Spravodajstvo 22.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 22. 11. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká Wall Street prerušila svoju novembrovú rely a hlavné indexy na čele s technológiami zaznamenali mierne straty. Kľúčovú rolu hrali očakávané výsledky Nvidie, pred ktorými akciový trh vytiahol nahor optimizmus, ktorý nabral na sile hlavne v technologickom sektore. Objavili sa však obavy z krátkodobej prekúpenosti, ktorá by v prípade kombinácie so slabšími výsledkami mohla spôsobiť korekciu. Tie sa nakoniec nepotvrdili, no i tak sa investori nastavili na vyberanie ziskov a akcie spoločnosti v bezprostrednej reakcii v aftermarkete strácali nad päť percent. Rýchlo však nastalo umazávanie prvotnej negatívnej reakcie.
Ďalším negatívnym faktorom bolo zverejnenie zápisnice z novembrového zasadnutia Fedu, podľa ktorého centrálni bankári zatiaľ nepracujú s možnosťou skorého znižovania úrokových sadzieb, čo schladilo optimizmus investorov, ktorí začali počítať s takouto možnosťou.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akcie po dlhšom čase mierne strácali, keď investorom chýbala jasná správa, ktorá by rozhýbala obchodovanie, ktoré prebehlo na relatívne nízkych objemoch. Obchodovanie ovplyvnilo vyčkávanie na večerné výsledky Nvidie, ktoré prišli až po zavretí trhu, ako aj absentujúce náznaky, že by sa Fed chystal znižovať úrokové sadzby. K oslabovaniu sa pridali i európske akcie, ktorých straty sa však zmestili do štvrť percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4538,2 b.	-0,20%	0,95%	18,20%
Dow Jones	USA	35088,3 b.	-0,18%	0,75%	5,86%
NASDAQ Composite	USA	14200,0 b.	-0,59%	0,75%	35,67%
STOXX Europe 600	EUR	455,9 b.	-0,09%	0,72%	7,29%
DAX 30	GER	15900,5 b.	-0,01%	1,83%	14,20%
CAC 40	FRA	7229,5 b.	-0,24%	0,61%	11,67%
FTSE 100	GBR	7482,0 b.	-0,19%	0,56%	0,41%
Nikkei 225	JPN	33354,1 b.	-0,10%	2,01%	27,82%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17733,9 b.	-0,25%	1,94%	-10,35%
Shanghai SE Composite	CHN	3067,9 b.	-0,01%	0,00	-0,69%
MSCI Developed World	USD	2999,9 b.	-0,17%	1,23%	15,26%
MSCI Emerging World	USD	988,5 b.	0,31%	3,06%	3,36%

Dlhopisové trhy

Aj napriek zápisu z Fedu zostáva trh nastavený na znižovanie úrokových sadzieb centrálnymi bankami v budúcom roku, čo sa prejavuje na kontinuálnom poklese výnosov štátnych dlhopisov na oboch brehoch Atlantického oceánu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,39 %	-3 bps	-5 bps	52 bps
10- ročný nemecký výnos	2,57 %	-5 bps	-3 bps	-1 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,13 %	-4 bps	-3 bps	1 bps
10- ročný španielsky výnos	3,56 %	-4 bps	-8 bps	-10 bps
10- ročný taliansky výnos	4,32 %	-3 bps	-9 bps	-40 bps
10- ročný britský výnos	4,11 %	-2 bps	-5 bps	43 bps
10- ročný japonský výnos	0,70 %	-5 bps	-16 bps	28 bps
10- ročný ruský výnos	11,78 %	0 bps	-20 bps	147 bps
10- ročný slovenský výnos	3,76 %	-3 bps	-6 bps	6 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	212,12	0,33%	0,17%	2,65%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2189,61	0,06%	0,16%	0,06%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	534,78	0,58%	0,93%	4,10%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	295,36	0,07%	0,80%	2,86%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	318,99	-0,00%	0,11%	7,51%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	196,73	0,39%	-0,02%	1,33%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	346,44	0,10%	0,26%	7,83%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	228,23	0,29%	0,10%	3,01%

