Spravodajstvo 22.08.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 22. 8. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Zatiaľ čo Európa prešľapovala v úvode nového týždňa na mieste, Amerika ťahaná technológiami sa pohybovala vysoko v pluse. Zahviezdili predovšetkým akcie gigantov Nvidia a Tesla, s ktorými sa následne zviezol celý sektor i trh, pričom prekážkou nebol ani ďalší skokovitý nárast úročenia amerických vládnych bondov na nové takmer 16-ročné maximá.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akcie na Wall Street vstúpili do nového týždňa v zelených farbách s výnimkou indexu Dow Jones, ktorý stagnoval na červenej nule. Na trhu chýbala výraznejšia kurzotvorná správa, a tak sa investori sústredili na korporátnu sféru. Najväčšie zisky zaznamenal technologický sektor poháňaný rastom akcií spoločnosti Nvidia, keď sú investori i vďaka súčasnému boomu v oblasti umelej inteligencie optimistickí pred stredajším zverejnením výsledkov hospodárenia. Európske akcie zaznamenali len kozmetické zmeny, keď sa investori museli vyrovnať s hodnotením nemeckej centrálnej banky, ktorá varovala, že najväčšia európska ekonomika bude pokračovať v treťom kvartáli v stagnácii a cenové tlaky v domácej ekonomike zostanú zvýšené po dlhší čas.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4399,8 b.	0,69%	-2,00%	14,59%
Dow Jones	USA	34463,7 b.	-0,11%	-2,39%	3,97%
NASDAQ Composite	USA	13497,6 b.	1,56%	-2,11%	28,96%
STOXX Europe 600	EUR	448,7 b.	0,05%	-2,44%	5,59%
DAX 30	GER	15603,3 b.	0,19%	-1,89%	12,06%
CAC 40	FRA	7198,1 b.	0,47%	-2,05%	11,19%
FTSE 100	GBR	7257,8 b.	-0,06%	-3,32%	-2,60%
Nikkei 225	JPN	31565,6 b.	0,37%	-1,54%	20,97%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17623,3 b.	-1,82%	-6,13%	-10,91%
Shanghai SE Composite	CHN	3093,0 b.	-1,24%	-2,69%	0,12%
MSCI Developed World	USD	2910,5 b.	0,45%	-2,23%	11,83%
MSCI Emerging World	USD	959,8 b.	-0,48%	-2,69%	0,36%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch po piatkovej redukcii obnovili svoju rely na oboch brehoch Atlantiku. Americký 10-tročný výnos prekonal hranicu 4,3 percenta a vystúpil na najvyššie priečky od novembra 2007.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,34 %	8 bps	15 bps	46 bps
10- ročný nemecký výnos	2,70 %	8 bps	7 bps	13 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,24 %	8 bps	7 bps	13 bps
10- ročný španielsky výnos	3,75 %	7 bps	10 bps	9 bps
10- ročný taliansky výnos	4,40 %	7 bps	12 bps	-32 bps
10- ročný britský výnos	4,73 %	5 bps	16 bps	106 bps
10- ročný japonský výnos	0,65 %	1 bps	4 bps	23 bps
10- ročný ruský výnos	11,23 %	0 bps	-13 bps	93 bps
10- ročný slovenský výnos	3,95 %	6 bps	10 bps	25 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	208,45	-0,51%	-0,06%	0,88%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2172,09	-0,45%	-0,29%	-0,74%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	524,17	-0,46%	-1,33%	2,04%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	288,30	-0,48%	-0,92%	0,40%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	311,21	-0,02%	-0,94%	4,89%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	193,95	-0,55%	0,07%	-0,11%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	338,48	-0,03%	-0,35%	5,35%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	224,14	-0,44%	-0,04%	1,16%

