Spravodajstvo 28.11.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 28. 11. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Pred Dňom vďakyvzdania hrali prvé husle na trhu americké dáta, po ktorých rástli obavy, že americká centrálna banka Fed bude opatrná pri znižovaní úrokových sadzieb, pretože PCE inflácia zostáva silná a treba ju pozorne sledovať. Investori tak stále ešte špekulujú, čo Fed urobí na decembrovom zasadnutí. Derivátový trh zatiaľ neprikladá veľkú pravdepodobnosť ani jednému variantu medzi znížením a stabilitou sadzieb.
Cena kávy včera vystúpila na takmer 50-ročné maximum. Dôvodom sú obavy o úrodu pre sucho a horúce počasie v Brazílii a hroziace zavedenie ciel na dovoz do USA.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street musela v priebehu dňa doháňať úvodný prepad. Hlavné indexy od otvorenia burzy až do 18. hodiny sa kontinuálne oslabovali. Až v tomto čase našli denné dno, od ktorého sa im podarilo odraziť. Aj napriek tomu, že do záveru obchodovania sa už len posilňovali, nedokázali stratu dohnať a obchodovanie uzatvárali v červených farbách. Najhoršie si viedli technológie, kde záťažou neboli ani tak dáta a možný vývoj menovej politiky ako skôr slabé výsledky Dell v kombinácii s obavami z ciel. Obchodovanie sa na európskych akciových trhoch skončilo s výnimkou londýnskeho parketu v červených farbách, keď stratu zaznamenala väčšina sektorov. K poklesu prispela okrem iného i zhoršujúca sa dôvera investorov v nemeckú ekonomiku.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5998,7 b.	-0,38%	1,38%	25,76%
Dow Jones	USA	44722,1 b.	-0,31%	3,03%	18,66%
NASDAQ Composite	USA	19060,5 b.	-0,60%	0,50%	26,97%
STOXX Europe 600	EUR	505,0 b.	-0,19%	0,89%	5,42%
DAX 30	GER	19261,8 b.	-0,18%	1,35%	14,98%
CAC 40	FRA	7143,0 b.	-0,72%	-0,77%	-5,30%
FTSE 100	GBR	8274,8 b.	0,20%	2,35%	7,00%
Nikkei 225	JPN	38135,0 b.	-0,80%	-0,57%	13,96%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19603,1 b.	2,32%	-0,52%	14,99%
Shanghai SE Composite	CHN	3309,8 b.	1,53%	-1,73%	11,26%
MSCI Developed World	USD	3786,0 b.	-0,11%	1,43%	19,46%
MSCI Emerging World	USD	1087,6 b.	0,06%	-0,57%	6,24%

Dlhopisové trhy

Okrem makrodát trh i naďalej rieši otázku budúcich amerických ciel či jastrabích signálov z ECB. Americké i nemecké dlhopisové výnosy sa držali pod utorkovou úrovňou aj napriek tomu, že po dátach sa trochu zdvihli.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,26 %	-4 bps	-15 bps	38 bps
10- ročný nemecký výnos	2,16 %	-3 bps	-19 bps	14 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,02 %	-3 bps	-8 bps	46 bps
10- ročný španielsky výnos	2,90 %	-5 bps	-17 bps	-10 bps
10- ročný taliansky výnos	3,41 %	-6 bps	-17 bps	-29 bps
10- ročný britský výnos	4,30 %	-6 bps	-17 bps	76 bps
10- ročný japonský výnos	1,07 %	0 bps	-1 bps	46 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,00 %	-1 bps	-6 bps	18 bps
10- ročný slovenský výnos	3,23 %	-3 bps	-11 bps	6 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	227,08	0,25%	0,75%	2,58%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2318,35	0,28%	0,69%	1,81%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	612,97	0,35%	0,70%	7,68%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	324,03	0,30%	0,97%	3,10%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	362,57	0,09%	0,30%	8,25%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	208,11	0,30%	0,99%	1,53%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	386,96	-0,02%	0,10%	7,42%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	244,85	0,19%	0,64%	3,09%

