Spravodajstvo 28.10.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 28. 10. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Technologický akciový index Nasdaq Composite prvýkrát od leta prepísal historické maximá.
Septembrové úverové štatistiky z eurozóny ukazujú rast poskytnutých úverov firemnému sektoru aj domácnostiam, keď sa začína prejavovať efekt uvoľňujúcej sa monetárnej politiky.
Biznis klíma v nemeckej ekonomike sa podľa prieskumu Ifo v októbri mierne zlepšila.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Koniec týždňa sa na Wall Street niesol jasne v znamení technológií, ktorých benchmark Nasdaq Composite v priebehu obchodovania navýšil svoje intradenné historické maximá. Inak však akcie končili v miernom zápore. Slabšie európske výsledky tentoraz nemali na trh výraznejší negatívny vplyv, keď boli negované priaznivejšími dátami z nemeckej i americkej ekonomiky. Dôležitá je stabilizácia výnosov po predchádzajúcom mohutnom raste a výhľad udalostí, ktoré investorov čakajú v najbližších dňoch. Tí zostávajú opatrní pred tučnou porciou hospodárskych výsledkov predovšetkým technologických lídrov, ktoré sú na programe tento týždeň. Kľúčové makrodáta zas dajú lepšiu predstavu o ďalšom nastavení menovej politiky Fedu a za rohom sú aj americké prezidentské voľby. Piatkové obchodovanie na európskych akciových trhoch prebiehalo bez jasného trendu a väčšinu dňa sa hlavné indexy výraznejšie neodchyľovali od záverečných hodnôt z predchádzajúceho dňa.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5808,1 b.	-0,03%	-0,96%	21,77%
Dow Jones	USA	42114,4 b.	-0,61%	-2,68%	11,74%
NASDAQ Composite	USA	18518,6 b.	0,56%	0,16%	23,36%
STOXX Europe 600	EUR	518,8 b.	-0,03%	-1,18%	8,31%
DAX 30	GER	19463,6 b.	0,11%	-0,99%	16,19%
CAC 40	FRA	7497,5 b.	-0,08%	-1,52%	-0,61%
FTSE 100	GBR	8248,8 b.	-0,25%	-1,31%	6,67%
Nikkei 225	JPN	37913,9 b.	-0,60%	-2,74%	13,30%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20590,2 b.	0,49%	-1,03%	20,78%
Shanghai SE Composite	CHN	3299,7 b.	0,59%	1,17%	10,92%
MSCI Developed World	USD	3705,8 b.	-0,04%	-1,26%	16,93%
MSCI Emerging World	USD	1134,9 b.	0,03%	-1,75%	10,86%

Dlhopisové trhy

S priaznivými ekonomickými údajmi mali tendenciu mierne rásť výnosy štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantiku.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,24 %	3 bps	16 bps	36 bps
10- ročný nemecký výnos	2,29 %	2 bps	11 bps	27 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,05 %	5 bps	15 bps	49 bps
10- ročný španielsky výnos	3,00 %	4 bps	12 bps	0 bps
10- ročný taliansky výnos	3,51 %	4 bps	15 bps	-19 bps
10- ročný britský výnos	4,23 %	0 bps	18 bps	70 bps
10- ročný japonský výnos	0,96 %	-1 bps	-2 bps	34 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,13 %	2 bps	15 bps	31 bps
10- ročný slovenský výnos	3,32 %	3 bps	3 bps	14 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	224,78	-0,31%	-0,39%	1,54%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2310,54	-0,19%	-0,60%	1,47%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	608,63	0,23%	-1,09%	6,92%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	321,66	-0,19%	-1,13%	2,35%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	359,15	-0,01%	-0,40%	7,22%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,51	-0,25%	-0,32%	0,26%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	384,99	0,02%	0,04%	6,87%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	242,85	-0,24%	-0,26%	2,25%

Komoditné trhy

Zlato dokázalo v závere týždňa odolávať tlaku posilňujúceho dolára i vyšších výnosov na dlhopisoch a pripísalo si zhruba polpercentné zisky. Vo vysokej volatilite pokračovala ropa, ktorá si pripísala viac ako dvojpercentné zisky, keď na jednej strane na komoditu pôsobia obavy z eskalácie napätia na Blízkom východe a na druhej strane obavy z nadmernej ťažby a možného previsu ponuky na trhu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	76,05	2,25%	4,09%	-1,29%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	71,78	2,27%	3,70%	0,18%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2747,56	0,42%	0,96%	33,18%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	33,72	0,11%	0,01%	41,70%
Meď (UScent za libru), COMEX	437,05	0,44%	-0,32%	12,34%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1025,29	-0,41%	0,98%	3,37%
Index komodít (v bodoch)	466,97	0,92%	2,43%	-0,15%
Energetický index (v bodoch)	652,00	1,97%	4,09%	-2,06%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	223,89	-0,02%	0,33%	9,43%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	287,63	0,14%	1,09%	28,55%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	87,71	0,03%	-2,40%	15,70%

