Spravodajstvo 20.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 20. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Americký bluechipsový akciový index Dow Jones rástol už osem dní po sebe a širší index S&P 500 sa konsolidoval na najvyšších úrovniach od jari 2022. Konštruktívna atmosféra na Wall Street vychádza z očakávaní jemného zosadnutia americkej ekonomiky s vyhnutím sa recesii pri svižnom ústupe inflačných tlakov spolu s predpokladmi, že hospodárstvo sa dokáže bez väčších problémov adaptovať na vyššie úrokové sadzby. Plusom je aj solídny štart firemnej výsledkovej sezóny za druhý kvartál.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Akcie v USA aj v strede týždňa mierne vzrástli vďaka pokračujúcej priaznivej výsledkovej sezóne firiem. Blue chips index Dow Jones predĺžil svoj rast na ôsmy deň za sebou, čo je jeho najdlhšia séria od septembra 2019. Európske obchodovanie sa skončilo nejednotne, keď väčšina trhov mierne strácala, no po priaznivých inflačných číslach vystrelil nahor Londýn, kde si akcie pripísali až takmer dvojpercentné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4565,7 b.	0,24%	2,09%	18,91%
Dow Jones	USA	35061,2 b.	0,31%	2,08%	5,77%
NASDAQ Composite	USA	14358,0 b.	0,03%	3,15%	37,18%
STOXX Europe 600	EUR	462,0 b.	0,26%	0,75%	8,73%
DAX 30	GER	16108,9 b.	-0,10%	0,54%	15,70%
CAC 40	FRA	7326,9 b.	0,11%	-0,08%	13,18%
FTSE 100	GBR	7588,2 b.	1,80%	2,32%	1,83%
Nikkei 225	JPN	32896,0 b.	1,24%	2,98%	26,06%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18952,3 b.	-0,33%	0,48%	-4,19%
Shanghai SE Composite	CHN	3198,8 b.	0,03%	0,08%	3,55%
MSCI Developed World	USD	3048,0 b.	0,18%	2,04%	17,11%
MSCI Emerging World	USD	1019,6 b.	-0,25%	1,40%	6,61%

Dlhopisové trhy

Americké výnosy pokračovali v klesajúcom trende a referenčný 10-ročný výnos sa už približuje k 3,7 percenta. Výnosy na európskych dlhopisoch sa naprieč celou eurozónou posúvali mierne nahor, keď najnovšie dáta poukázali na odolnosť inflačných tlakov v eurozóne a bude tak potrebné ďalšie sprísňovanie menovej politiky ECB. Po priaznivých inflačných dátach sa naopak prudko nadol zosunuli výnosy na britských štátnych dlhopisoch.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,75 %	-4 bps	-11 bps	-13 bps
10- ročný nemecký výnos	2,44 %	5 bps	-14 bps	-13 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,96 %	6 bps	-13 bps	-15 bps
10- ročný španielsky výnos	3,45 %	6 bps	-15 bps	-22 bps
10- ročný taliansky výnos	4,08 %	7 bps	-18 bps	-64 bps
10- ročný britský výnos	4,22 %	-12 bps	-30 bps	54 bps
10- ročný japonský výnos	0,47 %	-1 bps	-1 bps	4 bps
10- ročný ruský výnos	11,18 %	-4 bps	-5 bps	88 bps
10- ročný slovenský výnos	3,71 %	5 bps	-11 bps	1 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	212,20	-0,31%	1,54%	2,69%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2237,32	0,31%	0,42%	2,24%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	542,29	0,10%	1,30%	5,56%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	301,14	0,55%	0,38%	4,87%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	315,29	0,15%	0,27%	6,26%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,40	-0,28%	1,45%	1,67%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	337,61	0,13%	0,31%	5,08%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,35	-0,24%	1,35%	2,61%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu uzatváralo na červenej nule. Ropa spočiatku rástla a Brent sa krátko pohyboval i nad 80 dolármi za barel vďaka prísľubu Číny oživiť hospodársky rast druhej najväčšej svetovej ekonomiky. Svoje zisky však neudržala, keď ich stratila po pravidelnom týždennom reporte o stave zásob v USA, ktoré sa znížili len o 0,7 milióna barelov, zatiaľ čo trh očakával zhruba trojnásobne vyšší pokles.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,46	-0,21%	-0,81%	-7,51%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	75,35	-0,53%	-0,53%	-6,12%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1976,64	-0,11%	0,99%	8,37%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	25,15	0,36%	4,24%	4,97%
Meď (UScent za libru), COMEX	379,95	-0,43%	-1,11%	-0,29%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	975,99	-1,06%	2,25%	-9,15%
Index komodít (v bodoch)	493,22	0,55%	1,76%	-5,16%
Energetický index (v bodoch)	713,04	0,08%	0,25%	-9,68%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	192,93	-0,77%	-1,54%	-9,75%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	161,79	0,11%	1,65%	5,35%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	78,48	1,24%	3,69%	6,83%