Komoditné trhy

Na slabší dolár reagovalo priaznivo zlato, ktorého cena sa po minulotýždňovom poklese zastabilizovala nad 2 630 dolármi. Konsolidácia nastala aj na rope, kde trh svojím poklesom už nateraz dostatočne zacenil možnú deeskaláciu vojny na Blízkom východe, ktorá ohrozuje dodávky komodity z tejto časti sveta na svetové trhy. Bokom šiel aj výraznejší pokles amerických komerčných zásob v minulom týždni o viac ako 1,8 milióna barelov.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	72,83	0,03%	0,03%	-5,46%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	68,72	-0,07%	-0,22%	-4,09%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2636,02	0,11%	-0,55%	27,78%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,10	-1,12%	-2,44%	26,49%
Meď (UScent za libru), COMEX	406,70	0,44%	-2,13%	4,54%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	930,14	0,10%	-3,35%	-6,23%
Index komodít (v bodoch)	451,17	-0,60%	-1,15%	-3,53%
Energetický index (v bodoch)	631,37	-1,11%	-1,47%	-5,16%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	217,59	0,43%	0,62%	6,35%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	270,90	0,31%	-0,99%	21,07%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	94,34	0,18%	1,99%	24,44%

Devízové trhy

Americký dolár sa v strede týždňa oslaboval v reakcii na sériu najnovších makrodát, ktoré potvrdili odolnosť americkej ekonomiky, ale i inflácie. Investori naďalej vyhodnocujú riziko začatia colnej vojny novou americkou administratívou na čele s Donaldom Trumpom, ktorú nemá šancu nikto vyhrať.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0566	0,73%	0,21%	-4,48%
EUR/GBP	0,8333	-0,14%	-0,00%	-4,04%
EUR/CHF	0,9319	0,22%	-0,03%	0,32%
EUR/RUB	119,705	7,07%	11,64%	16,28%
EUR/CZK	25,259	-0,06%	-0,09%	2,22%
EUR/HUF	412,86	0,60%	0,73%	7,14%
EUR/PLN	4,3035	-0,03%	-0,73%	-0,92%
EUR/JPY	159,66	-0,58%	-2,64%	2,47%

