Spravodajstvo 21.05.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 21. 5. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Obchodovanie na finančných trhoch bolo v úvode týždňa pokojné, keď im chýbal výraznejší impulz pre pohyb.
Od 28. mája sa mení vysporiadanie cenných papierov obchodovaných na amerických burzách na T+1 (jeden pracovný deň z predchádzajúcich T+2 (dvoch pracovných dní).

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akciové trhy na oboch brehoch Atlantiku sa konsolidovali v pondelok okolí historických maxím a chýbal im väčší impulz pre pohyb. Trhoví hráči čakajú najmä na stredajšie kvartálne výsledky technologického giganta Nvidia, kde je trh naklonený k pozitívnym číslam. Aj preto technologický index Nasdaq Composite včera prepisoval historické maximá. Za zmienku stojí takmer päťpercentné oslabenie sa akcií J. P. Morgan po tom, ako šéf inštitúcie Jamie Dimom vyhlásil, že by mohol pomerne skoro odísť do dôchodku.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5308,1 b.	0,09%	1,66%	11,29%
Dow Jones	USA	39806,8 b.	-0,49%	0,95%	5,62%
NASDAQ Composite	USA	16794,9 b.	0,65%	2,48%	11,88%
STOXX Europe 600	EUR	523,9 b.	0,18%	0,58%	9,37%
DAX 30	GER	18769,0 b.	0,35%	0,14%	12,04%
CAC 40	FRA	8196,0 b.	0,35%	-0,16%	8,65%
FTSE 100	GBR	8424,2 b.	0,05%	0,11%	8,93%
Nikkei 225	JPN	39069,7 b.	0,73%	2,33%	16,75%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19636,2 b.	0,42%	2,73%	15,19%
Shanghai SE Composite	CHN	3171,1 b.	0,54%	0,73%	6,60%
MSCI Developed World	USD	3477,1 b.	0,13%	1,64%	9,72%
MSCI Emerging World	USD	1101,9 b.	0,19%	2,15%	7,64%

Dlhopisové trhy

Absencia zverejňovaných podstatných makrodát znamenala, že v pondelok sa výnosy na dlhopisových trhoch príliš nehýbali.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,44 %	2 bps	-4 bps	56 bps
10- ročný nemecký výnos	2,53 %	1 bps	2 bps	51 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,00 %	0 bps	0 bps	44 bps
10- ročný španielsky výnos	3,28 %	1 bps	-2 bps	29 bps
10- ročný taliansky výnos	3,81 %	0 bps	-5 bps	11 bps
10- ročný britský výnos	4,17 %	4 bps	-1 bps	63 bps
10- ročný japonský výnos	0,98 %	3 bps	4 bps	37 bps
10- ročný ruský výnos	14,08 %	7 bps	28 bps	222 bps
10- ročný český výnos	4,20 %	0 bps	4 bps	37 bps
10- ročný slovenský výnos	3,68 %	-2 bps	-2 bps	51 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	217,93	-0,14%	0,13%	-1,55%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2237,42	-0,08%	0,42%	-1,74%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	581,54	-0,02%	0,78%	2,16%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	308,95	-0,17%	0,77%	-1,70%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	340,31	0,08%	0,37%	1,60%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,26	-0,19%	-0,02%	-2,78%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	368,63	0,06%	0,26%	2,33%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	234,95	-0,12%	0,06%	-1,08%

