Spravodajstvo 21.08.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 21. 8. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Akciové trhy majú za sebou ďalší neúspešný týždeň. Americká Wall Street reprezentovaná indexom S&P 500 aj napriek piatkovej stagnácii zaznamenala dvojpercentnú stratu. Ide už o tretiu týždennú stratu v poradí.
Sentiment na trhu sa aktuálne zhoršuje, keď sa k úvahám okolo ďalšieho vývoja menovej politiky a úrokových sadzieb v západných ekonomikách pridávajú stupňujúce sa obavy z ekonomického vývoja v Číne, kde sa navyše stupňujú problémy v realitnom sektore, keď hrozí kolaps jednému z kľúčových hráčov, developerovi Evergrande, ktorý v USA požiadal o ochranu pred veriteľmi a mal by smerovať k reštrukturalizácii. So splácaním svojich dlhov má problémy i finančný gigant Zhongzhi Enterprise Group, čo zvyšuje obavy, že problémy sa prelievajú i do čínskeho finančného sektora.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Wall Street otvorila deň poklesom a mierila k štvrtému dennému poklesu v poradí. Nakoniec však dokázala väčšinu strát vďaka silnému záveru zmazať a uzatvárala bez väčších zmien. Väčšieho čierneho Petra si pred Amerikou vybrala Európa, kde straty na väčšine trhov presiahli pol percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4369,7 b.	-0,01%	-2,11%	13,81%
Dow Jones	USA	34500,7 b.	0,07%	-2,21%	4,08%
NASDAQ Composite	USA	13290,8 b.	-0,20%	-2,59%	26,98%
STOXX Europe 600	EUR	448,4 b.	-0,61%	-2,34%	5,54%
DAX 30	GER	15574,3 b.	-0,65%	-1,63%	11,86%
CAC 40	FRA	7164,1 b.	-0,38%	-2,40%	10,66%
FTSE 100	GBR	7262,4 b.	-0,65%	-3,48%	-2,54%
Nikkei 225	JPN	31450,8 b.	-0,55%	-3,15%	20,53%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17950,9 b.	-2,05%	-5,89%	-9,25%
Shanghai SE Composite	CHN	3132,0 b.	-1,00%	-1,80%	1,38%
MSCI Developed World	USD	2897,5 b.	-0,15%	-2,53%	11,33%
MSCI Emerging World	USD	964,4 b.	-0,97%	-3,34%	0,84%

Dlhopisové trhy

Výnos na americkom štátnom dlhopise pokračoval spočiatku vo svojom raste na najvyššie úrovne od októbra minulého roka, neskôr však jeho pohyb nahor poľavil. Európske výnosy bez vlastného impulzu len kopírovali vývoj v zámorí. Zvýšená averzia spojená s dianím okolo Číny nakoniec stačila, aby sa výnosy zosunuli nadol.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,25 %	-2 bps	10 bps	38 bps
10- ročný nemecký výnos	2,62 %	-9 bps	0 bps	5 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,16 %	-9 bps	1 bps	5 bps
10- ročný španielsky výnos	3,68 %	-8 bps	4 bps	1 bps
10- ročný taliansky výnos	4,33 %	-9 bps	8 bps	-39 bps
10- ročný britský výnos	4,68 %	-7 bps	15 bps	100 bps
10- ročný japonský výnos	0,64 %	-1 bps	5 bps	21 bps
10- ročný ruský výnos	11,23 %	-4 bps	-7 bps	93 bps
10- ročný slovenský výnos	3,89 %	-8 bps	5 bps	19 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	209,53	0,42%	-0,61%	1,40%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2181,98	0,17%	-0,58%	-0,29%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	526,59	-0,02%	-1,95%	2,51%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	289,69	0,17%	-1,15%	0,88%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	311,28	-0,11%	-0,96%	4,91%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	195,02	0,43%	-0,48%	0,44%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	338,59	-0,05%	-0,27%	5,39%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	225,12	0,35%	-0,50%	1,61%

