Spravodajstvo 22.06.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 22. 6. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Obchodovanie s akciami sa v strede týždňa nieslo v nepopulárnej červenej farbe až do záverečného gongu na oboch brehoch Atlantiku, keď sa pri absencii dôležitých makrodát o hlavné slovo prihlásil šéf Fedu Jerome Powell, ktorý pred zasadaním Kongresu potvrdil ďalšie uťahovanie menovej politiky v druhej polovici roka, aby sa podarilo dostať infláciu k vytýčenému dvojpercentnému cieľu centrálnej banky. So zvyšovaním úrokových sadzieb počíta aj trh, čo odzrkadľujú rastúce výnosy na štátnych dlhopisoch, no to sa negatívne prejavuje na ocenení titulov predovšetkým z technologického trhu, ktoré ešte donedávna vládli akciovej rely.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Jastrabie posolstvo z posledného zasadnutia Fedu i ECB nebolo zatiaľ trhom príliš vypočuté, čo sa zmenilo až včera, keď Powellom nepríjemné pripomenutie reality v podobe ešte minimálne jedného zvýšenia úrokových sadzieb Fedu s tým, že do konca roka nadol určite ešte nepôjdu, spustilo plošný výpredaj naprieč celým trhom v USA i Európe, kde sa najväčšie straty kulminovali na technologických tituloch. Stále však ide len o drobný výber ziskov z predchádzajúcej rely, nie o nejaký masívny zosun smerom nadol.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4365,7 b.	-0,52%	-0,16%	13,70%
Dow Jones	USA	33951,5 b.	-0,30%	-0,08%	2,43%
NASDAQ Composite	USA	13502,2 b.	-1,21%	-0,91%	29,00%
STOXX Europe 600	EUR	457,0 b.	-0,50%	-1,71%	us 2
DAX 30	GER	16023,1 b.	-0,55%	-1,76%	15,08%
CAC 40	FRA	7261,0 b.	-0,46%	-0,92%	12,16%
FTSE 100	GBR	7559,2 b.	-0,13%	-0,57%	1,44%
Nikkei 225	JPN	33575,1 b.	0,56%	0,22%	28,67%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19218,4 b.	-1,98%	-0,98%	-2,85%
Shanghai SE Composite	CHN	3197,9 b.	-1,31%	-0,96%	3,52%
MSCI Developed World	USD	2927,7 b.	-0,40%	-0,40%	12,49%
MSCI Emerging World	USD	1004,3 b.	-0,89%	-1,05%	5,01%

Dlhopisové trhy

Výnosy štátnych dlhopisov citeľne rástli v Európe i zámorí, kde sa to týkalo predovšetkým výnosov s kratšou splatnosťou. Trh v USA počíta minimálne ešte s jedným zvýšením úrokových sadzieb do konca roka a v Európe aspoň s dvomi.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,72 %	0 bps	-7 bps	-16 bps
10- ročný nemecký výnos	2,44 %	3 bps	-2 bps	-14 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,96 %	4 bps	-2 bps	-16 bps
10- ročný španielsky výnos	3,37 %	3 bps	-3 bps	-29 bps
10- ročný taliansky výnos	4,05 %	2 bps	-4 bps	-66 bps
10- ročný britský výnos	4,41 %	7 bps	1 bps	73 bps
10- ročný japonský výnos	0,38 %	-1 bps	-5 bps	-4 bps
10- ročný ruský výnos	11,02 %	0 bps	5 bps	71 bps
10- ročný slovenský výnos	3,72 %	4 bps	-5 bps	2 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,60	-0,12%	0,48%	2,40%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2234,53	0,07%	0,46%	2,11%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	531,23	0,17%	0,20%	3,41%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	298,77	0,06%	1,02%	4,05%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	309,81	-0,36%	0,15%	4,41%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	196,63	-0,11%	0,35%	1,27%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	336,59	-0,19%	-0,14%	4,77%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,32	-0,13%	0,34%	2,15%

