,38%	13,21%	6,17%	16,00%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,15%	2,68%	3,17%	2,74%	4,05%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,13%	8,74%	0,94%	0,83%	6,11%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	0,58%	10,94%	10,72%	7,51%	10,34%
Generali Emerging Europe EUR	5,36%	12,96%	17,99%	30,65%	2,71%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,96%	-1,78%	1,97%	6,43%	3,96%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,10%	2,77%	3,39%	11,41%	5,73%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,68%	-0,08%	3,84%	7,51%	4,55%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,29%	-0,92%	1,18%	4,43%	3,23%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,61%	1,75%	3,78%	4,15%	1,68%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,05%	5,02%	3,48%	12,28%	3,11%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	1,07%	6,78%	-2,11%	-2,75%	1,44%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,32%	16,95%	11,21%	15,82%	-0,40%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-0,50%	14,39%	6,83%	12,78%	-0,41%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,17%	11,53%	9,88%	1,40%	6,48%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	2,94%	11,50%	-8,48%	-10,84%	5,63%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,28%	1,21%	-15,07%	-11,40%	5,42%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	2,83%	N/A	-15,18%	-13,09%	4,51%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	3,25%	4,92%	-13,83%	-11,38%	3,29%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	1,72%	1,93%	-6,64%	1,99%	4,12%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	4,34%	N/A	-16,27%	-10,31%	3,73%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,44%	3,23%	-6,57%	-3,52%	-0,75%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,35%	5,01%	-6,22%	-5,53%	3,64%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,48%	5,05%	-3,21%	-0,61%	7,34%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	3,44%	9,64%	7,90%	5,33%	3,01%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,81%	5,13%	-2,04%	2,12%	1,14%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,45%	6,48%	0,18%	-6,92%	8,76%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,07%	0,15%	-3,30%	-7,03%	3,44%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,07%	2,26%	0,13%	-5,91%	3,74%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,00%	0,81%	-0,70%	-0,99%	-0,01%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,19%	0,42%	-1,18%	-2,79%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-1,62%	3,28%	5,57%	4,31%	8,87%
Parvest Aqua Classic EUR	1,78%	5,35%	2,78%	3,22%	9,11%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,30%	3,00%	1,24%	-4,23%	3,88%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,18%	11,49%	-1,84%	8,73%	0,18%
Amundi SF - EUR Commodities	5,40%	4,17%	-4,17%	-10,83%	-3,03%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,64%	0,81%	0,12%	-2,40%	4,37%
J&T Bond Fond EUR	0,12%	0,73%	1,88%	3,35%	3,94%
J&T Select EUR	1,52%	1,71%	4,15%	4,55%	2,10%
J&T Profit EUR	0,43%	1,06%	2,11%	3,23%	3,07%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 1.8.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,45%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,31%	82,31%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,51%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,67%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	83,76%	87,76%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,73%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,15%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	96,90%	99,90%	5,50%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	6,07%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,75%	92,75%	6,05%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,00%	87,40%	6,20%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,99%	4,45%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-54,45%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	5,07%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,92%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,91%	89,91%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,90%	99,90%	5,09%
EUROVEA III 2026	83,45%	87,45%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,29%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	73,00%	75,00%	5,65%
JREF IV 2028	74,00%	76,00%	5,75%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,94%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,50%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,72%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,63%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,77%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,10%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,76%
Maďarsko (MNB)	13,00%	14,26%
Rusko (BoR)	8,50%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%