Spravodajstvo 25.09.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 25. 9. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Čínska centrálna banka zavádza najväčšie opatrenia na podporu domácej ekonomiky od pandémie covidu. Podporné stimuly obsahujú okrem znižovania úrokových sadzieb aj znižovanie povinných minimálnych rezerv, ponuku väčšieho objemu finančných prostriedkov (114 miliárd dolárov) pre nakopnutie akciového i realitného trhu, kde čínska centrálna banka prisľúbila financovanie nákupu nepredaných realitných projektov miestnymi samosprávami. Snaha o uvoľnenie finančných podmienok hneď na niekoľkých frontoch je reakciou na pretrvávajúce problémy čínskej ekonomiku, ktorú dusí padajúci realitný trh, deflačné riziko a slabá spotreba. Panuje však pochybnosť, ako produktívne bude poskytnutie ďalšej likvidity vzhľadom na slabý dopyt po úveroch od podnikov i spotrebiteľov. Analytici navyše upozorňujú na absenciu politiky zameranej na podporu reálnej ekonomickej aktivity.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Nevýrazné obchodovanie z úvodu týždňa naštartovala čínska centrálna banka, ktorá ohlásila najväčší balíček opatrení na podporu hospodárskeho rastu od pandémie covidu. V reakcii na toto rozhodnutie vystrelili akcie na pevninskej Číne i v Hongkongu o štyri percentá. Na tento vývoj nadviazala i Európa, ktorej luxusný či automobilový sektor uvítal nádej na väčší dopyt z Číny. Amerika sa k rastu akcií výraznejšie nepripojila a skôr pokračovala druhý deň v pohybe do strany, keď nákupný apetít utlmila slabá spotrebiteľská dôvera, ktorá vyvoláva otázniky ohľadom kondície amerického spotrebiteľa. I tak však dokázali indexy Dow Jones a S&P 500 marginálne navýšiť svoje absolútne maximá.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5732,9 b.	0,25%	1,75%	20,19%
Dow Jones	USA	42208,2 b.	0,20%	1,45%	11,99%
NASDAQ Composite	USA	18074,5 b.	0,56%	2,53%	20,41%
STOXX Europe 600	EUR	519,7 b.	0,65%	0,49%	8,50%
DAX 30	GER	18996,6 b.	0,80%	1,44%	13,40%
CAC 40	FRA	7604,0 b.	1,28%	1,56%	0,81%
FTSE 100	GBR	8282,8 b.	0,28%	-0,33%	7,11%
Nikkei 225	JPN	37940,6 b.	0,57%	4,80%	13,38%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19000,6 b.	4,13%	7,59%	11,46%
Shanghai SE Composite	CHN	2863,1 b.	4,15%	N/A	-3,76%
MSCI Developed World	USD	3702,3 b.	0,38%	1,70%	16,82%
MSCI Emerging World	USD	1132,0 b.	1,92%	3,81%	10,58%

Dlhopisové trhy

Záujem o riziko sa v priebehu dňa negatívne prejavil na dlhopisoch s dlhšou splatnosťou, ktorých výnosy citeľne rástli v USA i v jadre eurozóny, neskôr ich však slabšie dáta z oboch brehov Atlantiku poslali späť pod pondelkové úrovne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,73 %	-2 bps	8 bps	-15 bps
10- ročný nemecký výnos	2,15 %	-1 bps	1 bps	12 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,92 %	-2 bps	6 bps	36 bps
10- ročný španielsky výnos	2,94 %	-2 bps	0 bps	-6 bps
10- ročný taliansky výnos	3,48 %	-3 bps	-2 bps	-22 bps
10- ročný britský výnos	3,94 %	2 bps	17 bps	40 bps
10- ročný japonský výnos	0,82 %	-3 bps	-1 bps	20 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,82 %	-2 bps	7 bps	0 bps
10- ročný slovenský výnos	3,33 %	N/A	2 bps	16 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	225,53	0,31%	-0,31%	1,88%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2371,63	0,10%	-0,49%	4,15%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	617,45	0,06%	-0,14%	8,47%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	332,68	0,22%	-0,33%	5,86%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	360,42	0,01%	0,30%	7,60%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,95	0,31%	-0,25%	0,97%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	382,48	0,13%	0,32%	6,18%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	243,20	0,28%	-0,16%	2,40%

