0800 900 500
EN
Spravodajstvo 27.03.2025 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 27. 3. 2025

 
 
 
Kontakty
 
Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk
 		 Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk
Twitter Twitter
 
 
 

Najdôležitejšie udalosti

 
                   
 
  • Americká Wall Street sa po krátkom vydýchnutí opäť vydala do červených farieb a zmazala tak veľkú časť svojich trojdňových ziskov. Na trhu panovala nervozita už od začiatku obchodovania, kedy a aké vysoké clá oznámi americký prezident Donald Trump na automobily. Rozhodnutie o zavedení 25-percentných ciel na dovoz všetkých áut, ktoré nie sú vyrobené v USA, prišlo nakoniec po zavretí trhu, no značne ovplyvnilo obchodovanie, keďže investori očakávali nové clá až budúci týždeň pri prezentácii recipročných ciel. V panike tak investori museli veľmi rýchlo upravovať svoje pozície a pristúpili k vyberaniu ziskov. Najväčšie straty si pripísal technologický sektor na čele s akciami tzv. Magnificent 7 po tom, čo sa Microsoft pod vplyvom vývoja konkurencie na poli umelej inteligencie rozhodol znížiť svoje investície v tejto oblasti. Na správu tak reagovali prepadom primárne výrobcovia čipov na čele s Nvidiou. Náladu na trhu nezlepšil ani šéf Fedu v St. Louis Alberto Musalem, ktorý pripustil, že efekty nových ciel nebudú len dočasné. Pod vplyvom rastúcich inflačných tlakov tak bude možno Fed nútený odložiť znižovanie úrokových sadzieb a držať ich na zvýšených úrovniach dlhší čas.
  • Pod tlakom negatívnych dosahov nových amerických ciel na európsky automobilový priemysel sa vypredávali aj európske akcie, ktorých straty sa zmestili do jedného percenta.
  • Napriek zvýšenej nervozite na trhu tlačili jastrabie vyhliadky menovej politiky Fedu nahor výnosy amerických štátnych dlhopisov, zatiaľ čo ich európski konkurenti stagnovali na utorkových úrovniach.
  • Na devízovom trhu panoval relatívny pokoj a s prázdnym ekonomickým kalendárom osciloval vzájomný kurz EUR/USD okolo hranice 108 centov.
  • Zlato bez výraznejšieho pohybu uzatváralo na červenej nule, zatiaľ čo ropa si pripísala viac ako percentné zisky pri vyhodnocovaní amerických ciel na kupcov ropy z Venezuely.

Prehľad finančných trhov

 
                   
 

Akciové trhy

Index
Krajina
záver
d/d
w/w
ytd
S&P 500 USA 5712,2 b. -1,12% 0,65% -2,88%
Dow Jones USA 42454,8 b. -0,31% 1,17% -0,21%
NASDAQ Composite USA 17899,0 b. -2,04% 0,84% -7,31%
STOXX Europe 600 EUR 548,7 b. -0,70% -1,20% 8,10%
Nikkei 225 JPY 38027,3 b. 0,65% 0,73% -4,68%

Dlhopisové trhy

Dlhopis
záver
d/d
w/w
ytd
10- ročný americký výnos 4,35 % 4 bps 11 bps -22 bps
10- ročný nemecký výnos 2,80 % 0 bps -1 bps 43 bps
10- ročný britský výnos 4,73 % -3 bps 10 bps 16 bps
10- ročný japonský výnos 1,59 % 0 bps 7 bps 49 bps
10- ročný slovenský výnos 3,60 % -1 bps 0 bps 24 bps
10- ročný český výnos 4,33 % -3 bps 7 bps 11 bps

Komoditné trhy

Komodita
záver
d/d
w/w
ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX 73,79 1,05% 4,25% -1,14%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE 69,65 0,94% 3,71% -2,89%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX 3019,38 -0,02% -0,93% 15,05%
Elektrina (EUR za MWh) Nemecko 85,00 0,00% -1,73% -11,69%
Plyn (EUR za MWh) TTF 40,75 -0,97% -7,34% -18,50%

Devízové trhy

Parita
záver
d/d
w/w
ytd
EUR/USD 1,0754 -0,34% -1,39% 3,72%
EUR/GBP 0,8344 0,08% -0,49% 0,83%
EUR/CHF 0,9503 -0,25% -0,69% 1,07%
EUR/CZK 24,903 0,01% -0,35% -1,21%
EUR/JPY 161,92 0,09% -0,13% -0,53%

Zaujalo nás

 
                   
 

Oslabujúca likvidita

Možno trochu nečakaným problémom rizika obchodnej vojny je i oslabujúca likvidita na trhu. Podľa analýzy Deutche Bank je likvidita s futures kontraktmi na S&P 500 na dvojročnom minime. To je veľký problém predovšetkým pre inštitucionálnych investorov, ktorí majú zložitejší pohyb na trhu a ich aktivita môže viesť k zvýšenej volatilite celého trhu.