Devízové trhy

Na devízovom trhu americký dolár posilňoval voči košu svetových mien a voči euru posilnil pod hranicu 1,08 EUR/USD. Spoločná mena nedokázala pretaviť do ziskov ani lepšie makrodáta, keď sa podnikateľská nálada v Nemecku v októbri po prvýkrát za ostatných päť mesiacov zlepšila výraznejšie, ako sa pôvodne očakávalo. Naopak, dolár i naďalej ťaží z odolnosti a sily americkej ekonomiky, ktorá tak zmierňuje tlak na rýchle znižovanie úrokových sadzieb americkej centrálnej banky.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0796	-0,30%	-0,66%	-2,25%
EUR/GBP	0,8329	-0,19%	0,02%	-4,09%
EUR/CHF	0,9357	-0,17%	-0,44%	0,74%
EUR/RUB	104,986	0,71%	1,44%	4,54%
EUR/CZK	25,288	0,30%	0,28%	2,33%
EUR/HUF	404,40	0,36%	1,07%	5,20%
EUR/PLN	4,3444	-0,06%	0,90%	0,03%
EUR/JPY	164,43	0,02%	1,19%	5,30%

Dôležité správy z ekonomiky

V Nemecku bol v závere minulého týždňa zverejnený prieskum nálady v ekonomike podľa Ifo, ktorý ukázal, že biznis klíma sa v októbri oproti septembru mierne zlepšila, keď narástla na 86,5 bodu z 85,4 bodu. Stojí za tým zlepšenie súčasnej situácie, ako aj očakávaní. Ústup inflácie, solídny rast reálnych miezd a pokles úročenia by mali pomôcť k odrazu nemeckej ekonomiky, ktorá prakticky stagnuje. Plusom pre ňu by malo byť aj oživenie zahraničného obchodu so zlepšeným dopytom najmä v Číne.
Z eurozóny v piatok dorazili úverové štatistiky za september, ktoré ukazujú ďalší pozvoľný rast úverov pre firmy aj domácnosti. Úverové prieskumy ECB ukazujú, že úverové štandardy sa nesprísňujú, skôr sa začínajú uvoľňovať, a dopyt po úveroch začína rásť pri poklese úrokových sadzieb. To by mohlo signalizovať cyklické oživenie hospodárskeho rastu.
V Spojených štátoch bol zverejnený aj rýchly odhad objednávok tovarov dlhodobej spotreby za september, ktoré rástli medzimesačne o 0,8 percenta, čo výrazne prekonalo konsenzus predpokladajúci kontrakciu o 1,0 percenta.
Z USA dorazili aj finálne čísla októbrovej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity, ktorá dosiahla 70,5 bodu, čo je revízia mierne nahor po flashovom čísle 68,9 bodu. Sentiment medzi spotrebiteľmi tak pokračuje v zlepšovaní tretí mesiac v rade a zdá sa, že vo väčšom odraze mu bráni len neistota pred prezidentskými voľbami.

Kľúčové očakávané udalosti

V pondelok nedorazia z Európy žiadne podstatnejšie správy.
V USA bude zverejnený prieskum Dallas Fed Manufacturing Business Index za október.
V plnom prúde bude pokračovať zverejňovanie kvartálnych firemných hospodárskych výsledkov, kde publikujú čísla z veľkých a známych firiem okrem iných Safran, Waste Managment, Ford Motor, On Semiconductor či Phillips.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
0:01	Veľká Británia	Spotrebiteľská dôvera október	-21 b.	-20 b.
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia október	86,5 b.	85,4 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní október	87,3 b.	86,4 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia október	85,7 b.	84,4 b.
10:00	Eurozóna	Menová zásoba M3 r/r september	3,20%	2,90%
10:00	Eurozóna	Pôžičky domácnostiam r/r september	0,70%	0,60%
10:00	Eurozóna	Pôžičky firmám r/r september	1,10%	0,80%
13:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m september	-0,8%	-0,8%
15:00	USA	Spotrebiteľská dôvera podľa michiganskej univerzity október - finalizácia	70,5 b.	70,1 b.

