Spravodajstvo 22.02.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 22. 2. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street v stredu len prešľapovala na mieste, keď čakala na kvartálne hospodárske výsledky technologického giganta Nvidia po skončení obchodovania. Firma číslami prekonala očakávania, keď jej pomohol prudko rastúci biznis okolo umelej inteligencie, čo sa pretavilo do medziročného rastu tržieb o 265 percent. Výrobca čipov zároveň ponúkol aj silný výhľad na nasledujúce obdobie, čo znamenalo, že v poobchodnej fáze jej akcie poskočili o deväť percent.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Stredajšie obchodovanie na Wall Street sa nieslo v znamení čakania na výsledky jednej z najdôležitejších technologických spoločností súčasnosti Nvidia, ktorá reportovala výsledky až po zavretí trhu, no dovtedy investori vyberali nahromadené predchádzajúce zisky. V tieni udalostí zostalo zverejnenie zápisu z posledného zasadnutia Fedu, ktoré signalizuje, že trh by sa na skoré znižovanie sadzieb nemal tešiť. Hlavné indexy skončili zmiešane, keď v strate uzatváral len technologický index Nasdaq Composite. Európske akcie nepredviedli výraznejší pohyb a obchodovanie skončili taktiež zmiešane. Nedarilo sa akciám z bankového sektora, ktoré sa ocitli pod tlakom po oznámení výsledkov najväčšej európskej banky HSBC. Naopak, najlepšie sa darilo automobilovému sektoru. Najlepší výkon na trhu predviedli čínske akcie, ktorým prospieva snaha čínskej vlády podporiť realitný trh skrz znižovanie sadzieb hypoték i novú finančnú injekciu v hodnote niekoľkých miliárd dolárov. Navyše prísnejší dohľad trhu by mal utlmiť aktivitu na pákovaných produktoch špekulujúcich na pokles . Akcie tak dostali podporu aj zo strany zatvárania shortových pozícií.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4981,8 b.	0,13%	-0,38%	4,44%
Dow Jones	USA	38612,2 b.	0,13%	0,49%	2,45%
NASDAQ Composite	USA	15580,9 b.	-0,32%	-1,75%	3,79%
STOXX Europe 600	EUR	491,1 b.	-0,17%	1,20%	2,52%
DAX 30	GER	17118,1 b.	0,29%	1,02%	2,19%
CAC 40	FRA	7812,1 b.	0,22%	1,76%	3,56%
FTSE 100	GBR	7662,5 b.	-0,73%	1,24%	-0,91%
Nikkei 225	JPN	38262,2 b.	-0,26%	1,48%	14,34%
Hong Kong Hang Seng	CHN	16503,1 b.	1,57%	3,93%	-3,19%
Shanghai SE Composite	CHN	2951,0 b.	0,97%	N/A	-0,81%
MSCI Developed World	USD	3272,2 b.	-0,07%	0,20%	3,25%
MSCI Emerging World	USD	1020,6 b.	0,16%	2,18%	-0,30%

Dlhopisové trhy

Zápis z posledného zasadnutia Fedu ukázal všeobecnú zhodu medzi centrálnymi bankármi, ktorí majú väčšie obavy z predčasného znižovania úrokových sadzieb, ako by s ním mala centrálna banka zbytočne otáľať. Príliš skoré a rýchle znižovanie by totiž mohlo ekonomike skôr uškodiť, ako prospieť. V reakcii na tento faktor stúpli výnosy štátnych dlhopisov naprieč všetkými splatnosťami tak v USA, ako i v eurozóne.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,32 %	4 bps	6 bps	44 bps
10- ročný nemecký výnos	2,45 %	8 bps	11 bps	43 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,93 %	8 bps	11 bps	37 bps
10- ročný španielsky výnos	3,37 %	9 bps	10 bps	38 bps
10- ročný taliansky výnos	3,95 %	9 bps	10 bps	25 bps
10- ročný britský výnos	4,10 %	6 bps	6 bps	57 bps
10- ročný japonský výnos	0,73 %	-1 bps	-3 bps	11 bps
10- ročný ruský výnos	12,25 %	4 bps	25 bps	38 bps
10- ročný český výnos	3,73 %	0 bps	-10 bps	-9 bps
10- ročný slovenský výnos	3,57 %	8 bps	9 bps	40 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	216,98	-0,43%	0,03%	-1,98%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2228,41	-0,26%	0,05%	-2,14%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	560,76	-0,06%	0,36%	-1,49%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	306,73	-0,26%	0,35%	-2,40%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	333,53	-0,09%	0,16%	-0,42%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,77	-0,38%	-0,12%	-2,53%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	363,84	0,02%	0,28%	1,00%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	233,58	-0,35%	0,04%	-1,65%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho impulzu stagnovalo na úrovniach z utorka. Z negatívneho začiatku týždňa sa v stredu zotavila ropa, keď na trhu naďalej pretrvávajú obavy z eskalácie konfliktu v Červenom mori. Výraznejším ziskom však bránil fakt, že pomalšie znižovanie úrokových sadzieb centrálnymi bankami môže tlmiť hospodársky rast, a tým aj dopyt po energii a palivách.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,03	0,84%	1,75%	7,78%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,91	-0,35%	1,66%	8,74%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2025,99	0,08%	1,69%	-1,79%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,89	-0,52%	2,30%	-3,82%
Meď (UScent za libru), COMEX	387,50	0,19%	4,73%	-0,40%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	887,71	-1,95%	-0,57%	-10,50%
Index komodít (v bodoch)	463,96	0,53%	0,25%	-0,80%
Energetický index (v bodoch)	686,03	1,09%	0,16%	3,05%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	192,02	0,77%	2,28%	-6,15%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	155,89	-0,42%	1,58%	-2,95%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	80,30	0,60%	0,97%	5,92%