Fondy

 
                   

Názov fondu
1 mesiac
3 mesiace
6 mesiacov
12 mesiacov
Od založenia anualizovane
J&T Bond EUR* 0,80% 1,83% 3,72% 7,16% 4,26%
J&T Select EUR* 0,21% 1,40% 3,90% 7,84% 3,07%
J&T Index EUR* -2,64% -3,19% -0,73% 6,74% 13,03%
J&T Profit EUR* 1,03% -3,61% -1,38% 2,52% 0,11%
J&T ARCH INVESTMENTS CZK H 1,67% 5,78% 9,58% 18,83% n/a
J&T ARCH INVESTMENTS CZK HD n/a n/a n/a n/a 7,62%
J&T ARCH INVESTMENTS EUR H 1,86% 5,81% 8,61% 17,99% 11,80%
FTIF-Franklin Technology Fund-A(acc)EUR -8,97% -15,59% -0,99% 1,75% 14,05%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology-Classic Cap EUR -8,60% -12,85% -1,23% 1,82% 7,94%
FF - Global Demographics Fund A-ACC-EUR (hedged) -4,12% -5,38% -4,90% -3,36% 8,31%
Amundi Funds US PIONEER Fund -A EUR (C) -7,11% n/a -2,10% 3,42% 5,62%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR -7,70% -12,70% -1,89% 3,14% 10,83%
BNP Paribas Funds Aqua-Classic Capitalisation EUR -2,23% -0,59% -3,10% -1,93% 8,52%
BNP Paribas Funds Energy Transition-Classic Capitalisation EUR -5,49% -16,25% -13,04% -8,01% 1,54%
BNP Paribas Funds Nordic Small Cap -Classic Capitalisation EUR -0,71% 6,35% 2,50% 14,79% 11,68%

Korporátne dlhopisy

 
                   

Dlhopis
Cena nákup
Cena predaj
Výnos do splatnosti
JTSEC Finance III 2030 73,87% 76,87% 5,49%
JTSEC Finance III 5,9%/2029 101,00% 103,00% 5,17%
Triptych 6,4%/2028 99,00% 103,00% 5,57%
JT ARCH Convertible VAR II./2034 103,00% 107,00% n/a
JTSEC Finance III 2029 76,28% 79,28% 5,19%
KKCG FINAN II 5,9%/2029 101,00% 104,00% 4,91%
Ganz House 2028 83,43% 85,43% 5,00%
Downtown Yards 2028 81,97% 83,97% 5,00%
JTEF XIV 6,1%/2029 99,50% 103,50% 5,12%
JT ARCH Convertible VAR I./2034 119,00% 122,00% n/a
JTPEG FSK II 6,25%/2029 99,50% 103,50% 5,29%
JTPEG FSK I 6,5%/2028 101,50% 105,50% 4,91%
JTREF 2 6,5%/2028 101,50% 104,50% 4,95%
JTSEC VAR 2028 99,00% 101,00% 5,31%
Klingerka II 2028 81,97% 83,97% 5,00%
Form Development 6,5%/2029 100,50% 104,50% 5,33%
CPI FS IV 6%/2028 99,00% 103,00% 4,97%
CPI FS V 6,5%/2030 103,00% 107,00% 4,96%
JTEF XIII 6%/2028 100,00% 102,00% 5,33%
JTEF XII 6%/2026 100,00% 102,00% 4,25%
JREF IV 2028 83,31% 85,31% 5,00%
CPI FS III 6,5%/2029 102,00% 106,00% 5,08%
CPI FS II 6%/2027 98,50% 102,50% 5,02%
CPI FS I 5,25%/2025 99,50% 100,50% 4,40%
JTFG XIV 5%/2027 99,00% 101,00% 4,60%
Eurovea 5,5%/2027 99,00% 101,00% 5,01%
JTEF XI 4,25%/2027 97,00% 100,00% 4,29%
JOJ Media House 2026 89,45% 92,45% 4,75%
Eurovea IV 2026 93,12% 95,12% 5,00%
JTFG XII 3,75%/2025 99,00% 100,00% 3,73%
EUROVEA III 2026 94,92% 95,92% 4,50%
Alpha Quest 5%/2025 99,00% 100,00% 4,93%
AUCTOR 5,0%/2025 99,00% 100,00% 4,99%
Eurovea II 2025 97,03% 98,03% 4,69%
JTEF X 5,1%/2026 98,00% 101,00% 3,93%
Retail Property Finance III 2026 89,50% 91,50% 5,28%
Retail Property Finance I 2026 92,50% 94,50% 4,98%
RPF II 5,3%/2026 99,00% 102,00% 4,06%
JTEF IX 5,2%/2026 98,00% 101,00% 4,56%
JTEF VII 2025 97,50% 98,50% 4,46%
JTEF VI 2025 96,50% 97,50% 4,16%
JTREF 2025 96,50% 97,00% 5,25%
Perpetuita 7%* 98,00% 100,00% 6,99%

Najdôležitejšie z makrodát

 
                   
 
  • Americký prezident Donald Trump oznámil 25-percentné dovozná clá na všetky automobily nevyrobené v USA, ktoré by mali vstúpiť do platnosti od 2. apríla. Predsedníčka Európskej komisie Ursula von der Leyenová avizovala prijatie odvetných opatrení Európskou úniou.
  • Inflačné tlaky v Spojenom kráľovstve podľa februárového reportu ustúpili. V nasledujúcich mesiacoch sa však zrejme zrýchlia pri odraze cien energií a pri raste zaťaženia práce daňovými odvodmi, čo sa pretaví najmä v službách.  