Komoditné trhy

Prepad zlata sa aspoň nateraz zastavil tesne pod 1 900 dolármi. Ropa pokračovala aj v piatok v korigovaní strát z úvodu týždňa a jej cena sa bezpečne drží nad 80 dolármi za barel.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	84,80	0,81%	-2,32%	-1,29%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	81,25	1,07%	-2,33%	1,23%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1889,31	-0,01%	-1,28%	3,58%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,75	0,25%	0,28%	-5,03%
Meď (UScent za libru), COMEX	370,60	0,39%	-0,35%	-2,74%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	914,58	1,97%	-0,16%	-14,87%
Index komodít (v bodoch)	496,67	0,48%	-1,33%	-4,50%
Energetický index (v bodoch)	759,05	0,50%	-1,71%	-3,85%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	188,11	-0,09%	-2,14%	-12,00%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	151,80	0,07%	-1,27%	-1,15%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	75,85	0,62%	-0,45%	3,25%

Devízové trhy

Na devízovom trhu stagnoval americký dolár, ktorý však má za sebou už piaty rastový týždeň za sebou, čo je jeho najdlhšia séria za ostatných 15 mesiacov. Americká mena ťaží z povesti bezpečného prístavu v čase neistoty, keď sa množia obavy zo slabého výkonu čínskej ekonomiky. Navyše jej prajú i vyhliadky na pokračovanie reštriktívnej menovej politiky Fedu.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0873	0,01%	-0,70%	1,55%
EUR/GBP	0,8538	0,10%	-1,02%	-3,69%
EUR/CHF	0,9593	0,44%	-0,05%	-3,15%
EUR/RUB	102,256	-0,23%	-6,31%	22,52%
EUR/CZK	24,015	-0,27%	-0,20%	-0,62%
EUR/HUF	382,19	-0,69%	-0,19%	-4,57%
EUR/PLN	4,4593	-0,20%	0,56%	-5,07%
EUR/JPY	158,22	-0,22%	-0,35%	11,26%

Dôležité správy z ekonomiky

Hlavný ekonóm Európskej centrálnej banky ECB Philip Lane v piatok uviedol, že ekonomika eurozóny bude v najbližších rokoch pokračovať v raste a pravdepodobne neskĺzne do žiadnej hlbšej či trvalejšej recesie.
Britské maloobchodné tržby potvrdili v júli zhoršujúcu sa kondíciu domáceho spotrebiteľa v dôsledku pretrvávajúcej vysokej inflácie, keď poklesli ešte výraznejšie, ako odhadoval trh. Medzimesačne o 1,2 percenta a medziročne o 3,2 percenta.
Finálne čísla júlovej inflácie v eurozóne potvrdili prvotný odhad a pokračujúci dezinflačný trend. Spotrebiteľské ceny sa v krajinách platiacich eurom medzimesačne znížili o 0,1 percenta a ich rast sa spomalil medziročne na 5,3 percenta. Jadrová inflácia zostala bez zmeny na 5,5 percenta.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes dopoludnia bude zverejnená nemecká výrobná inflácia za júl, ktorá by vďaka vysokej porovnávacej základni mala ukázať silný medziročný deflačný trend.
Okrem toho už v úvode týždňa nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby m/m júl	-1,2%	0,60%
8:00	Veľká Británia	Maloobchodné tržby r/r júl	-3,2%	-1,6%
11:00	Eurozóna	Index spotrebiteľských cien m/m júl - finalizácia	-0,1%	0,30%
11:00	Eurozóna	Index spotrebiteľských cien r/r júl - finalizácia	5,30%	5,50%
11:00	Eurozóna	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r júl - finalizácia	5,50%	5,50%