Dôležité správy z ekonomiky

Dôvera spotrebiteľov v nemeckú ekonomiku sa opäť výrazne zhoršila. Index inštitútu GfK na december poklesol z -18,4 bodu až na -23,3 bodu a je najnižšie za posledný rok. Neistota medzi spotrebiteľmi rastie ruka v ruke s obavami zo straty práce. Dôvodom je rušenie pracovných miest, ktoré hlási v poslednom čase priemysel, a premiestňovanie výroby do zahraničia.
Pravidelné týždenné dáta potvrdzujú pretrvávajúcu robustnosť amerického trhu práce. Počet nových žiadostí v minulom týždni nepatrne klesol na 217-tisíc, zatiaľ čo pokračujúcich žiadostí je len nepatrne nad 1,9 milióna.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA v októbri medzimesačne nečakane vzrástli o 0,2 percenta. Rovnakým tempom stúpli i októbrové veľkoobchodné zásoby.
Bilancia zahraničného obchodu USA skončila v októbri v deficite 99,08 miliardy dolárov.
Americká ekonomika rástla v treťom kvartáli podľa spresneného údaju ministerstva obchodu v prepočte na celý rok 2,8-percentným tempom.
Index nákupných manažérov PMI v oblasti Chicaga v novembri prekvapivo spadol zo 41,6 bodu na 40,2 bodu, pričom sa očakával jeho nárast na rovných 44 bodov.
Rozjednané predaje domov v USA v októbri stúpli o dve percentá.
Osobné príjmy Američanov v októbri medzimesačne stúpli o 0,6 percenta, zatiaľ čo ich výdavky stúpli o 0,4 percenta. Cenový index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE inflácia), čo je Fedom preferovaný inflačný ukazovateľ, sa medziročne zvýšil v súlade s očakávaniami o 2,3 percenta, zatiaľ čo jeho jadrová zložka sa zvýšila medziročne o 2,8 percenta.
Zásoby ropy na americkom trhu v minulom týždni poklesli o 1,844 milióna barelov.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes sa investori zamerajú na sériu indexov dôvery v ekonomiku eurozóny za november, ktoré doplnia úverové štatistiky, a vývoj menovej zásoby v eurozóne za mesiac október. Zverejnené budú aj finálne čísla nemeckej inflácie za november.
V USA budú sláviť sviatok Deň vďakyvzdania, a tak nebudú reportované žiadne podstatnejšie makrodáta. Taktiež akciový i dlhopisový trh v zámorí zostane zatvorený a nebude sa obchodovať. S absenciou Ameriky tak možno očakávať slabú obchodnú aktivitu na globálnych finančných trhoch.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:30	Nemecko	Spotrebiteľská dôvera december	-23,3 b.	-18,4 b.
14:30	USA	PCE inflácia m/m október	0,20%	0,20%
14:30	USA	PCE inflácia r/r október	2,30%	2,10%
14:30	USA	Jadrová PCE inflácia m/m auoktóbergust	0,30%	0,30%
14:30	USA	Jadrová PCE inflácia r/r október	2,80%	2,70%
14:30	USA	Osobný príjem m/m október	0,60%	0,30%
14:30	USA	Osobné výdavky m/m október	0,40%	0,60%
14:30	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m október	0,20%	-0,2%
14:30	USA	Obchodná bilancia október	-99,08 mld. $	-108,69 mld. $
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m október	0,20%	-0,4%
14:30	USA	HDP q/q 3.Q	2,80%	3%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 22. novembrom	213 tisíc	215 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 15. novembrom	1,907 milióna	1,898 milióna
15:45	USA	Chicago PMI november	40,2 b.	41,6 b.
16:00	USA	Rozjednané predaje domov m/m október	2%	7,50%
16:00	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 22. novembrom	-1,844 milióna barelov	0,545 milióna barelov

