Dôležité správy z ekonomiky

• Včera mala vystúpene prezidentka ECB Christine Lagardová, ktorá vyhlásila, že je presvedčená, že inflácia v eurozóne je pod kontrolou, keďže vplyv energetického šoku a narušených dodávateľských reťazcov ustupuje. Je tak zrejmé, že banka pristúpi s pravdepodobnosťou rovnajúcou sa takmer istote k zníženiu základných úrokových sadzieb na najbližšom júnovom zasadnutí.
• Včera večer bola zverejnená zápisnica z ostatného zasadnutia Výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC) americkej centrálnej banky. Report ukázal znepokojenie nad nedostatkom disinflačného pokroku v Spojených štátoch medzi centrálnymi bankármi. Dokument naznačil, že banka bude mať sklon k držaniu súčasného nastavenia menovej politiky dlhšie obdobie. Navyše mnohí participanti ukázali neistotu ohľadne toho, či je monetárna politika nastavená dostatočne reštriktívne. V tomto kontexte neprekvapujú ani jastrabie poznámky o tom, že mnohí bankári sú otvorení ďalej sprísniť menovú politiku, ak si to (neuspokojivý) inflačný vývoj vyžiada. Wall Street reagovala na tieto postoje určitou korekciou pri čakaní na večerné firemné výsledky technologického giganta Nvidia (ktoré napokon prekonali očakávania na prakticky všetkých úrovniach, pričom firma ponúkla aj lepší ako očakávaný výhľad, no akcie firmy napriek tomu v poobchodnej fáze výrazne nerástli).
• Okrem toho zo Spojených štátov dorazili štatistiky predajov nových domov za apríl, ktoré nečakane poklesli o 1,9 percenta na medzimesačnej báze, pod čo sa podpísali vyššie hypotekárne úrokové sadzby a odraz samotných cien nehnuteľností.

Kľúčové očakávané udalosti

• Naprieč Európou, ako aj zo Spojených štátov budú zverejnené rýchle odhady nálady v sektore výroby aj služieb podľa prieskumov PMI za máj, ktoré by mali ukázať pokračovanie expanzie ekonomickej aktivity.
• Z eurozóny bude popoludní zverejnený aj flashový odhad spotrebiteľskej dôvery za máj.
• Z USA budú publikované pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti a aprílové dáta predajov nových domov.

Zaujalo nás

(Bez)významné extrémy indexu Nasdaq Composite

Index volatility VIX je dlhodobo na nízkych hodnotách. Zato index technologického trhu Nasdaq Composite vykresľuje dianie na americkom trhu úplne inak. V druhej polovici apríla bol index ešte na úrovniach signalizujúcich silnú prepredanosť. Teraz je však na novom maxime a indikuje silnú prekúpenosť. Na prechod z pásma silnej prepredanosti do pásma silnej prekúpenosti mu pritom stačilo len 17 obchodných dní. História ukazuje, že takéto rýchle zmeny nie sú obvyklé. Za posledných 53 rokov si benchmark prešiel rovnakým vývojom len 15-krát. I keď ide o extrémny pohyb, z hľadiska následného vývoja indexu je de facto bezvýznamný. Má tendenciu naďalej posilňovať, a to v priemere o 6,6 percenta v polročnom horizonte od udalosti a o 15,6 percenta v ročnom horizonte.