Spravodajstvo 21.10.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 21. 10. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street opäť prepisovala historické maximá.
Na nové historické maximá sa znova posunulo aj zlato.
Ceny ropy výrazne klesli, za týždeň odovzdali približne osem percent.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Wall Street v piatok prepisovala historické maximá vlajkovým indexom S&P 500, ako aj bluechipsovým indexom Dow Jones. Impulzom na pokračovanie rely bolo zverejňovanie lepších ako očakávaných výsledkov a solídnych výhľadov firiem v rámci výsledkovej sezóny za tretí kvartál. Európske akcie sa pridali k rastu, keď im pomohol aj odraz čínskych akcií v reakcii na zverejnenie solídneho rastu čínskej ekonomiky za tretí kvartál.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5864,7 b.	0,40%	0,85%	22,95%
Dow Jones	USA	43275,9 b.	0,09%	0,96%	14,82%
NASDAQ Composite	USA	18489,6 b.	0,63%	0,80%	23,17%
STOXX Europe 600	EUR	525,0 b.	0,21%	0,58%	9,60%
DAX 30	GER	19657,4 b.	0,38%	1,46%	17,35%
CAC 40	FRA	7613,1 b.	0,39%	0,46%	0,93%
FTSE 100	GBR	8358,3 b.	-0,32%	1,27%	8,08%
Nikkei 225	JPN	38981,8 b.	0,18%	-1,58%	16,49%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20804,1 b.	3,61%	-2,11%	22,04%
Shanghai SE Composite	CHN	3261,6 b.	2,91%	1,36%	9,63%
MSCI Developed World	USD	3753,0 b.	0,41%	0,57%	18,42%
MSCI Emerging World	USD	1155,1 b.	1,76%	-0,38%	12,83%

Dlhopisové trhy

Desaťročný americký výnos sa konsolidoval tesne pod 4,1 percenta a nemecká „desina“ okolo 2,2 percenta. Dlhopisovému trhu chýbal väčší impulz na pohyb.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,08 %	-1 bps	-2 bps	20 bps
10- ročný nemecký výnos	2,18 %	-3 bps	-8 bps	16 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,90 %	-4 bps	-14 bps	34 bps
10- ročný španielsky výnos	2,87 %	-4 bps	-14 bps	-12 bps
10- ročný taliansky výnos	3,36 %	-5 bps	-20 bps	-34 bps
10- ročný britský výnos	4,06 %	-3 bps	-15 bps	52 bps
10- ročný japonský výnos	0,98 %	1 bps	3 bps	36 bps
10- ročný ruský výnos	N/A	N/A	N/A	N/A
10- ročný český výnos	3,98 %	-3 bps	0 bps	16 bps
10- ročný slovenský výnos	3,29 %	-4 bps	-13 bps	11 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	226,36	0,29%	0,74%	2,25%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2328,98	0,08%	0,02%	2,28%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	613,92	0,05%	0,22%	7,85%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	325,93	-0,10%	0,14%	3,71%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	360,63	0,08%	0,23%	7,67%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	206,69	0,23%	0,50%	0,84%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	384,77	0,06%	0,40%	6,81%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	244,08	0,25%	0,66%	2,77%

Komoditné trhy

Zlato sa posunulo opäť na nové historické maximá nad 2 700 dolárov, keď ho nahor posúva bublajúce geopolitické napätie, rodiaca sa multipolarita sveta a skutočnosť, že mnohé centrálne banky amerických rivalov sa odkláňajú od nákupov dolárových dlhopisov pri obave, že by im mohli byť zmrazené ako Rusku. Súčasne rastú obavy z rastúceho amerického verejného dlhu. Uvoľňovanie menovej politiky je ďalším impulzom v prospech zlata. Žltý kov profituje aj z určitej nervozity pred blížiacimi sa prezidentskými voľbami v Spojených štátoch.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	73,06	-1,87%	-7,57%	-5,17%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	69,22	-2,05%	-8,39%	-3,39%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2721,46	1,07%	2,44%	31,92%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	33,72	6,37%	6,90%	41,69%
Meď (UScent za libru), COMEX	438,45	1,38%	-2,43%	12,70%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1015,31	1,94%	2,79%	2,36%
Index komodít (v bodoch)	455,90	-0,76%	-4,41%	-2,52%
Energetický index (v bodoch)	626,41	-1,89%	-7,40%	-5,90%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	223,15	1,42%	-1,52%	9,07%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	284,54	1,75%	2,66%	27,16%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	89,87	-1,19%	-1,78%	18,55%