Komoditné trhy

Zlato odolalo posilňovaniu dolára a s prispením klesajúcich výnosov na štátnych dlhopisoch sa jeho cena po prestávke vrátila nad 2 000 dolárov, no do konca obchodovania túto hranicu neudržalo a uzatváralo tesne pod ňou. Ropa bez výraznejšieho nového impulzu stagnovala na úrovniach z úvodu týždňa.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	82,45	0,16%	-0,02%	-4,03%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,77	0,22%	-0,63%	-3,10%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1998,29	1,02%	1,73%	9,55%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,75	1,31%	2,86%	-0,85%
Meď (UScent za libru), COMEX	381,25	-0,04%	3,50%	0,05%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	937,95	1,58%	5,43%	-12,69%
Index komodít (v bodoch)	495,65	0,47%	0,03%	-4,69%
Energetický index (v bodoch)	731,61	0,27%	-0,41%	-7,33%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	197,59	0,13%	0,57%	-7,57%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	158,23	1,07%	2,02%	3,03%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	77,91	0,04%	-0,38%	6,06%

Devízové trhy

Na devízovom trhu po počiatočnom poklese mierne posilňoval americký dolár, keď sa zdá, že Fed by mohol pokračovať v reštriktívnej menovej politike dlhšie obdobie, ako trh predpokladá.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0911	-0,27%	0,29%	1,89%
EUR/GBP	0,8702	-0,54%	-0,02%	-1,74%
EUR/CHF	0,9641	-0,42%	-0,32%	-2,64%
EUR/RUB	96,268	-0,63%	-2,34%	17,70%
EUR/CZK	24,528	0,07%	0,27%	1,48%
EUR/HUF	381,05	0,31%	1,31%	-4,88%
EUR/PLN	4,3726	0,51%	-0,59%	-7,15%
EUR/JPY	161,91	-0,25%	-1,04%	13,28%

Dôležité správy z ekonomiky

Index národnej aktivity v oblasti Chicaga sa v októbri výraznejšie prepadol z -0,02 na -0,49 bodu.
V priebehu dňa vyšli dáta z amerického realitného trhu, ktoré potvrdili výrazné zmrazenie predajov starších domov. Tie sa v októbri medzimesačne znížili o 4,1 percenta a sú na úrovni po spľasnutí realitnej bubliny a o viac ako 40 percent pod maximami z roku 2020.
Zverejnenie zápisnice z novembrového zasadnutia Fedu ukázalo malú ochotu centrálnych bankárov v blízkom čase znižovať úrokové sadzby. A to hlavne z dôvodu, že aj napriek silnému dezinflačnému trendu zostáva inflácia nad dvojpercentným cieľom centrálnej banky. Pokiaľ sa k nemu nebude presvedčivo blížiť, menová politika zostane i naďalej reštriktívna.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nás z podstatnejších makrodát budú zaujímať americké objednávky tovarov dlhodobej spotreby za mesiac október, ktoré doplnia pravidelné týždenné čísla z trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, doplnené o stav zásob ropy na americkom trhu.
K tomu bude zverejnený rýchly odhad novembrovej spotrebiteľskej dôvery za eurozónu, pričom bude za rovnaký mesiac zverejnená finálna spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
14:30	USA	Index národnej Aktivity chicagského Fedu október	-0,49 b.	-0,02 b.
16:00	USA	Predaj starších domov m/m október	-4,1%	-2,2%

