Dôležité správy z ekonomiky

• Včera boli naprieč Európou zverejnené rýchle odhady nálady v ekonomike podľa februárových prieskumov PMI. Dáta ukázali, že sentiment sa mierne zlepšuje na úrovni eurozóny, no PMI Composite ostáva stále pod 50 bodmi (48,9 bodu je najlepší výsledok od júna minulého roka), čo signalizuje kontrakciu ekonomickej aktivity. Zlepšenie nálady bolo ťahané najmä sektorom služieb, kde sa na úrovni eurozóny PMI služieb dostalo na hranicu 50 bodov, čo je najvyššia úroveň od leta minulého roka. PMI výroby sa však prekvapujúco mierne zhoršilo na 46,1 bodu (zo 46,6 bodu) a ostáva tak značne v pásme kontrakcie, keď prišlo k poklesu nových objednávok. Zaujímavosťou reportu bolo, že časy dodávok signalizovali pokles, čo naznačuje, že narušenie dopravy okolo Suezu nie je až také veľké. Okrem toho pohľad na cenové indikátory naznačuje pokračovanie zvoľňovania inflácie pri tovaroch, no pri službách to neplatí, čo by mohlo znamenať, že ECB sa nebude ponáhľať so znižovaním úrokových sadzieb.
• Včera boli zverejnené aj finalizácie januárových inflačných dát z eurozóny, kde boli potvrdené flashové čísla ustupujúcej inflácie, ktorá na medziročnej úrovni dosiahla 2,8 percenta pri jadrovej inflácii 3,3 percenta.
• ECB včera zverejnila zápisnicu z januárového zasadnutia. Report konštatuje, že inflácia ustupuje za relatívne nízku cenu, čo sa týka spomalenia ekonomickej aktivity, no návrat dlhodobých inflačných projekcií na úroveň dvoch percent by nemal byť braný ako garantovaný. V tomto kontexte zápis ukázal, že dôležitá bude najmä dynamika vývoja miezd. ECB na zasadnutí hovorila aj o znižovaní sadzieb, no diskusia ukázala, že riziko príliš skorého zníženia je väčšie ako riziko neskoršieho. V zásade ECB chce vidieť presvedčivé dôkazy ústupu inflácie pred tým, ako pristúpi k uvoľneniu monetárnych podmienok, a na to si budeme musieť zrejme ešte nejaký čas počkať.
• Flashové čísla februárových prieskumov PMI boli zverejnené aj zo Spojeného kráľovstva a ukázali na piate zlepšenie nálady v rade, keď PMI Composite skočil na 53,3 bodu, čo je najlepší sentiment od jari minulého roka. Nálada v službách ukazuje jasnú expanziu, keď dosahuje 54,3 bodu, a sektor výroby je podobne ako vo zvyšku Európy ešte v značnej kontrakcii, keď dosahuje 47,1 bodu. Britské PMI čísla naznačujú, že ekonomika by mala byť vonku z technickej recesie.
• V Spojených štátoch boli takisto zverejnené rýchle odhady nálady v ekonomike podľa PMI za február, ktoré ukázali, že ekonomika je v pásme expanzie, hoci jej tempo sa mierne spomalilo, keď PMI Composite klesol na 51,4 bodu z 52,0 bodu. Podpísalo sa pod to určité zhoršenie nálady v službách na 51,3 bodu (z 52,5 bodu v januári), ktoré však stále ukazujú expanziu, čo bolo čiastočne kompenzované zlepšením sentimentu vo výrobe, ktorý sa posunul na 51,5 bodu z 50,7 bodu. Inak povedané, americká ekonomika signalizuje solídny rast a je na ceste k jemnému zosadnutiu.
• V USA boli včera publikované pravidelné týždenné dáta z trhu práce, ktoré potvrdili, že je v solídnej kondícii len s miernymi náznakmi zvoľňovania. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za ostatný reportovaný týždeň klesli na 201-tisíc a 4-týždňový kĺzavý priemer klesol na 215-tisíc. Pokračujúce žiadosti sa naďalej držia pod počtom 1,9 milióna žiadateľov.
• V USA boli zverejnené aj januárové čísla predajov starších domov, ktoré narástli na štyri milióny jednotiek, čo je najviac od augusta 2023. Prispieva k tomu fakt, že hypotekárne úrokové sadzby sú vo všeobecnosti nižšie ako v minulom roku.
• Včera mali vystúpenia opäť viacerí centrálni bankári Fedu. Philip Jefferson konštatoval, že nerovnováha na trhu práce sa znižuje (čo je pozitívne z hľadiska tlmenia mzdových inflačných tlakov). Dodal, že za ústupom inflácie stoja rôzne ponukové aj dopytové faktory, ako i sprísnenie menovej politiky. Jefferson uviedol, že napriek tomu, že prišlo k výraznému pokroku, čo sa týka skrotenia inflácie, Fed by mal byť ostražitý a nenechať sa prekvapiť prípadnými šokmi. Predpokladá, že Fed bude mať priestor na znižovanie úrokových sadzieb neskôr v priebehu roka. Jeho kolega Patrick Harker vyhlásil, že disinflačný trend sa zrýchlil a Fed je v cieľovej rovinke, čo sa týka návratu rastu spotrebiteľských cien k dvojpercentnej méte. Centrálna banka sa preto blíži k momentu znižovania sadzieb, hoci nie je si istý, kedy sa tak presne stane. Dodal, že najväčším rizikom je predčasné uvoľnenie menovej politiky. Harker si myslí, že znižovanie sadzieb  bude možné až v druhej polovici roka, a keď sa tento proces spustí, chce stabilné a pomalé „cuty“. Prejav mala aj Lisa Cooková, ktorá povedala, že chce mať väčšiu dôveru v konvergenciu inflácie k dvom percentám pred tým, ako sa začne uvoľňovanie menovej politiky Fedom. Preferuje preto udržiavanie určitých reštriktívnych podmienok s cieľom zabezpečiť cenovú stabilitu, no zároveň chce brať ohľad na to, aby ekonomika pokračovala v raste. Cooková jednoducho nechce ani príliš skoré znižovanie sadzieb, čo by mohlo spôsobiť permanentné inflačné tlaky, ani príliš neskoré, čo by mohlo udusiť ekonomiku.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už ráno bol zverejnený prieskum spotrebiteľskej dôvery podľa Gfk zo Spojeného kráľovstva za február, ktorý ukázal na jej mierne zhoršenie na -21 bodov z -19 bodov v januári.
• Dopoludnia budú zverejnené februárové čísla prieskumu biznis klímy podľa Ifo z Nemecka, kde sa predpokladá marginálne zlepšenie.
• Zo Spojených štátov nebudú dnes publikované žiadne podstatnejšie makrodáta.
• Kvartálne hospodárske výsledky budú prezentovať firmy ako Allianz, Deutsche Telekom alebo BASF.

Zaujalo nás

Nový akciový titul na bratislavskej burze

Po dlhom čase vstupuje na bratislavskú burzu úspešná slovenská firma. Je ňou líder v oblasti práškovej metalurgie Gevorkyan. Na BCPB vstúpila včera formou duálneho listingu len krátko po tom, ako koncom minulého roka prešla zo štartovacieho na hlavný trh pražskej burzy PSE. Pre slovenských investorov sa tak otvára možnosť investovať do spoločnosti v eurách bez potrebnej konverzie na české koruny, v ktorých sa obchoduje v Prahe. V prvý deň sa s akciami obchodovalo s cenou 10,6 eura za kus.