Spravodajstvo 24.06.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 24. 6. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Pred koncom týždňa pokračoval výber ziskov na akciách Nvidie, lídra trhu a firmy s najväčšou trhovou kapitalizáciou zo všetkých verejne obchodovaných titulov na svete, čo stiahlo mierne nadol aj široký index S&P 500 a technologický index Nasdaq Composite.
Ekonomický sentiment v eurozóne sa v júni podľa prieskumov PMI nečakane zhoršil, stále však ostáva v pásme expanzie.
Nálada v americkej ekonomike sa podľa júnového prieskumu PMI zlepšila na najlepšiu úroveň od apríla 2022.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akciové trhy sa v závere týždňa pohybovali do strany, keď trh nerozhýbal ani tzv. quadruple witching, ktorý je spojený s koncom kvartála, keď exspiruje veľké množstvo opcií a futures kontraktov, čo so sebou prináša väčšie objemy i volatilitu. Wall Street však narazila na technickú prekúpenosť, a tak investori pristúpili k vyberaniu predchádzajúcich ziskov, a to predovšetkým na technológiách, kde prepad ťahal miláčik trhu Nvidia. Nedarilo sa ani európskym akciám, ktoré tak ocenili zhoršovanie ekonomickej expanzie v eurozóne.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5464,6 b.	-0,16%	0,61%	14,57%
Dow Jones	USA	39150,3 b.	0,04%	1,45%	3,88%
NASDAQ Composite	USA	17689,4 b.	-0,18%	0,00%	17,84%
STOXX Europe 600	EUR	515,1 b.	-0,73%	0,79%	7,54%
DAX 30	GER	18163,5 b.	-0,50%	0,90%	8,43%
CAC 40	FRA	7628,6 b.	-0,56%	1,67%	1,13%
FTSE 100	GBR	8237,7 b.	-0,42%	1,12%	6,52%
Nikkei 225	JPN	38596,5 b.	-0,09%	-0,56%	15,34%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18028,5 b.	-1,67%	0,48%	5,76%
Shanghai SE Composite	CHN	2998,1 b.	-0,24%	-1,14%	0,78%
MSCI Developed World	USD	3507,8 b.	-0,34%	0,45%	10,69%
MSCI Emerging World	USD	1086,9 b.	-0,81%	0,93%	6,17%

Dlhopisové trhy

Predbežný nárast aktivity v americkej ekonomike na najvyššie úrovne za ostatných 26 mesiacov poslal krátkodobo nahor výnosy na amerických štátnych dlhopisoch. Čiastkový inflačný údaj však naznačil poľavujúce cenové tlaky a výnosy rovnako ako akcie zakončili deň bez zmeny. Výnosy v eurozóne mali tendenciu klesať, keď predbežné indexy PMI na rozdiel od Ameriky naznačili nečakané zhoršenie ekonomickej aktivity.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,26 %	0 bps	3 bps	38 bps
10- ročný nemecký výnos	2,41 %	-2 bps	5 bps	39 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,21 %	1 bps	8 bps	65 bps
10- ročný španielsky výnos	3,29 %	-1 bps	-1 bps	29 bps
10- ročný taliansky výnos	3,94 %	-1 bps	1 bps	24 bps
10- ročný britský výnos	4,08 %	3 bps	3 bps	55 bps
10- ročný japonský výnos	0,98 %	2 bps	3 bps	36 bps
10- ročný ruský výnos	15,45 %	0 bps	48 bps	358 bps
10- ročný český výnos	4,26 %	1 bps	-5 bps	43 bps
10- ročný slovenský výnos	3,62 %	0 bps	-6 bps	45 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	218,21	0,00	-0,00	-0,01
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2269,94	0,01%	-0,19%	-0,31%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	583,66	0,03%	-0,11%	2,53%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	312,93	-0,03%	-0,41%	-0,43%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	342,26	0,06%	0,21%	2,18%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	201,64	0,18%	-0,51%	-1,62%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	370,26	0,01%	0,21%	2,78%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	235,59	0,07%	-0,25%	-0,81%

Komoditné trhy

Zlato pod tlakom silnejšieho dolára odpísalo poldruhapercentné straty. Silnejšia americká mena doľahla aj na ropu, ktorá tak redukovala svoj predchádzajúci nárast.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,24	-0,55%	3,17%	10,64%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	80,73	-1,75%	2,91%	12,67%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2321,98	-1,61%	-0,47%	12,55%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	29,55	-3,87%	-0,00%	24,20%
Meď (UScent za libru), COMEX	444,20	-2,63%	-1,18%	14,18%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	994,90	1,08%	3,50%	0,30%
Index komodít (v bodoch)	482,59	-0,76%	0,51%	3,19%
Energetický index (v bodoch)	705,63	-0,57%	2,04%	6,00%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	218,91	-0,86%	0,97%	6,99%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	250,78	-2,20%	-0,43%	12,08%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	88,84	-0,90%	-3,59%	17,19%

