Spravodajstvo 24.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 24. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street v závere minulého týždňa len stagnovala a konsolidovala sa na najvyšších úrovniach od jari 2022, keď jej chýbal podstatnejší kurzotvorný element. Technicky však bluechipsový index Dow Jones uzavrel v zelenej nule, čím natiahol rastovú sériu na 10 dní za sebou.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Na americkom trhu pokračovala i v priebehu piatkového obchodovania rotácia z rastových do hodnotových akcií. Po predchádzajúcom masívnom výpredaji technologických akcií sa však obchodovalo v utlmenom režime a Wall Street tak bez významnejšej kurzotvornej správy, podstatnejších makrodát a po slabšej dávke firemných výsledkov len prešľapovala na mieste. K nevýraznému obchodovaniu prispela i pomerne veľká exspirácia opcií na akcie a indexy. Porazenými dňa boli akcie Nvidie a Netflixu, ktoré doplatili na rebalans indexu Nasdaq, v ktorom už zaujímali väčší než maximálne prípustný podiel a svoj kus koláča stratili na úkor spoločností s menšou trhovou kapitalizáciou, ktoré by tak teraz mali mať v indexe vyššiu váhu. Nejednotné obchodovanie s nízkou volatilitou predviedli aj európske akcie.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4536,3 b.	0,03%	0,69%	18,15%
Dow Jones	USA	35227,7 b.	0,01%	2,08%	6,28%
NASDAQ Composite	USA	14032,8 b.	-0,22%	-0,57%	34,07%
STOXX Europe 600	EUR	465,4 b.	0,32%	0,99%	9,53%
DAX 30	GER	16177,2 b.	-0,17%	0,45%	16,19%
CAC 40	FRA	7432,8 b.	0,65%	0,79%	14,81%
FTSE 100	GBR	7663,7 b.	0,23%	3,08%	2,84%
Nikkei 225	JPN	32304,3 b.	-0,57%	-0,27%	23,80%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19075,3 b.	0,78%	-1,74%	-3,57%
Shanghai SE Composite	CHN	3167,7 b.	-0,06%	-2,16%	2,54%
MSCI Developed World	USD	3028,7 b.	-0,03%	0,36%	16,37%
MSCI Emerging World	USD	1014,6 b.	-0,34%	-1,35%	6,09%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch Západu sa konsolidovali mierne nadol, keď sa investori pripravujú na tohtotýždňové zasadnutie Fedu i ECB.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,83 %	-2 bps	0 bps	-4 bps
10- ročný nemecký výnos	2,47 %	-2 bps	-4 bps	-10 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,99 %	-2 bps	-4 bps	-12 bps
10- ročný španielsky výnos	3,48 %	-1 bps	-5 bps	-19 bps
10- ročný taliansky výnos	4,08 %	-3 bps	-9 bps	-64 bps
10- ročný britský výnos	4,28 %	0 bps	-16 bps	61 bps
10- ročný japonský výnos	0,45 %	-2 bps	-3 bps	3 bps
10- ročný ruský výnos	11,21 %	-1 bps	1 bps	91 bps
10- ročný slovenský výnos	3,72 %	-2 bps	-6 bps	2 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,84	0,23%	0,26%	2,52%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2225,69	0,03%	-0,05%	1,70%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	540,57	0,08%	0,00%	5,23%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	299,14	0,14%	-0,06%	4,18%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	314,57	0,18%	-0,21%	6,02%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,01	0,21%	0,21%	1,47%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	337,72	0,02%	0,09%	5,12%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,95	0,19%	0,22%	2,43%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho impulzu redukovalo svoje celotýždňové zisky. Ropa si pripísala solídne zisky do dvoch percent. Trh začína brať do úvahy vývoj okolo amerických strategických rezerv, ktoré od začiatku vojny na Ukrajine Bidenova administratíva rýchlo rozpúšťala s cieľom utlmiť rast cien na svetových trhoch. To sa jej v konečnom dôsledku aj podarilo, no zásoby sú aktuálne pomerne vyčerpané a pohybujú sa na 40-ročných minimách. Navyše ich opätovné naplnenie môže trvať roky. Trh sa tak obáva, že USA stráca manévrovací priestor v prípade ďalšieho obmedzenia produkcie kartelom OPEC a jeho spojencami.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	81,07	1,80%	1,50%	-5,63%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,07	1,90%	2,19%	-3,97%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1961,94	-0,39%	0,34%	7,56%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,61	-0,59%	-1,35%	2,75%
Meď (UScent za libru), COMEX	380,30	-0,38%	-3,03%	-0,20%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	965,84	0,61%	-1,07%	-10,10%
Index komodít (v bodoch)	497,35	0,54%	1,66%	-4,37%
Energetický index (v bodoch)	727,70	1,52%	2,60%	-7,82%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	193,79	-0,24%	-2,59%	-9,35%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	160,20	-0,26%	-0,16%	4,32%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	78,65	0,03%	1,80%	7,07%

Devízové trhy

Na devízovom trhu panoval s prázdnym makroekonomickým kalendárom v piatok pokoj a eurodolár stagnoval nad 111 centmi. Oslabovaniu sa však nevyhol japonský jen, ktorý dostali pod predajný tlak špekulácie, že Bank of Japan tento týždeň pravdepodobne zásadne nezmení svoju menovú politiku.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1124	-0,05%	-0,93%	3,77%
EUR/GBP	0,8656	0,08%	0,94%	-2,28%
EUR/CHF	0,9632	-0,15%	-0,48%	-2,74%
EUR/RUB	101,028	-0,21%	-0,35%	21,58%
EUR/CZK	24,018	0,17%	1,05%	-0,61%
EUR/HUF	379,40	-0,53%	1,33%	-5,33%
EUR/PLN	4,4684	0,36%	0,34%	-4,85%
EUR/JPY	157,68	1,13%	1,17%	10,95%