Zaujalo nás

Odkupy akcií stále silné

Na americkom trhu je naďalej vysoký záujem o spätné odkupy vlastných akcií firiem. Zatiaľ čo v minulom roku dosiahli rekordných 866 miliárd dolárov, čo bol medziročný nárast o 28 percent, tento rok už dosahujú 709 miliárd dolárov a sú tak len 18 percent pod minulým rokom.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-5,22%	-3,40%	-4,17%	-5,79%	1,53%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-4,26%	2,42%	2,86%	4,35%	-2,88%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-4,62%	-1,17%	-0,05%	-4,34%	3,21%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,27%	-1,64%	-3,66%	-4,94%	0,77%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-4,54%	0,06%	-0,78%	4,36%	-1,70%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,56%	4,48%	11,41%	-4,56%	6,74%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,60%	4,41%	11,00%	-0,50%	15,87%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,56%	-0,67%	1,25%	0,00%	3,99%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,59%	5,81%	0,28%	-5,15%	5,79%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-3,90%	1,33%	8,71%	-0,34%	9,96%
Generali Emerging Europe EUR	-1,18%	8,08%	13,40%	25,78%	2,45%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,73%	-4,96%	-2,58%	2,75%	3,86%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-5,13%	-5,27%	-4,42%	4,33%	5,50%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-2,84%	-3,98%	-1,11%	4,03%	4,42%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-2,90%	-4,72%	-3,01%	0,36%	3,06%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,76%	-0,56%	0,84%	2,95%	1,60%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,86%	-0,50%	-1,22%	7,57%	2,96%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-3,19%	-2,08%	-4,72%	-10,65%	1,12%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,38%	3,43%	5,36%	-1,09%	-0,81%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-2,60%	1,40%	3,05%	-1,69%	-0,91%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-0,28%	6,79%	7,07%	-5,45%	6,36%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	0,83%	3,65%	-7,27%	-16,13%	5,31%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,02%	-5,13%	-16,71%	-17,58%	4,80%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,50%	-7,19%	-17,40%	-21,48%	3,74%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-1,76%	-3,58%	-14,72%	-20,24%	2,76%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-2,54%	-5,32%	-10,14%	-6,32%	3,63%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-0,89%	-3,46%	-17,87%	-17,48%	3,36%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-6,87%	-3,58%	-6,96%	-10,47%	-1,13%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-4,95%	-4,20%	-9,30%	-13,01%	3,35%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-2,37%	-1,22%	-4,64%	-5,87%	7,03%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-2,78%	6,75%	7,38%	-1,61%	2,85%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,35%	0,75%	-3,87%	-3,87%	0,75%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-4,30%	-1,03%	-3,93%	-11,70%	8,54%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,23%	-2,06%	-4,80%	-9,35%	3,26%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,82%	-0,93%	-2,07%	-9,26%	3,52%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,10%	0,30%	-0,90%	-2,94%	-0,09%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,26%	-0,88%	-1,90%	-4,82%	1,72%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-5,47%	-2,17%	2,35%	-2,06%	8,49%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,93%	-1,84%	-3,54%	-5,03%	8,45%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-2,33%	-3,15%	-2,77%	-10,60%	3,74%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,92%	7,22%	0,27%	2,20%	0,14%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,42%	2,85%	-2,97%	-14,19%	-3,16%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-2,19%	-2,96%	-4,49%	-6,09%	4,20%
J&T Bond Fond EUR	0,30%	0,83%	1,50%	3,32%	3,95%
J&T Select EUR	0,74%	2,14%	2,60%	3,52%	2,18%
J&T Profit EUR	0,18%	0,83%	1,48%	2,96%	3,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 17.8.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,81%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,20%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,46%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,55%	82,55%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,39%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,61%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,80%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,76%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	83,98%	87,98%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	5,58%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	5,41%
Eurovea 5,5%/2027	97,35%	99,35%	5,69%
TMR VI 5,4%/2027	96,70%	99,70%	5,55%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	85,00%	88,00%	5,94%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	92,00%	92,00%	5,23%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,40%	88,00%	6,01%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,95%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,50%	5,86%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	5,30%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	6,00%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	5,40%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,94%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,95%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,14%	90,14%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,70%	99,70%	5,15%
EUROVEA III 2026	83,67%	87,67%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,28%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,44%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,53%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,93%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-210,53%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,25%	3,73%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,63%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,52%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,80%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,10%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,74%
Maďarsko (MNB)	13,00%	14,22%
Rusko (BoR)	8,50%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%