Spravodajstvo 26.09.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 26. 9. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Akcie na Wall Street dokázali prerušiť štvordennú sériu poklesov a hneď v úvode si hlavné indexy pripísali mierne zisky do pol percenta. Nálada na trhu však zostáva po minulotýždňovom Fede skôr negatívna, keď investori očakávajú dlhšie obdobie vysokých úrokových sadzieb. Na to reagujú výnosy na amerických štátnych dlhopisoch, ktoré sa vrátili na svoje lokálne 16-ročné maximá. Zisky zaznamenáva i dolár, ktorý posilnil voči košu svetových mien takmer až na 10-mesačné maximá.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Po minulotýždňovom prepade dokázali americké indexy svoj pokles zastaviť a v úvode nového týždňa dokonca uzatvárali i v miernom pluse na denných maximách. Tentoraz prekážkou pre trh nebol ani obnovený skokovitý nárast výnosov na štátnych dlhopisoch. Trhu však chýbala jasná kurzotvorná správa, a tak šlo skôr o technickú korekciu predchádzajúceho vývoja, no americké akcie majú stále čo doháňať. O poznanie horšie na tom boli európske akcie, ktoré sa celý deň pohybovali v červených farbách. Okrem obáv z pokračovania reštriktívnej menovej politiky centrálnych bánk robí investorom vrásky na čele i staronový problém čínskeho realitného sektora, konkrétne problémy developera Evergrande, ktorý nie je schopný splácať svoje záväzky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4337,4 b.	0,40%	-2,61%	12,97%
Dow Jones	USA	34006,9 b.	0,13%	-1,78%	2,59%
NASDAQ Composite	USA	13271,3 b.	0,45%	-3,20%	26,80%
STOXX Europe 600	EUR	450,4 b.	-0,62%	-1,38%	6,01%
DAX 30	GER	15405,5 b.	-0,98%	-2,05%	10,64%
CAC 40	FRA	7123,9 b.	-0,85%	-2,09%	10,04%
FTSE 100	GBR	7624,0 b.	-0,78%	-0,38%	2,31%
Nikkei 225	JPN	32678,6 b.	0,85%	-2,55%	25,23%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17729,3 b.	-1,82%	-1,12%	-10,37%
Shanghai SE Composite	CHN	3115,6 b.	-0,54%	-0,33%	0,85%
MSCI Developed World	USD	2879,8 b.	-0,00%	-2,58%	10,65%
MSCI Emerging World	USD	957,4 b.	-0,71%	-1,92%	0,11%

Dlhopisové trhy

Americký 10-ročný výnos po piatkovej korekcii opäť vystrelil až nad 4,5 percenta, keď trh naďalej ťaží výhľad dlhšieho obdobia vysokých úrokových sadzieb. Jastrabie komentáre centrálnych bankárov z posledných dní naznačujúcich ešte jedno zvýšenie úrokových sadzieb do konca roka sa už na kratšom konci výnosovej krivky príliš neprejavujú. Európske výnosy kopírovali vývoj v zámorí, no ich skokovitý nárast bol menej intenzívny.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,53 %	10 bps	23 bps	66 bps
10- ročný nemecký výnos	2,80 %	6 bps	9 bps	23 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,34 %	6 bps	9 bps	23 bps
10- ročný španielsky výnos	3,87 %	5 bps	9 bps	21 bps
10- ročný taliansky výnos	4,66 %	7 bps	15 bps	-5 bps
10- ročný britský výnos	4,32 %	7 bps	-7 bps	65 bps
10- ročný japonský výnos	0,74 %	-1 bps	2 bps	31 bps
10- ročný ruský výnos	11,76 %	3 bps	15 bps	145 bps
10- ročný slovenský výnos	4,02 %	7 bps	10 bps	32 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	207,06	-0,37%	-0,12%	0,21%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2156,25	-0,58%	-0,59%	-1,47%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	523,48	-0,46%	-0,72%	1,90%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	287,92	-0,87%	-0,60%	0,27%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	312,64	-0,27%	-0,61%	5,37%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	192,80	-0,37%	-0,07%	-0,70%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	342,36	-0,02%	-0,16%	6,56%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	223,38	-0,28%	-0,09%	0,82%