Devízové trhy

Kurz EUR/USD sa odrazil nad 108,5 dolárového centa, keď americká mena korigovala svoje ostatné zisky, ktoré ju priviedli na 11-týždňové maximá. Prispelo k tomu zverejnenie solídnych čínskych dát ekonomického rastu a očakávania, že stimuly tvorcov politík budú ďalej podporovať rast, z čoho by mala cez obchodné prepojenie profitovať aj eurozóna.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0867	0,33%	-0,64%	-1,58%
EUR/GBP	0,8327	0,04%	-0,52%	-4,11%
EUR/CHF	0,9399	0,20%	0,24%	1,17%
EUR/RUB	103,473	-1,88%	-1,48%	3,15%
EUR/CZK	25,218	-0,06%	-0,34%	2,06%
EUR/HUF	400,08	-0,04%	-0,32%	4,17%
EUR/PLN	4,3051	-0,07%	0,31%	-0,88%
EUR/JPY	162,48	-0,14%	-0,39%	4,16%

Dôležité správy z ekonomiky

Zo Spojeného kráľovstva boli v piatok zverejnené septembrové maloobchodné tržby, ktoré pozitívne prekvapili, keď rástli na medziročnej báze na úrovni 0,3 percenta a na medziročnej báze na úrovni 3,9 percenta, čo predstavuje najrýchlejšiu dynamiku rastu od januára 2022. Ide o prejav ustupujúcej inflácie, rastu reálnych disponibilných príjmov a zlepšujúcej sa ekonomickej aktivity.
Z USA dorazila séria dát z realitného trhu za september. Stavebné povolenia boli vydané na 1,43 milióna jednotiek domov, čo je však menej ako v rovnakom období minulého roka. Začatá výstavba dosiahla 1,35 milióna jednotiek, čo je zhruba na úrovni septembra 2023. Celkovo ide o relatívne slabé čísla z realitného trhu.

Kľúčové očakávané udalosti

Čínska centrálna banka dnes ráno podľa očakávaní ďalej uvoľnila menovú politiku, keď znížila 1-ročnú benchmarkovú sadzbu, ktorá slúži ako základ pre podnikové úvery a väčšinu spotrebných úverov na 3,1 percenta z 3,35 percenta. Súčasne znížila 5-ročnú referenčnú sadzbu na 3,6 percenta z 3,85 percenta. Tieto kroky sú podnikané s cieľom podporiť ekonomický rast.
Z Európy ani zo Spojených štátov dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Z väčších a známejších firiem dnes zverejnia kvartálne výsledky nemecký SAP a švajčiarska banka Julius Baer.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Spojené kráľovstvo	Maloobchodné tržby september m/m	0,3%	1,0%
8:00	Spojené kráľovstvo	Maloobchodné tržby september r/r	3,90%	2,30%
14:30	USA	Začatá výstavba september m/m	-0,50%	7,80%
14:30	USA	Začatá výstavba september	1354 tis.	1361 tis.
14:30	USA	Vydané stavebné povolenia m/m	-2,90%	4,60%
14:30	USA	Vydané stavebné povolenia	1428 tis.	1470 tis.

Zaujalo nás

Slabé výnosy v budúcich rokoch?

