Spravodajstvo 26.07.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 26. 7. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Pullback na technologických akciách i naďalej pokračuje, keď zostávajú pod silným vplyvom výsledkov, zatiaľ čo peniaze rotujú do hodnotových titulov, ktoré ťažia zo silnej americkej ekonomiky.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street si prešla volatilným dňom a hlavné indexy s výnimkou blue chips indexu Dow Jones uzatvárali opäť v zápore v blízkosti denných miním. Akcie zostávajú pod silným vplyvom slabých kvartálnych výsledkov, ktoré spustili pullback predovšetkým vo vysoko nacenenom technologickom sektore. V negatívnom pásme sa držala aj Európa, kde najviac strácal práve amsterdamský parket, ktorý má najväčšiu pozíciu voči technológiám. Ázijské trhy doháňali ešte stredajší prepad z USA, a to i napriek tomu, že čínska centrálna banka prekvapivo podnikla ďalšie opatrenie na podporu domácej ekonomiky, keď znížila strednodobú úrokovú sadzbu pre jednoročné úvery o 0,2 percentuálneho bodu na 2,3 percenta. Najhoršie si viedli japonské akcie, ktorých benchmark Nikkei 225 zaznamenal najvýraznejší jednodenný prepad za ostatné tri roky, keď poklesol o viac ako tri percentá na najnižšie úrovne od konca apríla.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5399,2 b.	-0,51%	-2,62%	13,20%
Dow Jones	USA	39935,1 b.	0,20%	-1,80%	5,96%
NASDAQ Composite	USA	17181,7 b.	-0,93%	-3,86%	14,46%
STOXX Europe 600	EUR	508,6 b.	-0,72%	-1,05%	6,19%
DAX 30	GER	18298,7 b.	-0,48%	-0,31%	9,24%
CAC 40	FRA	7427,0 b.	-1,15%	-2,10%	-1,54%
FTSE 100	GBR	8186,4 b.	0,40%	-0,23%	5,86%
Nikkei 225	JPN	37869,5 b.	-3,28%	-5,62%	13,16%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17005,0 b.	-1,77%	-4,35%	-0,25%
Shanghai SE Composite	CHN	2886,7 b.	-0,52%	-3,04%	-2,96%
MSCI Developed World	USD	3490,8 b.	-0,72%	-2,49%	10,15%
MSCI Emerging World	USD	1074,0 b.	-0,78%	-2,89%	4,91%

Dlhopisové trhy

Náladu na trhu aspoň trochu podporili priaznivé dáta, a to predovšetkým silnejší rast amerického HDP za druhý kvartál, ktorý otupil obavy investorov z možného obratu ekonomického vývoja v zámorí smerom nadol. Tento vývoj však nijako neohrozuje septembrové zníženie úrokových sadzieb Fedu, čo sa prejavilo i na dlhopisoch, ktoré síce v prvej reakcii vzrástli, no následne sa obrátili, až zmazali prekvapivý rast z predchádzajúceho dňa. Výnosy v eurozóne len kopírovali vývoj v zámorí.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,24 %	-4 bps	4 bps	36 bps
10- ročný nemecký výnos	2,42 %	-3 bps	-2 bps	39 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,13 %	-3 bps	3 bps	57 bps
10- ročný španielsky výnos	3,24 %	-2 bps	3 bps	25 bps
10- ročný taliansky výnos	3,78 %	-2 bps	4 bps	8 bps
10- ročný britský výnos	4,13 %	-3 bps	7 bps	59 bps
10- ročný japonský výnos	1,06 %	-2 bps	2 bps	45 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,90 %	2 bps	-8 bps	7 bps
10- ročný slovenský výnos	3,55 %	-2 bps	6 bps	38 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	220,13	0,20%	-0,38%	-0,56%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2280,01	0,20%	-0,46%	0,13%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	587,75	-0,05%	-0,24%	3,25%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	314,06	0,27%	-1,04%	-0,07%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	348,26	0,09%	0,02%	3,97%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	202,33	0,26%	-0,15%	-1,29%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	373,76	-0,06%	0,18%	3,76%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	237,73	0,17%	-0,23%	0,09%