Dôležité správy z ekonomiky

Tvorcovia hospodárskej politiky v Číne avizovali podporu pomaly (na čínske pomery a očakávania) sa oživujúceho ekonomického rastu, a to najmä cez opatrenia na strane agregátneho dopytu cez stimuláciu spotreby domácností (vrátane elektrických automobilov), ktorá mimoriadne zaostáva za predpokladmi, ako aj opatreniami na zlepšenie podnikateľského prostredia a súkromných biznisov (ku ktorým chcú úrady pristupovať rovnako ako k verejným, a to vrátane financovania) s cieľom podporiť súkromné investície (ktoré zatiaľ od začiatku roka klesajú na rozdiel od štátnych).

Kľúčové očakávané udalosti

Naprieč Európou a aj v Spojených štátoch budú zverejnené flashové odhady nálady v ekonomike podľa PMI za júl, ktoré by mali potvrdiť hlbokú kontrakciu výrobného sektora a spomalenie expanzie v sektore služieb.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
1:01	Veľká Británia	Spotrebiteľská dôvera júl	-30 b.	-24 b.
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m jún	0,70%	0,10%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r jún	-1%	-2,3%

Zaujalo nás

Najpopulárnejšie júlové investície

Bank of America zverejnila výsledok svojho pravidelného mesačného prieskumu zameraného na aktuálne najpopulárnejšie investičné aktíva. Podobne ako v júni, aj v júli sú na prvom mieste dlhé pozície na akcie veľkých technologických firiem. Ich popularita tak s vysokými valuáciami neupadá, naopak, ešte viac nabrala na sile. Dvojnásobne to platí aj o dlhých pozíciách na japonskom akciovom trhu. Naopak, už menšie nadšenie panuje ohľadom krátkych pozícií na čínske akcie. Podobne to je aj pri krátkych pozíciách na dolár a americké banky.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,05%	-0,91%	-3,14%	0,31%	1,83%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,60%	6,37%	2,46%	11,92%	-2,52%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,75%	3,70%	3,48%	3,99%	3,47%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,01%	-0,45%	-2,82%	-0,81%	1,02%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,44%	3,54%	0,85%	13,36%	-1,12%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,34%	13,49%	19,87%	6,92%	7,09%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,69%	9,97%	15,24%	7,72%	15,96%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,40%	2,35%	3,76%	5,49%	4,08%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	7,13%	7,32%	3,71%	3,41%	6,15%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,88%	9,92%	17,17%	10,90%	10,42%
Generali Emerging Europe EUR	3,52%	13,03%	16,74%	29,23%	2,57%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,70%	-1,46%	3,61%	11,36%	4,06%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,91%	1,83%	5,59%	15,79%	5,75%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,92%	0,14%	5,33%	12,19%	4,62%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,06%	-1,09%	1,76%	8,32%	3,27%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,05%	0,14%	2,48%	5,48%	1,64%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	3,12%	2,07%	3,35%	14,58%	3,07%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,50%	2,83%	-3,63%	-5,92%	1,31%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-0,63%	14,76%	11,49%	21,11%	-0,49%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	0,50%	11,85%	9,04%	18,50%	-0,47%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	5,13%	11,20%	7,36%	4,47%	6,46%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,18%	1,65%	-12,34%	-20,07%	5,33%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-0,86%	-5,48%	-19,96%	-20,34%	5,06%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,35%	-6,85%	-19,98%	-23,49%	4,05%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	0,27%	-4,32%	-18,25%	-19,97%	2,93%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-0,93%	-5,48%	-12,04%	-6,75%	3,82%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	0,00%	-6,46%	-21,68%	-20,03%	3,45%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,05%	2,60%	-5,67%	-5,67%	-0,71%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,71%	1,40%	-8,21%	-10,05%	3,56%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,03%	1,54%	-6,09%	-4,35%	7,22%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	6,51%	11,84%	8,49%	9,90%	3,10%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,28%	4,34%	-2,21%	0,64%	1,13%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,46%	5,28%	5,28%	-2,26%	8,93%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,37%	-1,55%	-4,72%	-6,26%	3,33%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,83%	1,57%	-0,08%	-3,80%	3,69%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,50%	0,80%	-0,20%	0,30%	0,02%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,08%	0,83%	-0,24%	-0,65%	1,82%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,21%	5,01%	10,28%	11,52%	9,14%
Parvest Aqua Classic EUR	2,48%	4,17%	5,23%	5,83%	12,85%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,97%	1,30%	1,86%	-2,67%	3,87%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	6,55%	3,10%	-5,55%	12,62%	0,05%
Amundi SF - EUR Commodities	1,29%	-0,28%	-4,85%	-9,62%	-3,07%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,35%	-0,51%	0,14%	-2,58%	4,33%
J&T Bond Fond EUR	0,38%	0,99%	2,19%	3,19%	3,96%
J&T Select EUR	1,78%	1,63%	4,11%	4,27%	2,11%
J&T Profit EUR	0,42%	1,00%	2,12%	2,99%	3,07%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 20.7.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,44%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,19%	82,19%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,46%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,63%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,66%	87,66%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,66%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,02%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	6,00%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,80%	92,75%	5,93%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,10%	87,40%	6,13%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,99%	4,45%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-9,67%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,92%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,91%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,80%	89,80%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,33%	87,33%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,30%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,90%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,15%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,96%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-211,83%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%