Goldman Sachs očakáva, že akciový index S&P 500 doručí v nasledujúcej dekáde len veľmi skromné celkové výnosy (rast ceny plus dividendy) na úrovni 3,0 percenta ročne po nadpriemernej dekáde 2014 – 2024, ktorá doručila 13 percent ročne. Dlhodobé ročné priemerné zhodnotenie sa pritom pohybuje na úrovni okolo 10 percent.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-5,10%	2,59%	3,07%	4,68%	1,36%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-1,94%	3,06%	3,06%	16,93%	-1,70%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,73%	2,90%	8,57%	19,78%	3,83%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,34%	2,48%	5,46%	13,14%	1,66%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,01%	2,99%	9,82%	13,64%	-0,51%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,75%	8,03%	18,23%	42,04%	8,35%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	3,84%	4,66%	11,07%	28,83%	16,68%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,08%	6,50%	13,20%	23,16%	4,98%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,30%	0,55%	4,58%	15,24%	6,39%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,31%	3,73%	16,55%	37,98%	11,71%
Generali Emerging Europe EUR	-0,77%	-5,81%	1,45%	16,95%	3,33%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,25%	2,64%	7,10%	16,20%	4,36%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,60%	2,24%	2,75%	26,98%	6,01%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	0,84%	3,35%	7,14%	23,13%	5,10%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,05%	3,94%	8,03%	26,38%	3,95%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,83%	0,19%	8,94%	16,39%	1,85%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,86%	5,63%	10,37%	24,02%	3,74%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	7,42%	6,76%	14,49%	22,50%	2,19%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-2,42%	-3,31%	-10,85%	-1,97%	-1,22%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,84%	3,28%	11,41%	32,34%	7,62%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	22,60%	18,02%	25,16%	33,12%	6,29%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	21,15%	13,43%	15,60%	1,79%	4,46%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	21,67%	18,16%	22,44%	10,39%	3,97%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	18,33%	13,56%	16,72%	18,66%	3,69%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	19,94%	14,48%	12,68%	12,42%	3,95%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	22,77%	17,97%	19,53%	8,38%	3,33%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,22%	8,25%	18,37%	24,24%	0,04%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	9,08%	8,14%	17,03%	19,99%	3,98%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	9,67%	4,66%	10,36%	15,91%	7,50%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,92%	2,54%	12,36%	32,78%	4,14%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,05%	1,38%	10,61%	20,06%	2,23%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,39%	8,18%	14,01%	21,08%	9,03%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	2,62%	3,19%	4,13%	11,20%	4,05%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,60%	3,51%	7,59%	17,77%	4,33%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,23%	2,58%	4,28%	9,72%	0,69%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,30%	2,88%	6,21%	13,64%	2,05%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,78%	2,40%	6,81%	22,51%	9,11%
Parvest Aqua Classic EUR	1,01%	3,99%	6,60%	26,88%	9,55%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,71%	7,70%	10,10%	22,79%	4,36%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,59%	0,13%	-2,57%	3,10%	0,54%
Amundi SF - EUR Commodities	1,34%	-0,11%	-2,58%	-4,23%	-3,08%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,30%	0,29%	2,91%	15,32%	4,63%
J&T Bond Fond EUR	0,48%	1,81%	3,17%	5,84%	4,12%
J&T Select EUR	0,00%	1,14%	1,99%	10,20%	2,80%
J&T Profit EUR	0,19%	1,90%	3,77%	7,45%	3,80%
J&T Index EUR	3,14%	3,55%	13,04%	25,33%	21,46%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 15.10.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	97,00%	101,00%	5,71%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	104,00%	5,65%
CPI IV 6%/2028	97,00%	101,00%	5,75%
CPI FS V 6,5%/2030	100,00%	104,00%	5,71%
Alpha Quest 5%/2025	98,00%	100,00%	4,99%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	99,50%	100,00%	4,67%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	86,07%	89,07%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	100,00%	5,16%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	89,00%	92,00%	5,36%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	96,00%	99,00%	5,80%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	86,00%	89,00%	5,54%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	91,13%	93,13%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	94,00%	96,00%	5,38%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,79%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,55%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	92,75%	94,75%	5,27%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	N/A	N/A	N/A
JTREF Zero Coupon/október 2025	92,76%	93,75%	6,52%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,75%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,56%
Ganz house 2028	80,92%	82,92%	5,25%
JTEF XI 4,25/2027	95,00%	98,00%	5,24%
JTEF II 5,25%/jan 2025	99,50%	100,50%	3,46%
JTEF XIII 6,00/2028	100,00%	102,00%	5,41%
JTEF XIV 6,1%/2029	100,50%	102,50%	5,45%
Eurovea II 2025	93,69%	95,69%	5,23%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,27%
EUROVEA III 2026	91,12%	93,12%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,07%
Form Development 6,5%/2029	101,00%	104,00%	5,56%
Klingerka II 2028	79,00%	81,00%	5,39%
JREF IV 2028	80,50%	82,50%	5,35%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	103,00%	5,52%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	5,98%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	102,00%	-61,18%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,65%	3,18%
USA (FED)	4,75% až 5%	4,85%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	0,80%
Česká republika (ČNB)	4,25%	4,15%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	6,50%	6,34%
Rusko (BoR)	19,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,25%	-0,03%