Komoditné trhy

V reakcii na silnú americkú ekonomiku prehlbovalo svoje straty zlato, ktorého cena sa prepadla až k dvojtýždňovým minimám. Naopak, s vyhliadkami na silný dopyt po energii a palivách sa darilo rope, aj keď zisky tlmili známky hospodárskeho spomaľovania v Ázii.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,37	0,81%	-3,22%	6,92%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,28	0,89%	-5,48%	9,25%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2364,56	-1,38%	-3,29%	14,62%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	27,85	-3,67%	-6,65%	17,03%
Meď (UScent za libru), COMEX	411,25	0,33%	-3,60%	5,71%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	937,33	-1,50%	-3,57%	-5,50%
Index komodít (v bodoch)	465,42	-0,05%	-2,28%	-0,48%
Energetický index (v bodoch)	685,95	0,42%	-2,35%	3,04%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	203,44	-0,31%	-4,14%	-0,57%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	248,30	-3,09%	-5,01%	10,97%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	85,43	-0,62%	-0,13%	12,69%

Devízové trhy

Eurodolár stagnoval na úrovni 1,085 EUR/USD, keď prvotné zisky spôsobené silnejším rastom americkej ekonomiky v druhom kvartáli americká mena neudržala, keďže trh i naďalej počíta so septembrovým znižovaním úrokových sadzieb Fedom.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0846	0,06%	-0,47%	-1,78%
EUR/GBP	0,8439	0,48%	0,25%	-2,72%
EUR/CHF	0,9562	-0,34%	-1,15%	2,86%
EUR/RUB	92,172	-1,83%	-4,48%	-8,73%
EUR/CZK	25,372	-0,16%	0,40%	2,66%
EUR/HUF	392,44	-0,23%	0,39%	2,31%
EUR/PLN	4,2851	-0,29%	-0,16%	-1,35%
EUR/JPY	166,95	0,08%	-2,72%	6,73%

Dôležité správy z ekonomiky

Ponuka peňazí v eurozóne sa podľa agregátneho ukazovateľ M3 v júni medziročne zvýšila o 2,2 percenta. Pôžičky domácnostiam sa v tomto období zvýšili o 0,3 percenta, zatiaľ čo pôžičky firmám vzrástli o 0,7 percenta.
Podnikateľská nálada v Nemecku sa podľa júlového prieskumu inštitútu Ifo citeľne zhoršila, keď poklesla z 88,6 bodu na 87 bodov, čím potvrdila negatívny letný trend. Nálada sa zhoršuje už od júna, keď sú firmy stále menej spokojné so súčasnou situáciou (tu sa index prepadol z 88,3 bodu na 87,1 bodu) a skepticky hľadia i na najbližšie mesiace (index očakávaní spadol z 89 bodov na 86,9 bodu) pre obavy, že nemecké hospodárstvo uviazlo v kríze.
Tempo rastu americkej ekonomiky v druhom kvartáli sa výrazne zrýchlilo v medziročnom porovnaní z 1,4 na 2,8 percenta. K zrýchleniu prispelo predovšetkým zvýšenie spotrebiteľských výdavkov po ústupe inflačných tlakov, ktoré sa na tvorbe HDP v USA podieľajú z viac ako dvoch tretín.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby sa v júni medzimesačne prepadli o 6,6 percenta.
Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v minulom týždni dosiahol 235-tisíc, čo je v súlade s aktuálnym trendom ochladzovania trhu práce. Počet pokračujúcich žiadostí mierne ustúpil na 1,851 milióna.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes bude pre trh kľúčové zverejnenie cenového indexu výdavkov domácností na osobnú spotrebu v USA za jún (tzv. PCE inflácia), ktorý je kľúčovým ukazovateľom Fedu pri nastavovaní svojej menovej politiky. Okrem toho budú zverejnené štatistika osobných príjmov a osobných výdavkov Američanov za rovnaké obdobie a finálne číslo spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za júl.
V plnom prúde bude pokračovať výsledková sezóna, tentoraz výsledky hospodárenia zverejnia spoločnosti Colgate-Palmolive, Aon, 3M Company, Eni a ďalšie.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia júl	87 b.	88,6 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní júl	86,9 b.	88,8 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia júl	87,1 b.	88,3 b.
10:00	Eurozóna	Menová zásoba M3 r/r jún	2,20%	1,60%
10:00	Eurozóna	Úvery domácnostiam r/r jún	0,30%	0,30%
10:00	Eurozóna	Úvery firmám r/r jún	0,70%	0,30%
14:30	USA	HDP q/q 2.Q	2,80%	1,40%
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m jún	-6,6%	0,10%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 19. júlom	235 tisíc	245 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 13. júlom	1,851 milióna	1,86 milióna

