Spravodajstvo 27.05.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 27. 5. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Lídrom piatkového rastu sa stal technologický Index Nasdaq Composite, ktorý sa vyšplhal na nové historické maximá a je na dohľad magickej hranice 17 000 bodov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street si pred predĺženým víkendom pripísala mierne zisky a hlavné indexy tak dokázali zmazať časť svojich štvrtkových strát. Cestu k rastu otvorili lepšie ako očakávané dáta z amerického trhu, ktoré ukázali lepší sentiment spotrebiteľov i nižšie inflačné očakávania v strednodobom horizonte. Navyše trh i naďalej ťaží z boomu v oblasti umelej inteligencie na čele s akciami súčasného lídra Nvidia, čo posúva celý technologický sektor na nové rekordné maximá. Nákupný apetít priživila i Americká komisia pre cenné papiere SEC, ktorá zmenou pravidiel otvorila cestu pre spotové ETF fondy na druhú najväčšiu kryptomenu ethereum. Európske akcie bez výraznejšieho impulzu v piatok prevažne oslabovali a hlavné indexy tak dokonali i celý stratový týždeň.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5304,7 b.	0,70%	0,03%	11,21%
Dow Jones	USA	39069,6 b.	0,01%	-2,33%	3,66%
NASDAQ Composite	USA	16920,8 b.	1,10%	1,41%	12,72%
STOXX Europe 600	EUR	520,6 b.	-0,19%	-0,45%	8,68%
DAX 30	GER	18693,4 b.	0,01%	-0,06%	11,59%
CAC 40	FRA	8095,0 b.	-0,09%	-0,89%	7,32%
FTSE 100	GBR	8317,6 b.	-0,26%	-1,22%	7,56%
Nikkei 225	JPN	38646,1 b.	-1,17%	-0,36%	15,49%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18608,9 b.	-1,38%	-4,83%	9,16%
Shanghai SE Composite	CHN	3088,9 b.	-0,88%	-2,07%	3,83%
MSCI Developed World	USD	3462,1 b.	0,46%	-0,30%	9,24%
MSCI Emerging World	USD	1083,0 b.	-0,77%	-1,53%	5,79%

Dlhopisové trhy

Dlhopisy v eurozóne ani v USA sa i napriek zvýšenej volatilite nikam neposunuli a v závere obchodovania len prešľapovali na mieste. Efekt priaznivých dát redukovali vyhlásenia centrálnych bankárov. Christopher Waller z Fedu pokračoval v rétorike tlmenia stávok na skorší pokles úrokových sadzieb. Ešte zaujímavejšie však bolo potvrdenie zo strany ECB, že po očakávanom júnovom uvoľnení menovej politiky príde na pár mesiacov pauza.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,47 %	-1 bps	5 bps	59 bps
10- ročný nemecký výnos	2,58 %	-1 bps	7 bps	56 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,06 %	-1 bps	6 bps	50 bps
10- ročný španielsky výnos	3,35 %	-1 bps	7 bps	35 bps
10- ročný taliansky výnos	3,89 %	0 bps	7 bps	19 bps
10- ročný britský výnos	4,26 %	0 bps	13 bps	72 bps
10- ročný japonský výnos	1,01 %	0 bps	6 bps	39 bps
10- ročný ruský výnos	14,50 %	13 bps	48 bps	263 bps
10- ročný český výnos	4,34 %	12 bps	14 bps	52 bps
10- ročný slovenský výnos	3,71 %	-1 bps	0 bps	53 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	217,32	0,16%	-0,59%	-1,83%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2234,56	0,04%	-0,25%	-1,87%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	578,20	-0,00%	-0,59%	1,58%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	308,69	0,20%	-0,45%	-1,78%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	339,14	0,00%	-0,26%	1,25%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	198,73	0,18%	-0,63%	-3,04%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	368,80	-0,03%	0,14%	2,38%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	234,38	0,13%	-0,49%	-1,31%

