Spravodajstvo 24.10.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 24. 10. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Akciové trhy ostávajú v defenzíve, hoci bezprostredný predajný tlak v úvode týždňa mierne ustúpil po tom, ako nastala korekcia rastúcich dlhopisových výnosov v reakcii na slová známych veľkých investorov Billa Grossa a Billa Ackmana o tom, že zatvárajú svoje stávky na pád dlhopisových cien. Určité uvoľnenie stále napätej situácie na Blízkom východe po tom, ako teroristické hnutie Hamas prepustilo niekoľko izraelských rukojemníkov, sa pretavilo do poklesu cien zlata a ropy.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street vstúpila do nového týždňa bez výraznejších zmien. Hlavným indexom sa podarilo vymazať rozporuplný začiatok dňa, keď v premarkete futures indikovali takmer percentnú stratu. Optimizmus pramenil predovšetkým z klesajúcich výnosov na dlhopisoch, ktoré pomohli do plusu technologickému sektoru, ktorému vládli akcie Nvidie s takmer štvorpercentným rastom. Hnacím motorom jej akcií bola správa, že spoločnosť sa zameria na vývoj nového čipu pre operačný systém Windows. Investori však zostávajú opatrní pred dôležitými ekonomickými údajmi a hospodárskymi výsledkami popredných spoločností, ktoré budú zverejnené v priebehu týždňa. Zmiešané obchodovanie predviedli i európske akcie, kde sa pozornosť investorov okrem výsledkovej sezóny upiera aj k štvrtkovému rozhodnutiu ECB o ďalšom nastavení svojej menovej politiky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4217,0 b.	-0,17%	-3,58%	9,83%
Dow Jones	USA	32936,4 b.	-0,58%	-3,08%	-0,64%
NASDAQ Composite	USA	13018,3 b.	0,27%	-4,05%	24,38%
STOXX Europe 600	EUR	433,2 b.	-0,13%	-3,78%	1,95%
DAX 30	GER	14800,7 b.	0,02%	-2,87%	6,30%
CAC 40	FRA	6850,5 b.	0,50%	-2,45%	5,82%
FTSE 100	GBR	7374,8 b.	-0,37%	-3,35%	-1,03%
Nikkei 225	JPN	30999,6 b.	-0,83%	-2,08%	18,80%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17172,1 b.	0,00%	-2,65%	-13,19%
Shanghai SE Composite	CHN	2939,3 b.	-1,47%	-0,04	-4,85%
MSCI Developed World	USD	2786,8 b.	-0,16%	-3,42%	7,07%
MSCI Emerging World	USD	917,7 b.	-0,85%	-3,01%	-4,05%

Dlhopisové trhy

Výnos amerického 10-ročného dlhopisu sa hneď skraja týždňa dostal nad hranicu päť percent, no tam však už čakala väčšia sila kupcov, ktorí sa obávajú budúceho vývoja americkej ekonomiky, takže nastal obrat a pokles tohto referenčného výnosu z lokálnych 16-ročných maxím až na 4,85 percenta. Miernemu poklesu sa nevyhli ani výnosy v eurozóne, ktoré len kopírovali vývoj v zámorí.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,85 %	-6 bps	14 bps	98 bps
10- ročný nemecký výnos	2,87 %	-1 bps	9 bps	30 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,48 %	-3 bps	7 bps	37 bps
10- ročný španielsky výnos	3,97 %	-3 bps	6 bps	30 bps
10- ročný taliansky výnos	4,84 %	-9 bps	8 bps	13 bps
10- ročný britský výnos	4,60 %	-5 bps	12 bps	93 bps
10- ročný japonský výnos	0,88 %	4 bps	12 bps	46 bps
10- ročný ruský výnos	12,20 %	-12 bps	12 bps	189 bps
10- ročný slovenský výnos	4,11 %	-5 bps	10 bps	41 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	206,15	0,17%	-0,58%	-0,24%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2132,44	0,38%	-0,88%	-2,56%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	505,40	0,06%	-1,31%	-1,62%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	279,30	0,79%	-2,13%	-2,73%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	307,10	0,34%	-1,12%	3,50%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	192,29	0,07%	-0,55%	-0,96%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	337,63	0,04%	-0,82%	5,09%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	222,34	0,11%	-0,51%	0,35%