Komoditné trhy

Cena ropy prešľapovala v blízkosti dvojmesačných miním a nezmenil na tom nič ani pád vrtuľníka s iránskym prezidentom Ebrahimom Raisim a ministrom zahraničia Hosseinom Amirabdollahianom, ktorí zahynuli. Ukazuje sa, že išlo o haváriu v dôsledku zlého počasia a nešlo o útok zo zahraničia, ktorí by zvyšoval geopolitické napätie. Zlato sa posunulo na nové rekordné úrovne, pod čo sa podpisuje koktail faktorov ako očakávania skorého uvoľňovania menovej politiky, vysoké a neudržateľné vládne dlhy Západu na čele so Spojenými štátmi s vysokými nákupmi od centrálnych bánk, meniaci sa geopolitický reliéf sveta či veľký dopyt z Číny pri problematickom realitnom a akciovom trhu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,71	-0,32%	0,42%	8,66%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,80	-0,32%	0,86%	11,37%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2425,31	0,42%	3,81%	17,56%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	31,82	1,05%	12,85%	33,74%
Meď (UScent za libru), COMEX	508,75	0,60%	5,89%	30,77%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1051,99	-3,08%	5,12%	6,06%
Index komodít (v bodoch)	498,72	1,05%	1,99%	6,64%
Energetický index (v bodoch)	701,09	0,03%	1,38%	5,31%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	236,81	1,72%	4,30%	15,74%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	267,33	1,62%	6,52%	19,47%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	85,46	0,78%	0,98%	12,73%

Devízové trhy

Dolár sa v pondelok konsolidoval voči euru v blízkosti dvojmesačných miním a čakal na ďalší impulz od makrodát a pohybu úrokových sadzieb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0857	-0,11%	0,62%	-1,68%
EUR/GBP	0,8545	-0,15%	-0,54%	-1,46%
EUR/CHF	0,9886	0,04%	0,87%	6,05%
EUR/RUB	98,587	-0,29%	-0,37%	-1,65%
EUR/CZK	24,718	0,09%	-0,35%	0,08%
EUR/HUF	385,96	-0,29%	-0,28%	0,67%
EUR/PLN	4,2535	-0,18%	-0,77%	-2,10%
EUR/JPY	169,65	0,28%	0,64%	8,21%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera mali vystúpenia viacerí americkí centrálni bankári. Raphael Bostic konštatoal, že inflačný vývoj v prvej časti roka bol hrboľatý, no dodal, že schopnosť firiem prenášať zvýšené náklady do cien sa postupne oslabuje. Vyhlásil, že firmy hovoria o miernom oslabovaní sa ekonomického momenta a určitom slabnutí trhu práce (čo by mohlo postupne znížiť inflačné tlaky). Jeho kolega Michael Barr povedal, že inflačný vývoj v prvom kvartáli bol sklamaním a neposkytol veľa dôvery pre uvoľnenie menovej politiky, ktorá preto bude musieť ostať dlhší čas prísna. Phillip Jefferson podotkol, že je predčasné vyhlásiť, že ostatný disinflačný vývoj bude pokračovať a dodal, že inflácia zrejme bude ustupovať pri tom ako sa dostáva trh práce do lepšej rovnováhy, no pomalším tempom ako by si želal.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodát z Európy ani Spojených štátov. Vystúpenie však bude mať niekoľko amerických centrálnych bankárov.
Z veľkých firiem reportuje výsledky dnes Lowe´s a Generali.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	eurozóna	Index spotrebiteľských cien apríl finalizácia r/r	2,40%	2,40%
11:00	eurozóna	Index spotrebiteľských cien apríl finalizácia m/m	2,70%	2,90%
11:00	eurozóna	Jadrový index spotrebiteľských cien apríl finalizácia r/r	0,60%	0,80%
16:00	USA	Leading Index apríl	-0,6%	-0,3%

Zaujalo nás

Ako je na tom súčasný býčí akciový trh v porovnaní s históriou?

Aktuálny býčí akciový trh na Wall Street začal v októbri 2022 a trvá tak už 19 mesiacov. Z historického hľadiska má priemerný býčí trh dĺžku až 61 mesiacov. Z tohto uhľa pohľadu by mohla mať aktuálna rely ešte ďalšie pokračovanie. Súčasná rely z miním z októbra 2022 sa pritom optikou histórie javí ako len podpriemerná, keď index S&P 500 narástol o necelých 49 percent, pričom v priemere po dvoch rokoch dosahuje zhodnotenie 58 percent (a aktuálne je príliš optimistické predpokladať, že za zostávajúcich päť mesiacov do októbra by mohol dosiahnuť aspoň spomínaný priemerný rast).

