Spravodajstvo 25.09.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 25. 9. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Akcie na Wall Street predĺžili sériu poklesov na štvrtý deň v poradí. Hlavný index S&P 500 si pripísal už tretí stratový týždeň za sebou a zároveň najhoršiu týždennú výkonnosť od marca.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Tlak generovaný predovšetkým výhľadom dlhšieho obdobia vysokých úrokových sadzieb pred víkendom spočiatku poľavil, a to spolu s poklesom výnosov na amerických štátnych dlhopisoch. Vďaka tomu sa lepšie dýchalo akciovým trhom, a to predovšetkým s prispením rastúcich technológií. Indexy na oboch brehoch Atlantiku však svoje úvodné zisky neudržali, keď investori pristúpili k rýchlemu vyberaniu ziskov a indexy tak obchodovanie nakoniec uzatvárali v červených farbách na denných minimách.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4320,1 b.	-0,23%	-2,93%	12,52%
Dow Jones	USA	33963,8 b.	-0,31%	-1,89%	2,46%
NASDAQ Composite	USA	13211,8 b.	-0,09%	-3,62%	26,23%
STOXX Europe 600	EUR	453,3 b.	-0,31%	-1,88%	6,68%
DAX 30	GER	15557,3 b.	-0,09%	-2,12%	11,73%
CAC 40	FRA	7184,8 b.	-0,40%	-2,63%	10,98%
FTSE 100	GBR	7683,9 b.	0,07%	-0,36%	3,12%
Nikkei 225	JPN	32402,4 b.	-0,52%	-3,37%	24,17%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18057,5 b.	2,28%	-0,69%	-8,72%
Shanghai SE Composite	CHN	3132,4 b.	1,55%	0,47%	1,40%
MSCI Developed World	USD	2879,9 b.	-0,22%	-2,74%	10,65%
MSCI Emerging World	USD	964,2 b.	0,84%	-2,11%	0,82%

Dlhopisové trhy

Za poklesom výnosov na amerických štátnych dlhopisoch možno hľadať predovšetkým krátkodobú korekciu niekoľkodenného nárastu smerom nahor k maximám z roku 2007, keďže trh čelí i naďalej vyhliadkam vyšších úrokových sadzieb aj počas budúceho roka. Výnosy dlhopisov v eurozóne podľa vzoru Ameriky spočiatku spadli, no do konca obchodovania sa dokázali vrátiť k štvrtkovým hodnotám.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,43 %	-6 bps	10 bps	56 bps
10- ročný nemecký výnos	2,74 %	0 bps	6 bps	17 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,29 %	1 bps	7 bps	17 bps
10- ročný španielsky výnos	3,82 %	2 bps	7 bps	16 bps
10- ročný taliansky výnos	4,59 %	5 bps	13 bps	-12 bps
10- ročný britský výnos	4,25 %	-6 bps	-11 bps	58 bps
10- ročný japonský výnos	0,75 %	0 bps	3 bps	32 bps
10- ročný ruský výnos	11,73 %	1 bps	9 bps	142 bps
10- ročný slovenský výnos	3,95 %	1 bps	6 bps	25 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	207,83	-0,13%	-0,32%	0,58%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2168,91	0,32%	-0,82%	-0,89%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	525,88	0,02%	-0,91%	2,37%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	290,45	0,63%	-0,98%	1,15%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	313,49	0,14%	-0,84%	5,65%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	193,51	-0,05%	-0,36%	-0,34%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	342,42	-0,06%	-0,11%	6,58%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	224,02	-0,08%	-0,30%	1,11%

Komoditné trhy

Zlato si pripísalo mierne zisky, keď pokles výnosov na amerických bondoch prevážil i nad posilnením amerického dolára. Po menšej konsolidácii sa na rastovú vlnu vrátila ropa, ktorá uzatvárala týždeň nad 90 dolármi za barel.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	93,27	-0,03%	-0,70%	8,57%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	90,03	0,45%	-0,82%	12,17%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1925,23	0,27%	0,07%	5,55%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,56	0,69%	2,28%	-1,64%
Meď (UScent za libru), COMEX	366,55	-0,03%	-2,60%	-3,81%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	930,72	0,94%	0,11%	-13,36%
Index komodít (v bodoch)	516,26	-0,26%	-1,32%	-0,73%
Energetický index (v bodoch)	799,49	-1,00%	-2,18%	1,27%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	196,90	1,19%	0,70%	-7,89%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	154,65	0,38%	0,36%	0,70%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,48	-0,21%	-2,21%	5,47%