Komoditné trhy

Zlato zastavilo svoj prepad z predchádzajúcich dní nad hranicou 2 300 dolárov. S ústupom rizikovej averzie na trhu sa slabší dolár premietol i do cien ropy, ktorá percentným rastom redukovala svoj celotýždňový masívny pokles.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,12	0,93%	-2,21%	6,59%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,72	1,11%	-2,92%	8,47%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2333,83	0,20%	-3,37%	13,13%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	30,26	0,43%	-3,91%	27,18%
Meď (UScent za libru), COMEX	477,85	-0,79%	-5,51%	22,82%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1028,15	0,83%	-5,28%	3,65%
Index komodít (v bodoch)	489,29	0,28%	-0,86%	4,62%
Energetický index (v bodoch)	686,17	0,41%	-2,10%	3,07%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	232,47	0,14%	-0,15%	13,62%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	254,75	-0,05%	-3,16%	13,85%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	88,96	0,78%	4,91%	17,35%

Devízové trhy

Na devízovom trhu pre vyberanie ziskov oslaboval americký dolár, ktorý má však stále predpoklady na ďalší rast vďaka schladeniu očakávaní ohľadom skorého znižovania úrokových sadzieb Fedu. Rastúci rizikový apetít investorov pomohol rizikovejším menám na čele s eurom, ktoré voči doláru posilnilo o 0,3 percenta na 1,085 EUR/USD.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0847	0,30%	-0,20%	-1,77%
EUR/GBP	0,8516	-0,01%	-0,49%	-1,80%
EUR/CHF	0,9922	0,34%	0,40%	6,39%
EUR/RUB	96,946	-0,98%	-1,99%	-3,37%
EUR/CZK	24,649	-0,31%	-0,19%	-0,20%
EUR/HUF	383,98	-0,55%	-0,80%	0,15%
EUR/PLN	4,2535	-0,27%	-0,18%	-2,10%
EUR/JPY	170,23	0,29%	0,62%	8,52%

Dôležité správy z ekonomiky

V piatok boli zverejnené finálne čísla rastu nemeckej ekonomiky za 1. kvartál, kde bolo potvrdené flashové číslo, teda 0,2-percentný medzikvartálny rast.
Zverejnené boli aj britské maloobchodné tržby za apríl, ktoré klesli medziročne o 2,7 percenta, čo výrazne zaostalo za konsenzom stagnácie. Na medzimesačnej báze klesli o 2,3 percenta, pričom konsenzus predpokladal len 0,6-percentný pokles.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby síce v apríli v USA solídne vzrástli o 0,7 percenta, no z nižšieho marcového základu, ktorý bol revidovaný smerom nadol.
Investorov potešili dáta zverejnené Michiganskou univerzitou, ktorá zverejnila svoj index sentimentu i odhad inflácie. Spotrebiteľská dôvera sa síce znížila zo 77,2 na 69,1 bodu, no trh očakával ešte výraznejší pokles na 67,5 bodu. Infláciu očakáva v jednoročnom horizonte na 3,3 percenta oproti o desatinu horšiemu konsenzu 3,4 percenta a podobne to je aj v päťročnom horizonte, kde sa inflácia odhaduje na troch percentách, pričom konsenzus trhu bol nastavený na 3,1 percenta.
Vystúpenie malo hneď niekoľko centrálnych bankárov, z ktorých najzaujímavejšiu informáciu priniesol šéf nemeckej centrálnej banky Joachim Nagel, ktorý potvrdil, že ECB si dá po očakávanom júnovom znížení úrokových sadzieb dlhšiu pauzu. Ďalší postup bude prediskutovaný na každom ďalšom zasadnutí centrálnej banky a s opätovným znížením úrokových sadzieb bude potrebné počkať až do októbra.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes očakávame na trhu pomerne nízku volatilitu, keďže americký trh zostáva zavretý z dôvodu dňa veteránov, tzv. Memorial Day.
Zo zaujímavejších dát nás dnes čaká len údaj nemeckej biznis klímy za máj zverejnený inštitútom Ifo.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
1:01	Veľká Británia	Spotrebiteľská dôvera máj	-17 b.	-19 b.
8:00	Nemecko	HDP q/q 1.Q - finalizácia	0,20%	-0,5%
8:00	Nemecko	HDP r/r 1.Q - finalizácia	-0,2%	-0,2%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m apríl	-2,3%	-0,2%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r apríl	-2,7%	0,40%
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m apríl	0,70%	0,80%
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity máj - finalizácia	69,1 b.	77,2 b.

