Spravodajstvo 26.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 26. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Finančné trhy pred dnešným večerným Fedom len prešľapovali na mieste.
Slabý júlový index IDO podnikateľskej nálady v Nemecku je ďalší v rade pesimisticky vyzerajúcich indikátorov z najväčšej európskej ekonomiky, ktorý poukazuje na spomaľovanie jej rastovej dynamiky. Cesta k jej oživeniu a vymaneniu sa z recesie bude ešte dlhá.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Na hlavných akciových trhoch prevládal ľahko pozitívny vývoj, keď sa investori nepúšťali pred dnešným výsledkom dvojdňového zasadnutia Fedu do žiadnych väčších akcií. Priaznivý vývoj pramení z firemných výsledkov, ktoré väčšinou prekonávajú odhady, a trh bol pozitívne naladený i pred dávkou výsledkov veľkých techov, ktoré prišli na rad po zavretí trhu. Najviac sa darilo práve technologickému Nasdaqu, ktorý doháňal pondelkové zaostávanie.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4567,5 b.	0,28%	0,27%	18,96%
Dow Jones	USA	35438,1 b.	0,08%	1,39%	6,91%
NASDAQ Composite	USA	14144,6 b.	0,61%	-1,46%	35,14%
STOXX Europe 600	EUR	467,9 b.	0,48%	1,55%	10,13%
DAX 30	GER	16211,6 b.	0,13%	0,53%	16,43%
CAC 40	FRA	7415,5 b.	-0,16%	1,32%	14,55%
FTSE 100	GBR	7691,8 b.	0,17%	3,19%	3,22%
Nikkei 225	JPN	32682,5 b.	-0,06%	0,58%	25,25%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19434,4 b.	4,10%	2,20%	-1,75%
Shanghai SE Composite	CHN	3231,5 b.	2,13%	1,05%	4,61%
MSCI Developed World	USD	3045,4 b.	0,26%	0,09%	17,01%
MSCI Emerging World	USD	1032,3 b.	1,86%	0,99%	7,93%

Dlhopisové trhy

Pri slabej obchodnej aktivite sa výnosy štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantického oceánu väčšinou držali ľahko nad pondelkovým záverom.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,88 %	1 bps	10 bps	1 bps
10- ročný nemecký výnos	2,43 %	0 bps	4 bps	-15 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,95 %	1 bps	5 bps	-16 bps
10- ročný španielsky výnos	3,45 %	1 bps	6 bps	-21 bps
10- ročný taliansky výnos	4,06 %	3 bps	5 bps	-66 bps
10- ročný britský výnos	4,27 %	1 bps	-6 bps	60 bps
10- ročný japonský výnos	0,47 %	0 bps	-1 bps	4 bps
10- ročný ruský výnos	11,20 %	-1 bps	-3 bps	90 bps
10- ročný slovenský výnos	3,67 %	0 bps	1 bps	-2 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,99	-0,16%	-0,25%	2,59%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2219,27	-0,11%	-0,40%	1,41%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	540,00	-0,14%	-0,18%	5,12%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	299,05	0,03%	-0,18%	4,14%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	314,58	-0,11%	0,04%	6,02%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,19	-0,11%	-0,28%	1,56%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	338,14	0,04%	0,25%	5,25%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,20	-0,11%	-0,20%	2,55%

Komoditné trhy

Zlato s prispením slabšieho dolára nahrádzalo straty z predchádzajúceho dňa. Vo svetle reflektorov sa nachádza ropa, ktorá sa vyšvihla na trojmesačné maximá, čo súvisí s nádejou na čínsku stimuláciu domácej ekonomiky, ktorú politické vedenie krajiny sprevádza i personálnou rošádou na čele centrálnej banky.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,64	1,09%	5,04%	-2,64%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,63	1,13%	5,12%	-0,78%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1964,96	0,52%	-0,70%	7,73%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,69	1,40%	-1,46%	3,07%
Meď (UScent za libru), COMEX	390,20	1,60%	2,25%	2,40%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	971,08	1,03%	-1,55%	-9,61%
Index komodít (v bodoch)	507,93	0,51%	3,55%	-2,33%
Energetický index (v bodoch)	743,51	0,60%	4,36%	-5,82%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	199,38	1,96%	2,55%	-6,73%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	160,02	0,28%	-0,98%	4,20%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	79,76	0,18%	2,89%	8,58%

Devízové trhy

Slabý júlový IFO index nálady nemeckých podnikateľov, ktorá je najnižšie od novembra, a naopak silná americká spotrebiteľská dôvera na dvojročných maximách hrala v priebehu európskeho obchodovania v prospech dolára, ktorý výraznejšie posilňoval na úkor eura. Dolár však svoje zisky neudržal a popoludní ich všetky odovzdal, keď investori zostávajú opatrní hneď pred niekoľkými zasadnutiami popredných centrálnych bánk tento týždeň.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1055	-0,08%	-1,57%	3,17%
EUR/GBP	0,8569	-0,67%	-0,52%	-3,32%
EUR/CHF	0,9550	-0,76%	-0,83%	-3,61%
EUR/RUB	100,059	-0,13%	-1,85%	20,82%
EUR/CZK	24,076	-0,19%	0,93%	-0,37%
EUR/HUF	379,84	0,52%	1,68%	-5,21%
EUR/PLN	4,4324	-0,42%	-0,39%	-5,70%
EUR/JPY	155,78	-0,48%	-0,07%	9,87%

Dôležité správy z ekonomiky

Medzinárodný menový fond zlepšil odhad rastu globálnej ekonomiky tento rok z 2,8 na tri percentá. Výhľad na budúci rok ponechal fond nezmenený na úrovni troch percent.
Podnikateľská nálada sa v Nemecku v júli tretí mesiac po sebe zhoršila, keď poklesla z 88,6 na 87,3 bodu a je najnižšie od minuloročného novembra. K ďalšiemu zhoršeniu prišlo ako pri zložke hodnotiacej aktuálnu ekonomickú situáciu, tak i z hľadiska očakávaní podnikateľov na najbližšieho pol roka.
Spotrebiteľská dôvera v USA stúpla v júli zo 110,1 na 117 bodov a je tak najvyššie za ostatné dva roky. Americký spotrebiteľ vidí optimisticky ďalší vývoj na trhu práce i pokles inflačných tlakov, no zároveň sa bojí pretrvávajúcich obáv z recesie.