Devízové trhy

Na globálnom devízovom trhu panoval včera relatívny pokoj. Impulzom z makroekonomického kalendára bolo spomalenie júnovej inflácie v eurozóne, čo však nemalo výraznejší vplyv ohľadom očakávaní na výsledok najbližších zasadnutí Fedu i ECB. Dolárové sadzby pôjdu v júli pravdepodobne naposledy nahor, zatiaľ čo ECB ich bude ešte zvyšovať aj v ďalších mesiacoch. Kurz eura sa tak i napriek nepatrným stratám držal stabilne nad 1,12 EUR/USD. Pod výraznejší predajný tlak sa dostala britská libra, keď negatívne reagovala na výraznejší pokles júnovej domácej inflácie, ako sa očakávalo, čo zmierňuje tlak na centrálnu Bank of England, aby pokračovala v prudkom zvyšovaní úrokových sadzieb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1201	-0,25%	0,64%	4,43%
EUR/GBP	0,8657	0,50%	1,01%	-2,27%
EUR/CHF	0,9617	-0,13%	-0,41%	-2,90%
EUR/RUB	102,501	0,58%	1,75%	22,71%
EUR/CZK	23,906	0,23%	0,51%	-1,08%
EUR/HUF	377,82	1,15%	0,69%	-5,78%
EUR/PLN	4,4537	0,09%	0,26%	-5,20%
EUR/JPY	156,43	0,35%	1,46%	10,24%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera dorazili z USA len dáta z realitného trhu, ktorý sa stabilizuje a zaznamenáva určitý odraz, čo sa týka výstavby. Súvisí to s tým, že ponuka domov je relatívne nízka, čo dáva motiváciu stavebníkom viac stavať napriek tomu, že dopyt je limitovaný vyššími úrokovými sadzbami. Vydané stavebné povolenia sa už odrážajú z úrovní pod 1,4 milióna, čo potvrdila aj júnová štatistika, a to isté platí aj o číslach začatej výstavby.

Kľúčové očakávané udalosti

Z eurozóny dorazí rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za júl.
V USA budú zverejnené pravidelné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti.
Okrem toho bude zverejnený júnový index predstihových indikátorov – tzv. Leading Index, júnové predaje starších domov, ako aj júlový prieskum Philadelphia Fed Manufacturing Index.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien m/m jún	0,10%	0,70%
8:00	Veľká Británia	Index spotrebiteľských cien r/r jún	7,90%	8,70%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m jún	0,20%	0,80%
8:00	Veľká Británia	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r jún	6,90%	7,10%
11:00	Eurozóna	Index spotrebiteľských cien m/m jún - finalizácia	0,30%	0%
11:00	Eurozóna	Index spotrebiteľských cien r/r jún - finalizácia	5,50%	6,10%
11:00	Eurozóna	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r jún - finalizácia	5,50%	5,30%
14:30	USA	Stavebné povolenia m/m jún	-3,7%	5,60%
14:30	USA	Začatá výstavba m/m jún	-8%	15,70%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 14. júlom	-0,708 milióna barelov	5,946 milióna barelov