Devízové trhy

Priaznivejší úrokový diferenciál nedokázalo využiť euro, ktoré mierne strácalo voči americkému doláru, keď najnovšie indexy PMI zdôraznili lepšie postavenie americkej ekonomiky v porovnaní s ostatnými poprednými ekonomikami sveta. Výraznému oslabeniu sa nevyhol japonský jen, keď japonská centrálna banka ponechala svoju menovú politiku mimoriadne uvoľnenú so sadzbami v zápornom teritóriu.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0653	-0,08%	-0,04%	-0,49%
EUR/GBP	0,8696	0,30%	1,02%	-1,81%
EUR/CHF	0,9660	0,17%	0,95%	-2,44%
EUR/RUB	102,031	-0,38%	-1,13%	22,35%
EUR/CZK	24,408	-0,18%	-0,61%	1,00%
EUR/HUF	389,65	0,44%	1,59%	-2,56%
EUR/PLN	4,6042	-0,23%	-0,95%	-1,76%
EUR/JPY	157,93	0,35%	0,22%	11,09%

Dôležité správy z ekonomiky

Britské maloobchodné tržby sa v auguste medzimesačne zvýšili o 0,4 percenta, no medziročne poklesli o 1,4 percenta.
V piatok zverejnené predbežné indexy PMI dopadli zmiešane. V eurozóne spracovateľský priemysel takmer stagnoval, zatiaľ čo sektor služieb výraznejšie vzrástol. Oba indexy však stále zostávajú pomerne výrazne v pásme naznačujúcom kontrakciu a pokles aktivity. Zmiešané výsledky predviedli i hlavné krajiny z jadra eurozóny. Zatiaľ čo vo Francúzsku sklamal ako priemysel, tak i služby poklesom hlbšie do pásma kontrakcie, v Nemecku došlo k zlepšeniu predovšetkým v sektore služieb. Konkrétne čísla sú uvedené v makroekonomickom kalendári.
Britské PMI taktiež sklamalo, keď mierne zlepšenie zaznamenal priemysel, zatiaľ čo aktivity v službách sa výraznejšie prepadli.
To, že americká ekonomika je na tom výrazne lepšie ako zvyšok vyspelého sveta, potvrdili domáce PMI. Aktivita v sektore služieb sa mierne zlepšila zo 47,9 na 48,9 bodu, zatiaľ čo rast aktivity v službách spomalil z 50,5 na 50,2 bodu. Kompozitné PMI sa len tesne vyhlo 50-bodovej hranici oddeľujúcej pokles od rastu podnikateľskej aktivity.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes bude v Nemecku zverejnená septembrová biznis klíma inštitútom Ifo.
V USA bude zverejnený index národnej aktivity chicagskeho Fedu za august.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
1:01	Veľká Británia	Spotrebiteľská dôvera september	-21 b.	-25 b.
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m august	0,40%	-1,1%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r august	-1,4%	-3,1%
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére september	39,8 b.	39,1 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov v službách september	49,8 b.	47,3 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov kompozitný september	46,2 b.	44,6 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére september	43,4 b.	43,5 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov v službách september	48,4 b.	47,9 b.
9:30	Eurozóna	Index nákupných manažérov kompozitný september	47,1 b.	46,7 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére september	44,2 b.	43 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov v službách september	47,2 b.	49,5 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov kompozitný september	46,8 b.	48,6 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére september	48,9 b.	47,9 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov v službách september	50,2 b.	50,5 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov kompozitný september	50,1 b.	50,2 b.

