Spravodajstvo 22.10.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 22. 10. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americká Wall Street pod tlakom rastúcich výnosov na štátnych dlhopisoch mierne ustúpila zo svojich rekordných maxím.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akcie si v úvode týždňa zobrali oddychový čas, keď na trhu chýbali nové makrodáta či dôležité firemné výsledky. Po predchádzajúcej rely tak pod tlakom rastúcich dlhopisových výnosov mierne ustúpili zo svojich historických maxím. Výnimku tvoril len technologický sektor, ktorý ťažil z opätovného nárastu akcií miláčika trhu Nvidie. Nedarilo sa ani európskym akciám, ktorých straty boli o niečo väčšie ako v zámorí.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5854,0 b.	-0,18%	-0,10%	22,73%
Dow Jones	USA	42931,6 b.	-0,80%	-0,31%	13,91%
NASDAQ Composite	USA	18540,0 b.	0,27%	0,20%	23,51%
STOXX Europe 600	EUR	521,5 b.	-0,66%	-0,62%	8,88%
DAX 30	GER	19461,2 b.	-1,00%	-0,24%	16,17%
CAC 40	FRA	7536,2 b.	-1,01%	-0,87%	-0,09%
FTSE 100	GBR	8318,2 b.	-0,48%	0,31%	7,56%
Nikkei 225	JPN	38954,6 b.	-0,07%	-1,64%	16,41%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20478,5 b.	-1,57%	-2,91%	20,13%
Shanghai SE Composite	CHN	3268,1 b.	0,20%	-0,49%	9,85%
MSCI Developed World	USD	3740,3 b.	-0,34%	-0,35%	18,02%
MSCI Emerging World	USD	1148,4 b.	-0,58%	-1,00%	12,18%

Dlhopisové trhy

Bez nových impulzov sa výrazné zmeny diali na dlhopisoch, ktorých výnosy strmo rástli na oboch brehoch Atlantiku. Jedným z dôvodov, prečo sa investori dlhopisov zbavovali, môže byť aj fiškálna nedisciplína v eurozóne, a to i v kontexte blížiacich sa amerických prezidentských volieb, ktoré pre rozpočet vlastne ani nemôžu dopadnúť dobre. V prípade USA je tu navyše efekt silnejšej ekonomiky a pomalšieho poklesu inflácie, a teda miernejšieho uvoľňovania menovej politiky Fedu. To však v Európe neplatí.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,20 %	11 bps	10 bps	32 bps
10- ročný nemecký výnos	2,28 %	10 bps	1 bps	26 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,02 %	12 bps	-1 bps	46 bps
10- ročný španielsky výnos	3,00 %	13 bps	-1 bps	1 bps
10- ročný taliansky výnos	3,51 %	15 bps	-3 bps	-19 bps
10- ročný britský výnos	4,14 %	8 bps	-10 bps	60 bps
10- ročný japonský výnos	0,96 %	-1 bps	1 bps	35 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	4,06 %	7 bps	1 bps	23 bps
10- ročný slovenský výnos	3,35 %	6 bps	-7 bps	17 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	224,61	-0,77%	0,95%	1,46%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2315,68	-0,57%	0,10%	1,69%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	609,77	-0,68%	0,27%	7,12%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	322,55	-1,04%	-0,01%	2,63%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	359,91	-0,20%	0,26%	7,45%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	205,35	-0,65%	0,72%	0,19%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	384,88	0,03%	0,33%	6,84%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	242,62	-0,60%	0,84%	2,15%

Komoditné trhy

Zlato neudržalo svoje nové rekordné maximá a uzatváralo na červenej nule. Po minulotýždňovom výplachu sa konsolidovala cena ropy v prípade amerického benchmarku WTI nad 70 dolármi za barel.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,29	1,68%	-4,09%	-3,57%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	70,56	1,94%	-4,43%	-1,52%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2719,85	-0,06%	2,69%	31,84%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	33,79	0,21%	8,30%	42,00%
Meď (UScent za libru), COMEX	435,95	-0,57%	-1,06%	12,06%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1008,03	-0,72%	1,20%	1,63%
Index komodít (v bodoch)	459,30	0,75%	-2,11%	-1,79%
Energetický index (v bodoch)	635,37	1,43%	-4,10%	-4,56%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	221,59	-0,70%	-0,65%	8,30%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	287,04	0,88%	4,23%	28,28%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	89,44	-0,48%	-1,82%	17,98%

Devízové trhy

Na devízovom trhu pokračoval v posilňovaní americký dolár, ktorý ťaží zo sily americkej ekonomiky, priaznivejšieho úrokového diferenciálu a blížiacich sa prezidentských volieb v USA.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0815	-0,48%	-0,87%	-2,07%
EUR/GBP	0,8329	0,02%	-0,29%	-4,08%
EUR/CHF	0,9367	-0,34%	-0,45%	0,84%
EUR/RUB	104,548	1,03%	0,29%	4,14%
EUR/CZK	25,274	0,22%	0,07%	2,28%
EUR/HUF	401,42	0,33%	0,15%	4,49%
EUR/PLN	4,3209	0,37%	0,63%	-0,51%
EUR/JPY	163,13	0,40%	-0,15%	4,54%

Dôležité správy z ekonomiky

Čínska centrálna banka včera ráno podľa očakávaní ďalej uvoľnila menovú politiku, keď znížila 1-ročnú benchmarkovú sadzbu, ktorá slúži ako základ pre podnikové úvery a väčšinu spotrebných úverov, na 3,1 percenta z 3,35 percenta. Súčasne znížila 5-ročnú referenčnú sadzbu na 3,6 percenta z 3,85 percenta. Tieto kroky sú podnikané s cieľom podporiť ekonomický rast.
Výrobné ceny v Nemecku v septembri medzimesačne poklesli o 0,5 percenta a medziročne o 1,4 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Ani utorok nebude bohatý na nové makrodáta. V USA bude zverejnený len index priemyselnej aktivity richmondského Fedu za október.
V priebehu dňa bude mať vystúpenie hneď niekoľko centrálnych bankárov, konkrétne Mary Dalyová a Patrik Harker z Fedu, Christine Lagardová a Philip Lane z ECB či Sarah Breedenová z Bank of England.
Zo zaujímavejších firiem svoje hospodárske výsledky dnes zverejní Philip Morris, General Electric, General Motors...

