Spravodajstvo 27.09.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 27. 9. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Po čínskej centrálnej banke prichádza s ďalšími stimulmi i čínska vláda, ktorá spustí podporu domácej ekonomiky aj z fiškálnej oblasti skrz komerčné banky, kde chce posilniť kapitál o jeden bilión jüanov. Už tak prekapitalizované banky budú mať pravdepodobne nariadené financovať developerov, nákupy nehnuteľností či spotrebiteľské pôžičky, čo sú hlavné problémy brzdiace ekonomický rast. Cieľom oznámených opatrení je dostať druhú najväčšiu ekonomiku sveta z deflačnej stagnácie a nasmerovať ju späť k vládnemu cieľu rastu HDP na úrovni päť percent ročne.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Viera v nakopnutie čínskej ekonomiky skrz nové stimuly opäť vystrelila akcie v pevninskej Číne i Hongkongu o štyri percentá. Záujem o riziko sa okrem Ázie koncentroval aj na európskych akciách naviazaných na čínsky dopyt, čo sú tradične luxusné značky či automobilky. Americké akcie pokračovali v navyšovaní svojich rekordných maxím, k čomu prispeli výborné výsledky Micronu v kombinácii s priaznivými údajmi z americkej ekonomiky a eufóriou okolo stimulovania čínskej ekonomiky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5745,4 b.	0,40%	0,56%	20,45%
Dow Jones	USA	42175,1 b.	0,62%	0,36%	11,90%
NASDAQ Composite	USA	18190,3 b.	0,60%	0,98%	21,18%
STOXX Europe 600	EUR	525,6 b.	1,25%	0,76%	9,73%
DAX 30	GER	19238,4 b.	1,69%	1,24%	14,84%
CAC 40	FRA	7742,1 b.	2,33%	1,66%	2,64%
FTSE 100	GBR	8284,9 b.	0,20%	-0,53%	7,13%
Nikkei 225	JPN	38925,6 b.	2,79%	4,76%	16,32%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19924,6 b.	4,16%	10,61%	16,88%
Shanghai SE Composite	CHN	3001,0 b.	3,61%	9,68%	0,87%
MSCI Developed World	USD	3720,5 b.	0,67%	0,84%	17,40%
MSCI Emerging World	USD	1163,4 b.	2,34%	5,75%	13,64%

Dlhopisové trhy

Výnosy amerických štátnych dlhopisov po priaznivých dátach z americkej ekonomiky stúpali, a to primárne na kratšom konci krivky, čo naznačuje menšiu dôveru investorov v agresívne uvoľňovanie menovej politiky a znižovanie úrokových sadzieb Fedom. Dlhšie splatnosti zostali stabilné tak v USA, ako i v jadre eurozóny.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,80 %	1 bps	8 bps	-8 bps
10- ročný nemecký výnos	2,18 %	1 bps	-2 bps	16 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,98 %	1 bps	5 bps	42 bps
10- ročný španielsky výnos	2,97 %	-1 bps	-3 bps	-3 bps
10- ročný taliansky výnos	3,48 %	-4 bps	-7 bps	-22 bps
10- ročný britský výnos	4,01 %	2 bps	12 bps	47 bps
10- ročný japonský výnos	0,83 %	2 bps	-2 bps	22 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,80 %	-1 bps	0 bps	-2 bps
10- ročný slovenský výnos	3,35 %	-3 bps	-2 bps	18 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	225,04	0,14%	0,07%	1,66%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2363,32	-0,05%	-0,30%	3,79%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	617,66	0,06%	-0,29%	8,51%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	330,55	0,02%	-0,55%	5,18%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	360,22	-0,00%	-0,23%	7,54%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,50	0,07%	0,13%	0,75%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	382,68	0,06%	0,18%	6,23%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	242,72	0,10%	0,10%	2,20%