Zaujalo nás

Z obrazu z bazára sa vykľul umelecký skvost

Američanka si v roku 2017 kúpila v bazáre obraz, pretože chcela jeho rám za štyri doláre. Ukázalo sa však, že maľba je originálnym dielom amerického majstra Newella Converse Wyetha z 30. rokov minulého storočia, ktoré bolo roky stratené. Jeho cena sa na nadchádzajúcej aukcii odhaduje na 150- až 250-tisíc dolárov.

Fondy tretích strán

Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-2,10%	-4,42%	-7,13%	-3,15%	1,43%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-1,37%	-1,37%	3,75%	6,99%	-2,85%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-1,92%	-3,10%	0,91%	3,36%	3,16%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,65%	-0,37%	-0,82%	-0,46%	0,86%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,90%	-3,60%	0,33%	7,15%	-1,78%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,99%	-1,99%	10,80%	12,73%	6,61%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,74%	3,31%	13,10%	13,72%	15,88%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,64%	2,64%	6,73%	10,17%	4,11%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,17%	3,66%	8,80%	5,85%	5,67%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,57%	-2,81%	7,64%	16,70%	9,79%
Generali Emerging Europe EUR	-4,41%	-1,31%	18,87%	30,38%	2,06%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,02%	-0,06%	3,51%	12,58%	3,92%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-4,23%	-5,35%	-1,53%	15,84%	5,39%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	0,47%	-0,34%	5,26%	14,67%	4,46%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,77%	-0,65%	2,44%	14,19%	3,06%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-1,32%	1,07%	1,94%	11,93%	1,54%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,69%	3,75%	9,93%	18,14%	3,08%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,37%	0,55%	1,33%	-3,23%	1,26%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,82%	-2,96%	17,37%	-1,61%	-0,67%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-1,70%	-1,63%	14,26%	-2,81%	-0,71%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,87%	5,90%	13,79%	-0,16%	6,46%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,79%	0,70%	-3,60%	-7,03%	5,29%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,83%	0,87%	-9,16%	-8,62%	5,03%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	0,68%	N/A	-11,62%	-11,87%	3,94%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	0,61%	1,44%	-9,15%	-10,19%	2,87%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	3,40%	0,88%	-5,58%	0,27%	3,83%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-0,08%	N/A	-10,72%	-11,17%	3,40%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,10%	-5,58%	-5,13%	-1,81%	-1,15%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,04%	-3,17%	-3,22%	-6,20%	3,43%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	1,53%	1,53%	0,17%	1,88%	7,18%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,81%	2,88%	11,07%	4,64%	2,81%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,48%	-1,39%	0,85%	4,11%	0,70%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-0,91%	-1,03%	3,95%	2,07%	8,50%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,17%	1,86%	0,29%	-5,52%	3,56%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,27%	-0,51%	0,26%	-1,96%	3,53%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,00%	-0,20%	0,61%	-1,00%	-0,10%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,49%	-1,13%	-0,08%	1,39%	1,72%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-2,08%	-4,53%	2,09%	10,04%	8,29%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,52%	-2,15%	2,25%	6,57%	8,19%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,93%	0,29%	3,79%	0,47%	3,82%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,25%	11,73%	12,89%	8,86%	0,30%
Amundi SF - EUR Commodities	1,36%	1,68%	3,80%	-8,77%	-3,02%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,27%	-0,85%	0,51%	-3,05%	4,21%
J&T Bond Fond EUR	0,10%	1,02%	2,09%	3,80%	3,96%
J&T Select EUR	-0,78%	1,87%	1,99%	4,11%	2,08%
J&T Profit EUR	0,33%	0,95%	1,79%	3,29%	3,08%
J&T Index EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 20.9.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	102,00%	5,52%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,19%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,48%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,75%	82,75%	6,10%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,40%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,81%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,93%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	84,39%	88,39%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	5,87%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	6,00%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	86,00%	89,00%	5,64%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	91,76%	93,75%	5,84%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,00%	88,00%	6,29%
JTFG IX 4%/október 2023	99,50%	100,00%	4,01%
TMR III 4,4%/október 2024	97,51%	99,50%	4,96%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	5,99%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	6,15%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,98%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,92%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,58%	90,58%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,10%	88,10%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,25%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,28%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,54%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,64%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,07%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-196,20%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%