Devízové trhy

Eurodolár bol vo vyčkávacom móde na nové dáta, ktoré by naznačili ďalšie nastavenie menovej politiky Fedu i ECB takmer bez zmeny a držal sa stabilne nad hranicou 1,08 EUR/USD.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0819	0,10%	0,85%	-2,03%
EUR/GBP	0,8561	-0,01%	0,27%	-1,26%
EUR/CHF	0,9517	-0,16%	0,14%	2,40%
EUR/RUB	99,807	0,27%	1,53%	-0,41%
EUR/CZK	25,319	-0,29%	-0,28%	2,45%
EUR/HUF	387,19	-0,14%	-0,41%	0,98%
EUR/PLN	4,3176	0,06%	-0,55%	-0,59%
EUR/JPY	162,62	0,31%	0,67%	4,24%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bola zverejnená zápisnica z januárového zasadnutia Výboru pre operácie na voľnom trhu (FOMC) americkej centrálnej banky. Väčšina členov výboru zdôrazňovala riziká z príliš skorého uvoľnenia menovej politiky a naznačila opatrnosť v tomto smere. K znižovaniu sadzieb chcú pristúpiť až vtedy, keď budú mať väčšiu dôveru, že inflácia ustupuje k dvojpercentnému cieľu. Takýto postoj predstavitelia Fedu už nejaký čas komunikujú, a tak bol slovník zo zápisnice v súlade s očakávaniami.
Tom Barkin z Fedu včera konštatoval, že inflácia sa v Spojených štátoch dostáva pod kontrolu, otázkou je, koľko bude trvať, kým bude úplne v cieli centrálnej banky. V tomto smere sa obáva najmä o infláciu v službách.
Z eurozóny včera dorazil rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za február, ktorá sa mierne zlepšila na -15,5 bodu z -16,1 bodu. Reflektuje to ustupujúcu infláciu, ako aj silný trh práce. Na druhej strane slabý ekonomický rast, respektíve stagnácia je zdrojom neistoty v domácnostiach.

Kľúčové očakávané udalosti

Naprieč Európou budú zverejnené flashové februárové odhady nálady v ekonomike podľa prieskumov PMI, kde sa predpokladá určité zlepšenie aktivity v službách aj vo výrobe.
Z eurozóny dorazia aj finálne čísla januárovej inflácie, ktoré by sa od rýchleho odhadu nemali zásadne líšiť.
ECB zverejní zápisnicu z januárového zasadnutia.
Z USA dorazia rýchle odhady prieskumov PMI z výroby a zo služieb za február. Okrem toho budú zverejnené januárové predaje starších domov a pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
Vystúpenie bude mať viacero centrálnych bankárov z Fedu.
Kvartálne firemné čísla zverejnia okrem iných Nestlé alebo Booking.com.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
16:00	Eurozóna	Spotrebiteľská dôvera február	-15,5 b.	-16,1 b.