Komoditné trhy

Zlato pod tlakom rastúcich výnosov na dlhopisoch pokračovalo v klesajúcom trende, až sa usadilo na 1 930 dolároch. Ropa pokračuje vo volatilnom obchodovaní, keď tentoraz nahrádzala straty z predchádzajúcich dní a nakoniec si pripísala takmer dve percentá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	77,12	1,61%	5,36%	-10,23%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	72,53	2,88%	6,24%	-9,63%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1932,55	-0,20%	-0,51%	5,95%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,64	-2,15%	-5,36%	-5,50%
Meď (UScent za libru), COMEX	391,35	0,77%	1,12%	2,70%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	946,06	-1,90%	-3,58%	-11,94%
Index komodít (v bodoch)	488,49	1,44%	4,01%	-6,07%
Energetický index (v bodoch)	684,16	1,48%	4,55%	-13,34%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	196,35	0,88%	-0,83%	-8,15%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,46	-0,46%	-1,99%	1,88%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	79,18	0,98%	3,60%	7,79%

Devízové trhy

Na devízovom trhu nenašiel podporu v jastrabích Powellových komentároch americký dolár, ktorý výraznejšie oslabil voči euru až k hranici 110 centov, keď investori naďalej počítajú s tým, že pokračovanie reštriktívnej menovej politiky ECB bude predsa len prísnejšie ako v prípade Fedu. Britská libra len krátkodobo profitovala z vyšších inflačných čísel, keď postupne začala strácať a svoje straty už nestihla nahradiť.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0986	0,62%	1,42%	2,56%
EUR/GBP	0,8604	0,58%	0,57%	-2,90%
EUR/CHF	0,9812	0,09%	0,52%	-0,85%
EUR/RUB	92,566	0,13%	1,72%	14,41%
EUR/CZK	23,736	-0,09%	-0,19%	-1,80%
EUR/HUF	369,76	-0,58%	-0,40%	-8,08%
EUR/PLN	4,4356	-0,18%	-0,34%	-5,63%
EUR/JPY	155,89	0,93%	2,67%	9,93%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera ráno boli zverejnené britské inflačné čísla za máj, ktoré nemilo prekvapili, keď ukázali, že tempo rastu spotrebiteľských cien sa oproti aprílu nespomalilo a ostalo na úrovni 8,7 percenta na medziročnej báze. Je zrejmé, že zajtra tak Bank of England doručí ďalšie zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov na 4,75 percenta.
Okrem toho už neboli zverejnené žiadne podstatnejšie dáta a investori upriamili pozornosť na vystúpenie hneď niekoľkých amerických centrálnych bankárov, z ktorých bol najdôležitejší prejav samotného šéfa Fedu Jeroma Powella v Snemovni reprezentantov pred výborom pre finančné služby. Ten sa držal jastrabej rétoriky z posledného zasadnutia centrálnej banky, keď potvrdil, že k ďalšiemu zvýšeniu úrokových sadzieb do konca roka ešte príde s cieľom stlačiť infláciu k dvojpercentnej hranici. Nedošlo tak k žiadnemu zmäkčeniu pozície prezentovanej pred týždňom, čo len signalizuje, že Fed neustupuje zo zámeru naďalej uťahovať menovú politiku.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes popoludní bude o nastavení svojej menovej politiky rozhodovať britská centrálna banka Bank of England, od ktorej sa očakáva zvýšenie základnej úrokovej sadzby o 25 bb.
Okrem toho bude v Európe zverejnený rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery v eurozóne za jún a zo zámoria dorazia pravidelné týždenné čísla z trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, index národnej aktivity chicagskeho Fedu za máj, predaj existujúcich domov za rovnaký mesiac a štatistika komerčných zásob ropy a pohonných hmôt za minulý týždeň. Makrodáta navyše v USA doplní vystúpenie hneď niekoľkých centrálnych bankárov. Včerajšie vystúpenie J. Powella v americkom Kongrese bude mať pokračovanie tentoraz na pôde Senátu pred bankovou komisiou.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien m/m máj	0,70%	1,20%
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien r/r máj	8,70%	8,70%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m máj	0,80%	1,30%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r máj	7,10%	6,80%