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,54%	-1,85%	-1,41%	-5,01%	1,36%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,81%	4,13%	10,26%	14,81%	-1,77%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	4,39%	3,67%	10,26%	10,79%	3,70%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,73%	2,82%	6,68%	6,39%	1,47%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	4,23%	4,21%	6,76%	3,11%	-1,18%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	8,21%	4,12%	19,56%	33,48%	8,00%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	4,45%	3,93%	17,19%	30,17%	16,70%
FF Global Infrastructure Fund EUR	5,12%	6,73%	13,27%	14,66%	4,66%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,96%	5,26%	11,30%	18,56%	6,49%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	8,61%	4,05%	18,93%	28,43%	11,48%
Generali Emerging Europe EUR	7,65%	6,38%	15,08%	32,01%	3,92%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	6,11%	9,13%	12,95%	8,26%	4,40%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	3,41%	5,90%	18,43%	15,13%	6,14%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	6,10%	8,27%	16,82%	14,58%	5,15%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	6,65%	9,20%	19,77%	13,92%	3,96%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	10,13%	10,06%	11,15%	8,61%	1,93%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	8,04%	8,13%	13,21%	13,12%	1,91%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	2,53%	-3,28%	2,21%	11,33%	-0,21%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,73%	-5,25%	-1,10%	4,39%	-0,51%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,33%	5,92%	22,05%	28,46%	7,31%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	15,18%	13,70%	17,85%	19,55%	5,94%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	17,76%	13,57%	2,21%	-2,22%	4,75%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	14,46%	14,28%	2,32%	-6,68%	3,56%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	14,75%	18,62%	12,38%	11,94%	3,68%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	14,54%	21,32%	13,88%	5,75%	4,15%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	17,92%	18,15%	5,84%	-1,65%	3,33%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	9,84%	9,07%	9,60%	8,02%	-0,41%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	9,30%	10,29%	11,11%	8,53%	3,76%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	10,57%	12,98%	14,59%	15,11%	7,71%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	5,15%	6,11%	19,81%	26,07%	3,81%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	10,52%	11,41%	17,59%	17,81%	2,32%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	6,43%	-1,99%	9,05%	9,28%	8,80%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,12%	2,12%	7,67%	6,56%	3,91%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!	#VALUE!
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	2,14%	3,96%	6,92%	6,17%	0,51%
Parvest Diversified Dynamic EUR	2,69%	3,88%	6,98%	6,60%	1,95%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	6,30%	6,38%	14,82%	15,13%	9,40%
Parvest Aqua Classic EUR	5,31%	6,46%	18,00%	17,03%	9,86%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,24%	0,64%	10,85%	8,70%	4,09%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,10%	13,60%	15,34%	19,34%	0,78%
Amundi SF - EUR Commodities	2,05%	9,01%	3,72%	5,41%	-2,91%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,47%	3,96%	14,80%	11,29%	4,69%
J&T Bond Fond EUR	0,61%	1,27%	2,52%	4,52%	4,02%
J&T Select EUR	-0,91%	2,57%	7,37%	7,76%	2,60%
J&T Profit EUR	-0,04%	1,32%	-1,73%	-0,02%	2,46%
J&T Index EUR	4,36%	4,65%	14,25%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 13.5.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	102,00%	6,15%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	102,00%	6,18%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,66%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	84,07%	87,07%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,48%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	85,50%	88,50%	6,25%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,93%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	82,50%	85,50%	6,27%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	87,26%	91,26%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	90,50%	93,50%	5,80%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	98,50%	99,00%	4,54%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,76%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	89,00%	92,00%	5,85%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	96,75%	97,00%	6,44%
JTREF Zero Coupon/október 2025	90,05%	91,40%	6,45%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,82%
TMR III 4,4/2024	99,00%	99,49%	5,73%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,65%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	100,00%	100,00%	0,00%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,72%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,78%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	89,67%	93,67%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,23%
EUROVEA III 2026	87,14%	91,14%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,27%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,36%
Klingerka II 2028	77,50%	79,50%	5,31%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	6,07%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,59%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,76%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-49,17%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,90%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,40%
Česká republika (ČNB)	5,75%	5,53%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	8,25%	7,69%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%