Komoditné trhy

Zlato priaznivo reagovalo na oslabenie dolára a opäť navýšilo svoje historické maximum. Jeho cena sa zatiaľ nezadržateľne blíži k hranici 2 700 dolárov. Ropy sa zatiaľ netýka nadšenie zo stimulovania čínskej ekonomiky a cena komodity posledné dva dni strmo padá. Včera odpísala viac ako trojpercentné straty a ropa WTI sa prepadla pod 70 dolárov za barel, keď trh negatívne vníma vyhliadky zvyšovania produkcie kartelu OPEC a jeho spojencov na čele s Ruskom.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	71,60	-2,53%	-4,38%	-7,06%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	67,67	-2,90%	-5,95%	-5,55%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2672,38	0,58%	3,31%	29,54%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	32,02	0,65%	4,00%	34,56%
Meď (UScent za libru), COMEX	458,10	3,46%	6,88%	17,75%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1011,87	2,06%	2,41%	2,01%
Index komodít (v bodoch)	456,78	-0,69%	0,09%	-2,33%
Energetický index (v bodoch)	618,51	-2,01%	-2,78%	-7,09%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	226,81	2,49%	4,31%	10,86%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	279,88	0,53%	3,03%	25,08%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	93,56	0,62%	3,11%	23,41%

Devízové trhy

Na devízovom trhu sa s príklonom investorov k rizikovejším investíciám darilo euru na úkor dolára, ktorý vôbec nedokázal ťažiť z priaznivých údajov o vývoji americkej ekonomiky v druhom kvartáli či z trhu práce, kde prekvapivo poklesol počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1177	0,39%	0,13%	1,23%
EUR/GBP	0,8331	-0,29%	-0,85%	-4,05%
EUR/CHF	0,9457	-0,10%	-0,06%	1,78%
EUR/RUB	103,671	0,88%	0,45%	3,33%
EUR/CZK	25,144	-0,08%	0,20%	1,77%
EUR/HUF	396,28	0,25%	0,53%	3,25%
EUR/PLN	4,2756	0,16%	0,04%	-1,58%
EUR/JPY	161,86	0,43%	1,64%	3,79%

Dôležité správy z ekonomiky

Švajčiarska centrálna banka už po tretíkrát v tomto roku znížila základnú úrokovú sadzbu o štvrť percenta na rovné jedno percento. Vzhľadom na to, že inflácia výrazne ustupuje, s ďalším znižovaním úrokových sadzieb počíta i do budúcna.
Dôvera v nemeckú ekonomiku sa pre október nepatrne zlepšia z -21,9 na -21,2 bodu.
Menová zásoba M3 sa v eurozóne v auguste medziročne zvýšila o 2,9 percenta, k čomu prispel rast pôžičiek domácnostiam o 0,6 percenta i firmám o 0,8 percenta.
Finálne číslo potvrdilo, že americká ekonomika sa v druhom kvartáli zvýšila medziročne o tri percentá.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA vykázali lepšiu dynamiku, keď po júlovom skokovom náraste o 9,9 percenta v auguste stagnovali, pričom sa očakával ich pokles.
Pravidelných týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti prekvapivo ubudlo z 222-tisíc na 218-tisíc. Pokračujúcich žiadostí bolo o niečo viac, konkrétne 1,834 milióna.
Rozrokované predaje domov sa v auguste medzimesačne zvýšili o 0,6 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes dopoludnia nás čaká septembrová štatistika nezamestnanosti z Nemecka, ktorú doplní séria indexov dôvery za eurozónu, ktoré zverejní EK.
V USA bude popoludní zverejnená štatistika osobných príjmov a výdavkov za august spolu s cenovým indexom PCE, ktorý je kľúčovým indikátorom Fedu pri nastavovaní svojej menovej politiky. K tomu bude zverejnená aj obchodná bilancia a veľkoobchodné zásoby za rovnaký mesiac. Zverejnený bude aj finálny index septembrovej spotrebiteľskej dôvery Michiganskej univerzity.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	GFK spotrebiteľská dôvera október	-21,2 b.	21,9 b.
10:00	Eurozóna	Menová zásoba M3 r/r august	2,90%	2,30%
10:00	Eurozóna	Pôžičky domácnostiam r/r august	0,60%	0,50%
10:00	Eurozóna	Pôžičky firmám r/r august	0,80%	0,60%
14:30	USA	HDP q/q 2.Q	3%	1,60%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 20. septembrom	218 tisíc	222 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 13. septembrom	1,834 milióna	1,821 milióna
16:00	USA	Rozjednané predaje domov m/m august	0,60%	-5,5%

Zaujalo nás

Zadlžené Spojené kráľovstvo

Verejný dlh Veľkej Británie po prvýkrát od roku 1993 prekročil hranicu 100 percent HDP. Rovnako ako v iných krajinách i v Spojenom kráľovstve sa zadlženie prudko zvýšilo počas pandémie koronavírusu a následného nárastu úrokových sadzieb. Táto pozícia radí bývalého člena EÚ do „exkluzívneho“ klubu dlžníkov medzi krajiny ako Belgicko (105 %), Španielsko (108 %), Francúzsko (111 %), USA (122 %), Taliansko (137 %), Grécko (162 %) či Japonsko (264 %).