Devízové trhy

Na devízovom trhu posilňoval americký dolár, ktorý všeobecne ťaží zo zdržanlivosti Fedu ohľadom znižovania úrokových sadzieb. Líši sa tak od ostatných centrálnych bánk na svete, ktoré sadzby buď už znižujú, alebo sa k takémuto kroku chystajú. Navyše podľa predbežných júnových PMI podnikateľská aktivita v USA rastie rýchlejšie ako v Európe.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0693	-0,08%	-0,09%	-3,24%
EUR/GBP	0,8456	0,01%	0,21%	-2,52%
EUR/CHF	0,9562	0,23%	0,34%	2,85%
EUR/RUB	94,918	1,66%	-1,07%	-5,58%
EUR/CZK	24,930	0,09%	0,75%	0,93%
EUR/HUF	396,21	-0,17%	-0,52%	3,24%
EUR/PLN	4,3252	-0,03%	-1,32%	-0,41%
EUR/JPY	170,77	0,40%	1,37%	8,81%

Dôležité správy z ekonomiky

Naprieč Európou boli v piatok zverejnené predbežné výsledky júnových prieskumov PMI, ktoré agregátne zaostali za očakávaniami, keď ukázali mierne zhoršenie nálady v sektore služieb aj výroby. Na úrovni eurozóny sa tak prerušil trend zlepšovania sentimentu od jesene minulého roka. Celkovo však kompozitný index na úrovni 50,8 bodu (vs. 52,2 bodu v máji) stále hovorí o expanzii aktivity, pričom bohato v pásme expanzie je naďalej aj sektor služieb. Prieskum zároveň ukázal ďalší ústup inflačných tlakov. V základnom scenári stále očakávame zrýchlenie rastu ekonomiky eurozóny v druhom polroku pri zvoľňovaní tempa rastu cien, silnom trhu práce s rastom reálnych miezd a pozvoľnom poklese úrokových sadzieb.
Spomalenie tempa expanzie ekonomickej aktivity ukázali aj flashové júnové výsledky prieskumov PMI zo Spojeného kráľovstva, keď agregátny kompozitný index dosiahol 51,7 bodu (vs. 53,0 bodu v máji).
Zo Spojeného kráľovstva boli zverejnené májové maloobchodné tržby, ktoré pozitívne prekvapili, keď medzimesačne rástli o 2,9 percenta a medziročne o 1,3 percenta, hoci konsenzus čakal pokles. Odznievanie inflačných tlakov a rast reálnych disponibilných príjmov pri zlepšení nálady medzi spotrebiteľmi aj pre lepšie ekonomické vyhliadky sa začínajú silnejšie prejavovať.
Flashový prieskum júnovej nálady podľa PMI bol zverejnený aj zo Spojených štátov, kde ukázal na prekvapujúce zlepšenie nálady, keď kompozitný index dosiahol 54,6 bodu, čo predstavuje najvyššiu úroveň od apríla 2022. Podpísalo sa pod to najmä zlepšenie nálady v službách, ktorá je najlepšia od apríla 2022, pričom zrýchlenie expanzie nastalo aj v spracovateľskom sektore. Pozitívnou správou je, že prieskum ukázal aj na ustupovanie inflačných tlakov.
Zo Spojených štátov dorazil aj májový Leading index – index predstihových ukazovateľov, ktorý poklesol o 0,5 percenta a technicky naďalej vykazuje riziko príchodu recesie. Otázna je jeho spoľahlivosť, keď v ostatných kvartáloch diverguje od reálneho ekonomického vývoja. Okrem toho boli v USA zverejnené aj štatistiky predajov nových domov, ktoré klesli medzimesačne o 0,7 percenta a medziročne o 2,8 percenta na 4,11 milióna jednotiek pri relatívne vysokých hypotekárnych sadzbách.

Kľúčové očakávané udalosti

Z Nemecka dorazí júnový prieskum biznis klímy Ifo.
Zo Spojených štátov nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
1:00	Veľká Británia	Spotrebiteľská dôvera jún	-14 b.	17 b.
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m máj	2,90%	-1,8%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r máj	1,30%	-2,3%
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	43,4 b.	45,4 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov v službách jún	53,5 b.	54,2 b.
8:55	Nemecko	Index nákupných manažérov kompozitný jún	50,6 b.	52,4 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	45,6 b.	47,3 b.
9:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov v službách jún	52,6 b.	53,2 b.
9:30	Eurozóna	Index nákupných manažérov kompozitný jún	50,8 b.	52,2 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	51,4 b.	51,2 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov v službách jún	51,2 b.	52,9 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov kompozitný jún	51,7 b.	53 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	51,7 b.	51,3 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov v službách jún	55,1 b.	54,8 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov kompozitný jún	54,6 b.	54,5 b.
16:00	USA	Index vedúcich ukazovateľov v ekonomike m/m máj	-0,5%	-0,6%
16:00	USA	Predaj novách domov m/m máj	-0,7%	-1,9%