Zaujalo nás

Podľa JPMorgan prinesie budúci rok najvyššiu návratnosť eurozóna

Pre budúci rok očakáva investičná banka JPMorgan najvyššiu návratnosť akcií na trhoch eurozóny, a to viac ako sedem percent. Opak platí o Veľkej Británii, ktorá by na tom mala byť z vyspelých trhov najhoršie. Dokonca by investori mali zvážiť i akcie menších amerických firiem, ktoré by mali v návratnosti predstihnúť aj veľké americké spoločnosti. Celkovo by však mal nastať plošný pokles návratnosti oproti roku 2024.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-6,71%	0,53%	1,75%	2,85%	1,26%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-2,92%	1,66%	1,14%	14,49%	-1,79%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-1,44%	2,97%	6,20%	20,52%	3,78%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,50%	1,54%	3,93%	12,92%	1,59%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,75%	2,16%	7,06%	12,13%	-0,67%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,17%	8,47%	12,89%	48,37%	8,28%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,84%	4,60%	6,54%	32,55%	16,57%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,29%	3,88%	9,98%	23,38%	4,91%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,45%	-0,60%	2,99%	18,06%	6,33%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-0,04%	4,96%	10,56%	43,38%	11,62%
Generali Emerging Europe EUR	-4,25%	-5,99%	-2,39%	13,47%	3,17%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-1,50%	0,51%	3,18%	15,60%	4,27%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-1,47%	1,80%	-0,20%	27,35%	5,98%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-1,59%	0,89%	2,61%	22,08%	5,01%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,15%	1,21%	4,55%	26,25%	3,86%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,23%	-0,90%	5,42%	18,50%	1,82%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,19%	3,13%	6,27%	23,69%	3,68%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-0,10%	6,53%	9,27%	23,01%	2,12%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,20%	-1,63%	-12,82%	-3,66%	-1,25%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,80%	3,30%	8,20%	34,17%	7,56%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	6,55%	21,76%	15,48%	32,63%	6,25%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,81%	14,89%	4,68%	0,17%	4,35%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	5,25%	20,26%	13,75%	10,31%	3,88%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	4,10%	14,70%	8,34%	17,31%	3,62%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	4,09%	16,38%	6,91%	12,19%	3,93%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	6,98%	20,08%	8,46%	7,35%	3,29%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,65%	6,79%	11,58%	25,09%	-0,07%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	0,55%	9,00%	12,35%	21,62%	3,94%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	1,59%	5,71%	3,92%	17,01%	7,41%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,82%	2,18%	7,96%	34,14%	4,05%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,66%	2,31%	4,55%	22,00%	2,15%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,94%	4,28%	8,85%	22,72%	8,89%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,35%	2,21%	3,13%	10,84%	4,00%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,42%	3,24%	6,22%	18,03%	4,28%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,19%	2,01%	2,99%	9,55%	0,64%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,59%	2,92%	5,42%	13,07%	2,01%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-2,17%	1,28%	2,09%	23,26%	8,95%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,31%	-1,32%	1,98%	24,75%	9,18%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,20%	4,95%	7,85%	22,73%	4,28%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,50%	-0,63%	-4,59%	6,33%	0,49%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,18%	3,65%	-2,03%	-2,10%	-3,00%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,50%	1,10%	2,96%	16,35%	4,59%
J&T Bond Fond EUR	0,83%	2,05%	3,32%	5,82%	4,13%
J&T Select EUR	0,56%	1,57%	2,44%	10,44%	2,84%
J&T Profit EUR	1,05%	2,13%	3,82%	7,38%	3,83%
J&T Index EUR	2,14%	4,74%	13,06%	27,40%	20,63%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 21.10.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,71%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	104,00%	5,65%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,75%
CPI FS V 6,5%/2030	100,00%	104,00%	5,71%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,99%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,78%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	86,16%	89,16%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,44%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,80%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,59%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	91,22%	93,22%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	5,54%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,80%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,40%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	5,39%
J&T Arch Convertible 2034	108,00%	111,00%	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	94,00%	94,19%	6,17%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,75%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,56%
Ganz house 2028	81,00%	83,00%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,25%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,32%
JTEF XIII 6,00/2028	100,00%	102,00%	5,41%
JTEF XIV 6,1%/2029	100,50%	102,50%	5,45%
Eurovea II 2025	93,78%	95,78%	5,23%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,27%
EUROVEA III 2026	91,21%	93,21%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,06%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	104,00%	5,55%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,42%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,39%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,52%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,85%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-61,08%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,18%
USA (FED)	4,75% až 5%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,80%
Česká republika (ČNB)	4,25%	4,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,34%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%