Komoditné trhy

Zlato i napriek klesajúcim výnosom a slabšiemu doláru nedokázalo držať pozície nadobudnuté v závere minulého týždňa a nateraz sa muselo vzdať snahy o testovanie kľúčovej dvojtisícovej úrovne. Prechodné upokojenie situácie na Blízkom východe, kde sa stále odkladá pozemná vojenská intervencia Izraela v Pásme Gazy, berie vietor z plachiet rope, ktorá tak odovzdáva časť svojich predchádzajúcich ziskov a ktorej cenovka sa vrátila na 90 dolárov za barel.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	89,83	-2,53%	0,20%	4,56%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	85,49	-3,67%	-1,35%	6,52%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1972,85	-0,43%	2,74%	8,16%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,98	-1,70%	1,61%	-4,08%
Meď (UScent za libru), COMEX	358,65	0,66%	0,13%	-5,88%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	898,30	-0,15%	0,33%	-16,38%
Index komodít (v bodoch)	508,20	-0,99%	0,67%	-2,28%
Energetický index (v bodoch)	778,19	-1,95%	0,42%	-1,43%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	188,93	-0,17%	-0,58%	-11,62%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,54	-0,51%	2,61%	1,93%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,29	0,01%	0,72%	5,21%

Devízové trhy

Eurodolár s takmer prázdnym ekonomickým kalendárom reagoval predovšetkým na výrazný zosun úročenia amerických štátnych bondov. Nepriaznivý úrokový diferenciál tak spôsobil masívne oslabenie voči euru nad hranicu 1,065 EUR/USD.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0670	0,71%	1,03%	-0,33%
EUR/GBP	0,8710	0,00%	0,77%	-1,64%
EUR/CHF	0,9508	0,61%	0,01%	-4,08%
EUR/RUB	100,782	-0,42%	-2,07%	21,39%
EUR/CZK	24,615	0,05%	-0,18%	1,83%
EUR/HUF	381,71	-0,09%	-1,19%	-4,70%
EUR/PLN	4,4596	0,00%	0,17%	-5,06%
EUR/JPY	159,74	0,61%	1,15%	12,10%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bol zverejnený rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery z eurozóny za október, ktorá sa od leta zhoršovala a klesla na -17,9 bodu (vs. za september -17,8 bodu). Hoci inflácia v menovej zóne ustupuje, stále ostáva vysoká, problémom je ostatný odraz cien palív a chladnutie ekonomického rastu, čo podkopáva náladu medzi spotrebiteľmi. Negatívom je aj rastúce geopolitické napätie.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno bola zverejnená nemecká spotrebiteľská dôvera podľa Gfk za november, ktorá klesla na -28,1 bodu z -26,7 bodu za október. Pre spotrebiteľa v Nemecku platí to isté, čo na úrovni eurozóny, teda inflácia síce ustupuje, no stále ostáva nepríjemne vysoká a reálne príjmy klesajú, čo sa pretavuje do poklesu spotreby, sentiment v ostatnom čase podkopáva neistý ekonomický výhľad s technickou recesiou, ako aj geopolitická nervozita.
Ráno dorazili aj dáta z britského trhu práce, ktoré ukazujú pozvoľné ochladzovanie trhu práce s miernym nárastom počtu nezamestnaných a rastom miery nezamestnanosti za september na 4,0 percenta z 3,9 percenta.
Okrem toho budú zverejnené flashové prieskumy PMI za november z eurozóny, ako aj zo Spojených štátov, kde konsenzus očakáva, že pomerne skeptická nálada, najmä v Európe, by sa už nemala zhoršovať.
Dnes budú reportovať kvartálne výsledky „ťažké váhy“ na Wall Street: Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Novartis, Hermes, Verizon, Texas Instruments či General Electric.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:30	USA	Index národnej aktivity chicagského Fedu september	0,02 b.	-0,22 b.
16:00	Eurozóna	Spotrebiteľská dôvera október	-17,9 b.	-17,8 b.