Zaujalo nás

Lepšie firemné vyhliadky

Podľa najnovšej analýzy investičnej banky Goldman Sachs by malo v tomto roku smerovať na spätné odkupy akcií o 13 percent viac peňazí ako v minulom roku a na dividendách by spoločnosti z indexu S&P 500 mali vyplatiť o šesť percent viac.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,01%	-2,75%	-1,68%	-4,34%	1,31%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,65%	2,44%	9,45%	14,63%	-1,84%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	3,97%	1,87%	9,29%	12,02%	3,67%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,58%	1,49%	5,75%	6,63%	1,40%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	3,36%	3,57%	6,49%	3,79%	-1,20%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	6,26%	2,89%	19,57%	34,23%	8,01%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,60%	3,35%	16,98%	31,22%	16,72%
FF Global Infrastructure Fund EUR	4,15%	5,73%	12,21%	15,22%	4,65%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,78%	2,04%	8,70%	19,71%	6,33%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	6,76%	4,14%	19,81%	29,77%	11,54%
Generali Emerging Europe EUR	6,66%	4,48%	15,40%	32,52%	3,93%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,42%	7,08%	10,44%	9,73%	4,34%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	3,38%	4,00%	17,87%	17,75%	6,15%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	4,66%	6,55%	15,90%	17,46%	5,15%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	5,28%	7,09%	18,13%	15,86%	3,93%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	7,97%	10,42%	11,29%	11,05%	1,91%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,08%	9,26%	13,91%	18,53%	3,60%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	5,03%	5,54%	12,17%	12,28%	1,81%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,05%	-6,20%	-0,32%	7,45%	-0,48%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-0,15%	-5,77%	-2,29%	2,60%	-0,79%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,18%	3,75%	20,91%	28,06%	7,26%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	9,54%	10,80%	17,60%	18,96%	5,83%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	6,00%	6,51%	-1,06%	-4,13%	4,38%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	7,05%	8,82%	-0,16%	-7,16%	3,29%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	6,01%	12,70%	9,43%	9,14%	3,40%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	5,82%	11,55%	8,14%	4,40%	3,84%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	5,07%	8,65%	0,94%	-3,67%	3,07%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,62%	5,90%	9,33%	7,85%	-0,49%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	7,57%	9,38%	12,48%	8,74%	3,75%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	5,10%	9,28%	12,55%	13,10%	7,56%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,13%	3,42%	18,57%	26,49%	3,76%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	5,31%	8,37%	15,49%	16,81%	2,15%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	4,27%	-2,20%	6,84%	10,14%	8,74%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,49%	1,27%	6,69%	6,13%	3,83%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,98%	1,70%	8,50%	10,20%	4,06%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	2,03%	3,74%	7,01%	7,01%	0,53%
Parvest Diversified Dynamic EUR	2,41%	2,99%	6,37%	7,12%	1,94%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	5,34%	3,90%	13,50%	16,63%	9,36%
Parvest Aqua Classic EUR	3,47%	3,73%	14,82%	18,57%	9,68%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,48%	-1,23%	9,31%	10,06%	4,06%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-1,94%	10,84%	12,38%	18,30%	0,64%
Amundi SF - EUR Commodities	2,39%	9,75%	4,36%	6,77%	-2,86%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,46%	3,67%	14,48%	12,70%	4,70%
J&T Bond Fond EUR	0,69%	1,74%	2,84%	4,83%	4,05%
J&T Select EUR	-0,89%	2,81%	7,68%	7,90%	2,60%
J&T Profit EUR	0,01%	1,51%	-1,68%	0,17%	2,47%
J&T Index EUR	5,56%	3,94%	12,89%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 22.5.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	102,00%	6,15%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	102,00%	6,18%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,67%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,15%	87,15%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,48%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	86,00%	89,00%	6,01%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,93%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	83,25%	86,25%	5,95%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	87,33%	91,33%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	91,50%	93,50%	5,89%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	98,50%	99,00%	4,91%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,77%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	90,00%	92,00%	5,92%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	96,75%	97,75%	4,96%
JTREF Zero Coupon/október 2025	91,00%	91,40%	6,53%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,82%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,49%	5,79%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,66%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	100,00%	100,00%	0,00%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,73%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,78%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	89,75%	93,75%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,23%
EUROVEA III 2026	87,22%	91,22%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,26%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,36%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,33%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	6,10%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,58%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,74%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-49,10%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,82%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,45%
Česká republika (ČNB)	5,25%	5,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	7,25%	7,05%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%