Zaujalo nás

Cena za utajované portréty od Rembrandta prekonala odhady

Aukčná sieň Christie’s minulý týždeň vydražila dva portréty holandského maliara Rembrandta van Rijn, ktoré ešte donedávna patrili súkromným majiteľom a verejnosť o nich takmer 200 rokov nevedela. Malé, zhruba 20-centimetrové portréty z roku 1635 zachytávajúce boháča Jana Willemsza van der Pluym a jeho ženu Jaapgen Carelsovú sa vydražili za 11,2 milióna libier, čo je až dvojnásobok predpredajných odhadov. Zatiaľ najdrahším Rembrandtovým dielom je Portrét muža s rukami v bok, ktorý sa v roku 2009 predal za 20,2 milióna libier.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,09%	0,55%	-1,78%	0,98%	1,91%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,85%	7,08%	3,42%	11,83%	-2,46%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,19%	4,40%	2,78%	5,80%	3,51%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,46%	-0,72%	-2,90%	-0,54%	1,02%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,00%	3,71%	1,41%	14,58%	-1,03%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,53%	15,56%	24,00%	12,94%	7,23%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,29%	9,69%	16,46%	11,01%	15,96%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,67%	1,15%	2,21%	4,64%	4,02%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	6,36%	6,48%	2,21%	2,61%	6,08%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,86%	11,63%	21,01%	16,36%	10,61%
Generali Emerging Europe EUR	4,07%	13,85%	16,20%	29,64%	2,59%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,44%	-2,12%	1,22%	9,96%	3,99%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	0,46%	1,93%	3,37%	20,19%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	0,08%	-0,56%	2,90%	11,04%	4,56%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	0,82%	-1,09%	0,06%	8,82%	3,26%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,19%	0,62%	3,65%	5,84%	1,66%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,15%	-0,01%	1,19%	12,48%	3,02%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,26%	1,51%	-3,60%	-4,19%	1,31%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-3,04%	12,41%	8,71%	19,38%	-0,64%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-2,12%	10,61%	6,43%	16,58%	-0,64%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	3,41%	10,06%	5,17%	4,41%	6,35%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,47%	-1,71%	-11,26%	-20,10%	5,30%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,16%	-8,18%	-18,44%	-20,17%	5,04%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-3,88%	-8,67%	-17,77%	-22,04%	4,09%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-1,65%	-6,78%	-16,19%	-19,02%	2,94%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-2,96%	-7,67%	-10,15%	-7,24%	3,81%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,36%	-9,52%	-20,46%	-20,31%	3,41%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	0,62%	2,57%	-2,06%	-4,12%	-0,64%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,87%	0,86%	-6,59%	-7,63%	3,60%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,95%	0,14%	-4,41%	-2,94%	7,23%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	5,97%	11,86%	7,63%	10,39%	3,05%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,64%	4,21%	-0,18%	1,46%	1,23%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	3,16%	5,58%	6,36%	1,69%	8,98%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,78%	-2,36%	-5,42%	-6,16%	3,27%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,09%	1,26%	-0,80%	-2,81%	3,68%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,70%	0,91%	-0,10%	0,80%	0,03%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,21%	0,38%	-0,65%	-0,05%	1,82%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,79%	5,65%	10,37%	14,21%	9,18%
Parvest Aqua Classic EUR	0,78%	3,79%	3,64%	8,42%	12,80%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,53%	0,38%	0,93%	-1,40%	3,84%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,04%	-0,96%	-5,87%	10,41%	-0,04%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,14%	-3,38%	-5,95%	-10,26%	-3,13%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,80%	-0,85%	-0,88%	-3,14%	4,31%
J&T Bond Fond EUR	0,38%	0,97%	2,06%	3,29%	3,97%
J&T Select EUR	1,87%	1,68%	4,17%	4,27%	2,12%
J&T Profit EUR	0,36%	0,87%	1,90%	2,82%	3,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 18.7.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,44%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,13%	82,13%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,43%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,61%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,61%	87,61%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,62%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,97%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,97%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	90,80%	92,75%	5,88%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,10%	87,40%	6,10%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,96%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,99%	4,45%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-5,93%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,85%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,91%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,75%	89,75%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,28%	87,28%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,30%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,88%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,14%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,96%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-212,02%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%