Spravodajstvo 29.03.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 29. 3. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Hoci nervozita okolo bankového sektora na finančných trhoch ustupuje, k výraznejšiemu odrazu na nich nedochádza. Menej stresu okolo bánk totiž zvyšuje pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami, čo tlačí dlhopisové výnosy nahor a dostáva pod tlak akciové valuácie.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street sa bez výraznejšieho impulzu pohybovala v ľahkých stratách, keď investori vyhodnocovali vystúpenie zástupcu americkej centrálnej banky Michaela Barra pred výborom Kongresu a možnosť ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb Fedu v máji. S rastom výnosov na dlhopisoch sa opäť pod najväčší tlak dostali technológie, ktoré odpísali až takmer pol percenta. S upokojením situácie okolo bánk sa viac darilo akciám v Európe, ktoré si pripísali nepatrné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3971,27	-0,16%	-0,79%	3,43%
Dow Jones	USA	32394,25	-0,12%	-0,51%	-2,27%
NASDAQ	USA	11716,08	-0,45%	-1,21%	11,94%
STOXX Europe 600	EUR	444,45	-0,06%	-0,45%	4,60%
DAX 30	GER	15142,02	0,09%	-0,35%	8,75%
CAC 40	FRA	7088,34	0,14%	-0,35%	9,49%
FTSE 100	GBR	7484,25	0,17%	-0,69%	0,44%
Nikkei 225	JPN	27518,25	0,15%	2,12%	5,46%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19784,65	1,11%	2,73%	0,02%
Shanghai SE Composite	CHN	3245,38	-0,19%	-0,00	5,05%
MSCI Developed World	USD	2704,76	0,09%	-0,26%	3,92%
MSCI Emerging World	USD	970,69	0,69%	1,92%	1,50%

Dlhopisové trhy

Vyhliadky, že aj napriek problémom v bankovom sektore by centrálne banky v boji s vysokou infláciou mohli pokračovať v uťahovaní menovej politiky a zvyšovať úrokové sadzby, posúvali postupne nahor výnosy štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantického oceánu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,57 %	4 bps	-4 bps	-31 bps
GER -10Y	2,29 %	6 bps	0 bps	-28 bps
FRA - 10Y	2,81 %	6 bps	-1 bps	-31 bps
ESP - 10Y	3,33 %	6 bps	0 bps	-34 bps
ITA - 10Y	4,14 %	7 bps	2 bps	-58 bps
UK - 10Y	3,46 %	9 bps	9 bps	-22 bps
JPN - 10Y	0,36 %	4 bps	11 bps	-7 bps
RUS - 10 Y	10,80 %	2 bps	-2 bps	50 bps
SVK - 10Y	3,54 %	5 bps	-2 bps	-16 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,79	-0,60%	0,47%	2,49%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2243,06	-0,10%	0,40%	2,50%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	518,64	-0,29%	0,67%	0,96%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	295,64	-0,20%	0,39%	2,96%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	301,19	-0,17%	-0,14%	1,51%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	198,34	-0,58%	0,46%	2,15%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	327,66	0,05%	0,05%	1,99%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,15	-0,50%	0,42%	2,07%

Komoditné trhy

Slabší dolár nahrával zlatu, ktoré tak vymazalo svoje straty z predchádzajúceho dňa. Nezaostávala ani ropa, ktorá sa drží na rastovej vlne vďaka upokojeniu situácie v bankovom sektore a ústupu obáv, že by sa problémy mohli preliať aj do iných odvetví ekonomiky a tým spomaliť globálny hospodársky rast.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	78,65	0,68%	4,42%	-8,45%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	73,20	0,54%	5,58%	-8,80%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1973,54	0,86%	1,73%	8,20%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,33	1,10%	4,23%	-2,59%
Meď (UScent za libru), COMEX	411,20	0,18%	2,33%	7,91%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	967,78	-1,05%	-0,72%	-9,91%
Index komodít (v bodoch)	491,22	0,47%	2,67%	-5,55%
Energetický index (v bodoch)	701,38	0,01%	2,77%	-11,16%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	218,13	0,66%	3,47%	2,04%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	160,97	1,00%	2,14%	4,82%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	73,03	0,38%	1,74%	-0,59%