Zaujalo nás

Rekordná whisky

Macallam 1926 je raritná whisky, ktorú chce každý dražiteľ ponúknuť a každý zberateľ vlastniť. Vzácna fľaša tejto takmer 100 rokov starej škótskej whisky sa cez víkend na aukcii v Londýne predala za takmer 2,2 milióna libier, čím výrazne prekonala odhady na úrovni 750-tisíc až 1,2 milióna libier. Ide tak o doteraz najdrahšiu fľašu vína či liehoviny, ktorá sa kedy predala. Whisky bola v roku 1986 stočená do limitovaného počtu 40 fliaš, pričom predtým 60 rokov zrela v sudoch po sherry. Jej chuť je veľmi bohatá, s nádychom sušeného ovocia, korenia a s drevitými tónmi. Predmetná fľaša je navyše jednou z tucta, ktorých etiketa bola navrhnutá talianskym maliarom Valeriom Adamim. Pre zaujímavosť fľaša whisky z rovnakého suda sa v roku 2019 predala za takmer 1,5 milióna libier a až do víkendu bola držiteľom rekordu vo svojej kategórii.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	5,35%	0,00%	-3,41%	-0,26%	1,49%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	5,64%	1,67%	3,98%	12,63%	-2,68%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	5,91%	1,51%	1,30%	3,57%	3,28%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,80%	1,67%	0,00%	0,64%	0,90%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,14%	-3,65%	-3,23%	3,15%	-2,10%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	10,07%	5,40%	13,06%	24,17%	7,05%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	5,52%	5,61%	12,89%	17,78%	16,06%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,54%	1,64%	1,02%	4,60%	4,06%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,85%	0,96%	6,34%	1,54%	5,71%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	9,01%	4,76%	8,95%	22,13%	10,29%
Generali Emerging Europe EUR	8,74%	5,90%	13,88%	33,99%	2,90%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,41%	0,41%	-3,70%	4,74%	3,85%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	9,70%	0,42%	-1,89%	8,40%	5,55%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,46%	1,01%	-1,51%	7,43%	4,47%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	6,21%	-0,83%	-4,39%	3,72%	3,01%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	7,12%	-3,18%	-2,17%	4,79%	1,48%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,94%	0,80%	0,79%	8,62%	2,99%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	4,43%	1,39%	-0,06%	-0,91%	1,22%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	11,07%	3,17%	8,64%	8,77%	-0,46%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	8,96%	1,43%	5,92%	6,44%	-0,52%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,16%	-1,08%	6,39%	8,59%	6,19%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	3,93%	-3,64%	0,48%	-2,10%	5,04%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	2,06%	0,34%	-6,10%	-6,34%	4,66%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	3,01%	-2,05%	-8,60%	-11,56%	3,49%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	4,87%	2,20%	-2,17%	-7,07%	2,86%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	2,13%	-1,94%	-7,32%	-1,20%	3,42%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	1,81%	-3,28%	-7,09%	-9,93%	3,13%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,65%	1,89%	-1,61%	-0,05%	-1,02%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,58%	1,25%	-2,75%	-4,15%	3,39%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	3,37%	1,62%	0,10%	2,67%	7,02%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	5,29%	-1,09%	6,36%	12,36%	2,72%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,01%	-1,30%	0,19%	1,34%	0,64%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	5,96%	0,91%	1,85%	0,00%	8,51%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,66%	1,35%	-0,88%	-3,37%	3,32%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	3,81%	1,55%	0,83%	-0,69%	3,57%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,92%	-0,91%	-0,51%	-0,81%	-0,19%
Parvest Diversified Dynamic EUR	3,20%	0,93%	-0,44%	0,84%	1,73%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	8,13%	2,25%	1,21%	10,20%	8,55%
Parvest Aqua Classic EUR	8,36%	0,73%	0,56%	1,10%	8,32%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,93%	1,49%	-0,98%	-2,97%	3,75%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,62%	-2,97%	3,01%	-7,94%	-0,06%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,44%	-0,93%	2,52%	-9,20%	-3,13%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,20%	0,31%	-3,65%	-2,39%	4,14%
J&T Bond Fond EUR	0,42%	0,92%	2,18%	4,40%	3,97%
J&T Select EUR	-0,66%	-1,93%	0,35%	3,69%	1,90%
J&T Profit EUR	0,20%	0,88%	1,81%	3,80%	3,08%
J&T Index EUR	4,77%	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 20.11.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	99,00%	101,00%	4,75%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	103,00%	5,21%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	103,00%	5,98%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	100%	102%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,53%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	81,74%	84,74%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,41%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	6,19%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,85%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	6,25%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	85,07%	89,07%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	89,00%	92,00%	5,06%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	94,00%	96,00%	5,79%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	87,75%	90,75%	5,07%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	93,41%	94,47%	5,99%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,15%	89,96%	5,62%
JTFG IX 4%/október 2023	N/A	N/A	N/A
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	98,50%	6,26%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,73%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	95,50%	97,50%	4,94%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	6,06%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,87%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	87,32%	91,32%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	84,83%	88,83%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,21%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,38%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,45%
JREF IV 2028	76,00%	78,00%	5,55%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,05%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-193,66%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	4,00%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,64%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,70%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,08%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,79%
Maďarsko (MNB)	12,25%	11,14%
Rusko (BoR)	15,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%