Komoditné trhy

Zlato využilo zaváhanie dolára a konsolidovalo sa tesne pod 1 900 dolármi. Vo vysokej volatilite prebieha obchodovanie s ropou, ktorá v úvode týždňa zaznamenala straty okolo pol percenta. Dôvodom bola neistota k možnému septembrovému posunu základnej úrokovej sadzby v USA vyššie nad 22-ročné maximá a obavy z vývoja dopytu po komodite v slabnúcej Číne.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	84,46	-0,40%	-2,03%	-1,69%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	80,72	-0,65%	-2,17%	0,57%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1894,93	0,30%	-0,64%	3,89%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,31	2,45%	3,13%	-2,70%
Meď (UScent za libru), COMEX	371,85	0,34%	-0,19%	-2,41%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	915,35	0,08%	1,19%	-14,79%
Index komodít (v bodoch)	495,36	-0,26%	-0,97%	-4,75%
Energetický index (v bodoch)	755,76	-0,43%	-1,42%	-4,27%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	189,02	0,48%	-0,59%	-11,58%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	152,98	0,78%	-0,36%	-0,38%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	75,61	-0,32%	-0,12%	2,93%

Devízové trhy

Kurz eurodolára sa v prostredí pokračujúceho nepriaznivého vývoja čínskej ekonomiky vychýlil nepatrne na stranu európskej meny, keď celkovo na trhu aspoň prechodne ustúpila riziková averzia, čo pomohlo práve rizikovejším menám, ako je euro. Dolár tak po piatich týždňoch rastu mierne ustúpil zo svojho dvojmesačného maxima.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0896	0,21%	-0,09%	1,75%
EUR/GBP	0,8542	0,04%	-0,65%	-3,65%
EUR/CHF	0,9572	-0,22%	-0,08%	-3,38%
EUR/RUB	101,985	-0,27%	-5,92%	22,32%
EUR/CZK	24,033	0,07%	-0,13%	-0,55%
EUR/HUF	382,79	0,16%	-0,36%	-4,40%
EUR/PLN	4,4763	0,38%	0,60%	-4,67%
EUR/JPY	159,32	0,69%	0,36%	11,87%

Dôležité správy z ekonomiky

Výrobné ceny v Nemecku sa v júli znížili medzimesačne o 1,1 a medziročne o rovných šesť percent. Vykázali tak prvý pokles od novembra 2020 a najvýraznejší pokles od októbra 2009, kde ich stlačila nadol globálna finančná a hospodárska kríza. Hlavným dôvodom deflácie výrobných cien je pokles cien energií a s tým súvisiaci pokles cien polotovarov.

Kľúčové očakávané udalosti

Ospalá nálada na trhoch pred blížiacim sa pravidelným sympóziom v Jackson Hole bude pravdepodobne pokračovať aj dnes. Makroekonomický kalendár totiž ponúkne len menej zaujímavé dáta, na ktoré finančné trhy reagujú väčšinou slabo, ak vôbec. V eurozóne bude zverejnená bilancia bežného účtu za jún a z USA dorazia júlové predaje existujúcich domov a augustová priemyselná aktivita richmondského Fedu.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Index výrobných cien m/m júl	-1,1%	-0,3%
8:00	Nemecko	Index výrobných cien r/r júl	-6%	0,10%