Kľúčové očakávané udalosti

Kľúčovou udalosťou dneška bude výsledok zasadnutia Fedu ohľadom svojej menovej politiky, kde sa očakáva zvýšenie úrokových sadzieb o štvrť percenta, ktoré by mohlo byť posledné v tomto cykle. Z tohto pohľadu bude najdôležitejšia následná tlačová konferencia šéfa Fedu Jeroma Powella.
Okrem toho bude dopoludnia zverejnená júnová úverová štatistika z eurozóny a z USA popoludní dorazí predaj nových domov za jún a pravidelné týždenné zásoby ropy.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia júl	87,3 b.	88,6 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní júl	83,5 b.	83,8 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia júl	91,3 b.	93,7 b.
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera júl	117 b.	110,1 b.

Zaujalo nás

V home office vedú Kanaďania

Práca z domu má tendenciu byť bežnejšia v krajinách hovoriacich po anglicky. Podľa prieskumu nemeckého think tanku CESifo najviac využívajú home office v Kanade, kde to je až 1,7 dňa v týždni. Americkí zamestnanci sú doma až 1,4 dňa z týždňa. Z Európy sú najviac doma Briti, ktorí pracujú na home office v priemere až 1,5 dňa v týždni. Medzinárodný priemer je zhruba jeden deň do týždňa. Slovensko sa v prieskume neobjavilo, no aspoň pre predstavu čísla nášho najbližšieho suseda. Česi pracujú z domu podpriemerne 0,7 dňa v týždni.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,61%	-0,67%	-3,07%	0,12%	1,85%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,33%	6,10%	1,63%	10,98%	-2,55%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,16%	3,82%	3,01%	3,35%	3,47%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,47%	-0,36%	-2,73%	-1,34%	1,03%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,29%	4,73%	0,89%	13,42%	-1,06%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,55%	17,27%	19,48%	10,14%	7,11%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,83%	13,56%	16,03%	10,93%	16,05%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,38%	3,19%	4,00%	6,18%	4,13%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	7,25%	7,57%	2,82%	2,59%	6,15%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	4,36%	12,92%	16,69%	14,22%	10,47%
Generali Emerging Europe EUR	4,76%	14,42%	16,37%	29,75%	2,64%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,21%	-1,12%	3,74%	11,23%	4,07%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,33%	2,43%	5,24%	15,81%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,49%	0,38%	5,21%	11,81%	4,63%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,84%	-0,40%	1,87%	8,68%	3,30%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	3,79%	1,47%	3,13%	6,07%	1,66%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,21%	3,07%	3,60%	14,14%	3,10%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	3,24%	6,75%	-2,47%	-3,05%	1,44%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	1,80%	17,30%	11,98%	21,59%	-0,30%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,42%	16,06%	9,57%	18,83%	-0,26%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	5,20%	11,56%	8,80%	5,81%	6,53%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	5,47%	10,97%	N/A	-15,04%	5,62%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	3,71%	0,53%	-18,15%	-16,54%	5,32%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	3,34%	0,67%	N/A	-18,88%	4,38%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	4,58%	2,75%	-16,48%	-15,93%	3,16%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	3,15%	0,05%	-9,94%	-3,12%	4,02%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	6,31%	1,25%	N/A	-15,89%	3,64%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,62%	7,11%	-5,04%	-3,12%	-0,62%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,88%	6,63%	-5,39%	-6,27%	3,68%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,64%	5,49%	-5,01%	-0,97%	7,36%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	6,34%	11,63%	8,92%	10,34%	3,12%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,87%	6,61%	-2,79%	2,30%	1,21%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	5,00%	9,05%	5,61%	1,09%	9,01%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,52%	-0,74%	-3,72%	-6,08%	3,43%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,20%	2,01%	-0,03%	-3,96%	3,72%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,80%	0,80%	-0,20%	0,30%	0,02%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,26%	0,92%	-0,67%	-1,16%	1,83%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,88%	6,27%	8,59%	11,62%	9,12%
Parvest Aqua Classic EUR	3,94%	6,09%	5,67%	7,27%	12,93%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,06%	2,97%	2,53%	-1,58%	3,90%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	8,97%	7,26%	-2,33%	14,09%	0,23%
Amundi SF - EUR Commodities	5,24%	1,59%	-3,88%	-7,53%	-2,98%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,33%	-0,60%	-0,06%	-2,26%	4,34%
J&T Bond Fond EUR	0,07%	0,91%	2,07%	3,19%	3,95%
J&T Select EUR	1,44%	1,59%	4,08%	4,46%	2,10%
J&T Profit EUR	0,33%	1,17%	2,02%	3,13%	3,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 24.7.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,44%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,21%	82,21%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,47%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,64%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	83,68%	87,68%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,67%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,05%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	6,01%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,80%	92,75%	5,96%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,20%	87,40%	6,14%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	98,40%	99,99%	4,45%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-12,65%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,95%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,91%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,83%	89,83%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,36%	87,36%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,29%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,90%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,16%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,97%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-211,73%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%