Komoditné trhy

Zlato pod tlakom silnejšieho dolára a rastúcich výnosov na dlhopisoch stratilo necelého pol percenta. Cena ropy sa bez výraznejšieho pohybu konsolidovala v okolí 90-dolárovej hranice.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	93,29	0,02%	-1,21%	8,59%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	89,68	-0,39%	-1,97%	11,74%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1915,92	-0,48%	-0,93%	5,04%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,14	-1,79%	-0,45%	-3,41%
Meď (UScent za libru), COMEX	364,95	-0,44%	-2,46%	-4,23%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	914,73	-1,72%	-2,43%	-14,85%
Index komodít (v bodoch)	514,53	-0,34%	-1,59%	-1,06%
Energetický index (v bodoch)	798,47	-0,13%	-2,28%	1,14%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	195,52	-0,70%	-0,56%	-8,54%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	153,49	-0,75%	-0,78%	-0,05%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	76,96	-0,67%	-1,90%	4,76%

Devízové trhy

V očakávaní pokračovania reštriktívnej menovej politiky Fedu posilňoval americký dolár, ktorý sa voči košu popredných svetových mien vyšplhal na najvyššiu úroveň takmer za 10 mesiacov. S nepriaznivým úrokovým diferenciálom voči doláru výraznejšie oslabovalo i euro, ktoré stratilo viac ako pol percenta a uzatváralo tesne pod hladinou 106 centov.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0593	-0,57%	-0,93%	-1,06%
EUR/GBP	0,8675	-0,25%	0,47%	-2,06%
EUR/CHF	0,9661	0,00%	0,72%	-2,43%
EUR/RUB	101,774	-0,25%	-1,25%	22,15%
EUR/CZK	24,352	-0,23%	-0,30%	0,77%
EUR/HUF	390,27	0,16%	1,72%	-2,40%
EUR/PLN	4,6051	0,02%	-0,76%	-1,74%
EUR/JPY	157,72	-0,13%	-0,06%	10,98%

Dôležité správy z ekonomiky

Nálada firiem v Nemecku sa zatiaľ nezlepšuje. Ifo index biznis klímy síce prekvapil spomalením tempa poklesu z 85,8 na 85,7 bodu, pričom sa očakával pokles až na 85,2 bodu, no stále zostáva v blízkosti najnižších úrovní od októbra 2022, keď najväčšia európska ekonomika bojovala s energetickou krízou. Z 89 na 88,7 bodu sa zhoršilo hodnotenie súčasnej situácie, pričom očakávania na dlhšie obdobie sa zvýšili len nepatrne z 82,7 na 82,9 bodu.
Augustový index národnej aktivity chicagskeho Fedu sa prepadol z 0,07 na -0,16 bodu.
Prezidentka ECB Christine Lagardová pred hospodárskym a menovým výborom Európskeho parlamentu zopakovala, že úrokové sadzby v eurozóne zostanú zvýšené tak dlho, ako to bude nutné na skrotenie inflácie, a to i napriek prehlbujúcim sa problémom európskej ekonomiky.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnešok bude patriť americkým dátam, keď budú zverejnené augustové predaje nových domov, index priemyselnej aktivity richmondského Fedu a spotrebiteľskej dôvery za september.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia september	85,7 b.	85,8 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní september	82,9 b.	82,7 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia september	88,7 b.	89 b.
14:30	USA	Index národnej aktivity chicagského Fedu september	0,16 b.	0,07 b.

Zaujalo nás

Čína zakladá nový štátny fond

Čínsky štátny správca aktív China Reform Holdings plánuje získať najmenej 100 miliárd juanov (okolo 13 miliárd eur) pre fond, ktorý bude investovať do rozvíjajúcich sa priemyslových odvetví domácej ekonomiky. Fond už dostal investičné zámery od viac ako dvoch desiatok štátnych podnikov, miestnych samospráv a súkromných investorov. Fungovať začne do konca tohto roka.