Zaujalo nás

Za Ferrari sa bude dať platiť kryptomenami i v Európe

Taliansky výrobca luxusných športových automobilov Ferrari od konca mesiaca umožní svojim zákazníkom v Európe platiť kryptomenami. Spoločnosť už rovnakú službu spustila v minulom roku v USA, kde sa dá platiť kryptomenami bitcoin, ethereum a USDC. Do konca roka plánuje Ferrari rozšíriť platby kryptomenami i do ďalších krajín sveta, kde sú legálne.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,01%	0,87%	-4,75%	-8,57%	1,23%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,90%	-0,38%	2,22%	4,40%	-1,98%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,78%	4,01%	4,84%	6,87%	3,64%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,95%	2,28%	3,37%	5,42%	1,44%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,08%	4,80%	5,53%	-0,86%	-1,01%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,90%	4,76%	8,37%	20,30%	7,83%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-5,38%	2,40%	6,16%	22,35%	16,43%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,40%	5,83%	8,82%	15,12%	4,70%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,31%	2,95%	7,85%	8,50%	6,44%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-5,58%	5,98%	7,50%	21,19%	11,30%
Generali Emerging Europe EUR	-0,92%	5,16%	9,07%	18,28%	3,76%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,08%	2,67%	7,17%	8,25%	4,26%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-2,51%	-1,20%	7,68%	11,43%	5,92%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,84%	2,32%	8,75%	13,52%	4,99%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,56%	3,22%	7,95%	13,01%	3,78%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,46%	5,47%	7,26%	4,03%	1,80%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,93%	3,77%	10,15%	12,93%	3,56%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,73%	3,76%	9,22%	6,70%	1,73%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,47%	-9,92%	-13,21%	-11,69%	-1,17%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,52%	4,64%	14,74%	21,69%	7,41%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-9,47%	-1,51%	5,90%	-2,47%	5,13%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-7,75%	-6,42%	-2,44%	-18,63%	3,36%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-5,30%	-2,24%	2,12%	-17,45%	2,53%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-8,05%	-3,79%	4,91%	-3,85%	2,68%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-6,69%	-6,32%	3,49%	-11,09%	3,05%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-8,57%	-6,94%	-1,23%	-19,35%	2,50%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,84%	3,83%	10,69%	0,56%	-0,53%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-3,94%	5,41%	11,54%	2,98%	3,64%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-5,69%	-0,49%	7,65%	3,69%	7,12%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	1,89%	5,21%	13,55%	16,31%	3,92%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,27%	3,42%	10,83%	8,63%	1,92%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-0,42%	4,48%	0,88%	4,11%	8,65%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,41%	1,12%	3,07%	7,51%	3,83%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,40%	3,58%	4,91%	9,28%	4,13%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,29%	0,97%	4,30%	3,99%	0,42%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,24%	2,55%	3,81%	4,36%	1,93%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-3,34%	2,14%	6,02%	7,82%	8,95%
Parvest Aqua Classic EUR	2,35%	2,41%	8,00%	11,27%	9,36%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,16%	1,64%	3,47%	8,88%	4,08%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-0,88%	-4,25%	9,74%	5,48%	0,49%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,64%	-4,64%	0,38%	-7,41%	-3,19%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,55%	1,47%	6,93%	10,52%	4,62%
J&T Bond Fond EUR	0,13%	1,23%	2,46%	4,84%	4,03%
J&T Select EUR	0,55%	0,85%	5,29%	8,33%	2,75%
J&T Profit EUR	0,86%	1,76%	3,75%	6,10%	3,61%
J&T Index EUR	0,99%	8,55%	10,10%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 22.7.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,14%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,75%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,72%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,95%	87,95%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,52%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	87,00%	90,00%	5,93%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,98%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	84,00%	87,00%	6,00%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,50%	99,50%	5,52%
Eurovea IV 2026	88,09%	92,09%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,50%	94,50%	5,79%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	100,00%	100,00%	0,00%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	91,00%	93,00%	5,83%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	97,50%	98,10%	6,58%
JTREF Zero Coupon/október 2025	91,00%	92,60%	6,33%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,79%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,70%	5,86%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,62%
Ganz house 2028	79,19%	81,19%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,83%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,77%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,57%	94,57%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,24%
EUROVEA III 2026	88,02%	92,02%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,48%
Form Development 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,09%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,55%
JREF IV 2028	77,50%	79,50%	6,03%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,56%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,61%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-61,08%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,66%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,55%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	1,22%
Česká republika (ČNB)	4,75%	4,61%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	7,00%	6,84%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%