Zaujalo nás

Amazon bude zaradený do indexu Dow Jones

Americký internetový predajca Amazon sa stane súčasťou indexu Dow Jones, ktorý v sebe zahŕňa akcie 30 popredných amerických podnikov, tzv. blue chips. V indexe nahradí 26. februára reťazec drogérií a lekární Walgreens, ktorý bol jeho súčasťou len pár rokov. Impulzom na zaradenie internetového obchodu Amazon bolo rozhodnutie reťazca Walmart rozštiepiť ceny svojich akcií v pomere 3 : 1. Nižšia cena jednotlivých akcií by znížila podiel maloobchodného sektora v indexe. Zaradenie Amazonu, naopak, význam maloobchodu zvýši, čo lepšie odráža zmeny v americkej ekonomike.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,70%	1,10%	-0,70%	-3,22%	1,50%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,71%	6,03%	6,17%	11,69%	-2,15%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,77%	5,61%	6,74%	8,03%	3,53%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,16%	3,74%	5,09%	1,79%	1,25%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,05%	2,13%	-2,43%	-1,72%	-1,77%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,57%	12,40%	17,25%	37,12%	7,73%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,91%	10,18%	16,08%	34,54%	16,61%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,16%	5,58%	7,53%	9,72%	4,35%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,11%	5,54%	6,97%	8,64%	6,16%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,53%	11,26%	15,56%	32,36%	11,13%
Generali Emerging Europe EUR	5,27%	8,46%	15,19%	31,54%	3,51%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,74%	2,98%	3,49%	1,43%	3,97%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	7,99%	10,91%	11,75%	10,08%	5,94%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	4,38%	7,69%	8,92%	9,26%	4,81%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,97%	9,34%	8,12%	6,80%	3,51%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,64%	1,29%	-2,27%	0,35%	1,52%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	0,07%	3,70%	4,37%	3,39%	3,11%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	5,48%	4,49%	5,63%	2,29%	1,48%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	3,89%	7,07%	7,64%	19,01%	0,11%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,70%	4,62%	4,52%	N/A	0,07%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	5,73%	15,08%	14,21%	22,57%	7,08%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	7,36%	4,35%	-1,26%	-6,00%	5,20%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	6,14%	-8,43%	-8,63%	-23,39%	3,88%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	4,97%	-9,24%	-12,07%	-26,29%	2,61%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	3,65%	-4,51%	-2,87%	-16,57%	2,49%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	7,35%	-4,51%	-6,41%	-16,70%	3,10%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	6,46%	-9,47%	-12,14%	-27,29%	2,65%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,26%	1,58%	1,86%	-2,77%	-0,91%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	4,46%	0,58%	0,91%	-6,22%	3,38%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	4,33%	1,77%	2,76%	-0,71%	7,04%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	5,21%	13,67%	12,43%	21,42%	3,55%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,36%	5,44%	3,40%	2,00%	1,24%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,95%	7,79%	8,28%	8,11%	8,96%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,29%	4,51%	5,92%	1,36%	3,76%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,36%	5,60%	6,79%	6,10%	3,96%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,31%	2,64%	1,61%	1,00%	0,09%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,38%	2,74%	3,02%	2,04%	1,82%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	4,04%	6,31%	8,76%	13,98%	9,00%
Parvest Aqua Classic EUR	4,03%	9,70%	10,75%	9,60%	9,35%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,52%	9,23%	10,66%	9,49%	4,10%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,70%	1,25%	-1,89%	-1,09%	0,02%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,88%	-6,21%	-6,58%	-8,42%	-3,41%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	3,21%	9,23%	9,24%	4,52%	4,51%
J&T Bond Fond EUR	0,29%	1,12%	2,05%	3,87%	3,99%
J&T Select EUR	0,72%	4,67%	2,65%	5,47%	2,37%
J&T Profit EUR	0,56%	-2,98%	-2,13%	-0,71%	2,32%
J&T Index EUR	2,59%	7,49%	N/A	N/A	N/A

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,31%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	101,00%	6,38%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,58%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	82,90%	85,90%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,44%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	84,50%	87,50%	6,08%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	94,50%	97,50%	6,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	81,50%	84,50%	6,14%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	86,16%	90,16%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,50%	92,50%	5,57%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	96,50%	97,50%	5,46%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,74%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	88,25%	91,25%	5,49%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,95	95,50%	6,48%
JTREF Zero Coupon/október 2025	89,03%	89,50%	6,80%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,85%
TMR III 4,4/2024	0,98	100,00%	4,44%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,69%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	97,50%	98,50%	5,65%
JTEF XI 4,25/2027	94%	97%	5,61%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	88,49%	92,49%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	85,98%	89,98%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,11%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,37%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,75%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	5,72%
JTPEG FSK II 6,25/2029	98,00%	100,00%	6,35%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,90%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-179,24%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,91%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,58%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,32%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,69%
Česká republika (ČNB)	6,75%	6,53%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	10,00%	9,20%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%