Fondy tretích strán

Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-2,62%	-5,45%	-7,74%	-2,74%	1,38%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-1,93%	-2,46%	2,30%	8,19%	-2,92%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-1,73%	-3,39%	-0,10%	4,73%	3,13%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,18%	-0,46%	-1,09%	0,18%	0,82%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-2,32%	-4,01%	-0,40%	8,21%	-1,88%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,38%	-0,56%	11,60%	14,92%	6,64%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-0,76%	4,15%	13,58%	14,08%	15,87%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,43%	2,64%	6,16%	11,10%	4,10%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,51%	3,54%	7,59%	8,66%	5,67%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,91%	-0,69%	8,45%	18,82%	9,82%
Generali Emerging Europe EUR	-3,53%	-1,38%	18,32%	34,98%	2,10%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,32%	-0,49%	2,15%	15,00%	3,89%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-4,52%	-6,03%	-3,58%	18,03%	5,35%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,16%	-0,55%	3,42%	16,45%	4,43%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,12%	-1,12%	1,03%	16,25%	3,03%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,50%	0,64%	0,79%	14,50%	1,51%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,95%	3,62%	7,58%	21,53%	3,04%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,75%	0,59%	2,01%	-2,04%	1,27%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,51%	-3,17%	15,66%	0,66%	-0,70%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-2,12%	-2,06%	12,48%	-1,70%	-0,78%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,28%	4,83%	13,05%	-0,98%	6,43%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,02%	0,32%	-2,95%	-6,03%	5,24%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,33%	0,33%	-8,13%	-9,00%	4,97%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	0,87%	-1,51%	-10,48%	-10,87%	3,91%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	1,09%	1,09%	-8,14%	-9,15%	2,87%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	2,37%	0,22%	-4,83%	-0,22%	3,79%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	0,73%	1,72%	-9,08%	-10,59%	3,40%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,54%	-6,34%	-4,64%	0,28%	-1,18%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	0,49%	-2,12%	-2,07%	-5,12%	3,44%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	1,56%	1,32%	1,67%	2,53%	7,19%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,89%	1,11%	9,43%	4,92%	2,74%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,49%	-2,13%	0,76%	5,79%	0,63%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,11%	0,06%	4,58%	2,75%	8,55%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,93%	2,39%	0,81%	-5,45%	3,57%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,40%	-0,63%	0,37%	-1,39%	3,52%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,30%	-0,40%	0,30%	-0,60%	-0,11%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,80%	-1,44%	-0,31%	2,02%	1,71%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-2,25%	-4,99%	1,10%	11,49%	8,22%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,97%	-1,64%	1,75%	7,84%	8,23%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,75%	0,87%	3,71%	1,58%	3,83%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,04%	11,87%	13,01%	16,07%	0,39%
Amundi SF - EUR Commodities	1,28%	4,14%	3,46%	-7,94%	-3,01%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,20%	-0,90%	0,75%	-2,99%	4,20%
J&T Bond Fond EUR	0,05%	1,02%	2,02%	3,92%	3,96%
J&T Select EUR	-0,78%	1,71%	1,96%	4,08%	2,08%
J&T Profit EUR	0,28%	0,97%	1,71%	3,31%	3,08%
J&T Index EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 20.9.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	102,00%	5,52%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,19%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,48%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,77%	82,77%	6,10%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,40%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,94%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	84,40%	88,40%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	5,88%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,50%	95,50%	5,38%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	86,00%	89,00%	5,65%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	91,75%	93,75%	5,86%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,00%	89,99%	5,17%
JTFG IX 4%/október 2023	99,50%	100,00%	4,01%
TMR III 4,4%/október 2024	97,51%	99,50%	4,96%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	5,99%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,50%	96,50%	5,37%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,98%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,92%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,59%	90,59%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,11%	88,11%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,25%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,28%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,55%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,65%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,07%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-196,16%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%