Devízové trhy

Na devízovom trhu oslabil americký dolár, keď pokles obáv z bankovej krízy zvýšil záujem investorov o rizikovejšie aktíva a meny na čele s eurom. Za bezpečné útočisko v čase neistoty investori pokladajú aj japonský jen, ktorý však na rozdiel od dolára posilňoval. To by mohlo byť spôsobené tým, že japonské podniky pred blížiacim sa koncom fiškálneho roka prevádzajú do Japonska zisky vytvorené v zahraničí a tak dopytujú domácu menu.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0845	0,43%	0,71%	1,29%
EUR/GBP	0,8787	-0,01%	-0,30%	-0,75%
EUR/CHF	0,9975	0,89%	0,43%	0,80%
EUR/RUB	83,609	0,62%	0,52%	5,24%
EUR/CZK	23,629	-0,59%	-0,70%	-2,26%
EUR/HUF	381,15	-1,35%	-2,05%	-4,85%
EUR/PLN	4,6772	-0,20%	-0,09%	-0,17%
EUR/JPY	141,94	-0,09%	-0,52%	1,08%

Dôležité správy z ekonomiky

Najdôležitejším včerajším makrozverejnením bola marcová spotrebiteľská dôvera podľa Conference Board zo Spojených štátov. Report ukázal prekvapujúci odraz na 104,2 bodu z februárových úrovní (nahor revidovaných) 103,4 bodu, a to napriek nervozite okolo amerických bánk. Stálo za tým najmä zlepšenie očakávaní pri zhoršení vnímania súčasnej situácie. Mohlo by ísť najmä o funkciu nižších cien pohonných hmôt, (zatiaľ stále) silného trhu práce so svižne rastúcimi mzdami pri ustupujúcej (hoci stále vysokej) inflácii. Z krátkodobého hľadiska to dáva dobrý výhľad na spotrebu domácností. Na druhej strane v širšom kontexte vyššie úrokové sadzby na úvery spolu so sprísnením úverových štandardov budú obmedzovať prístup domácností k úverom, súčasne sa vo väčšom začne prejavovať negatívny majetkový efekt poklesu cien nehnuteľností, čo by malo dostať spotrebu do defenzívy.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené v Európe žiadne podstatnejšie makrodáta.
Z USA dorazia len februárové nedokončené predaje domov.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:30	USA	Obchodná bilancia február	-91,63 mld. $	-91,09 mld. $
14:30	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m február	0,20%	-0,5%
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera marec	104,2 b.	103,4 b.