Zaujalo nás

Cena kávy na takmer 50-ročných maximách

Cena kávy arabica sa včera na svetových trhoch vyšplhala na najvyššie úrovne od roku 1977. Od januára jej cena stúpla o 70 percent a aktuálne dosahuje 3,18 dolára za libru. Hlavnú rolu v cenotvorbe má počasie, predovšetkým tohtoročné horúce a suché počasie v Brazílii, ktoré vyvoláva obavy z nižšej produkcie u tohto najväčšieho svetového producenta v budúcej sezóne, čo by znížilo celosvetové zásoby, ktoré sú už teraz obmedzené a nepostačujú uspokojiť rastúci dopyt konzumentov. Obavy voláva i hrozba zavedenia dovozných ciel do USA, ktoré by sa pravdepodobne nevyhli ani káve.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,80%	-6,52%	-0,86%	-4,97%	1,16%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-1,38%	-2,60%	-0,76%	6,64%	-1,89%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,31%	1,40%	4,89%	14,35%	3,81%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,51%	0,76%	3,74%	8,55%	1,61%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,36%	0,63%	4,57%	11,08%	-0,63%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,54%	7,68%	10,83%	32,09%	8,39%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,31%	10,62%	10,85%	29,70%	16,84%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,84%	3,36%	8,64%	20,71%	4,93%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	6,56%	5,45%	10,89%	18,49%	6,86%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,74%	6,62%	8,89%	31,45%	11,87%
Generali Emerging Europe EUR	0,79%	-1,22%	-4,41%	7,40%	3,30%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-3,06%	-4,23%	-1,35%	8,06%	4,09%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-2,96%	-2,13%	-3,54%	13,90%	5,85%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-3,04%	-3,46%	-2,44%	12,22%	4,83%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,61%	-3,67%	-1,02%	15,79%	3,67%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,10%	-4,29%	-2,48%	7,71%	1,69%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-3,76%	-1,92%	-0,14%	12,88%	3,46%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,92%	5,38%	5,77%	17,63%	2,02%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,39%	-5,21%	-11,28%	-13,26%	-1,45%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,96%	4,19%	9,98%	32,45%	7,60%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,76%	19,99%	4,27%	24,53%	5,92%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-4,66%	17,99%	-1,32%	-2,83%	4,01%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,45%	18,89%	8,78%	8,30%	3,62%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,32%	16,57%	1,67%	10,82%	3,34%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,47%	16,79%	0,22%	9,91%	3,69%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,24%	22,87%	3,99%	5,69%	3,17%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,43%	0,89%	4,86%	12,64%	-0,31%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-1,77%	6,58%	6,10%	17,91%	3,85%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,32%	6,85%	-0,28%	11,82%	7,24%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,52%	-1,52%	6,40%	24,55%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,68%	-0,82%	-0,74%	13,38%	1,82%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	4,88%	9,47%	14,26%	21,04%	9,23%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,77%	5,84%	6,43%	13,23%	4,23%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,81%	3,84%	7,17%	15,23%	4,38%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,38%	2,20%	1,90%	8,96%	0,66%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,48%	1,01%	2,90%	8,55%	1,99%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,17%	0,55%	0,58%	13,08%	8,91%
Parvest Aqua Classic EUR	2,71%	3,33%	5,32%	18,73%	9,43%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	4,51%	8,47%	14,67%	24,39%	4,45%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	6,03%	7,82%	2,99%	15,50%	0,75%
Amundi SF - EUR Commodities	0,18%	1,64%	-6,66%	-0,04%	-3,05%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,26%	3,68%	1,49%	16,21%	4,65%
J&T Bond Fond EUR	0,92%	2,20%	3,49%	6,15%	4,17%
J&T Select EUR	0,67%	1,44%	3,57%	11,64%	2,85%
J&T Profit EUR	0,70%	2,14%	4,08%	7,74%	3,87%
J&T Index EUR	0,10%	5,21%	8,31%	22,67%	19,91%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 15.11.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,50%	100,50%	4,72%
CPI FS II 6%/2027	98,50%	102,50%	5,13%
CPI FS III 6,5%/2029	102,00%	106,00%	5,17%
CPI IV 6%/2028	99,00%	103,00%	5,07%
CPI FS V 6,5%/2030	103,00%	107,00%	5,05%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	5,01%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	100,00%	100,00%	4,76%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	87,61%	90,61%	5,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	98,00%	101,00%	4,27%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,50%	92,50%	5,36%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,30%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	87,00%	90,00%	5,25%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	98,00%	101,00%	4,67%
Eurovea IV 2026	91,60%	93,60%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	95,25%	97,25%	4,21%
Eurovea 5,5%/2027	99,00%	101,00%	5,06%
JTSEC Financing III/2029	76,05%	79,05%	4,90%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	94,00%	96,00%	4,40%
J&T Arch Convertible I 2034	109,00%	112,00%	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	93,50%	95,00%	5,72%
JTPEG FSK I 6,5/2028	101,50%	105,50%	5,04%
JTREF 2 6,5%/2028	101,50%	104,50%	5,08%
Ganz house 2028	82,06%	84,06%	5,00%
JTEF XI 4,25/2027	97,00%	100,00%	4,29%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	2,51%
JTEF XIII 6,00/2028	101,00%	103,00%	5,05%
JTEF XIV 6,1%/2029	102,00%	104,00%	5,05%
Eurovea II 2025	94,19%	96,19%	5,22%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,07%
EUROVEA III 2026	91,61%	93,61%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,00%
Form Development 6,5%/2029	102,00%	105,00%	5,28%
Klingerka II 2028	80,63%	82,63%	5,00%
JREF IV 2028	81,95%	83,95%	5,00%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,50%	104,50%	5,10%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,61%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-44,64%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,40%	2,98%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	4,75%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,63%
Česká republika (ČNB)	4,00%	3,89%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,50%
Rusko (BoR)	21,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%