Komoditné trhy

Masívne monetárne stimuly na podporu čínskej ekonomiky sa primárne prejavili na komoditnom trhu, kde rástlo všetko od energií, poľnohospodárskych produktov, priemyselných kovov až po drahé kovy na čele so zlatom, ktoré nezadržateľne navyšuje svoje rekordné maximá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	75,17	1,72%	1,99%	-2,43%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	71,56	1,69%	0,52%	-0,13%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2657,10	1,08%	3,41%	28,80%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	32,10	4,57%	4,55%	34,89%
Meď (UScent za libru), COMEX	442,95	3,28%	5,13%	13,85%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	990,48	3,12%	0,46%	-0,14%
Index komodít (v bodoch)	462,97	1,52%	2,60%	-1,01%
Energetický index (v bodoch)	640,79	1,56%	2,13%	-3,74%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	221,98	2,91%	2,87%	8,49%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	278,67	1,75%	3,61%	24,54%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	92,37	0,68%	2,55%	21,84%

Devízové trhy

Na devízovom trhu oslaboval americký dolár, ktorý ťahal nadol pesimizmus amerických spotrebiteľov. Naopak, vďaka ohláseným stimulom sa darilo čínskemu jüanu, ktorý sa voči doláru vyšplhal na 16-mesačné maximá.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1180	0,62%	0,59%	1,26%
EUR/GBP	0,8335	0,13%	-1,31%	-4,01%
EUR/CHF	0,9428	0,12%	0,14%	1,48%
EUR/RUB	103,833	1,26%	1,43%	3,48%
EUR/CZK	25,082	-0,22%	-0,08%	1,53%
EUR/HUF	394,34	-0,12%	-0,04%	2,78%
EUR/PLN	4,2540	-0,39%	-0,47%	-2,09%
EUR/JPY	160,12	0,34%	1,16%	2,75%

Dôležité správy z ekonomiky

Podnikateľská nálada v Nemecku sa v septembri zhoršila štvrtý mesiac za sebou z 86,6 na 85,4 bodu a je najnižšie od januára tohto roka. Horšie je i hodnotenie súčasnej situácie (pokles z 86,4 na 84,4 bodu) i očakávania do ďalších mesiacov (pokles z 86,8 na 86,3 bodu).
Investorov vyložene sklamal pokles septembrovej spotrebiteľskej dôvery v USA zo 105,6 na 98,7 bodu, čo je najnižšia úroveň za posledné dva roky. Zároveň septembrový prepad bol najväčší od augusta 2021.

Kľúčové očakávané udalosti

Streda nebude bohatá na nové dáta. Zo zaujímavejších údajov bude zverejnená len štatistika predaných nových rezidenčných nehnuteľností a vydaných stavebných povolení v USA za mesiac august, ktoré doplnia pravidelné týždenné komerčné zásoby ropy na americkom trhu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia september	85,4 b.	86,6 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní september	86,8 b.	86,3 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia september	86,4 b.	84,4 b.
16:00	USA	Spotrebiteľská dôvera september	98,7 b.	105,6 b.