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Index výrobných cien m/m september	0,20%	-0,5%
8:00	Nemecko	Index výrobných cien r/r september	-0,8%	-1,4%

Zaujalo nás

Globálny trh fúzií a akvizícií pomaly ožíva

Podľa štúdie poradenskej spoločnosti Boston Consulting Group tento rok pomaly ožíva globálny trh akvizícií a fúzií. V prvých deviatich mesiacoch tohto roka sa uskutočnili celosvetové transakcie za 1,6 bilióna dolárov, čo je o desatinu viac, ako to bolo počas rovnakého obdobia minulého roka. Oživenie zažíva predovšetkým Severná Amerika a západná časť Európy, v Ázii, naopak, hodnota transakcií poklesla na 10-ročné minimum.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-5,26%	1,66%	2,20%	3,80%	1,32%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-2,19%	2,29%	2,16%	16,18%	-1,73%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,58%	2,78%	8,51%	20,17%	3,82%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,17%	1,97%	4,74%	13,08%	1,62%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,61%	2,18%	8,63%	13,16%	-0,58%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,06%	6,54%	17,18%	44,52%	8,36%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,31%	3,45%	9,98%	30,85%	16,67%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,51%	5,94%	12,27%	24,20%	4,98%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,91%	0,00%	3,73%	16,00%	6,34%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,91%	2,52%	15,41%	40,22%	11,73%
Generali Emerging Europe EUR	1,31%	-5,61%	0,65%	18,54%	3,37%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,43%	1,16%	5,41%	16,75%	4,32%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,71%	1,01%	2,64%	28,21%	6,01%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,34%	1,47%	5,66%	23,71%	5,06%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,90%	2,69%	6,87%	27,63%	3,92%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,26%	-1,79%	6,09%	17,10%	1,81%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,80%	4,75%	9,65%	25,83%	3,75%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	6,78%	6,29%	13,17%	23,01%	2,17%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,47%	-3,86%	-11,49%	-1,05%	-1,21%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,88%	4,31%	10,83%	32,69%	7,62%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	21,96%	17,77%	24,26%	33,67%	6,26%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	19,10%	10,56%	11,60%	1,88%	4,35%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	19,77%	15,61%	19,59%	10,96%	3,90%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	16,77%	10,37%	13,25%	18,74%	3,59%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	18,08%	12,00%	10,44%	12,85%	3,87%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	20,17%	14,77%	15,19%	8,03%	3,27%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,13%	6,59%	16,14%	24,63%	0,01%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	7,66%	7,54%	15,72%	20,46%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	8,38%	3,97%	8,78%	16,15%	7,44%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,49%	3,07%	11,33%	32,47%	4,11%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,30%	0,65%	9,32%	20,33%	2,16%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	4,06%	6,65%	12,94%	22,27%	9,03%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,84%	2,76%	3,48%	11,64%	4,03%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,92%	3,66%	7,53%	18,55%	4,35%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,75%	2,00%	3,69%	9,75%	0,66%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,60%	2,70%	6,20%	13,54%	2,04%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	1,36%	1,64%	6,59%	24,12%	9,08%
Parvest Aqua Classic EUR	1,30%	1,86%	4,93%	27,27%	9,42%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,80%	6,56%	8,47%	23,67%	4,34%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	5,01%	0,50%	-2,57%	4,87%	0,54%
Amundi SF - EUR Commodities	0,52%	1,23%	-3,56%	-4,47%	-3,08%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,01%	0,70%	3,77%	15,77%	4,62%
J&T Bond Fond EUR	0,48%	1,81%	3,17%	5,84%	4,12%
J&T Select EUR	0,00%	1,14%	1,99%	10,20%	2,80%
J&T Profit EUR	0,19%	1,90%	3,77%	7,45%	3,80%
J&T Index EUR	3,14%	3,55%	13,04%	25,33%	21,46%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 15.10.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,71%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	104,00%	5,65%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,75%
CPI FS V 6,5%/2030	100,00%	104,00%	5,71%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,99%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,67%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	86,08%	89,08%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,37%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,80%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,55%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	91,14%	93,14%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	5,40%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,80%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,55%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	5,29%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	N/A	N/A	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,76%	94,20%	6,04%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,75%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,56%
Ganz house 2028	80,93%	82,93%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,24%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,45%
JTEF XIII 6,00/2028	100,00%	102,00%	5,41%
JTEF XIV 6,1%/2029	100,50%	102,50%	5,45%
Eurovea II 2025	93,70%	95,70%	5,23%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,27%
EUROVEA III 2026	91,13%	93,13%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,07%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	104,00%	5,56%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,39%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,36%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,52%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,98%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-49,52%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,18%
USA (FED)	4,75% až 5%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,80%
Česká republika (ČNB)	4,25%	4,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,34%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%