Zaujalo nás

Globálna miliardárska daň by mohla vyniesť až štvrť bilióna dolárov

Podľa štúdie výskumnej organizácie EU Tax Observatory, ktorej cieľom je analýza a sledovanie daňovej politiky v Európskej únii, by mali vlády na celom svete otvoriť nový front v medzinárodnom boji proti daňovým únikom a zaviesť globálnu minimálnu daň pre dolárových miliardárov. Tá by mohla vyniesť ročne až 250 miliárd dolárov, čo zodpovedá zhruba dvom percentám z majetku v hodnote takmer 13 biliónov dolárov, ktorý vlastní po celom svete viac ako 2 700 dolárových miliardárov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-3,90%	-9,94%	-10,59%	-3,15%	1,18%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-3,76%	-7,98%	-1,98%	12,16%	-3,16%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-3,07%	-7,71%	-4,55%	3,44%	2,97%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,13%	-4,53%	-4,96%	1,25%	0,53%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-3,88%	-8,66%	-5,33%	8,06%	-2,27%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,82%	-7,47%	5,03%	14,29%	6,45%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-0,63%	0,43%	11,68%	11,46%	15,73%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-2,62%	-1,63%	1,05%	9,28%	3,93%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,45%	-5,83%	0,71%	2,94%	5,37%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,85%	-6,43%	3,12%	16,45%	9,54%
Generali Emerging Europe EUR	1,56%	-4,40%	8,84%	38,68%	2,21%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-3,86%	-5,62%	-7,06%	9,42%	3,69%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-4,64%	-11,30%	-10,36%	9,53%	5,17%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-4,45%	-6,53%	-6,55%	10,60%	4,21%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-6,24%	-8,69%	-9,99%	8,38%	2,67%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-7,83%	-9,62%	-9,24%	4,90%	1,18%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-5,13%	-5,66%	-3,45%	12,81%	2,76%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-4,74%	-5,54%	-2,01%	-2,27%	0,97%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-7,62%	-11,29%	3,03%	-12,11%	-1,29%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-6,81%	-9,93%	3,34%	-12,29%	-1,53%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-5,76%	-5,36%	5,35%	1,87%	6,01%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-6,93%	-7,94%	-3,76%	0,30%	4,82%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-5,61%	-6,51%	-8,61%	-3,21%	4,52%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-7,46%	-7,52%	-12,89%	-8,56%	3,26%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-4,32%	-6,16%	-6,84%	-5,98%	2,53%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-7,61%	-7,15%	-10,46%	0,18%	3,30%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-6,69%	-6,46%	-11,33%	-6,46%	3,06%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,40%	-10,89%	-7,37%	2,48%	-1,36%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-2,97%	-5,27%	-3,16%	-1,12%	3,29%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-4,39%	-4,52%	-1,24%	3,99%	6,83%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-5,73%	-9,26%	0,51%	7,22%	2,39%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,29%	-6,87%	-2,37%	4,36%	0,32%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-4,23%	-8,79%	-3,10%	-1,05%	8,14%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-3,14%	-1,05%	-1,71%	-3,71%	3,16%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,25%	-4,01%	-1,98%	-1,14%	3,32%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,72%	-2,89%	-2,11%	-1,02%	-0,29%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,54%	-4,69%	-4,02%	1,95%	1,62%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-3,66%	-10,12%	-5,66%	9,30%	7,88%
Parvest Aqua Classic EUR	-5,59%	-10,12%	-6,22%	1,53%	7,36%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-4,65%	-5,67%	-3,86%	-2,31%	3,61%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-2,10%	0,13%	4,34%	-2,23%	0,17%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,25%	0,00%	0,60%	-4,32%	-3,02%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,96%	-3,78%	-4,38%	-3,64%	4,10%
J&T Bond Fond EUR	0,40%	1,04%	2,04%	4,75%	3,97%
J&T Select EUR	-0,50%	-0,42%	1,21%	6,69%	2,00%
J&T Profit EUR	0,34%	0,87%	1,88%	4,22%	3,10%
J&T Index EUR	-2,44%	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 20.10.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	102,00%	5,51%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,19%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	99%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,50%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	80,15%	83,15%	6,10%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,40%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,00%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,83%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,09%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	84,73%	88,73%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	88,00%	91,00%	5,48%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	5,23%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	86,50%	89,50%	5,58%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	92,76%	94,00%	6,04%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,00%	87,95%	6,58%
JTFG IX 4%/október 2023	99,50%	100,00%	4,00%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,30%	6,35%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	5,99%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	95,25%	97,25%	4,74%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,02%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,89%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,95%	90,95%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,47%	88,47%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,23%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,36%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,45%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,09%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-211,83%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%