Zaujalo nás

Rekordné zadlženie Británie

Čistý dlh Veľkej Británie v máji po prvýkrát od roku 1961 prekonal hranicu 100 percent HDP. Celkovo dosahuje výšku 2,567 bilióna libier.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	1,06%	-1,27%	-0,73%	-2,75%	1,81%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,98%	6,25%	5,64%	-1,08%	-2,77%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,88%	3,68%	4,66%	3,09%	3,39%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,09%	-0,27%	-1,17%	-2,93%	0,95%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	3,42%	4,64%	5,69%	7,63%	-1,31%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	6,53%	13,88%	18,53%	12,12%	6,84%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,45%	9,92%	13,96%	18,10%	15,86%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,97%	4,30%	4,41%	8,86%	4,04%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,91%	3,77%	-1,16%	-0,53%	5,51%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,75%	10,56%	18,34%	17,35%	10,21%
Generali Emerging Europe EUR	4,57%	18,24%	18,24%	20,20%	2,26%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,65%	2,29%	6,50%	12,13%	4,00%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,28%	2,58%	12,08%	22,82%	5,71%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-1,55%	4,33%	7,96%	13,76%	4,56%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,80%	2,28%	5,97%	12,56%	3,19%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-1,05%	1,95%	4,51%	4,04%	1,56%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,80%	4,09%	5,87%	9,84%	2,97%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	1,03%	2,54%	1,36%	-3,91%	1,32%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	9,79%	21,71%	15,24%	20,33%	-0,39%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	7,40%	17,57%	14,38%	17,39%	-0,38%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,96%	8,75%	4,76%	1,52%	6,14%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	4,84%	-0,60%	-2,00%	-20,48%	5,44%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-1,79%	-6,78%	-9,54%	-18,42%	5,20%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,18%	-7,05%	-7,20%	-19,81%	4,28%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,24%	-7,37%	-8,05%	-17,87%	2,95%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,34%	-4,33%	-0,05%	-3,73%	3,93%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-1,81%	-8,31%	-10,55%	-19,30%	3,46%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,87%	3,70%	2,27%	-5,52%	-0,71%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	0,86%	0,98%	-0,16%	-7,08%	3,60%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,73%	1,15%	1,82%	-1,73%	7,27%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,75%	9,23%	6,87%	2,07%	2,70%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,12%	3,31%	3,41%	-2,41%	1,00%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,11%	6,55%	5,22%	7,88%	8,71%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,32%	-1,25%	-3,25%	-3,94%	3,43%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,13%	2,09%	1,79%	0,77%	3,72%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,01%	1,22%	0,40%	-0,40%	-0,02%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,79%	1,64%	2,61%	-0,33%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,03%	6,00%	12,53%	15,15%	8,96%
Parvest Aqua Classic EUR	0,95%	4,52%	6,60%	15,73%	12,77%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,22%	3,89%	2,74%	4,34%	3,85%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-0,72%	2,67%	-7,23%	1,32%	-0,29%
Amundi SF - EUR Commodities	2,52%	0,99%	-7,06%	-18,74%	-3,21%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,37%	2,02%	2,23%	-2,15%	4,34%
J&T Bond Fond EUR	0,31%	1,06%	2,42%	3,15%	3,95%
J&T Select EUR	-0,34%	0,12%	0,68%	-0,81%	1,91%
J&T Profit EUR	0,30%	0,83%	2,02%	2,43%	3,03%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 20.6.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,43%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	78,76%	81,76%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,48%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,28%	87,28%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,00%	89,00%	5,69%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,62%
Eurovea 5,5%/2027	97,90%	99,90%	5,53%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,77%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,90	92,00%	6,16%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,10%	86,00%	6,62%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,98%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,60%	4,78%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	1,15%
JTREF 4,5%/2023	99,90%	100,00%	4,32%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	93,00%	95,00%	5,62%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,87%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,39%	89,39%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	82,94%	86,94%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,32%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,80%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,04%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,89%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-181,72%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,52%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,51%
Veľká Británia (BoE)	4,50%	4,99%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,14%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,58%
Rusko (BoR)	7,50%	8,34%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%