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,75%	9,21%	4,04%	8,05%	1,66%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,73%	6,34%	2,49%	17,43%	-1,57%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,83%	3,96%	4,58%	19,57%	3,87%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,93%	3,55%	3,28%	10,85%	1,65%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,12%	4,28%	7,93%	12,09%	-0,47%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,89%	2,49%	7,52%	39,90%	8,25%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,22%	-2,74%	2,24%	24,97%	16,45%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,76%	6,18%	10,30%	21,17%	4,95%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,34%	2,05%	-0,70%	14,36%	6,33%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,71%	-0,07%	7,48%	37,62%	11,70%
Generali Emerging Europe EUR	0,58%	-3,57%	2,69%	24,19%	3,48%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,25%	3,27%	5,37%	14,76%	4,37%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,07%	1,63%	-0,24%	25,50%	6,06%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,27%	2,81%	4,22%	20,70%	5,11%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	1,39%	4,39%	5,90%	23,64%	4,00%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,70%	3,29%	7,67%	14,00%	1,92%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,18%	5,88%	6,27%	17,58%	3,64%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	7,13%	4,80%	10,59%	18,29%	2,13%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,12%	-0,35%	-13,71%	-4,33%	-1,09%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,05%	2,79%	4,29%	23,17%	7,48%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	18,33%	4,97%	15,36%	16,42%	5,90%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	19,57%	5,07%	8,07%	-4,97%	4,16%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	16,42%	8,51%	13,52%	-0,94%	3,50%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	16,22%	3,68%	10,70%	9,96%	3,36%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	16,35%	6,54%	10,14%	2,20%	3,70%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	17,75%	5,01%	8,10%	-4,32%	3,00%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	9,31%	9,79%	15,99%	25,49%	0,15%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	8,18%	3,84%	13,34%	16,98%	3,93%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	7,29%	-0,59%	4,73%	10,01%	7,34%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	1,41%	6,75%	6,82%	28,18%	4,19%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,12%	2,27%	6,67%	19,83%	2,34%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	2,41%	4,15%	3,26%	14,37%	8,87%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,69%	0,21%	0,49%	5,61%	3,79%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,24%	2,74%	3,21%	14,70%	4,25%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,72%	2,50%	2,40%	7,90%	0,63%
Parvest Diversified Dynamic EUR	2,01%	3,11%	4,66%	12,05%	2,04%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,43%	0,81%	2,78%	23,20%	9,20%
Parvest Aqua Classic EUR	2,70%	5,91%	1,61%	21,79%	9,54%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,07%	4,87%	3,07%	16,50%	4,24%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-1,43%	-4,91%	-6,09%	-3,32%	0,24%
Amundi SF - EUR Commodities	3,18%	-0,25%	3,02%	-2,13%	-3,00%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,31%	-2,38%	-1,28%	12,88%	4,54%
J&T Bond Fond EUR	0,33%	1,39%	3,07%	5,34%	4,09%
J&T Select EUR	0,35%	1,44%	3,51%	9,13%	2,79%
J&T Profit EUR	0,51%	2,10%	3,78%	6,82%	3,72%
J&T Index EUR	1,32%	3,84%	7,32%	23,77%	20,58%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 23.9.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,72%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	103,00%	5,89%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,76%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	103,00%	5,94%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,98%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,68%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,77%	88,77%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,78%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,38%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	90,86%	92,86%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	4,98%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	4,97%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,50%	99,00%	8,08%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,75%	94,74%	5,11%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,76%
JTREF 2 6,5%/2028	102,00%	104,00%	5,28%
Ganz house 2028	80,66%	82,66%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,22%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,77%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,75%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,00%	101,00%	5,84%
Eurovea II 2025	93,39%	95,39%	5,24%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,26%
EUROVEA III 2026	90,83%	92,83%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,10%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,83%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,31%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,26%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,53%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,11%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-55,12%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,47%
USA (FED)	4,75% až 5%	5,20%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	0,96%
Česká republika (ČNB)	4,50%	4,32%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,75%	6,47%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%