Zaujalo nás

Astronomické investície Číny do elektromobilov

Čína za posledných viac ako 10 rokov vynaložila podľa štúdie amerického Centra pre strategické a medzinárodné štúdie (CSIS) až 230,8 miliardy dolárov na vybudovanie odvetvia elektromobilov. Rozsah vládnej podpory v období rokov 2009 – 2023 predstavoval až 18,8 percenta z celkového predaja elektromobilov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-1,45%	-4,04%	-8,04%	-7,47%	1,21%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-2,76%	-3,12%	1,57%	6,01%	-2,07%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,37%	0,55%	5,64%	9,60%	3,70%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,52%	-0,17%	2,13%	5,59%	1,35%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,04%	3,03%	4,86%	0,92%	-1,06%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,69%	3,08%	17,48%	30,31%	8,17%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,68%	5,14%	19,19%	33,05%	16,95%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,89%	4,78%	9,82%	16,80%	4,70%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,72%	-1,87%	4,14%	14,19%	6,23%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	4,56%	5,59%	18,44%	30,78%	11,87%
Generali Emerging Europe EUR	-1,29%	7,61%	7,82%	23,41%	3,80%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,71%	4,02%	7,07%	10,23%	4,29%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-2,55%	-1,30%	12,44%	15,32%	6,05%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-1,67%	2,43%	10,35%	15,54%	5,05%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,55%	2,93%	11,02%	15,86%	3,83%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,97%	7,51%	6,54%	8,27%	1,83%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-2,54%	2,97%	7,18%	14,62%	3,46%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	1,05%	6,40%	13,54%	12,83%	1,91%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-8,55%	-12,61%	-14,17%	-8,55%	-1,08%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,03%	1,30%	20,12%	26,93%	7,35%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-0,69%	10,27%	23,03%	11,79%	5,79%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,10%	4,61%	2,69%	-9,78%	3,96%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,85%	5,83%	8,15%	-10,77%	3,04%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,31%	9,04%	14,64%	8,52%	3,30%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-5,92%	6,15%	9,81%	-2,68%	3,50%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-4,92%	5,36%	7,74%	-8,43%	2,90%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,91%	5,47%	10,29%	3,83%	-0,45%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,47%	10,01%	17,35%	9,66%	3,84%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,28%	7,39%	14,66%	12,25%	7,56%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-0,29%	-0,29%	15,35%	21,01%	3,76%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,16%	4,77%	13,67%	12,83%	2,14%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,48%	-0,78%	0,37%	8,41%	8,71%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,49%	0,70%	4,47%	8,22%	3,89%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,22%	0,85%	4,90%	10,40%	4,13%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,14%	0,10%	4,33%	4,01%	0,37%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,53%	2,06%	3,47%	6,34%	1,95%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,10%	1,85%	10,32%	13,31%	9,34%
Parvest Aqua Classic EUR	-1,81%	-2,30%	5,46%	14,30%	9,37%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,32%	-1,00%	6,74%	10,79%	4,10%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-2,24%	0,26%	6,50%	14,41%	0,47%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,13%	3,92%	5,16%	0,75%	-2,95%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,33%	1,33%	13,54%	14,05%	4,74%
J&T Bond Fond EUR	0,37%	1,66%	2,38%	4,86%	4,04%
J&T Select EUR	1,11%	2,06%	6,15%	9,40%	2,70%
J&T Profit EUR	0,47%	1,55%	2,80%	5,27%	3,44%
J&T Index EUR	2,59%	4,83%	10,24%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 19.6.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	96,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	102,00%	6,15%
CPI IV 6%/2028	96,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98,00%	102,00%	6,17%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,70%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,50%	87,50%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,50%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	86,00%	89,00%	6,25%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,95%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	83,25%	86,25%	6,13%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	87,67%	91,67%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	92,00%	94,00%	5,79%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	99,00%	99,50%	3,85%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,78%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	90,50%	92,50%	5,83%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	97,25%	97,98%	5,30%
JTREF Zero Coupon/október 2025	91,00%	93,00%	5,53%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,81%
TMR III 4,4/2024	99,00%	100,00%	4,36%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,64%
Ganz house 2028	77,27%	79,27%	6,00%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,77%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,78%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	90,11%	94,11%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,23%
EUROVEA III 2026	87,57%	91,57%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,23%
Form Development 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,10%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,43%
JREF IV 2028	77,50%	79,50%	5,88%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,58%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,65%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-45,34%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,82%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,45%
Česká republika (ČNB)	5,25%	5,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	7,25%	7,05%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%