Zaujalo nás

Maďari presúvajú peniaze pri rekordnej inflácii do štátnych dlhopisov

Maďari neveria, že ekonomická situácia v krajine sa zlepší a spotrebiteľské ceny pôjdu rýchlo nadol. Pre infláciu, ktorá v júli dosahovala 17,5 percenta a je najvyššia v celej Európskej únii, masovo vyberajú úspory z bánk. Nakupujú za ne vládne dlhopisy, keďže predpokladajú, že štát nezbankrotuje. Podľa údajov maďarskej centrálnej banky strádatelia v druhom kvartáli zvýšili držanie domácich štátnych dlhopisov takmer o 1,4 bilióna forintov, čo je o 13,5 percenta viac ako vlani. Zároveň mali ľudia v rovnakom období o 1,9 bilióna forintov menej v hotovosti a na bankových vkladoch, čo predstavuje medziročný pokles o 10,7 percenta.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-4,89%	-3,71%	-4,36%	-5,41%	1,51%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-4,13%	2,42%	3,30%	5,26%	-2,86%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-3,78%	-0,74%	-0,18%	-3,19%	3,23%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,72%	-2,01%	-4,37%	-5,13%	0,72%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-4,56%	-0,37%	-1,24%	4,97%	-1,74%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,37%	5,48%	13,24%	-1,48%	6,82%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,53%	5,00%	11,49%	0,72%	15,90%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-1,53%	-1,18%	0,68%	-0,21%	3,97%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,41%	4,96%	-0,57%	-5,23%	5,73%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-2,40%	2,75%	10,33%	3,30%	10,09%
Generali Emerging Europe EUR	-1,77%	6,65%	13,28%	27,25%	2,41%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-3,09%	-4,72%	-2,55%	3,20%	3,86%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-3,90%	-3,95%	-2,79%	6,67%	5,56%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-3,07%	-3,83%	-0,84%	4,85%	4,44%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-3,24%	-4,78%	-3,18%	0,84%	3,05%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,69%	-0,28%	1,20%	3,46%	1,60%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-2,66%	-0,96%	-2,02%	7,97%	2,93%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-3,22%	-2,79%	-5,45%	-10,77%	1,11%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-4,78%	3,34%	4,67%	-0,67%	-0,88%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-4,23%	1,47%	2,41%	-1,11%	-0,98%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-0,95%	6,89%	6,66%	-5,38%	6,35%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-0,99%	1,40%	-9,67%	-16,81%	5,24%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,69%	-7,74%	-19,15%	-18,07%	4,71%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,00%	-9,17%	-19,24%	-21,73%	3,67%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,49%	-5,43%	-17,04%	-19,89%	2,72%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,92%	-7,30%	-13,17%	-7,89%	3,54%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,37%	-6,45%	-20,32%	-19,25%	3,27%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-6,53%	-4,50%	-7,49%	-8,80%	-1,13%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-4,61%	-5,29%	-9,75%	-13,08%	3,35%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,66%	-2,42%	-5,68%	-6,37%	6,99%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-3,16%	7,05%	7,36%	-0,74%	2,86%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,26%	0,28%	-4,13%	-2,55%	0,75%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-4,28%	-1,39%	-3,40%	-9,94%	8,56%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,98%	-2,73%	-5,65%	-10,27%	3,18%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,02%	-1,12%	-2,28%	-9,08%	3,50%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,00%	0,30%	-0,80%	-2,55%	-0,09%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,63%	-1,47%	-1,99%	-4,85%	1,71%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-6,08%	-2,70%	1,90%	-1,02%	8,47%
Parvest Aqua Classic EUR	-3,68%	-2,09%	-3,85%	-4,40%	8,40%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-3,09%	-3,34%	-2,98%	-10,55%	3,73%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,23%	6,47%	0,00%	2,49%	0,13%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,41%	3,26%	-1,73%	-13,87%	-3,13%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-2,94%	-4,17%	-5,01%	-7,08%	4,16%
J&T Bond Fond EUR	0,51%	1,19%	1,80%	3,61%	3,98%
J&T Select EUR	0,76%	2,38%	2,75%	3,66%	2,19%
J&T Profit EUR	0,29%	0,87%	1,50%	2,95%	3,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 18.8.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,81%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,20%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,46%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,56%	82,56%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,61%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,80%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,76%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	83,99%	87,99%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	5,58%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,43%
Eurovea 5,5%/2027	97,35%	99,35%	5,69%
TMR VI 5,4%/2027	96,70%	99,70%	5,55%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	85,00%	88,00%	5,94%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	92,00%	92,00%	5,23%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,40%	88,00%	6,02%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,95%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,50%	5,87%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	5,30%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	6,00%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	5,42%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,94%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,95%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,16%	90,16%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,70%	99,70%	5,15%
EUROVEA III 2026	83,69%	87,69%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,28%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,44%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,53%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,93%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-210,48%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,73%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,63%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,52%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,80%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,10%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,74%
Maďarsko (MNB)	13,00%	14,22%
Rusko (BoR)	8,50%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%