Zaujalo nás

Najväčšie svetové banky prisľúbili väčšiu podporu jadrovým projektom

Štrnásť najväčších svetových bánk a finančných inštitúcií vrátane Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citi, Morgan Stanley či Goldman Sachs sa zaviazalo k navýšeniu podpory jadrovej energie, ktorá by do roku 2050 mala strojnásobiť svoju kapacitu. Vlády a priemyselné odvetvia dúfajú, že takýto krok uvoľní financovanie pre nástup novej vlny jadrových elektrární, ktoré majú hrať kľúčovú rolu pri prechode na nízkouhlíkovú energiu.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,43%	8,39%	4,09%	6,68%	1,68%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,23%	5,53%	2,11%	15,15%	-1,58%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,64%	3,16%	3,94%	17,65%	3,83%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,02%	3,20%	3,47%	10,15%	1,64%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,49%	4,04%	7,76%	10,28%	-0,51%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,93%	2,93%	6,95%	37,40%	8,23%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,05%	-2,50%	3,08%	24,01%	16,45%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,46%	4,82%	9,98%	19,64%	4,91%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,68%	2,32%	0,40%	13,15%	6,32%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	0,63%	0,32%	6,96%	34,49%	11,64%
Generali Emerging Europe EUR	-2,86%	-6,20%	1,66%	19,94%	3,29%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,71%	2,04%	5,83%	13,64%	4,36%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,25%	-1,16%	-2,77%	21,72%	5,95%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,06%	0,06%	2,87%	17,61%	5,02%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,65%	2,48%	5,69%	20,85%	3,94%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,15%	1,05%	6,26%	9,89%	1,85%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,76%	4,63%	7,00%	16,84%	3,64%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	3,85%	1,78%	7,93%	14,34%	1,96%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,92%	-0,46%	-13,29%	-6,00%	-1,10%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,29%	2,85%	4,97%	23,83%	7,44%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	9,40%	-2,82%	6,77%	9,10%	5,46%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	9,31%	-4,45%	0,63%	-12,60%	3,56%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	2,79%	-4,49%	0,96%	-12,45%	2,58%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	9,20%	-3,32%	5,25%	4,33%	2,96%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	9,08%	-1,64%	4,37%	-3,92%	3,32%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	7,78%	-4,12%	0,92%	-10,98%	2,68%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	6,04%	7,04%	13,22%	20,76%	-0,01%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,93%	-1,17%	7,93%	10,74%	3,72%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	3,80%	-3,65%	2,78%	6,47%	7,14%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,27%	6,61%	7,11%	27,77%	4,15%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,89%	0,57%	5,36%	17,00%	2,15%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,09%	3,40%	3,64%	12,79%	8,81%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,33%	0,07%	1,33%	5,99%	3,81%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,07%	2,43%	3,61%	13,97%	4,24%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,53%	2,31%	2,60%	7,47%	0,62%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,15%	2,22%	4,22%	10,21%	2,01%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,82%	-0,30%	1,51%	19,52%	9,09%
Parvest Aqua Classic EUR	1,69%	3,64%	1,41%	19,51%	9,40%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,38%	4,32%	3,80%	14,94%	4,23%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-0,52%	-3,26%	-1,28%	-0,13%	0,36%
Amundi SF - EUR Commodities	2,75%	-2,74%	0,92%	-3,98%	-3,06%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,52%	-2,66%	-1,36%	12,12%	4,54%
J&T Bond Fond EUR	0,33%	1,39%	3,07%	5,34%	4,09%
J&T Select EUR	0,35%	1,44%	3,51%	9,13%	2,79%
J&T Profit EUR	0,51%	2,10%	3,78%	6,82%	3,72%
J&T Index EUR	1,32%	3,84%	7,32%	23,77%	20,58%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 23.9.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	97,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,13%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,16%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,98%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,68%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	85,72%	88,72%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	4,99%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,56%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	88,00%	91,00%	5,81%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	6,03%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	85,00%	88,00%	5,89%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	90,80%	92,80%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	93,25%	95,25%	5,89%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,00%	94,00%	5,67%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	98,51%	98,90%	8,17%
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,01%	94,40%	5,41%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,76%
JTREF 2 6,5%/2028	102,00%	104,00%	5,28%
Ganz house 2028	79,88%	81,88%	5,50%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,21%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,00%	101,00%	2,44%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,76%
JTEF XIV 6,1%/2029	99,00%	101,00%	5,84%
Eurovea II 2025	93,34%	95,34%	5,24%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,26%
EUROVEA III 2026	90,77%	92,77%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,00%	101,00%	5,43%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	103,00%	5,83%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,78%
JREF IV 2028	79,00%	81,00%	5,76%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,54%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,17%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-45,33%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,47%
USA (FED)	4,75% až 5%	5,20%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,25%	0,96%
Česká republika (ČNB)	4,50%	4,32%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,85%
Maďarsko (MNB)	6,75%	6,47%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%