Zaujalo nás

V Austrálii našli veľkú hrudu zlata

Šťastný austrálsky amatérsky prospektor objavil veľkú hrudu zlata s hmotnosťou 4,6 kilogramu, ktorej hodnota sa odhaduje na 240-tisíc austrálskych dolárov, čo je pri aktuálnom kurze zhruba 150-tisíc eur. Mužovi sa podarilo spraviť nález v austrálskom štáte Victoria, ktorý bol v 19. storočí epicentrom tamojšej „zlatej horúčky“. Pri hľadaní pritom použil len obyčajný detektor kovov. Samotný nuget obsahuje až 2,6 kilogramu čistého zlata. Doteraz najväčší austrálsky nuget sa podarilo nájsť v rovnakom štáte v blízkosti mesta Ballarate v roku 1858, ktorý vážil 71,3 kilogramu a obsahoval až 99 percent čistého zlata.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,74%	1,65%	7,35%	-7,50%	1,98%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,43%	0,72%	8,72%	-16,81%	-3,24%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,31%	1,18%	5,62%	-11,41%	3,21%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,53%	-0,90%	2,72%	-8,67%	0,97%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,21%	2,08%	11,31%	-7,07%	-1,85%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,27%	6,77%	3,31%	-26,72%	6,08%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,36%	5,54%	-0,14%	-9,77%	15,37%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-2,10%	0,65%	4,84%	-1,59%	3,84%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-5,46%	-4,80%	2,88%	-15,98%	5,26%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,74%	9,37%	10,12%	-19,27%	9,44%
Generali Emerging Europe EUR	-7,65%	N/A	15,04%	-9,50%	0,71%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-3,60%	3,90%	13,28%	1,29%	3,88%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-3,94%	7,83%	20,24%	-0,64%	5,58%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-3,29%	3,69%	13,28%	0,40%	4,36%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-4,01%	3,64%	15,51%	-2,99%	3,05%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,74%	2,98%	14,00%	-4,95%	1,47%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-5,99%	1,04%	14,42%	-1,09%	2,73%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,06%	-0,90%	-3,70%	-11,26%	1,18%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-4,07%	-2,43%	-8,86%	-15,13%	-1,82%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-0,04	0,33%	-7,96%	-13,40%	-2,12%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,92%	-0,97%	-10,98%	-14,83%	5,76%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,20%	N/A	-4,72%	-18,74%	5,65%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-1,30%	-2,84%	-1,77%	-4,42%	6,12%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-0,15%	0,77%	-2,13%	-9,41%	5,20%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-0,79%	0,31%	-2,21%	-9,97%	3,75%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	0,83%	5,70%	6,16%	5,98%	4,39%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,78%	N/A	-3,65%	-6,85%	3,98%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,76%	0,37%	7,81%	-16,12%	-0,82%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,29%	-0,41%	-3,68%	-11,48%	3,64%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,31%	2,07%	0,94%	-0,45%	7,40%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,08%	0,15%	-0,97%	-19,17%	2,23%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,85%	0,57%	6,09%	-14,82%	0,71%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-6,54%	2,06%	-2,84%	-15,02%	8,46%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-3,08%	-1,67%	-6,11%	-5,58%	3,63%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,83%	0,70%	-0,84%	-11,94%	3,64%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,30%	-0,60%	-0,20%	-6,35%	-0,14%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,42%	0,80%	3,72%	-10,41%	1,75%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,95%	6,53%	10,87%	-11,43%	8,51%
Parvest Aqua Classic EUR	-4,86%	3,23%	7,53%	-4,27%	12,67%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-2,89%	-0,13%	-1,43%	-10,26%	3,74%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-7,12%	-7,99%	4,07%	-2,12%	-0,31%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,53%	-7,43%	-5,85%	-20,81%	-3,24%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-3,33%	-0,59%	-2,80%	-5,37%	4,29%
J&T Bond Fond EUR	-0,10%	1,01%	2,09%	1,74%	3,94%
J&T Select EUR	-0,16%	0,39%	2,04%	-1,80%	1,94%
J&T Profit EUR	0,10%	0,84%	1,91%	1,80%	3,02%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 27.3.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	100,00%	6,60%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,40%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	76,67%	80,67%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,36%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	6,08%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	4,99%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,18%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	82,30%	86,30%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	85,50%	88,50%	5,37%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	90,00%	93,00%	5,45%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,00%	87,00%	5,48%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,00%	90,99%	5,98%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,00%	85,99%	6,02%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,05%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,00%	5,15%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	3,74%
dxz	99,03%	99,99%	4,40%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	92,00%	94,00%	5,45%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,48%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	98%	100%	6%
Eurovea II 2025	84,34%	88,34%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	81,91%	85,91%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,37%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	5,77%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-213,05%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,50%	3,02%
USA (FED)	4,75% až 5%	5,10%
Veľká Británia (BoE)	4,25%	4,35%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,19%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,30%
Rusko (BoR)	7,50%	8,32%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%