Čas
Krajina
Udalosť
Skutočná hodnota
Predchádzajúca hodnota
8:00 Veľká Británia Index spotrebiteľských cien m/m február 0,40% -0,1%
8:00 Veľká Británia Index spotrebiteľských cien r/r február 2,80% 3%
8:00 Veľká Británia Jadrový index spotrebiteľských cien m/m február 0,40% 0,40%
8:00 Veľká Británia Jadrový index spotrebiteľských cien r/r február 3,50% 3,70%
13:30 USA Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m február 0,90% 3,30%
15:30 USA Zásoby ropy za týždeň končiaci 21. marcom -3,341 milióna barelov 1,745 milióna barelov

Sadzby centrálných bánk

 
                   

Krajina
Hlavná sadzba centrálnej banky
3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB) 2,50% 2,41%
USA (FED) 4,25% až 4,5% 4,85%
Spojené kráľovstvo (BoE) 4,50% 4,52%
Švajčiarsko (SNB) 0,25% 0,26%
Česká republika (ČNB) 3,75% 3,71%
Japonsko (BoJ) 0,50% -0,03%

Dôležité správy z ekonomiky

 
                   
 
  • V Spojenom kráľovstve bol zverejnený inflačný report za február, ktorý ukázal zvoľnenie inflačných tlakov. Medzimesačne ceny rástli 0,4-percentnou dynamikou, čo bolo menej ako konsenzus na úrovni 0,5 percenta. Medziročné tempo rastu spotrebiteľských cien dosiahlo 2,8 percenta (vs. konsenzus 2,9 percenta) po trojpercentnej dynamike v januári. Jadrová inflácia na medziročnej báze takisto zvoľnila na 3,5 percenta (vs. konsenzus 3,7 percenta) po 3,7-percentnej dynamike v januári. V nasledujúcich mesiacoch však očakávame odraz inflácie pri medziročnom raste cien energií (najmä plynu) a vyšších inflačných tlakoch v službách pre rast zaťaženia práce daňovými odvodmi a zvýšenie minimálnej mzdy.
  • Zo Spojených štátov dorazili celkom povzbudzujúce dáta objednávok tovarov dlhodobej spotreby, ktoré za február rástli medzimesačne 0,9-percentným tempom a po očistení o leteckú techniku o 0,7 percenta. To znižuje riziko príchodu recesie, respektíve rázneho spomalenia rastu ekonomiky vzhľadom na neistotu ohľadom hospodárskej politiky Donalda Trumpa.

Kľúčové očakávané udalosti

 
                   
 
  • Z eurozóny dorazia februárové úverové štatistiky, kde predošlé čísla signalizovalo oživovanie úverovania (čo by malo pozitívny vplyv na ekonomickú aktivitu).
  • Z USA dorazia posledná finalizácia HDP za štvrtý kvartál 2024, dáta nedokončených predajov starších domov a pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
  • Trhy si budú pozorne všímať vystúpenie prezidentky ECB Christine Lagardovej.

Zdieľať na sociálnych sieťach:

Nasledujúce články

Správy z trhov 31.03.2025 Hrozba stagflácie dohnala trhy
Správy z trhov 31.03.2025 Ranný prehľad trhov 31. 3. 2025
Správy z trhov 28.03.2025 Ranný prehľad trhov 28. 3. 2025
Správy z trhov 27.03.2025 Graf týždňa: Americké akcie na rázcestí. Zastaví sa globálna rotácia?
Zobraziť všetky

Vážime si Vaše súkromie

Radi by sme Vám poskytli čo najlepšie skúsenosti s našou webovou stránkou. Súbory cookie sa používajú na lepšie prispôsobenie vašich skúseností s webovou stránkou, aby sme Vám mohli ponúknuť reklamu na mieru a zistiť, ako návštevníci používajú našu webovú stránku. Kliknutím na tlačidlo Prijať všetky súbory cookie súhlasíte s tým, že môžeme používať všetky typy súborov cookie. Ak chcete povoliť používanie len určitých typov súborov cookie, môžete tak urobiť v časti Nastavenia súborov cookie. Kliknutím na Odmietnuť súbory cookie môžete odmietnuť používanie všetkých súborov cookie okrem tých, ktoré sú nevyhnutné na prevádzku našej webovej stránky.

Prijať všetko Odmietnuť všetko Nastavenia